Informe Diario del 10 de Marzo 2017

GLOBAL: 

Se frena la toma de ganancias en los mercados internacionales. El BCE ofrece una visión moderadamente optimista.

 

ESTADOS UNIDOS:

Los futuros de EE.UU. comenzaron a recuperar algo del terreno perdido durante las últimas cuatro ruedas y hoy operan con subas moderadas. Ayer los principales índices bursátiles de EE.UU. cerraron en territorio positivo por primera vez en la semana.

Ayer los subsidios por desempleo semanales en EE.UU. subieron levemente.

Fuerte aumento en el índice de precios de las importaciones (4,6% YoY).

Hoy la atención del mercado se centrará en los datos de empleo: se esperan nóminas no agrícolas de 200.000 puestos (en línea con la media de 6 meses) y una caída en la tasa de desempleo a 4,7%, signos de un mercado laboral sólido.

Se espera un fuerte déficit mensual del presupuesto.

En materia de inflación, se publicarán las referencias salariales promedio (medidas en horas) (+2,8% YoY).

 

EUROPA:

Luego de la perspectiva moderadamente optimista que dio el BCE, los mercados europeos operan en alza.

Ayer, en su reunión de política monetaria el BCE mantuvo sin cambios la tasa de referencia en 0,0%, y el programa de compras de activos en EUR 80 Bn.

En Alemania, durante enero se registró una caída en los superávits de la balanza comercial y de la cuenta corriente.

En el Reino Unido, durante enero la producción industrial se mantuvo constante en 3,2% YoY, mientras que se redujo el déficit de la balanza comercial. En materia de inflación, aumentaron las expectativas de inflación para los próximos 12 meses a 2,9% anual.

 

ASIA Y OCEANÍA:

Por otro lado, los principales mercados asiáticos cerraron mixtos. El Nikkei volvió a cerrar positivo por segundo día consecutivo, mientras el principal índice chino (Shanghai) continuó acumulando bajas y cerró 0,13% abajo.

 

AMERICA LATINA:

CHILE: La producción industrial cayó 3,8% interanual en enero, según informó la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa). El reporte mostró que las ventas industriales totales (que incluyen las realizadas en el exterior) también continuaron con resultados negativos al bajar 4,6% interanual.

PERÚ: Registró un superávit comercial de USD 150 M en enero debido a una mejora de los precios de las exportaciones de cobre, zinc y café, de acuerdo a datos publicados por el Banco Central. El dato se compara con el déficit comercial de USD 507 M del mismo mes del año pasado. Las exportaciones sumaron USD 3.117 M un incremento del 25,9% respecto al mismo mes del año pasado. En tanto, las importaciones fueron de USD 2.967 M, mostrando una caída de 0,5% frente al mismo mes de 2016.

PERÚ: El Banco Central mantuvo su tasa de interés de referencia en 4,25% porque las expectativas de inflación se mantienen dentro del rango meta oficial. La autoridad monetaria, que mantiene su tasa en ese nivel desde hace un año, informó que su decisión es consistente con una proyección de inflación que converge al rango meta durante 2017.

PERÚ: Anunció un nuevo impulso fiscal por USD 1.670 M para ayudar a que la economía local crezca este año más de 4%. El ministro de Economía comunicó que el estímulo fiscal y otras medidas permitirán que la inversión pública crezca este año 15% interanual. Además, el Gobierno busca generar un gran estímulo a la inversión minera adelantando fondos sociales para obras en varias regiones extractivas.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. continúa al alza luego de la subasta de ayer de bonos a 30 años (USD 12 Bn) con una tasa de corte en 3,17% (mayor nivel en subastas desde septiembre de 2014). Estas subas elevaron las tasas hipotecarias de tasa fija a 30 años a 4,2%.

Hoy el mercado está a la espera de los datos de empleo, mientras el UST10Y se aproxima al nivel de 2,6%. Bill Gross mencionó dicho nivel como la resistencia previo a un “Bear Market” en Renta Fija.

Presionados por los US Treasuries y tras los comentarios de Mario Draghi, ayer se registraron fuertes subas en los rendimientos de bonos europeos.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar se ubica neutral tras la caída del día previo. La baja de ayer se dio por la apreciación del euro luego de las perspectivas positivas del BCE.

El euro opera en alza por el optimismo del BCE en el crecimiento económico mundial. Tras mantener sin cambios la política monetaria el BCE, su presidente Mario Draghi dijo que los riesgos para el crecimiento son más balanceados, generando expectativas de un freno a las políticas expansivas.

El yen continúa su depreciación presionado por el Carry Trade favorable al dólar.

 

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI cotiza levemente en alza tras caer el día previo a su menor nivel en 3 meses. El crudo se encuentra bajo presión por renovados temores a que persista el exceso de oferta a pesar de los recortes de producción de la OPEP y sus socios.

El gas natural opera en alza luego de la suba en el almacenamiento semanal en EE.UU.

El oro continúa recibiendo presión bajista por los rendimientos de los US Treasuries y ya cotiza por debajo de USD 1,200 la onza.

El cobre opera en alza y se recupera luego de 4 días consecutivos de caída a mínimos de 2 meses.

Trigo, soja y maíz cotizan en baja a USD/tn 162,67; 369,15; y 144 respectivamente, por pronósticos de aumento de producción. La soja cae a su menor nivel desde diciembre, luego que en Brasil la Conab (agencia estatal) elevara en 2 M Tn la estimación de producción de soja a un récord de 107,6 M Tn y el USDA lo hiciera hasta 108 M Tn.

El Maíz continúa con las pérdidas luego que el USDA, en su informe mensual, elevara sus estimaciones de producción para Latinoamérica.

 

 

CORPORATIVAS:

FINISAR (FNSR): Sus acciones cayeron 21% luego que la firma reportara ganancias e ingresos por debajo de las estimaciones de mercado. La compañía informó EPS de USD 0,61 e ingresos de USD 381 M, mientras los analistas esperaban un EPS de USD 0,62 e ingresos por USD 390 M.

REPSOL (REPYY): Anunció el descubrimiento de un pozo de petróleo en Alaska, que podría aumentar su producción en 120,000 barriles por día.

ALLIANZ (AZSEY): Seleccionó a Giulio Terzariol, quien dirige la planificación y control de grupo, como su nuevo jefe de finanzas.

SEGRO (SEGXF): Informó la compra del 50% restante de Airport Property Partnership, joint venture de Aviva Group, por USD 439.8 M.

VOLKSWAGEN AG (VLKPY): Está evaluando un acuerdo estratégico de cooperación con TATA MOTORS LTD. (TTM) en India. Las compañías firmaron un memorandum de entendimiento para desarrollar proyectos en conjunto.

SHANGHAI FOSUN (600196): Trascendió que la compañía farmacéutica china entabló conversaciones con fondos de inversión, incluido CVC, para realizar una compra conjunta de la productora de genéricos alemana STADA (STAGn). Las acciones de Fosun subieron un 1,8%.

 

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGENTINA:

RENTA FIJA: Los bonos ajustados por CER ganan terrero frente a los títulos en dólares
La inflación oficial, publicada ayer por INDEC, mostró un valor elevado que seguirá sosteniendo los precios de los bonos en pesos ligados al CER.  Los mismos vienen mostrándose al alza
Los títulos en pesos continúan teniendo un premio sobre la inflación y vienen ganándole en rentabilidad a los bonos en dólares.
Los bonos en dólares continuaron cayendo ayer en un marco en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. siguió incrementándose y alcanzó el nivel de 2,6%.
La baja del tipo de cambio mayorista también terminó impactando negativamente sobre los precios de los bonos en dólares que cotizan en la BCBA.
En este escenario, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 0,9% y se ubicó en 456 puntos.

 

RENTA VARIABLE: YPF publicó su memoria anual. Los resultados para 2016 son negativos.

YPF (YPFD) reportó los resultados del 4ºT16 y la memoria del año 2016. Los ingresos en el año 2016 crecieron 34,6% aunque la utilidad neta (antes de deterioro de activos) registró un saldo negativo de –ARS 5.666 M.
En 2016 la empresa registró una utilidad operativa (antes del cargo por deterioro de activos) de ARS 10.697 M.
El EBITDA creció en este período 22,4% alcanzando los ARS 58.216 M. Por lo que, una vez descontado el impacto de la depreciación del capital, la utilidad operativa disminuyó 44,1%.
YPF había reconocido en el 3ºT16 un cargo por deterioro de activos (propiedades, plantas y equipos), que fue compensado parcialmente por un recupero de ARS 1.245 M en el 4ºT16.
En el último trimestre del año, la compañía registró una ganancia de ARS 1.775 M y un EBITDA de ARS 13.933 M.
Los ingresos en el 4ºT16 alcanzaron los ARS 54.558 M, subiendo 33,2% respecto al año anterior.
Con la mirada puesta en la suba de tasas de EE.UU., la cual ya es un hecho y frente a una nueva baja del petróleo, el principal índice accionario local cayó el jueves y perdió nuevamente el nivel de los 19.000 puntos.
De esta manera, el índice Merval cerró en 18.785,49 unidades, perdiendo 2,3% en relación a la rueda anterior.
El volumen operado en acciones en la BCBA volvió a ubicarse por encima del registrado el día anterior y se ubicó en los ARS 391,9 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

Inflación oficial de febrero: 2,5% mensual (INDEC)

De acuerdo a las mediciones oficiales (INDEC), la inflación del mes de febrero alcanzó un 2,5% mensual, muy superior al IPC de enero que había sido 1,3%. El incremento fue motivado principalmente por la suba de las tarifas, prepagas, peajes, educación. Por su parte, el IPC núcleo de febrero fue de 1,8% mensual.

La pobreza subió desde 29% en diciembre de 2015 a 32,9% en el 3ºT16 (UCA)

La UCA informó de acuerdo a sus mediciones que la pobreza subió desde 29% en el comienzo de la gestión de Macri a 32,9% en el 3ºT16. En términos absolutos, hay 1,5 millones de nuevos pobres, y en total hay 13 millones de personas bajo la línea de pobreza. Además, se sumaron casi 600.000 nuevos indigentes. El informe señala que si bien este shock habría sido mucho más fuerte durante el primer semestre del año, la situación no se habría revertido durante la segunda parte del año.

El Gobierno reglamentó la ley de emergencia social

El Gobierno oficializó hoy la reglamentación de la Ley Nº 27.345, aprobada en diciembre pasado y que estableció la prórroga de la emergencia social hasta el 31 de diciembre de 2019, en medio de los datos sobre el crecimiento de la pobreza. La reglamentación de la ley había sido reclamada en varias oportunidades por las diferentes organizaciones sociales en los últimos meses

Los FCI del blanqueo sumaron menos fondos de los esperados

Mañana vence el plazo para blanquear mediante los FCI y evitar pagar una penalidad de 15%. Los fondos cerrados del blanqueo sumaron cerca de USD 290 M, menos de lo que se esperaba. El monto representa apenas un 0,24% de las proyecciones totales del blanqueo (para el 31 de marzo se calcula que hayan sido exteriorizados USD 120.000 M).

La cantidad de argentinos que viajan al exterior aumentó 12,5% YoY en enero

En enero, la cantidad de argentinos que viajaron al exterior se incrementó un 12,5% en relación al mismo período del año anterior, según informó el INDEC. Por otra parte, el ingreso de extranjeros al país se incrementó 1,8% YoY en el mismo período. El balance entre arribos y partidas dio un resultado negativo para el país de 93.600 viajantes.

Tipo de Cambio

El dólar minorista logró revertir la tendencia positiva de las últimas ruedas y cayó dos centavos para ubicarse en ARS 15,88 vendedor. En el segmento mayorista, el tipo de cambio cerró en ARS 15,57 para la punta vendedora, bajando 10 centavos respecto al día anterior, aunque de todas maneras acumulando un alza de 24 centavos en las dos últimas ruedas. Asimismo, el dólar implícito descendió siete centavos a ARS 15,62 y el dólar MEP (o Bolsa) bajó ocho centavos a ARS 15,60.

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales subieron otros USD 101 M y se ubicaron en USD 51.595 M, marcando un nuevo máximo de más de cinco años.

 

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=210

 

 

Disclaimer

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA