Informe Diario del 25 de Abril 2017

GLOBAL:

Bolsas globales continúan el rally alcista de ayer, efecto Francia y también influye que mañana Trump presenta al Congreso el Programa de Impuestos que proponer reducir la tasa de ganancias corporativas de 34% a 15%. Va a haber mucho debate al respecto Los principales índices europeos cotizan al alza, extendiendo el rally alcista tras la victoria de Emmanuel Macron en las elecciones en Francia. La bolsa de Francia subió a valores máximos en 9 años. Aumentó la confianza manufacturera más de lo esperado.En el Reino Unido subieron los préstamos al sector público. El euro sube porque continúa el optimismo luego de los resultados de las elecciones francesas y alcanza casi el máximo de la rueda de ayer. El dólar (DXY) opera en baja. El petróleo muestra un rebote técnico tras seis jornadas de caídas consecutivas, aunque persisten las dudas sobre la efectividad de los planes de la OPEP de reducir los inventarios mundiales para darle soporte al precio. La soja registra una caída tras acelerarse la siembra en EE.UU., por lo que se espera un aumento de la oferta futura de granos. Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. continúan registrando aumentos por el renovado optimismo global tras la disipación de los riesgos políticos en Francia.

 

ARGENTINA:

Se planea emitir unos USD 800 M en Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 182 y 364 días. Esta será la octava vez en el año que Argentina sale al mercado este tipo de activos y ya lleva recaudado unos USD 13 Bn para refinanciar obligaciones de vencimientos similares.  SANTA CRUZ: pedirá permiso al Gobierno para emitir bonos en el exterior, según la prensa.  BANCO MACRO: Ayer comenzó la suscripción de la colocación de ONs por USD 300 M con vencimiento en 2022, denominados en pesos a tasa fija y pagaderos en dólares. Se espera rinda el 16-17%. Estos bonos competirán directamente con los bonos soberanos a tasa fija, con un mínimo spread de tasa positiva (TM18, TS18, TO21, TO23 y TO26).  CAPEX: La empresa de energía palena emitir bonos internacionales por USD 300 M, según fuentes allegadas a la empresa.  PRECIOS DE BONOS: Los bonos en dólares (en especial los de larga duration) terminaron ayer en alza, impulsados por el buen contexto global después que Macron ganará en la primera vuelta las elecciones en Francia.  El riesgo país medido por el EMBI+Argentina disminuyó a 414 puntos.  Ahora es más atractivo para los bancos colocar pases por una exención impositiva del BCRA.

 

ESTADOS UNIDOS: 

Los futuros de EE.UU. operan con subas de +0,20% promedio ante un aumento del apetito al riesgo por parte de los inversores, tras el resultado positivo en la primera vuelta de las elecciones en Francia.

El mercado centrará su atención en la publicación de resultados corporativos de la fecha.

Se publicará el resultado de ventas de nuevas viviendas como también el índice manufacturero Richmond, los cuales anticipan el futuro ritmo de la economía norteamericana (se espera una caída en ambos).

Hoy se subastarán letras y notas a 4 semanas, 1 y 2 años.

En la jornada de ayer Hasbro (HAS) publicó resultados superiores a lo previsto.

Coca-Cola (KO) reportó ganancias por debajo de lo esperado, los ingresos sin embargo fueron mayores (la acción cae 1% en el pre-market). Caterpillar (CAT) por su parte, publicó ganancias muy por encima de lo previsto (USD 1,28 vs. USD 0,62).

McDonalds (MCD) informó sus resultados corporativos en sintonía con Caterpillar con ganancias superiores a las esperadas (USD 1,47 vs. USD 1,34).

Hoy se espera la publicación de resultados de Wynn Resorts (WYNN), Northern Trust (NTRS) y AT&T (T), entre otras.

 

EUROPA:

Las bolsas europeas cotizan al alza, extendiendo el rally tras la victoria de Emmanuel Macron en la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Francia.

La bolsa de Francia subió a valores máximos en 9 años.

El sector financiero continúa registrando ganancias en la espera de una victoria de Macron sobre Le Pen en segunda vuelta, lo que podría significar un impulso de la economía de Francia (la segunda más grande de la Eurozona). El balotaje se realizará el 7 de mayo.

La confianza de fabricación aumentó más de lo esperado en Francia. En Reino Unido aumentaron los préstamos al sector público. Se espera que tras la publicación de estos indicadores la actividad económica de ambos países se impulse.

 

ASIA Y OCEANÍA:

Los principales índices asiáticos cerraron positivos, alienándose con la tendencia mundial al revelarse el resultado electoral en Francia.

En Japón se registró un leve aumento de la inflación del sector servicios.

 

AMÉRICA LATINA:

BRASIL: La deuda pública federal creció 3,17% en marzo en comparación con febrero, a USD 1,036 Bn. El aumento se debió a un incremento del 3,08% de la deuda pública mobiliaria interna, mientras que la deuda externa subió 5,59% en marzo frente a febrero, por el impacto de la valorización del dólar frente al real.

MEXICO: La actividad económica creció en febrero 0,1% en comparación con enero, su menor tasa en seis meses, tras una fuerte caída del sector agrícola y minero.

Durante la primera mitad de abril la inflación interanual se aceleró a 5,62%, su nivel más alto en casi 8 años, y superior a lo que esperaba el mercado (5,58%). Este resultado podría generar un nuevo aumento de la tasa de interés referencial por parte del Banco Central.

COLOMBIA: El Gobierno presentará al Congreso un proyecto de ley modificando normas de inversión minera y petrolera, con el fin de evitar los choques entre autoridades nacionales y locales, e impedir que consultas populares prohíban los proyectos de inversión.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU continúan subiendo por el renovado optimismo global tras la disipación de los riesgos políticos en Francia que impulsa la demanda de aquellos bonos y el desarme de posiciones en dólares. Se aguarda por nuevas subastas de activos de renta fija.

Los rendimientos soberanos de bonos europeos operan en línea con lo ocurrido en EE.UU., continúan las subas de ayer. En Francia se observa un ligero rebote tras la caída de la jornada del lunes.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar opera levemente en baja producto de la recuperación del euro y la libra esterlina.

El euro sube porque continúa el optimismo luego de los resultados de las elecciones francesas, en las que Macron irá al balotaje con Le Pen, recibiendo el apoyo político de los partidos tradicionales.

El yen se debilita fuertemente dado el aumento del apetito por el riesgo

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI muestra un rebote técnico tras seis jornadas de caídas consecutivas aunque persisten las dudas sobre la efectividad de los planes de la OPEP de reducir los inventarios mundiales para darle soporte al precio.

El oro cae al persistir el optimismo por los resultados electorales presidenciales en Francia. Los inversores abandonan el activo refugio por excelencia. Sin embargo, la cotización tiene soporte por los conflictos geopolíticos.

La soja registra caídas (USD/tn 355,64) luego que en EE.UU. se acelerara la siembra, por lo que se espera un aumento de la oferta futura de granos. El trigo cotiza a USD/tn 153,76 y el maíz a USD/tn 143,50.

 

CORPORATIVAS:

ALCOA (AA): La compañía productora de aluminio subió más de 2% después de reportar una ganancia de USD 0,63 por acción en ingresos de USD 2,66 Bn por encima de las expectativas del mercado que esperaban una ganancia de USD 0,53 centavos en ingresos USD 2,96 Bn.

EXPRESS SCRIPTS (ESRX): Sus acciones cayeron cerca de 15%. Sus ganancias resultaron en línea con las expectativas, pero la compañía decepcionó en los ingresos. Se reportaron ingresos de USD 24,65 Bn, mientras analistas esperaban USD 24,99 Bn.

WHIRLPOOL (WHR): La compañía reportó ingresos de USD 4,79 Bn de dólares, cuando se esperaban de  USD 4,75 Bn. El fabricante de electrodomésticos reportó USD 2,50 frente a las expectativas de ganancias de USD 2,65 por acción. Su acción cayó 2% el día de ayer.

LOUIS VUITTON (LVMUY): Comunicó que tomaría el control de la empresa Christian Dior comprando una participación en la compañía de moda. Christian Dior subió 12%, como también Louis Vuitton 2%.

NOVARTIS (NVS): La compañía farmacéutica informó beneficios netos 4% más bajos que el año anterior, aunque por encima del esperado ubicándose en USD 2,69 Bn. Sus acciones subieron 1,9% ayer.

HSBC HOLDINGS (HSBC): Se le pidió brindar asesoramiento para llevar a cabo la oferta pública inicial de la petrolera saudita Aramco. Las acciones de la compañía subieron 1,27%.

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGENTINA:

RENTA FIJA: El Gobierno emitirá Letes por USD 800 M a 182 y 364 días

El Gobierno planea emitir unos USD 800 M en Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 182 y 364 días. Esta será la octava vez en el año que Argentina sale al mercado este tipo de activos y ya lleva recaudado unos USD 13 Bn para refinanciar obligaciones de vencimientos similares.

Las ofertas se podrán ingresar a partir de las 10 horas de hoy y finalizará mañana a las 15 horas.

Para las Letras a 182 días el precio de suscripción será de USD 985,95 por cada USD 1.000 de valor nominal, lo cual representa una tasa nominal anual de 2,86%.

Para las Letras a 364 días el precio de suscripción será de USD 968,32 por cada 1.000 nominales, representando una tasa nominal anual de 3,28%.

La suscripción podrá realizarse tanto en Pesos como en Dólares Estadounidenses. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día martes 25 de abril de 2017.

Banco Macro comenzó ayer la suscripción de la colocación de ONs por USD 300 M con vencimiento en 2022, denominados en pesos a tasa fija y pagaderos en dólares. Se espera que hoy se conozca el retorno del título, el cual el mercado espera que ronde el 16-17% de acuerdo al ofrecimiento de los inversores. Las ONs estarán sujetas a la Ley de Nueva York. Los inversores pueden suscribir las mismas en dólares y cobrarán los cupones semestrales también en dólares.

La empresa de energía Capex se está poniendo en contacto con potenciales inversores para emitir bonos internacionales por USD 300 M, según fuentes allegadas a la empresa.

Los bonos en dólares (en especial los de larga duration) terminaron ayer en alza, después que Macron ganará en la primera vuelta las elecciones en Francia. Esto se dio en un contexto en el que la tasa de los Treasuries a 10 años de EE.UU. marcó un valor máximo en 2,31%, pero después disminuyera al nivel de 2,27%. En el día de hoy volvió a operar en 2,307%.

Por su parte, en la BCBA, los títulos en dólares manifestaron en el inicio de la semana precios dispares, en un marco en el que el tipo de cambio mayorista cerró en baja.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina disminuyó el lunes 2,4% y se ubicó en los 414 puntos básicos.

El Ministro de Hacienda de la Ciudad de Buenos Aires decidió eximir del pago de ingresos brutos a las entidades bancarias, para las operaciones de pases con la intención de ayudar al Banco Central en la implementación de sus políticas anti inflacionarias.

 

RENTA VARIABLE: Alineado con la tendencia mundial el Merval supera los 21.000 puntos

En una jornada en la que los mercados globales subieron impulsados por un posible triunfo de Emmanuel Macron en el balotaje del 7 de mayo, tras haber obtenido una victoria en la primera vuelta de las elecciones francesas, el índice local de acciones mostró su tercera suba consecutiva y marcó un nuevo valor récord llegando a los 21.169,87 puntos.

Entre las acciones que mejor performance mostraron en el comienzo de la semana estuvieron: Sociedad Comercial del Plata (COME), Transener (TRAN), Agro metal (AGRO), Mirgor (MIRG), Petrolera Pampa (PETR) y San Miguel (SAMI).

Las únicas acciones que cerraron con pérdidas fueron las de: Petrobras (APBR), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) y Telecom Argentina (TECO2).

El volumen operado en acciones en la BCBA superó el promedio de la semana anterior y alcanzó los                  ARS 479,7 M.

En tanto, en Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas  ARS 11 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

Crece el otorgamiento de créditos hipotecarios en UVA a ARS 5.000 M
Desde el lanzamiento de los créditos hipotecarios ajustados a la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA), las entidades financieras desembolsaron ya cerca de ARS 5.000 M, cifra que representa 7,4% del total en circulación el cual asciende a ARS 67,480 M. Cada día se entregan entre ARS 50 M y ARS 70 M en préstamos hipotecarios UVA.

El Gobierno aprobó el financiamiento del BIRF por USD 45 M para el transporte urbano
El presidente Macri firmó un decreto que aprueba el financiamiento a través del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) por USD 45 M, el cual será destinado al Financiamiento Adicional para el Proyecto de Transporte Urbano para Áreas Metropolitanas.

El consumo de cemento y acero crece de la mano de la construcción
La construcción empieza a mostrar señales de crecimiento, y los sectores más beneficiados por el ascenso son productores de cemento, aumentando sus despachos 9,4% de manera interanual para el mes de marzo. La asociación de fabricantes de cemento portland reportó que en marzo pasado los despachos de cemento sumaron 1.032.119 toneladas, representando un alza interanual de 15,5%. Si se toma sólo el consumo en bolsa, creció 9,4% interanual en marzo. La venta de acero crudo también creció fuertemente con un crecimiento de 28% en marzo.

Tipo de Cambio
El dólar minorista bajó un centavo en el inicio de la semana y cerró en ARS 15,72 vendedor, después que la semana previa marcara su mayor suba del año. Sin embargo, el tipo de cambio mayorista cayó 10 centavos y cerró en ARS 15,42 para la punta vendedora, perdiendo la suba registrada en medio un mayor ingreso de divisas del exterior y de un incremento de la demanda de pesos de bancos y empresas. A su vez, el dólar implícito perdió seis centavos y se ubicó en ARS 15,47, mientras que el dólar MEP (o Bolsa) bajó ocho centavos a ARS 15,44.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales se incrementaron USD 30 M y se ubicaron en USD 48.344 M.

Fuente: Bloomberg

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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