Informe Diario 24 de Enero de 2020

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operaban en alza, por menores temores de propagación del coronavirus

 

 

 

 

Estados Unidos

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con leves alzas (en promedio +0,2%), rebotando tras las caídas previas provocadas por el temor a la propagación del coronavirus de China, con el número de muertos aumentando a 25 y de casos confirmados a 830. El virus se originó en China, pero también se han reportado casos en EE.UU., Japón y Corea del Sur.

El jueves, la Organización Mundial de la Salud calificó el brote como “emergencia en China”, pero no llegó a decir que constituía una emergencia de salud pública mundial.

En lo que refiere a resultados corporativos, American Express informó ganancias antes de la apertura del mercado.

Se incrementaron las peticiones por desempleo en la última semana, pero menos de lo esperado. Continuaron cayendo los inventarios de crudo en la última semana. No se esperan variaciones significativas para los índices PMI Markit composite, servicios y manufacturero de enero.

La adquisición de TAKEAWAY.COM por USD 8,1 Bn para adquirir JUST EAT se ha retrasado después que el regulador antimonopolio del Reino Unido lanzara una investigación.

INTEL (INTC) reportó sólidos resultados del cuarto trimestre y superó las estimaciones del mercado en sus ventas de centros de datos. Los ingresos del grupo de centros de datos crecieron aproximadamente 19% a USD 7,2 Bn. La compañía reportó ganancias de USD 1,52 por acción en ingresos de USD 20,21 Bn, mientras que los analistas esperaban ganancias de USD 1,25 por acción en ingresos de USD 19,23 Bn.

BROADCOM (AVGO) anunció que firmó dos acuerdos con APPLE (AAPL) por un valor aproximado de USD 15 Bn combinados. Esos acuerdos, y uno anterior realizado en junio, se aplican a los productos de Apple lanzados durante un período de hasta tres años y medio, a partir de enero de 2020. Se espera que Apple lance un iPhone 5G a finales de este año.

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes ganancias (en promedio +1,1%), después que la OMS dijera que aún no hay una emergencia global para el virus de China.

Mejoraron los índices PMI Markit manufactureros, composite y servicios en Alemania y el Reino Unido en enero, mientras que no mostraron cambios significativos en la Eurozona.

 

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron con leves alzas pero con volumen reducido, ya que los principales mercados, como China y Corea del Sur, no abrieron el viernes por el Año Nuevo Lunar que comienza el sábado.

Los inversores continuaron observando la situación en torno a un coronavirus de rápida propagación que se diagnosticó por primera vez hace menos de un mes. El número total de casos en China aumentó a 830, informaron el viernes los medios estatales. Hay al menos 14 casos conocidos fuera de China continental, lo que eleva la cifra en todo el mundo a 844.

El índice PMI del sector servicios de Japón (preliminar) mostró una fuerte suba respecto al período previo. Se desaceleró levemente la inflación en el último mes.

América Latina

CHILE: El Gobierno ha emitido bonos verdes por USD 6.228 M, con lo que logró una tasa récord en este tipo de colocaciones. La operación incluyó la emisión de un nuevo bono verde con vencimiento en 2032, por USD 750 M, así como la reapertura del bono verde con vencimiento en 2050, emitido en 2019, por USD 900 M. Los resultados de esta operación, en conjunto con los ya obtenidos en la emisión en euros, confirman el alto grado de confianza de largo plazo en el país por parte de los inversores internacionales.

CHILE: El desempleo en Santiago alcanzó su nivel más alto de los últimos tres años, según un informe elaborado por el Centro de Microdatos de la Universidad de Chile. En específico, la tasa de desocupación fue de 8,8% en el último trimestre de 2019, 0,5% más que el trimestre anterior y 1,4% más si se compara con el mismo período de 2018. Serían unas 296.331 personas las que se encuentran sin empleo en la capital, en un trimestre marcado por el inicio de la crisis social y en el cual se dispararon los despidos.

COLOMBIA: Se colocaron bonos soberanos por USD 1.842,9 M en el mercado internacional, recursos que utilizará el Gobierno para financiar sus necesidades presupuestales y para recomprar parte de un papel que vence en 2021. En la operación, el país levantó USD 1.542,9 M con un bono global con vencimiento en 2030 y USD 300 M con la reapertura de un bono global con vencimiento en 2049.

PERÚ: La economía peruana registraría una tasa de expansión de 3,1% en el presente año y de 3,5% en el 2021, sustentado en una recuperación de los sectores primarios, especialmente la producción minera y un mayor gasto público, según proyectó este jueves el BBVA Research. En su informe Situación Perú Primer Trimestre 2020, indicó que el mejor desempeño del gasto del sector privado contribuirá a estos resultados.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses se mantenían estables, luego que la OMS calmara los temores por el coronavirus. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,75%.

Los rendimientos de bonos europeos no mostraban cambios, en línea con los US Treasuries.

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba en alza, mientras la menor aversión global al riesgo por la crisis sanitaria en China debilita las monedas contra las que cotiza.

El euro sufría una caída, manteniéndose cerca de los mínimos de siete semanas, después que el BCE alcanzó un tono más moderado en la reunión del jueves de lo que algunos esperaban.

La libra esterlina retrocedía, mientras aumenta la demanda de activos de cobertura ante la inminente salida del Reino Unido de la UE.

 

Commodities

El petróleo WTI operaba en baja, dirigiéndose a una pérdida semanal por las preocupaciones del virus de China que afectan las previsiones de demanda energética global.

El oro caía, a medida que los mercados buscan ponderar la verdadera gravedad del virus.

La soja registraba pérdidas, encaminándose a su segunda semana de bajas por la incertidumbre sobre la demanda china.

Para inversores interesados en contar con exposición a dicho activo, les resultará muy útil considerar al Franklin Gold and Precious Metals Fund, un fondo que invierte en compañías globales que extraen, procesan o negocian oro u otros metales preciosos.

 

 

Características del Oro

Tasas de interés bajas y políticas expansivas: El oro es un activo no productivo, uno de sus mayores enemigos históricos ha sido el “costo de oportunidad”. Con las tasas cercanas a cero, ese de costo de oportunidad desaparece

Tensiones geopolíticas: EE.UU/ China, Irán, Brexit, potencial de convertirse en activo refugio ante una escalada en las tensiones

Activo refugio en caso de recesión: Si bien no es nuestro escenario base, el Oro actúa como cobertura en estos casos

Des correlación: Activo altamente des correlacionado frente a las acciones y la renta fija, aporta diversificación real a los portafolios

Cobertura frente a un Dólar que se deprecie: Los grandes compradores de oro son los mercados emergentes (China e India). Un dólar débil hace al Oro más accesible para estos países en su divisa local

Oferta limitada

 

 

¿Por qué considerar al Oro ahora?

Las recientes alzas del oro han hecho que aumente el interés por este activo

Las tensiones geopolíticas, tasas de interés extremadamente bajas y temores de una recesión son argumentos que pueden soportar o hacer subir el precio del oro

Las empresas mineras de oro ofrecen una exposición partiendo de un precio razonablemente bajo, con la posibilidad de ofrecer buenos retornos potenciales sin que necesariamente el oro suba de precio

Franklin Templeton es una referencia en el sector, gestionando el activo desde 1968

 

 

 

Merval y Economía Argentina

RENTA FIJA: Fitch se suma a S&P y baja la calificación de la deuda en pesos a default restringido 

La calificadora Fitch Ratings siguió los pasos de S&P y decidió rebajar a calificación de deuda denominada en pesos de Argentina a “default restringido” desde “CC”, después que el Gobierno extendiera los plazos de las Letras reperfiladas a través de un canje mientras enfrenta dificultades para cumplir con los pagos.

El Ministerio de Economía anunció que realizará cuatro licitaciones de Letras del Tesoro en pesos en el mes de febrero, como parte de su agenda de normalización del mercado de deuda local. Durante enero, realizó una licitación a comienzos de mes y concretará la segunda el próximo lunes. Ahora realizará licitaciones el 3, 11, 20 y 26 de febrero.

Los soberanos en dólares finalizaron la rueda del jueves en baja, con la mirada puesta en la reestructuración de deuda soberana y las dudas de cómo se realizará la misma, además de la cuota de capital que debe pagar el lunes la Provincia de Buenos Aires por USD 250 M, donde Axel Kicillof negocia con los tenedores de bonos correr los vencimientos hasta el 1º de mayo de 2020. En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó el jueves 1,4% a 1.995 puntos básicos.

En la BCBA, los principales títulos en dólares terminaron subiendo, impulsados por la importante suba del tipo de cambio implícito.

Los bonos en pesos, se mostraron en baja ayer después que Fitch recortara la calificación de la deuda argentina en pesos de “CC” a “default restringido”.

El Banco Central anunció ayer que mantuvo estable su tasa de interés de referencia, cuyo piso permanecerá en 50%. La semana pasada el Central agregó a su oferta al mercado una Leliq de 14 días, sumándose a la que ya existía de 7 días, y limitó la subasta de las letras a los días martes y jueves con un solo llamado diario. Ayer la entidad monetaria captó un total de ARS 561.870 a través de las Leliq, de los cuales ARS 211.870 M correspondieron a la letra con plazo de 7 días y ARS 350.000 M al instrumento a 14 días.

 

RENTA VARIABLE: Volumen en Cedears supera al de acciones por creciente interés de inversores en dolarizarse 

En un marco de bajo volumen de negocios, ante la incertidumbre sobre cómo el Gobierno reestructurará la deuda pública, el mercado local de acciones se mostró el jueves nuevamente en baja.

Es que continúa todavía afectando, y genera una elevada volatilidad y cautela, los problemas financieras de la Provincia de Buenos Aires, la cual no puede afrontar los compromisos de deuda, sumado a esto las dudas sobre la deuda soberana.

En este sentido, el S&P Merval perdió 2,1% para ubicarse en los 41.140,21 puntos, influenciado por la baja de las acciones del sector bancario y energético.

El volumen operado en acciones en la BCBA nuevamente fue bajo y se ubicó en los ARS 504 M. Dicho monto fue por segunda rueda consecutiva superado por el volumen negociado en Cedears (que alcanzó ayer los ARS 506,5 M), debido al creciente interés de los inversores en estos activos que son utilizados como cobertura ante el cepo cambiario.

Las acciones que más cayeron fueron las de: BBVA Banco Francés (BBAR), Central Puerto (CEPU), Pampa Energía (PAMP), Banco Macro (BMA); Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Ternium Argentina (TXAR), entre las más importantes.

Pero sin embargo subieron: Grupo Financiero Valores (VALO), Aluar (ALUA), Cresud (CRES), Transener (TRAN) y Cablevisión Holding (CVH).

Las acciones argentinas ADRs en la plaza externa también terminaron en baja.

 

 

Indicadores y Noticias locales

La actividad económica se contrajo 1,9% YoY en noviembre de 2019

El EMAE registró en noviembre de 2019 una caída de -1,9% YoY y una contracción de 1,7 MoM, mientras que en el acumulado de los primeros once meses del año 2019 frente al mismo período del año anterior mostró una caída de -2,3%. Nueve de los 16 sectores finalizaron en terreno positivo, destacando el agro por volver a registrar crecimiento aunque en menor magnitud (+1,5%).

La balanza comercial registró un superávit de USD 15.990 M en 2019 (INDEC)

Según el INDEC, la balanza comercial registró en diciembre de 2019 un superávit de USD 2.241 M, marcando el decimosexto mes consecutivo de saldo positivo y acumulando a lo largo de todo 2019 un saldo a favor de USD 15.990 M, siendo el más alto en 17 años. Esto se debió a un incremento de las exportaciones de 5,4% YoY a USD 65.115 M, mientras que las importaciones disminuyeron significativamente 25,0% YoY a USD 49.125 M.

Caen en noviembre ventas en supermercados pero suben en shoppings (INDEC)

Según el INDEC, el consumo en supermercados cayó 2,3% YoY en noviembre de 2019 mostrando la decimoséptima baja consecutiva, pero en los centros de compra se incrementó 4,0% YoY (ambos registros a precios constantes). Las ventas en los centros de compra alcanzaron en noviembre un total de ARS 14.968 M medidos a precios corrientes, mientras que en supermercados sumaron un total de ARS 68.077 M. En los primeros once meses del año previo, las ventas en supermercados acumulan una baja de 10,1% y en los centros de compras o shoppings de 10,3%.

Confianza del consumidor subió en enero

El índice de Confianza del Consumidor (ICC) se incrementó en enero 1,6% MoM y registró un incremento de 30% YoY. En ese sentido, entre los componentes del ICC que incidieron en tal resultado se encuentran los siguientes subíndices: situación personal (+4,6% MoM), bienes durables e inmuebles (+5,5% MoM) y situación macroeconómica (-1,6% MoM).

Tipo de cambio

Por primera vez desde que se implementó el recargo para la compra de divisas en el mercado cambiario oficial, el dólar implícito (contado con liquidación) superó al solidario, al subir ARS 2,36 (+2,9%) alcanzando los ARS 84. De esta manera, el mismo amplió su brecha con el dólar mayorista a 39,8%. En línea, el MEP (o Bolsa) avanzó ARS 1,23 (+1,6%) a ARS 81,57, implicando un spread con la divisa que opera en el MULC de 35,8%. En el mercado mayorista, el tipo de cambio cerró prácticamente estable a ARS 60,08 (vendedor), en medio de una marcada estabilidad de los precios a lo largo de toda la rueda.

 

 

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 34,93%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 34,17%. Las reservas internacionales cayeron el jueves USD 35 M y finalizaron en USD 45.383 M.

 

 

Indicadores Financieros

Y Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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