Informe Diario 24 de Agosto de 2020

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operan con alzas, mientras Wall Street busca marcar nuevos récords

 

 

 

 

ESTADOS UNIDOS

Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con subas (en promedio +0,8%), mientras Wall Street busca extender el rally alcista y marcar nuevos récords. Las ganancias en las empresas tecnológicas y algunos desarrollos en los tratamientos contra el coronavirus impulsaron al sentimiento alcista.

La administración Trump está considerando usar una vacuna experimental contra el coronavirus desarrollada en el Reino Unido para antes de las próximas elecciones presidenciales. Además, Trump defendió el tratamiento con plasma, ya que reduce la tasa de mortalidad en un 35%.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

Las principales bolsas de Europa operan con fuertes ganancias (en promedio +1,7%), ya que los inversores analizaban las últimas noticias respecto a los avances en EE.UU. contra el coronavirus.

Las compañías europeas están siguiendo la tendencia establecida por sus contrapartes en Asia, donde las acciones subieron en la mañana del lunes, al tiempo que los inversores continuaron observando la evolución de la pandemia a nivel global. Sin embargo, preocupa que nuevos rebrotes den lugar a una segunda ola de contagios.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

Los mercados en Asia cerraron con leves alzas, ya que los inversores continúan observando la evolución de la pandemia. También monitorearon el debut del nuevo índice ChiNext (el primer grupo de firmas tecnológicas chinas que cotizan bajo su sistema revisado de OPI) que registró ganancias asombrosas.

Bajo el nuevo sistema de cotización, las acciones en ChiNext podrán negociarse libremente en los primeros cinco días desde su debut. Después, las nuevas regulaciones permitirán que las acciones ganen o pierdan hasta un 20% en una sesión, en comparación con el 10% anterior.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

El dólar (índice DXY) opera en baja, mientras se aguardan comentarios de Powell en Jackson Hole para esta semana respecto a la continuidad de los estímulos monetarios.

El euro muestra una suba, ante la menor aversión al riesgo global que apoya las perspectivas de crecimiento, dándole soporte a la cotización.

La libra esterlina muestra avances, mientras mejoran las expectativas económicas en la región.

El petróleo WTI observa leves alzas, a medida que el avance de dos tormentas tropicales simultáneas sobre el Golfo de México incrementa los riesgos de una baja en la producción de crudo.

El oro opera con ganancias, como contrapartida de la caída del dólar, pero las esperanzas de progreso en el tratamiento del COVID-19 limitaron las ganancias.

La soja muestra alzas, después que se recortara la estimación de producción en EE.UU. y Argentina (por el clima seco).

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses no registran cambios, al tiempo que los inversores monitorean la evolución de la pandemia. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,64%.

Los rendimientos de bonos europeos se muestran estables, en línea con los US Treasuries.

 

 

CORPORATIVAS

JOHN DEERE (DE) presentó ganancias de USD 2,57 por acción y USD 7.860 M de ingresos, mientras que el mercado anticipaba ganancias de USD 1,26 por acción y USD 6.700 M de ingresos. El beneficio operativo de la compañía para su segmento de agricultura y césped subió más del 50% YoY.

FOOTLOCKER (FL) declaró ganancias ajustadas por acción de USD 0,71 y USD 2.080 M de ingresos, mejor de lo estimado por el mercado. A su vez, la empresa restableció la distribución de dividendos.

GAZPROM (GZPFY) obtuvo un beneficio de USD 0,31 por acción, e ingresos de USD 5,33 Bn para el primer trimestre. Sin embargo, el mercado esperaba una pérdida de USD 0,79 por acción e ingresos de USD 5.56 Bn.

 

 

LATAM

BRASIL: El país generó 131.010 empleos formales en julio, interrumpiendo cuatro meses de datos negativos con la ayuda de buenos números en la industria y la construcción, según el Registro General de Empleados y Desempleados (CAGED) publicado por el Ministerio de Economía. Entre los sectores, la industria presentó un saldo positivo de 53.590 puestos de trabajo por la industria de transformación. Luego vinieron los sectores de la construcción (41.986), comercio (28.383) y agricultura (23.027).

COLOMBIA: La agencia de promoción internacional del país ha identificado 536 empresas de Norteamérica, Asia, Latinoamérica y de Europa, de las cuales 31 han mostrado interés en reubicar sus operaciones en Colombia. El presidente Iván Duque propuso un plan de inversiones de más de USD 26.370 M de recursos públicos y privados para los próximos dos años enfocados en generar más de un millón de empleos para enfrentar la contracción de la economía.

MÉXICO: Las ventas minoristas subieron en junio 7,8% MoM, mostrando una leve recuperación luego de haberse desplomado en abril por la pandemia, según el instituto local de estadísticas. A pesar del aumento en los ingresos, la ocupación en el sector minorista se mantuvo casi sin cambios, al subir apenas 0,2% mensual, mientras que las remuneraciones medias reales de los empleados tuvieron un descenso de 0,5% y acumularon cinco meses a la baja, según cifras ajustadas por estacionalidad.

 

 

ARGENTINA

RENTA FIJA: Etapa final del canje de deuda regida bajo ley extranjera. Expectativas por una elevada adhesión.

Etapa final del canje de deuda en dólares regida bajo ley extranjera. A partir de hoy inversores podrán ingresar ofertas y tendrán tiempo hasta el viernes 28 de agosto.

El próximo lunes 31 se conocerán los resultados, en tanto, el 4 de septiembre se emitirán los nuevos bonos que reemplazarán a los títulos canjeados.

Luego que el Ministerio de Economía informe cómo fue ejecutado el plan de redesignación de bonos, los acreedores disconformes tendrán 5 días para protestar y, eventualmente renunciar al canje.

Si este número de protestas es bajo, como aseguran, el Gobierno espera mostrar un resultado récord e incluso superar el nivel de adhesión que se obtuvo en los canjes de 2005 y 2010.

Según la prensa, la aceptación ya estaría por encima del 70% y se acercaría a las mayorías necesarias.

El Grupo Ad Hoc anunció el viernes que sus miembros se han comprometido a ofertar en el canje de deuda bajo ley extranjera casi USD 3.700 M en bonos Discount y Par, y más de USD 1.100 M en bonos globales.

Este fondo insta a todos los tenedores de títulos argentinos a unirse a ellos para participar en la reestructuración de la deuda externa que impulsa el país, dado que la propuesta de Argentina es una resolución consensuada que ofrece un resultado beneficioso para todos los participantes.

En cuanto al canje de deuda bajo ley local, el 1/9 finaliza el período de aceptación temprana y el 15/9 el período de aceptación tardía. El 18/9 se conocerán los resultados de tal canje.

Los bonos en dólares terminaron la semana con precios dispares, después que el Gobierno presentara la última oferta de canje de deuda regida bajo legislación extranjera, y luego que oficializara la normativa del canje de deuda bajo ley argentina.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró el viernes en 2153 puntos básicos, subiendo 41 unidades.

 

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval cerró la semana con una pérdida de 2,3%

El mercado local de acciones finalizó la semana con pérdidas, en parte por toma de ganancias después de las subas dadas por las expectativas sobre un acuerdo por la deuda entre Argentina y acreedores externos.

Pero además se hicieron presentes las dudas sobre el futuro de la economía local y los desafíos que el Gobierno tiene que enfrentar después de la pandemia.

De esta forma, el índice S&P Merval bajó en las últimas cuatro ruedas 2,3% para ubicarse en los 47.411,28 puntos.

El principal índice acumuló una baja de 20,7% desde el máximo intradiario registrado el pasado 4 de agosto de 56.114 puntos, hasta el mínimo del 18/8 de 46.491 unidades, testeando así el promedio móvil de 50 ruedas. A partir de ahí intento un ligero rebote para terminar en el cierre del viernes. El indicador de fuerza relativa (RSI) no está dando señales de compra ni de venta para el corto plazo. Pero el oscilador tendencial MACD aún se ubica por debajo de su promedio móvil y con pendiente negativa, aunque se encuentra cercano a la línea de cero y podría revertir la tendencia. De todos modos no descartamos una baja adicional.

El volumen operado en acciones en BYMA alcanzó en la semana los ARS 5.047,5 M, mostrando un promedio diario de ARS 1.261,9 M (-5,5% respecto a la semana previa). En Cedears se negociaron ARS 4.330,1 M.

Las acciones que peor comportamiento tuvieron en la semana fueron las de: Central Puerto (CEPU) -7,9%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -6,4%, y Banco Macro (BMA) -5,5%, entre las más importantes.

Sin embargo, terminaron en alza en las últimas cuatro ruedas: Sociedad Comercial del Plata (COME) +10,7%, Cresud (CRES) +9,9%, y Pampa Energía (PAMP) +3,2%, entre otras.

 

 

Indicadores y Noticias locales

 

Producción de PyMEs industriales cayó en julio 13,6% YoY

De acuerdo a la CAME, la producción de las pymes industriales registró una caída de 13,6% interanual en julio. El levantamiento de la cuarentena, en prácticamente la totalidad de los rubros. Asimismo, en los primeros siete meses del año, la industria pyme acumula una baja anual de 22,2%. Es importante destacar que, en julio el uso de la capacidad instalada de la industria PyME subió a 58,3%, desde el 52,9% de junio y el 47,4% de mayo.

 

Índice de Confianza en el Gobierno fue de 2,38 en agosto

De acuerdo a la UTDT, el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de agosto (octavo para el gobierno de Alberto Fernández) fue de 2,38 puntos, es decir, registró una caída de 6,0% MoM (cuarta consecutiva). El actual nivel de confianza es 21% superior de la última medición del gobierno de Mauricio Macri, correspondiente a diciembre de 2019.

 

La actividad industrial se contrajo en junio 10,7% YoY (UIA)

Según la UIA, la actividad Industrial registró en el mes de junio una caída de 10,7% YoY, aunque se incrementó 17,7% MoM, en un contexto progresiva habilitación de actividades en distintas jurisdicciones del país. Así, en los primeros seis meses de 2020 acumuló una merma del 13,8% con respecto al mismo período del año anterior.

 

Déficit fiscal de 5% del PIB en lo que va de 2020

De acuerdo al IARAF, el déficit fiscal representó en el mes de julio un 0,65% del PIB, por lo que el déficit primario acumulado en los primeros siete meses del año es 3,6% del PIB, y el déficit fiscal (incluyendo intereses) llega al 4,7% del PIB. En ese sentido, las cuentas fiscales arrojaron un resultado primario negativo de ARS 155.524 M. Esto es debido a que el gasto primario creció 59,2% mientras que los ingresos en pesos corrientes registraron un saldo alcista de 16,1%.

 

Complicación para el dólar bolsa por el ingreso al canje del AO20 y AY24

Los bonos en dólares (en especial el AO20 y AY24) son mayormente utilizados para hacerse del dólar implícito, y dado que estos títulos van a estar asignados al canje y se intercambiarían por Boncer 2026 y 2028, se podría complicar la operatoria para dolarizar carteras, por la falta de profundidad y referencia en el mercado. Por lo que la participación en el canje podría quitarles liquidez, teniendo en cuenta el parking.

 

Tipo de cambio

Los tipos de cambio bursátiles subieron de manera significativa esta semana y alcanzaron niveles récords, en un marco de preocupación por la pérdida de reservas del BCRA. El dólar contado con liquidación (implícito) subió 6,5% en la semana a los ARS 135, dejando un spread con la cotización mayorista de 83,5%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) avanzó 4,3% en forma semanal y se ubicó en los ARS 129,52, implicando una brecha con la divisa que opera en el MULC de 76%.

En el mercado mayorista el tipo de cambio subió cinco centavos el viernes a ARS 73,58 (para la punta vendedora), en línea con la postura de venta del Banco Central (tal como es habitual todos los días). En la semana, este dólar avanzó 42 centavos.

 

 

Indicadores monetarios 

Las reservas internacionales retrocedieron este viernes USD 45 M y acumularon una merma semanal de USD 76 M para finalizar en los USD 43.048 M.

 

Y Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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