Informe Diario 02 de Septiembre de 2024

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GLOBAL: 

Futuros de EE.UU. bajan, en una jornada festiva en USA (Labor Day)

Los bonos en dólares cerraron la semana pasada en alza, y acumularon durante el mes de agosto subas de 8% (en promedio). Esto dio en un marco en el que los inversores mantuvieron las miradas puestas en la rebaja de 10 puntos del Impuesto PAÍS a partir de hoy, y en los fondos frescos que puedan ingresar por el blanqueo de capitales.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo en la semana 83 unidades (-5,5%) y cerró en 1433 puntos básicos. En agosto, el riesgo país disminuyó 74 unidades (-4,9%).

En BYMA, el AE38 subió en agosto 11%, el AL30 +8,5%, el AL35 +8,3%, el AL30 +8,3%, y el AL41 +6,1%. El GD46 ganó en el mes 9,1%, el GD41 +7,7%, el GD29 +7,4%, el GD38 +7,2%, el GD30 +7,1% y el GD46 +6,9%.

En agosto, el saldo cambiario mostró una reversión en relación a la caída de los dos meses previos, aunque es insuficiente para afrontar las obligaciones por venir. El BCRA compró en el mes USD 380 M.

El Gobierno publicó el Decreto 777/2024 que oficializa la baja de la alícuota de impuesto PAIS desde 17,5% a 7,5% sobre el uso de dólares para el pago de importaciones y de fletes desde el exterior. Se espera que esta medida impacte en la recaudación y en precios, aunque podría haber una mayor demanda de divisas para importaciones.

Por otro lado, a través del Decreto 782/2024 el Gobierno vetó en forma total la reforma jubilatoria sancionada por el Congreso que disponía subir el haber mínimo y, además establecía una nueva fórmula jubilatoria. El Poder Legislativo deberá decidir si insiste o no con el proyecto.

Los bonos en pesos ajustables por CER se manifestaron en alza en las últimas cinco ruedas, y acumularon importantes ganancias en el mes de agosto, en un contexto en el que los inversores esperan que en el octavo mes de 2024 la inflación frene su desaceleración hasta fines del año. Esto a pesar que las expectativas de inflación para los próximos 12 meses continúan cayendo.

El DICP ganó en agosto 17,8%, el TX28 +14,4%, el PARP +12,7%, el TX26 +11,5%, el TX25 +9,6%, el TC25 +9,5%, el T5X4 +6,3%, el T2X5 +6,1%, el T4X4 +4,9%, y el CUAP +2,1%.

YPF recomprará ONs Clase XXXIX con cupón de 8,5% con vencimiento el 28 de julio de 2025 y ONs Clase LIII con cupón de 6,95% con vencimiento el 21 de julio de 2027, por hasta USD 500 M. La intención de la empresa es reducir los costos de su deuda. Los fondos para la recompra provendrán de una nueva emisión de ONs Clase XXXI con vencimiento en 2031 a tasa fija por un monto nominal de hasta USD 500 M.

Hoy se pagará la renta los títulos BPJY26, BB37D, BB37E, BC37D, BC37E y PQCPO, el capital e intereses de los bonos BA37D, BA37E, PROR3, TUCS4 y GNCXO, más la amortización del título BPJ25.

RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió en agosto 15,9% y superó los 1.700.000 puntos

El índice S&P Merval terminó la semana anterior con una suba de 6,9%, en parte por expectativas sobre el blanqueo de capitales y la baja del impuesto PAÍS, y ante la posibilidad que la Fed empiece con el ciclo de baja de tasas. De esta forma, el índice líder cerró en los 1.717.564,44 puntos. Durante el mes de agosto, el S&P Merval ganó 15,9%.

Valuado en dólares (al CCL), el principal índice subió en la semana 5,2% y 17,2% durante agosto, y se ubicó en los 1.324,35 puntos.

El volumen operado en acciones alcanzó la semana anterior los ARS 124.222,6 M, dejando un promedio diario de ARS 24.844,5 M. Durante agosto, en acciones se operaron ARS 570.169,9 M, marcando un promedio diario de ARS 25.916,8 M. En Cedears se negociaron en la semana ARS 131.378,4 M, dejando un promedio diario de ARS 26.275,7 M. En agosto, se negociaron en Cedears ARS 591.575 M, marcando un promedio diario de ARS 26.889,8 M.

Las acciones que tuvieron una mejor performance la semana pasada fueron las de: Grupo Financiero Galicia (GGAL) +14,8%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +12,9%, y Transener (TRAN) +12,7%, entre las más importantes. Cayeron: Ternium Argentina (TXAR) -5,1%, Grupo Financiero Valores (VALO) -1,2%, y Aluar (ALUA) -0,1%.

En agosto, la mayoría de las acciones del panel líder se manifestaron en alza: Grupo Financiero Galicia (GGAL) +36,6%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +24,8%, Pampa Energía (PAMP) +20,6%, BBVA Banco Francés (BBAR) +19,3%, e YPF (YPFD) +18,5%, entre otras. Sólo cerraron el mes en baja: Ternium Argentina (TXAR) -10,5%, Aluar (ALUA) -4,9%, y Grupo Financiero Valores (VALO) -4,6%.

En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs manifestaron mayoría de alzas la semana pasada: Grupo Financiero Galicia (GGAL) +12,9%, YPF (YPF) +12,5%, y Banco Macro (BMA) +9,7%, entre las más importantes. Cayeron: Corporación América (CAAP) -1,9%, Ternium (TX) -1,4%, Telecom Argentina (TEO) -1,3%, y Globant (GLOB) -0,5%.

En agosto, las acciones argentinas ADRs también mostraron importantes ganancias: Grupo Financiero Galicia (GGAL) +38,1%, MercadoLibre (MELI) +23,5%, y Pampa Energía (PAM) +19,8%, entre otras. Terminaron el mes en baja: Tenaris (TS) -6,8%, Corporación América (CAAP) -5,2%, Bioceres (BIOX) -4,1%, y Ternium (TX) -2,9%.

Indicadores y Noticias locales

Los combustibles aumentaron en el inicio de septiembre un 3% promedio

En el comienzo de septiembre, los precios de las naftas y el gasoil subieron un 3% en promedio, debido a la devaluación del peso y el ajuste en el impuesto a los combustibles. En lo que va del año, el precio de los combustibles crecieron más del 85%.

La coparticipación federal cayó en agosto un 18,5% YoY

En agosto, la coparticipación federal cayó un 18,5% YoY y las transferencias automáticas de Nación a provincias y Ciudad de Buenos Aires disminuyeron un 14%, afectando a Buenos Aires, Mendoza y CABA.

Las exportaciones crecieron en julio 10,4% en dólares (CAME)

Según la CAME, en julio, las exportaciones de economías regionales aumentaron un 10,4% en USD y 18,1% en toneladas, con un total exportado de USD 7.893 M y un superávit comercial de USD 7.092 M entre agosto 2023 y julio 2024. El precio promedio de exportación fue de USD 1.139 por tonelada.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales brutas cayeron la semana pasada USD 1.128 M y finalizaron en USD 26.717 M. En agosto, las reservas se incrementaron USD 318 M.

Tipo de cambio

El dólar contado con liquidación subió la semana pasada ARS 12,37 (+1%) y cerró en USDARS 1.298,37, mostrando una brecha con la cotización del mayorista de 36,2%. En agosto, el CCL ganó ARS 12,96 (+1%). El dólar MEP (o Bolsa) cayó en el mismo período ARS 2,74 (-0,2%) y se ubicó en USDARS 1.279,96, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 34,2%. En agosto, cayó ARS 13,37 (-1%).

El tipo de cambio mayorista ganó en las últimas cinco ruedas ARS 5,00 (+0,5%) y cerró en USDARS 953,50 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA vendió en la semana USD 159 M. En agosto, el mayorista ganó ARS 20,50 (+2,2%), en un marco en el que el Central acumuló un saldo positivo cambiario de USD 380 M.

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