Informe Diario 21 de Septiembre de 2023

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GLOBAL: 

Futuros de EE.UU. bajan, mientras el mercado asimila que las tasas altas llegaron para quedarse

 

 

Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (Dow Jones -0,57%, S&P 500 -0,80%, Nasdaq -1,06%), continuando con la tendencia negativa después que la Reserva Federal (Fed) indicara que mantendrá las tasas de interés más altas durante más tiempo, incluyendo al menos un aumento adicional este año.

Los principales índices cerraron a la baja el miércoles. El Dow Jones Industrial cayó poco más de 75 puntos, o un 0,2%, el S&P 500 bajó un 0,9%, mientras el Nasdaq Composite fue especialmente afectado cayendo un 1,5%.

La Fed mantuvo las tasas de interés estables como se esperaba ampliamente, pero adoptó una postura más hawkish, esperando que la política monetaria permanecerá más restrictiva hasta 2024 de lo que se esperaba anteriormente.

Los funcionarios de la Fed, en conjunto, ven que la tasa de interés de referencia a corto plazo alcanzará su punto máximo este año en un rango del 5,50% al 5,75%, lo que implica otro aumento de 25 puntos básicos antes de fin de año. El presidente de la Fed, Jerome Powell, comentó que todavía era posible un aterrizaje suave de la economía, pero no su escenario base.

Sin embargo, es el próximo año cuando la Fed ha endurecido realmente su postura, ya que sus proyecciones trimestrales actualizadas muestran que las tasas solo caerán 50 puntos básicos en 2024 en comparación con los 100 puntos básicos de recortes sugeridos en la reunión de junio.

Por otro lado, las nuevas previsiones económicas de la Fed sugieren que el crecimiento económico se desacelerará el próximo año a alrededor del 1,5%, frente al 2,1% de este año, lo que representa una mejora con respecto a las predicciones hace tres meses de un crecimiento del 1,1% el próximo año, después de un 1% este año. Se espera que la inflación caiga por debajo del 3% el próximo año y vuelva a su objetivo del 2% para 2026.

Las principales bolsas de Europa bajan, en medio de una serie de decisiones sobre tasas de interés por parte de los bancos centrales de Inglaterra, Turquía, Suecia, Suiza y Noruega. El Stoxx 600 baja 1,1% en la mañana, con las acciones de viajes y ocio retrocediendo 2,3%.

El índice DAX de Alemania baja 1,2%, el CAC 40 de Francia pierde 1,5%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido registra contracción de 0,3%.

Los mercados en Asia bajaron, debido a la perspectiva de tasas de interés más altas en EE.UU., reduciendo el atractivo de los activos de riesgo. El Nikkei 225 de Japón cayó un 1,37% mientras el Banco de Japón comienza su reunión de política monetaria de dos días, terminando en 32.571,03. El Topix bajó un 0,94% y cerró en 2.383,41.

El índice Hang Seng de Hong Kong bajó un 1,34%, mientras que los mercados de China también cayeron por tercer día consecutivo, con el CSI 300 perdiendo un 0,9% y cerrando en 3.672,44.

El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. sube a 4,44%, operando cerca de niveles no vistos en más de una década, mientras los inversores asimilan la decisión de tasas de interés de Fed y sus perspectivas económicas.

El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra sube, en línea con los Treasuries de EE.UU.

El petróleo baja, después de la mayor caída en un mes en la sesión previa, ya que las expectativas de un aumento en las tasas de interés en EE.UU. compensaron el impacto de la baja en las reservas de crudo estadounidenses.

El oro baja, después que la última decisión de la Fed llevó a los inversores a reducir significativamente sus expectativas de precio para el metal en los próximos meses.

La soja baja, luego que el USDA confirmó ventas de 120.000 toneladas de soja estadounidense a compradores desconocidos para su entrega en 2023/24, a pesar que la competencia de Brasil ha mermado la demanda.

El dólar (índice DXY) sube, alcanzando su nivel más alto desde principios de marzo luego que se espera al menos una suba más de tasas de interés este año.

La libra baja, luego que el Banco de Inglaterra mantuvo su tasa clave en 5,25% en su reunión de septiembre de 2023, pausando una serie de 14 aumentos consecutivos.

 

NOTICIAS CORPORATIVAS

BOEING (BA) elevó ligeramente su pronóstico anual de entregas de aeronaves a China para los próximos 20 años, expresando confianza en el crecimiento económico y la demanda de vuelos domésticos.

PHILIP MORRIS (PM) está considerando vender una participación en Vectura, su principal división farmacéutica, informó el Wall Street Journal.

FEDEX (FDX) informó un EPS ajustado de USD 4,55 con ingresos de USD 21,7 Bn. El mercado esperaba un EPS de USD 3,7 con ingresos de USD 21,73 Bn. FDX también anunció que espera recomprar acciones adicionales por valor de USD 1,5 Bn durante el ejercicio fiscal 2024.

 

INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA

EE.UU.: Se publicarán datos sobre las solicitudes de subsidio por desempleo y el saldo de cuentas del 2ºT23, junto con el dato más reciente del indicador empresarial de la Reserva Federal de Filadelfia. Asimismo, se esperan cifras de ventas de viviendas.

EUROPA: El Banco Central de Noruega optó por aumentar su tasa de interés oficial al 4,25%, como esperaba el mercado, desde el 4% previo. El Banco Nacional Suizo mantuvo inesperadamente estable su tasa de referencia de política monetaria en 1,75%. El Banco Central de Turquía aumentó su tasa de interés de referencia de una semana en 500 puntos básicos al 30% como se esperaba, llevándola al nivel más alto desde septiembre de 2003.

BRASIL: El Banco Central redujo su tasa clave Selic en 50 puntos básicos al 12,75% en la segunda reunión consecutiva de septiembre de 2023, como se esperaba ampliamente. El Comité declaró que la decisión es compatible con la estrategia de anclar la inflación alrededor del objetivo en un horizonte relevante, al tiempo que anticipa recortes adicionales del mismo tamaño en las próximas reuniones.

PARAGUAY: El Banco Central redujo su tasa de política en 25 puntos básicos al 8% en su reunión de septiembre de 2023. Marcó la segunda reducción de tasas después de diez sesiones consecutivas de mantener las tasas sin cambios. La junta señaló que desde la última reunión, la inflación continuó moderándose en agosto y las presiones inflacionarias cedieron más rápido de lo inicialmente previsto.

 

ARGENTINA

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares terminaron en baja, ante incertidumbre local y externa

Los bonos en dólares se mostraron en baja en la jornada del miércoles, en un contexto local de incertidumbre política de cara a las elecciones a presidente de octubre, y económica ante la elevada inflación y alto déficit fiscal. Los mercados en parte anticipan un mayor rojo fiscal después de las recientes medidas económicas tomadas por el ministro Sergio Massa.

Los inversores también estuvieron atentos a la decisión de la Reserva Federal sobre la tasa de referencia. Finalmente mantuvo las tasas en el rango de 5,25%-5,5%. Pero todavía no está claro si volverán a subirlas este año o no. Lo que sí está claro es que la Fed prevé tasas altas durante más tiempo. Esto en un marco en el banco central estima una inflación del 2,6% en 2024. Incluso hasta finales de 2025, espera una inflación del 2,3%, por encima del objetivo del 2%.

El riesgo país medido por el EMBI se incrementó ayer 3,2% (+71 unidades) y se ubicó en los 2265 puntos básicos.

De los títulos emitidos bajo ley local, el AL41 cayó 3,1%, el AL30 -1,8%, el AL35 -1,5%, el AL29 -1,4% y el AE38 -0,8%. De los emitidos bajo ley extranjera, el GD38 perdió 2,7%, el GD35 -2,4%, el GD41 -1,8%, el GD30 -1,8%, y el GD29 -1,5%.

Los bonos en pesos ajustables por CER de corta duration cerraron estables (en promedio), mientras que los títulos públicos de larga duration perdieron 2% (en promedio), según el índice de bonos del IAMC.

Sergio Massa confirmó que prepara una propuesta similar al IFE para los trabajadores informales. Se trata de un nuevo anuncio para un sector que no fue alcanzado con las otras medidas paliativas tras la devaluación.

Al mismo tiempo, el ministro de Economía también pondría en marcha un alivio fiscal para comerciantes, profesionales y prestadores de servicios que están encuadrados impositivamente como autónomos. En principio constaría de una reducción del Impuesto a las Ganancias, un diferimiento del pago del IVA y de los aportes para los meses de septiembre a diciembre de 2023.

Tras la media sanción obtenida en la Cámara Baja del proyecto de ley que busca eliminar el impuesto a las ganancias para la cuarta categoría, hoy ingresará a la Cámara de Senadores para debatirse. La intención del oficialismo es poder garantizar un rápido dictamen que habilite a su votación en el recinto a partir de la semana que viene.

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval cae por segunda rueda consecutiva (perdió ayer 2,5%)

El índice S&P Merval perdió ayer 2,5% y terminó ubicándose en los 562.032,61 puntos, muy cerca del valor mínimo registrado de manera intradiaria de 559.701,33 unidades.

El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 10.502,9 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 14.789 M.

Las acciones más perjudicadas el miércoles fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -6,1%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -4,6%, Ternium Argentina (TXAR) -4,4%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -4,3%, Edenor (EDN) -3,7%, Central Puerto (CEPU) -3,7%, y Transener (TRAN) -3,6%, entre las más importantes.

No se registraron alzas en el panel líder.

En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de bajas. Se destacaron las acciones de: Transportadora de Gas del Sur (TGS) -3,8%, Grupo Supervielle (SUPV) -3,5%, Central Puerto (CEPU) -3,5%, Edenor (EDN) -3,2%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -3%, Pampa Energía (PAM) -2,8%, BBVA Banco Francés (BBAR)        -2,8%, entre otras.

Sólo cerraron en alza las acciones de: Globant (GLOB) +0,4%, Telecom Argentina (TEO) +0,4%, Ternium (TX) +0,2%.

 

Indicadores y Noticias locales

La tasa de desocupación fue de 6,2% en el 2ºT23 (INDEC)

La tasa de desocupación del 2ºT23 se ubicó en el 6,2%, lo que representó una baja de siete décimas respecto al 6,9% registrado en igual período del año pasado, según el INDEC. De esta manera, el desempleo afecta a 1,36 millones de personas.

 

Suspenden por 90 días las retenciones para productos lácteos

El ministro de Economía, Sergio Massa, anunció una suspensión de las retenciones por 90 días para los productos lácteos, el aumento de 20% en la cuota de Impulso Tambero y la extensión del programa hasta el 31 de diciembre. Las medidas son a cambio de congelar los precios de los productos por tres meses y mantener la rentabilidad de los tamberos, implicando una inversión superior a ARS 10.000 M por parte del Estado.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales disminuyeron USD 12 M y finalizaron en USD 27.424 M.

 

Tipo de cambio

El dólar contado con liquidación (implícito) ganó el miércoles ARS 5,10 (+0,7%) y se ubicó en los USDARS 742,94, dejando una brecha con la cotización del mayorista de 112,3%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) se mantuvo estable en USDARS 679,95, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 94,3%.

El tipo de cambio mayorista se sostiene en USDARS 350 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró sólo USD 1 M y acumuló 27 ruedas de saldo positivo.

 

 

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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