Informe Diario 11 de Diciembre de 2023

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GLOBAL: 

Futuros de EE.UU. bajan; reunión de la Fed esta semana en el centro de atención

 

 

Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (Dow Jones -0,04%, S&P 500 -0,10%, Nasdaq -0,21%), mientras los mercados esperan la muy esperada reunión de política de la Reserva Federal (Fed) más adelante en la semana.

El S&P 500 y el Nasdaq Composite registraron una racha ganadora de seis semanas el viernes, ganando un 0,2% y un 0,7%, respectivamente. El Dow Jones, por otro lado, se mantuvo estable durante la semana.

Goldman Sachs (GS) estima que la Fed recortará las tasas de interés dos veces para fines del próximo año y adelantaron el momento anticipado del primer recorte al 3ºT24. Citando mejores noticias de inflación, GS espera que las reducciones podrían ahora llegar un poco antes. Goldman había estimado previamente que el primer recorte tendría lugar en diciembre del próximo año.

Los mercados ahora están valorando en casi un 50% la probabilidad de una disminución de un cuarto de punto en las tasas de interés desde su rango actual del 5,25% al 5,50%, tan pronto como mayo, según CME Group. La probabilidad de un recorte en la reunión de marzo está en 45%, frente al 53% en la semana anterior.

Se espera que el FOMC mantenga las tasas estables el miércoles después de su última reunión de dos días de 2023. Gran parte del enfoque probablemente estará en los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, ya que enfrenta la presión de establecer un cronograma para futuros recortes de tasas.

Los mercados también están atentos a datos de inflación, que podrían afectar los movimientos del mercado y las decisiones de recorte de tasas de la Fed. El índice de precios al consumidor de noviembre se publicará el martes, mientras que el índice de precios al productor se dará a conocer el miércoles.

En cuanto a las ganancias, Oracle (ORCL) informará el lunes, mientras que Adobe (ADBE) lo hará el miércoles y el minorista Costco Wholesale (COST) el jueves.

Las principales bolsas de Europa bajan, mientras se espera una semana activa que verá anuncios de políticas por parte de la Fed, el BCE y el BoE. El Stoxx 600 baja 0,1%.

El índice DAX de Alemania baja 0,03%, el CAC 40 de Francia avanza 0,1%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido registra contracción de 0,6%.

Los mercados en Asia subieron, ante presiones deflacionarias persistentes en China. El Nikkei 225 de Japón subió un 1,5% a 32.791,80, mientras que el Topix añadió un 1,47% para cerrar a 2.358,55.

El índice CSI 300 de China terminó con un alza del 0,59% a 3.419,45, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong perdió un 0,8%.

El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. sube a 4,26%, mientras los mercados se anticipan a la reunión de política de la Fed de esta semana.

El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra bajas, a contramano de los Treasuries norteamericanos.

El petróleo baja, mientras persisten las preocupaciones sobre el exceso de suministro de crudo y un crecimiento más suave de la demanda de combustible el próximo año.

El oro baja, deslizándose a sus niveles más bajos en dos semanas a medida que se aguardan decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales esta semana.

La soja sube, luego que el USDA estimó una producción brasileña mayor de lo esperado que alivió las preocupaciones sobre el suministro la semana pasada.

El dólar (índice DXY) sube, mientas se evitan hacer grandes apuestas en una semana en la que se espera la decisión de política final de la Fed para este año.

El yen baja, pero cerca de máximos de cuatro meses alcanzados la semana pasada luego de una serie de señales hawkish del Banco de Japón.

 

NOTICIAS CORPORATIVAS

FIRST SOLAR (FSLR) fue mejorada de igual a sobreponderar por Morgan Stanley. La firma señaló varios impulsores, incluyendo la disminución de las tasas de interés y el crecimiento de las ganancias, que podrían impulsar las acciones el próximo año. Morgan Stanley también aumentó su precio objetivo para la acción a USD 237.

PARAMOUNT (PARA): Las acciones de PARA se vieron beneficiadas luego que varios informes indicaran que Skydance y RedBird Capital estaban buscando adquirir National Amusements, que posee la mayoría de las acciones con derecho a voto del gigante mediático.

RH (RH) reportó USD 751 M en ingresos, por debajo de los USD 757 M esperados por el mercado. La compañía también ajustó su rango de orientación de ingresos para todo el año y dijo que el mercado de muebles para el hogar está viendo fuertes promociones.

 

INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA

EE.UU.: Se publicará la encuesta de expectativas de inflación para el próximo año del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

EUROPA: La tasa de inflación del consumidor en Noruega se aceleró al 4,8% en noviembre de 2023, frente al 4,0% del mes anterior, ligeramente por debajo del consenso del mercado del 4,9%. Mientras tanto, el IPC Core aumentó un 5,8%, disminuyendo desde el 6,0% del mes anterior.

ASIA: Los precios al consumidor de China para noviembre disminuyeron a su ritmo más rápido en tres años, mientras que los precios al productor se mantuvieron en territorio negativo. El IPC de noviembre cayó un 0,5% YoY hasta su nivel más bajo desde noviembre de 2020 y por debajo de la caída del 0,2% observada en octubre. El IPP de noviembre cayó un 3,0% YoY, más que la caída del 2,6% de octubre y se mantuvo en territorio deflacionario por decimotercer mes consecutivo.

BRASIL: La producción de autos aumentó un 1,5% MoM, alcanzando las 203 mil unidades en noviembre, después de dos meses consecutivos de caídas. En términos anuales, la producción de automóviles disminuyó un 6,1% YoY. Considerando el periodo de enero a noviembre de 2023, la producción fue un 1,1% menor que el año anterior, totalizando 2,16 millones de unidades durante el mismo periodo del año anterior.

 

ARGENTINA

RENTA FIJA: El mercado espera las medidas económicas del nuevo gobierno de Milei, que se conocerán recién mañana

Los bonos en dólares terminaron la semana pasada con ganancias en ByMA y en el exterior (alcanzando máximos de 12 meses), en un marco en el que los inversores aguardan los primeros lineamientos económicos que apuntan a la corrección de los desequilibrios fiscales y monetarios, en el gobierno de Javier Milei. Se esperaban anuncios en materia económica para esta mañana, pero se trasladaron para mañana. El ministro de Economía, Luis Caputo, dará precisiones sobre las nuevas medidas que se tomarán.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo en las últimas cinco ruedas 62 unidades (-3,1%), y se ubicó en los 1920 puntos básicos.

De los soberanos emitidos bajo ley argentina se destacaron en BYMA: el AL35 +7%, el AL30 +6,8%, el AL29 +5,7%, el AL41 +3,5%, y el AE38 +2%. De los emitidos bajo ley extranjera, el GD46 ganó en ByMA 7,1%, el GD29 +6,9%, el GD41 +6,2%, el GD35 +5,7%, y el GD30 +3,9%. El GD38 perdió 2,4%.

Los bonos en pesos ajustables por CER se manifestaron en la semana con ganancias, en un contexto en el que el mercado espera las nuevas medidas económicas que tomará el presidente Milei. Pero además, influyeron en los precios las altas expectativas de inflación para los primeros meses. Los títulos que más subieron fueron: el TX25 +37,7%, el CUAP +28,6%, el T2X4 +25,6%, el PARP +22,2%, el T4X4 +17,5%, el TX24 +16,7%, y el TX28 +16,6%, entre los más importantes.

Javier Milei juró como presidente de Argentina, cargo que asume decidido a aplicar un tratamiento de shock para sacar al país adelante. En sus primeras palabras dijo que comienza una nueva era y relató en su discurso cuál es la herencia que recibe. Y afirmó que los primeros meses serán difíciles pero que luego habría una mejora.

Milei planea enviar al Congreso, en sesiones extraordinarias, un proyecto de ley ómnibus, con un paquete de medidas que implicaría una serie de reformas como la desregulación de leyes económicas, la simplificación del sistema impositivo, modificaciones laborales y la privatización de empresas estatales.

El presidente ya tiene su primer decreto, el cual apunta al reordenamiento de los ministerios, con 9 carteras en total, dado que finalmente Salud seguirá como tal y no será absorbido por el Ministerio de Capital Humano. El DNU confirmó la reducción de 22 a 9 los ministerios. Asimismo, se atribuyeron las funciones y competencias que tendrán.

CALENDARIO: Hoy se pagará la renta de los bonos CP32O, MGC9O, OLC2O, RIS1O, TLCDO, RIR1O, VSC7O y VSC8O, más el capital e intereses de los títulos CO21D, CXCNO, DR8AO, MI31, SDS5O y TLC7O.

 

RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 8,2% la semana pasada y marcó un nuevo récord histórico en pesos

El índice S&P Merval subió la semana anterior 8,2% y se ubicó en los 941.829,88 puntos, y marcó un nuevo valor récord histórico en pesos. En dólares (al CCL), el principal índice accionario ganó 8,5% y cerró en los 994,69 puntos (el punto más alto desde junio de 2019).

El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 118.867,6 M, dejando un promedio diario de ARS 29.716,9 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 105.587,8 M, marcando un promedio diario de ARS 26.397 M.

Las acciones que más subieron la semana pasada fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +23%, Transener (TRAN) +21,9%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +16,7%, Grupo Supervielle (SUPV) +16,3%, y Grupo Financiero Valores (VALO) +15,2%, entre las más importantes. Banco Macro (BMA) fue la única acción que cerró con una ligera baja en las últimas cuatro ruedas (perdió apenas 0,1%).

En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs cerraron con precios mixtos la semana anterior. Se destacaron al alza: Grupo Supervielle (SUPV) +13,3%, Cresud (CRESY) +12,6%, Central Puerto (CEPU) +9,7%, Edenor (EDN) +6,7%, e YPF (YPF) +6,1%, entre las más importantes. Cerraron en baja: Adecoagro (AGRO) -6.8%, MercadoLibre (MELI) -4,5%, Ternium (TX) -3%, Corporación América (CAAP) -3%, y Tenaris (TS) -2,6%, entre otras.

 

Indicadores y Noticias locales

 

La producción industrial cayó en octubre 0,8% YoY

En octubre el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) mostró una caída de 0,8% YoY. El acumulado enero-octubre de 2023 presentó una disminución de 0,4% YoY. El índice de la serie desestacionalizada mostró en octubre una variación negativa de 0,3% MoM y el índice serie tendencia-ciclo registró una variación negativa de 0,1% MoM.

 

La actividad de la construcción en octubre subió 3% YoY

En octubre el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) mostró una suba de 3,0% YoY. El acumulado de los diez meses de 2023 del índice serie original presentó una baja de 2,3% YoY. El índice de la serie desestacionalizada exhibió una variación positiva de 0,2% MoM y el índice serie tendencia-ciclo registró una variación positiva de 0,1% MoM.

 

La inflación de CABA en noviembre subió 11,9% MoM

La inflación en la Ciudad de Buenos Aires subió al 11,9% en noviembre y volvió a los dos dígitos luego de que en octubre marcara una desaceleración del 9,4%. En los primeros 11 meses del año se acumuló una suba de 146,4% y en la trayectoria interanual se ubica en 160,6% (+14,2 puntos porcentuales por encima del mes previo).

 

Inflación de alimentos habría crecido 7,4% en la primera semana de diciembre

La inflación de alimentos y bebidas de la primera semana de diciembre habría crecido al 7,4%, según privados. Así, el aumento de precios de los productos básicos en los primeros siete días del mes fue en línea con la variación de esta división en octubre, que se ubicó en 7,7%, apenas 0,3 puntos porcentuales (p.p.) por encima.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales disminuyeron en la semana USD 218 M y finalizaron en USD 21.208 M.

 

Tipo de cambio

El dólar contado con liquidación (implícito) subió la semana pasada ARS 87,30 (+9,7%) y se ubicó en los USDARS 991,66, dejando una brecha con la cotización del mayorista de 157,6%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) ganó ARS 78,68 (+8,7%) y terminó ubicándose en los USDARS 986,37, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 156,2%.

El tipo de cambio mayorista aumentó en la semana ARS 23,90 (+6,6%), de los cuales ARS 21,30 (+5,9%) subió el pasado viernes, y de esta forma se ubicó en los USDARS 385 (vendedor), en un marco en el que el BCRA terminó las últimas cuatro ruedas con un saldo negativo de USD 377 M.

 

 

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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