Informe Diario del 26 de Julio 2017

ARGENTINA:

El BCRA mantuvo sin cambios la tasa de referencia en 26,25%, argumentando que la inflación núcleo se mantiene por encima de los valores deseados por la entidad, sumado a que los indicadores de alta frecuencia de julio sugieren una aceleración en el nivel de precios.

Hasta hoy a las 12:00 hs habrá tiempo de ingresar en la licitación de Letes en USD. Las mismas tendrán un plazo de 196 y 350 días y un rendimiento predeterminado de 2,8% y 3,1%, respectivamente.

Con un rendimiento superior al del Bonar 2018 y 2019, las Letes se presentan como instrumentos adecuados para los inversores. Asimismo, cuentan con el atractivo de que pueden ser suscriptas en pesos a un tipo de cambio mayorista de $17,41.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) pronosticó que Argentina crecerá este año un 2,4%; una cifra levemente superior al 2,2% proyectado en abril, aunque menor al 3% esperado por el Gobierno y el 3,1% del Equipo de Estrategia de Puente.

En línea con las mayores estimaciones de crecimiento, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró que en mayo la economía creció un 0,6%m/m y 3,3%a/a, impulsado por el avance la pesca, construcción y hoteles y restaurantes principalmente.

GLOBAL:

Los futuros de EEUU se mueven en alza, en línea con mayores precios del petróleo y a la espera de la decisión de la Fed sobre su política monetaria.

Con una suba de la tasa descartada, la atención de los inversores estará puesta en la evaluación de los funcionarios sobre la economía y en las señales sobre cuándo comenzará la normalización de la hoja de balance.

El petróleo opera en USD48,2 tras marcar su mayor suba diaria del año (+4,5%), en medio de un recorte en el gasto de inversiones por parte de las empresas, una menor expectativa de aumento en la producción y una reducción de -10mn en los inventarios de crudo.

 

ESTADOS UNIDOS:

Al cierre de este reporte, Los futuros de EE.UU. operaban en alza con la atención de los inversores puesta en la publicación de resultados corporativos de empresas de importante relevancia, mientras aguardan el comunicado de las minutas FOMC de la Fed al finalizar su reunión de política monetaria (no se esperan grandes cambios).

El FMI publicó la actualización del informe de abril de Perspectivas de la Economía Mundial (WEO por sus siglas en inglés). En tal reporte, el pronóstico de crecimiento mundial se mantiene en 3,5% para 2017 (cifra que no ha variado desde su publicación en abril).

Sin embargo, el pronóstico de crecimiento de EE.UU ha sido revisado a la baja desde 2,3% a 2,1% en 2017 y desde 2,5% a 2,1% en 2018. Si bien el cambio de perspectivas para 2017 es en parte debido a la debilidad del crecimiento durante el primer trimestre del año, el principal factor de las revisiones, sobre todo para 2018, es el supuesto que la política fiscal no será tan expansiva como se había pensado.

Por su parte, tanto el índice de confianza del consumidor como el manufacturero Richmond mostraron importantes subas, a pesar que se esperaba una caída de ambos.

Hoy se espera un aumento en las ventas de viviendas nuevas y una continuación de la caída de los inventarios de crudo.

Ayer por la tarde, AT&T (T) reportó ganancias e ingresos que superaron las estimaciones del mercado.

Esta mañana, Anthem (ANTM) y Ford (F) reportaron ganancias e ingresos mayores a lo esperado.

Coca-Cola (KO) informó ganancias e ingresos que superaron las estimaciones del mercado. Sin embargo, los ingresos mostraron una caída de 16% interanual. De todas formas, la acción subía 1,5% en el pre-market.

Boeing (BA) y Hershey (HSY) son algunas de las empresas que reportarán sus resultados antes de la apertura del mercado, mientras que Facebook (FB), Whole Foods (WFM) y PayPal (PYPL), entre otras, publicarán sus balances al finalizar la jornada.

 

EUROPA:

Los principales mercados europeos subían esta mañana, a la espera de una decisión de la Reserva Federal mientras los inversores observan la publicación de balances trimestrales.

El FMI en la actualización del informe de Perspectivas Económicas Mundiales, revisó a la baja el pronóstico de crecimiento del Reino Unido en 2017 (-0,3%), ya que la actividad defraudó las expectativas en el primer trimestre.

Para Alemania, Francia, Italia y España las proyecciones de crecimiento para este año y 2018 fueron revisadas al alza. De esta manera, el PIB de la Eurozona para 2017 mostraría una expansión de 1,9% desde 1,7% publicado en el WEO de abril y para el próximo año a 1,7% desde 1,6%.

En el Reino Unido, la primera versión del PIB, correspondiente al segundo trimestre del año, resultó en línea con lo esperado al mostrar un crecimiento interanual de 1,7%.

 

ASIA Y OCEANÍA:

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron en terreno positivo, tras la recuperación del precio del petróleo, mientras aguardan la decisión de la Fed.

El FMI revisó al alza el crecimiento económico de China en 0,1% para 2017 y en 0,2% para 2018. De esta manera se espera que el PIB se expanda 6,7% este año y 6,4% el próximo año. La revisión al alza de 0,2 puntos porcentuales en 2018 refleja más que nada la expectativa que las autoridades postergarán el ajuste fiscal necesario.

Para Japón, se espera un aumento del PIB de 1,6% para 2017 (+0,1% desde WEO de abril), mientras que el crecimiento esperado para 2018 se mantuvo sin cambios en 0,6%.

AMÉRICA LATINA:

COLOMBIA: El Gobierno rebajó sus metas de crecimiento económico para el 2017 a 2% desde 2,3% estimado previamente, también para rebajó la meta para 2018 a 3%, en comparación con el 3,5% establecido anteriormente.

PARAGUAY: El Banco Central mantuvo la estimación de crecimiento económico para el 2017 en 4,2% y mencionó que factores climáticos afectaron negativamente a la ganadería y la construcción. En contrapartida sectores como la manufactura (en especial la de bebidas, textiles y materiales de construcción) y el comercio se mostraron dinámicos y fueron ajustados al alza.

CHILE: El vicepresidente ejecutivo de la agencia estatal chilena Cochilco, Sergio Hernández, comentó que anunciarán  un alza significativa de la cartera de proyectos mineros para los próximos 10 años, ante mejores perspectivas de precio del metal y menores costos. En el 2016, Cochilco estimó inversiones por USD 49.208 M para la siguiente década, una baja del 36,3% comparado con la proyección hecha el 2015.

BRASIL: El Gobierno modificó su código de minería, al aumentar las regalías en un nuevo intento de reducir su déficit presupuestario en medio de una frágil recuperación económica. Las regalías del mineral de hierro subirán hasta 4%, mientras que las de oro y diamante a 2% y 1%, respectivamente. Las medidas también aumentan las multas para los daños medioambientales hasta un techo de BRL 30 M (USD 9,47 M). Las nuevas reglas entrarán en vigencia en noviembre si son aprobadas por el Congreso e incluyen además la creación de la Agencia Nacional de Minería para supervisar la industria.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. registraban leves bajas tras las fuertes subas observadas ayer. Los mercados se mantienen atentos a los resultados y opiniones que se expresen tras la reunión del FOMC. Los retornos a 10 años se ubicaban en 2,314%.

MONEDAS EXTRANJERAS:

Esta mañana el dólar abría estable (con sesgo alcista), cerca de valores mínimos en 13 meses, mientras se aguardan los comentarios respecto al futuro de la política monetaria de la Fed.

El euro operaba estable en la apertura (con leve tendencia a la baja), próximo a registros máximos de 30 meses, luego de la publicación de datos económicos alentadores de Alemania.

El yen mostraba una leve alza, a la espera de los comentarios de la Fed.

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI subía +0,84% dado el renovado optimismo por la posible desaceleración de la producción de crudo en EE.UU. y su consecuente reducción de inventarios.

El oro caía -0,44%, con los inversores atentos a las apreciaciones de la Fed para luego tomar posiciones en activos de riesgo.

La soja mostraba un rebote en la apertura (USD/tn 365,93) luego que el último informe del USDA reflejara una caída en los niveles de producción promedio de EE.UU. respecto al mismo período del año pasado. El trigo cotizaba a USD/tn 175,71 y el maíz a USD/tn 150,69.

 

CORPORATIVAS:

BIG LOTS (BIG): Recibió una mejora en su recomendación a «buy» desde «hold» por Deutsche Bank, que se basó en una mejora importante en la valuación del minorista. Su acción cerró con una importante suba de 4,18% en la última jornada.

3M (MMM): El fabricante de productos de consumo diversificado reportó ganancias de USD 2,25 por acción para el segundo trimestre, por debajo de las estimaciones de consenso. Los ingresos también resultaron por debajo de las previsiones, aunque la compañía aumentó sus perspectivas de ingresos para todo el año.

UNITED TECHNOLOGIES (UTX): El fabricante de los motores Pratt & Whitney y los acondicionadores de aire de Carrier informaron una utilidad trimestral ajustada de USD 1,85 por acción, mejorando las estimaciones. Los ingresos superaron las previsiones, ya que la compañía reportó mejores ventas en tres de sus cuatro negocios.

LAFARGEHOLCIM (HCMLY): Redujo su pronóstico de crecimiento este año después que las ventas del segundo trimestre estuvieran por debajo de las previsiones.

TOYOTA (TM): Está desarrollando un coche eléctrico que carga más rápido y conduce más lejos que los modelos actuales. El objetivo de la compañía es comenzar a vender el nuevo vehículo en 2022.

 

MERVAL / ARGENTINA:

RENTA FIJA: IEBA lanzó una oferta pública de compra de sus bonos Clase E y F por un total de USD 52 M.

IEBA (Inversora Eléctrica De Buenos Aires) lanzó una oferta pública de compra de sus bonos internacionales Clase E y F por un total entre ambos títulos USD 52 M, según nota de la compañía presentada ante reguladores del mercado.

Los bonos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron el martes con precios en baja, en un marco en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se incrementó a 2,32% desde 2,25% registrado el lunes. Hoy dicho retorno operaba relativamente estable.

Por su parte, en la BCBA los títulos en dólares volvieron a manifestarse al alza, debido a otra suba del dólar mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina mostró una reducción a 438 puntos.

Hoy a las 15 horas finaliza el ingreso de ofertas para suscribir las Letras del Tesoro (LETES) que el Gobierno emitirá por USD 800 M en dos tramos. Esto se da en un contexto en el que la fuerte suba del tipo de cambio podría quitarle atractivo a las Letes.

El BCRA ayer mantuvo la tasa de referencia (pases a 7 días) en 26,25%, en un marco en el que la entidad sigue preocupada por las malas señales que viene dando la inflación en el mes de julio.

RENTA VARIABLE: Continúa la volatilidad en el índice Merval que registró una ligera pérdida de 0,3%.

Con la mirada puesta en el movimiento del tipo de cambio de cara a las elecciones legislativas del mes de octubre, el principal índice accionario local manifestó una ligera pérdida de 0,3%, ubicándose en 21.243, 25 unidades.

En este contexto el volumen operado en acciones en la Bolsa de Comercio alcanzó los ARS 328,5 M. Mientras que en Cedears se negociaron ARS 17,1 M.

Entre las acciones que más perdieron terreno en la rueda del martes se encuentran: Endesa Costanera (CECO2), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Agrometal (AGRO), Central Puerto (CEPU), Transener (TRAN), Comercial del Plata (COME) y Mirgor (MIRG).

Ayer cerraron en alza: Petrobras (APBR), Tenaris (TS), Consultatio (CTIO), YPF (YPFD), Edenor (EDN), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Cresud (CRES) y Siderar (ERAR), entre otras.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

La balanza comercial continúa deficitaria (INDEC)
Argentina registró un saldo comercial negativo de USD 748 M en junio. Las exportaciones sumaron USD 5.150 M, mientras que las importaciones fueron de USD 5.898 M. De esta forma, la balanza comercial arrojó en el 1°S17 un déficit de USD 2.613 M.

Creció la actividad económica en mayo (INDEC)
La actividad económica creció en mayo 3,3% YoY, según INDEC. De acuerdo con las cifras del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), la producción de bienes y servicios creció 0,6% en julio respecto a mayo. Con esto, acumuló un alza de 1% en lo que va del año.

Cayó la confianza del consumidor 6,9% YoY en junio (DiTella)
El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) en junio cayó 6,9% YoY, y en relación al mes anterior creció 1%. El informe realizado por la Universidad Torcuato Di Tella indicó que entre los componentes del ICC que cayeron, se encuentran el subíndice de situación personal (0,5%) y el de situación macroeconómica (1,8%). Por su parte, el de bienes durables e inmuebles subió 9,4%.

En mayo, creció 9,8% el empleo formal en la construcción (IERIC)
El Informe de Estadística y Registro de la Industria de la Construcción (IERIC) confirmó que el empleo formal en dicho sector aumentó de forma interanual 9,8% en el mes de mayo. Dicha suba representa una creación de 10.000 nuevos puestos de trabajo. En relación al mes anterior la tasa creció 2,6%.

El Índice General de Expectativas Económicas de los argentinos creció en junio
Según privados, el Índice General de Expectativas Económicas de los argentinos en junio mostró una mejora de un punto en relación al mes de mayo, y de 3 puntos para el 1°S17. A pesar que la opinión general expresa notar un incremento elevado en los precios de los bienes durables, los niveles de expectativas para el 2°S17 se mantiene sin variaciones respecto al mismo período del año pasado.

El Gobierno ampliando el presupuesto para este año
En una de las últimas publicaciones del Boletín Oficial, se conoció que el Gobierno elevó el gasto aprobado para el 2017 en ARS 8.000 M. Parte de esta suma está sustentada por la emisión de deuda, transferencias de recursos, entre otras fuentes. Esta medida tiene como objetivo beneficiar a aéreas como desarrollo social y salud, entre las más destacadas.

Tipo de Cambio
El dólar minorista cerró ayer con una importante caída de 24 centavos para ubicarse en ARS 17,66 para la punta vendedora, arrastrado por la merma que testeó el lunes el billete en el mercado mayorista sobre el final de la rueda. Sin embargo, el tipo de cambio que se opera en el MULC (mercado único libre de cambios) llegó a registrar una suba de casi 30 centavos hasta alcanzar los ARS 17,70 vendedor. Pero sobre el final de la jornada aparecieron nuevamente bancos oficiales por orden del BCRA y recortó dicha suba quedando en ARS 17,48. A su vez, el dólar implícito ascendió cuatro centavos a ARS 17,59, en tanto que el MEP (o Bolsa)  avanzó seis centavos a ARS 17,55

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales cayeron USD 354 M por la cancelación de vencimientos de los bonos que vencen en 2022 y 2027. Así las mismas se ubicaron en USD 47.515 M.

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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