Informe Diario del 06 de Septiembre 2017

GLOBAL:

En EEUU termina oficialmente la temporada de verano, comienza época de gran actividad. Hoy se publicará el Libro Beige de la Fed. Interesante y esperada corrección de la bolsa aunque S&P esta a apenas 4% de los máximos. Fuerte de caída de la tasa de los bonos  a 2,078%.

 

ARGENTINA:

En la jornada de ayer los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) terminaron en alza, favorecidos en parte por la baja en el rendimiento de los Treasuries a 10 años. El mercado accionario local se mostró en alza y volvió a marcar un nuevo valor récord.  Los inversores ven positivo el hecho que indicadores macroeconómicos están mejorando y que aún continúan las expectativas sobre un buen resultado en las elecciones legislativas de octubre.  En este escenario, el índice Merval subió 1,3% y superó por primera vez los 24.000 puntos, para cerrar en las 24.025,94 unidades.  El volumen en acciones fue más elevado respecto al promedio de la última semana. Se negociaron en la BCBA ARS 492,6 M.

Recomendación Supervielle – Transener – Central Puerto – TGS – JMinetti (Holcim)

 

ESTADOS UNIDOS:

Esta mañana, los futuros de EE.UU. operaban neutros a la espera de nuevos datos económicos, mientras los inversores se mantienen cautelosos respecto a las tensiones geopolíticas en Corea del Norte.

Ayer tras reanudar operaciones, el índice Dow Jones cayó más de 200 puntos, registrando su mayor baja desde el pasado 17 de agosto.

Los pedidos de fábricas correspondientes al mes de julio registraron una importante caída en línea con lo esperado. De igual forma, la versión final de las órdenes de bienes durables mostró un fuerte retroceso, resultando igual al dato previamente reportado (a pesar que se esperaba una moderación en la caída).

Hoy se espera un aumento del déficit comercial para el dato de julio.

El índice composite ISM no manufacturero mostraría una mejoría.

Finalmente, se dará a conocer el Libro Beige de la Fed.

 

EUROPA:

Los principales mercados europeos caían siguiendo el desempeño de ayer en Wall Street, mientras las tensiones en la Península de Corea continúan.

Las órdenes de fábricas en Alemania registraron una leve desaceleración interanual respecto al período anterior, cuando se esperaba un aumento.

 

ASIA Y OCEANÍA:

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron dispares mientras el nerviosismo en torno a la situación en Corea del Norte continúa.

En Japón, los beneficios correspondientes al mes de julio registraron una importante caída (no se esperaban cambios significativos respecto al mes anterior).

 

AMÉRICA LATINA:

CHILE: El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) difundido por el Banco Central, mostró en agosto un crecimiento interanual de 2,8%, superando las expectativas del mercado de 2,1% y mostrando su mejor registro en un año. El incremento se debió a un repunte en el desempeño del sector minero e industrial.

PARAGUAY: El Banco Central informó que la economía se contrajo 2,4% en el segundo trimestre del año respecto al trimestre anterior, debido principalmente a una caída en la producción ganadera, de electricidad y en el sector las construcciones. Sin embargo, la entidad monetaria reveló que el PIB se expandió 0,9% en el 2ºT17 en comparación con el mismo período de 2016, registrando también un crecimiento interanual acumulado de 3,9% en el primer semestre.

URUGUAY: El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió en agosto 0,77% respecto al mes anterior, registrando de esta forma una inflación interanual de 5,45%, finalizando con seis meses consecutivos de bajas en el IPC, ya que superó la cifra obtenida en julio de 5,24% interanual. A pesar de la suba registrada, la inflación sigue dentro del rango meta establecido por el Banco Central entre 3% y 7%.

GOL: La aerolínea realizará operaciones de compra y alquiler de siete aeronaves Boeing, cinco 737 Max 8 y dos 737-800 Next Generation, a través de GE Capital Aviation Services. Estos nuevos aviones le permitirán a Gol ofrecer vuelos sin escalas desde Brasil a cualquier destino de América Latina y a Florida (EE.UU.). Las acciones de la compañía que cotizan en EE.UU subieron 9,4% a un máximo de dos años y medio tras conocerse la noticia.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban un leve rebote tras la fuerte caída de ayer. Los comentarios de Brainard, miembro de la Fed, respecto a la débil inflación, la incertidumbre geopolítica en Asia y los débiles datos económicos impulsaron con fuerza a la demanda de los Treasuries. Los retornos a 10 años se ubicaban en 2,0760%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries. Los inversores se mantienen atentos a los comentarios del BCE respecto a la fuerte suba que experimentó el euro durante los últimos meses.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

Esta mañana, el dólar caía -0,11% mientras persiste la tensión geopolítica con Corea del Norte. Los comentarios dovish de un funcionario de la Fed suman presión a la cotización.

El euro cotizaba en alza (+0,13%) impulsado por la debilidad del dólar. Los mercados se mantienen atentos a la reunión de política monetaria del jueves, en la que cualquier indicio de desconformidad por la reciente suba del euro pondría en peligro el futuro recorte de estímulos.

El yen no registraba cambios tras la fuerte suba de ayer, mientras la moneda estadounidense continúa debilitándose y se mantienen las amenazas de ataque de Corea del Norte a Japón.

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI subía +0,45% mientras se recupera la demanda de crudo en Texas. Sin embargo, la amenaza del huracán Irma (avanza hacia el golfo de México y Florida) genera resistencia a la suba por nuevos cierres de refinerías.

El oro operaba estable (con sesgo negativo) luego de la suba de ayer. Las tensiones en Asia, la debilidad del dólar y la caída de los rendimientos de los Treasuries le dan soporte a la cotización.

La soja registraba una leve toma de ganancias (-0,26%) tras la fuerte suba de la rueda previa, operando a  USD/tn 354,91. Las recientes preocupaciones en torno a las condiciones climáticas adversas en el centro-oeste de EE.UU. sostienen a la cotización. El trigo cotizaba a USD/tn 161,56 y el maíz a USD/tn 140,35.

 

CORPORATIVAS:

WALT DISNEY (DIS): Wells Fargo mejoró la recomendación de Disney a «outperform» desde «market perform», principalmente por una mayor presencia de la empresa en la transmisión por streaming después de anular su contrato con Netflix. Los analistas advierten que los inversores deberían dar un mayor énfasis a las empresas con sólidas estrategias de streaming, y reducir la exposición a aquellos que no tienen tales estrategias.

VIACOM (VIA): Wells Fargo rebajó la recomendación de la compañía a «market perform» desde «outperform», argumentando que la compañía no posee estrategias solidas de streaming que lleven a su crecimiento futuro.

BOEING (BA): Recibió una decisión favorable de la Organización Mundial del Comercio, que revirtió la sentencia que pesaba sobre el fabricante de aviones por haber recibido apoyo ilegal para la fabricación de su avión 777X.

CREDIT SUISSE (CS): Inició la cobertura de la compañía de software de negocios con una recomendación de «outperform», diciendo que el mercado está subestimando el poder de la tecnología de Oracle y sus oportunidades de crecimiento en ingresos a través de sus servicios de la nube.

FIAT CHRYSLER (FCAU): Barclays elevó su recomendación a «overweight» desde «equalweight», debido a la solidez en las opciones estratégicas y la historia operacional de la compañía, sumado a que es la única empresa en el segmento de manufacturas de equipos originales (OEM por sus siglas en inglés) con real impulso de ganancias y estrategias para aumentar sus beneficios.

TOSHIBA (TOSBF): La venta del negocio de chips de memoria volvió a ubicarse en el centro de la escena después que Western Digital ofreció dejar un consorcio en una nueva negociación para comprar la unidad de Toshiba. En su lugar, Western Digital tendrá que reforzar su posición en su existente “joint venture” con Toshiba.

 

MERVAL ARGENTINA:

RENTA FIJA: Tras 40 días sin colocaciones internacionales, Jujuy sale a buscar deuda en el exterior

Después de 40 días de la última colocación de deuda a nivel internacional (TGLT había emitido un bono de USD 150 M en la última semana de julio), provincias y empresas locales retomarán este mes la búsqueda de fondos en los mercados internacionales.

La Provincia de Jujuy será la primera en salir a buscar deuda en el exterior y ya comenzó con el roadshow de los títulos que la llevará a EE.UU. y a Europa, previo paso por la Ciudad de Buenos Aires. La provincia del gobernador Gerardo Morales busca colocar unos USD 300 M.

Aún no hay información acerca de qué plazo tendrán los bonos a emitir por la provincia ni a que tasa de rendimiento,

Según fuentes de mercado, se habla que el título a lanzar por Jujuy tendría una característica similar al emitido por La Rioja que fue categorizado como “bono verde”. Este tipo de  activo garantiza que los fondos serán exclusivamente utilizados para financiar obras de infraestructura que no afectan el clima ni el medio ambiente.

Después de esta colocación provincial, algunas empresas de generación eléctrica aprovecharían tomar deuda antes de las elecciones del 22 de octubre.

IRSA Propiedades Comerciales colocó ayer una ON por USD 140 M a un plazo de 3 años, con un rendimiento de 5%. Las notas se rigen bajo ley argentina. Las ONs a 3 años pagarán interés en forma trimestral a partir del 12 de diciembre de 2017. Las ofertas ingresadas alcanzaron los USD 250 M.

La compañía también informó que decidió cancelar la venta de bonos denominada en pesos por falta de interés.

Inversora Eléctrica Buenos Aires (IEBA) completó ayer la recompra de todas sus ONs Clase E 2017 y Clase F 2020 por unos USD 54 M. IEBA anunció recientemente que había obtenido un crédito de USD 200 M de su holding Desarrolladora Energética S.A. (DESA) para licitar sus ONs internacionales y para llevar cancelar otros compromisos.

En la jornada de ayer los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) terminaron en alza, favorecidos en parte por la baja en el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. al nivel de 2,06%. Hoy dicho retorno opera a 2,17%. Esto benefició a la mayoría de los rendimientos de los títulos soberanos argentinos.

En tanto, en la BCBA los títulos públicos nominados en dólares manifestaron ganancias, a pesar que el dólar mayorista se mostró a la baja.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,3% y se ubicó en los 393 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval quiebra por primera vez los 24.000 puntos

Contrariamente a la tendencia de los mercados internacionales, los cuáles cayeron por tensiones geopolíticas entre EE.UU. y Corea del Norte, el mercado accionario local se mostró en alza (+1,3%) y volvió a marcar un nuevo valor récord, superando por primera vez los 24.000 puntos.

El volumen en acciones fue más elevado respecto al promedio de la última semana. Se negociaron en la BCBA ARS 492,6 M. En Cedears se operaron ARS 15,4 M.

Las acciones que más subieron fueron: Tenaris (TS), Telecom (TECO2), Sociedad Comercial del Plata (COME), Petrobras (APBR), Endesa Costanera (CECO2) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), entre las más importantes.

Sin embargo, cayeron: Holcim (JMIN), Consultatio (CTIO) y Agrometal (AGRO), entre otras.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

Inflación gremios: subió 1,57% en agosto
La medición del Índice de Precios realizada por tres gremios arrojó una suba de +1,57% en el mes de agosto y, de esta manera, la acumulación YoY se ubica en 26,56%. Por otro lado, el Observatorio de Datos Económicos y Sociales aseguró que una familia tipo (dos adultos y dos menores) necesitó de ARS 15.616,23 para no caer debajo de la línea de pobreza. De forma individual se precisan ARS 5.144,76 para no ser pobre.

Creció 3,9% YoY la producción automotriz (ADEFA)
En agosto, y por cuarto año consecutivo, creció la producción de vehículos. Esta vez la suba fue de 3,9% YoY (45.262 unidades). Por otro lado, la producción en comparación al mes de julio tuvo un avance de 18,6%. A su vez, la Asociación de Fabricantes de Automotores (ADEFA) agregó que las exportaciones del sector aumentaron 6,7% YoY en el mes. Por último, el informe reportó que las ventas mayoristas del sector crecieron 19,9% YoY.

Los créditos hipotecarios continúan en ascenso (privado)
Según un informe privado, los créditos hipotecarios en el mes de agosto, tuvieron un aumento de 59,3% YoY y 8,4% en relación al mes anterior. En tanto que los préstamos personales aumentaron 4% de forma intermensual. Analizados por tipo de moneda, los préstamos totales en ARS registraron un crecimiento del 3,8% MoM.

La producción de gas no logra recuperarse
A pesar de que el Gobierno haya desembolsado más dinero en subsidios que el año pasado para la producción (ARS 17.682 M en 2017 vs ARS 1974 M en 2016), en el marco del Plan Gas, las empresas del sector energético no logran recuperar los niveles de producción del gas natural. Durante el mes de julio la producción cayó 1,7% YoY, y acumula una caída anual de 1% en comparación con el mismo período del año anterior.

Creció la cantidad de pasajeros aerocomercial a nivel local (EANA)
La Empresa Argentina de Navegación Aérea informó que en agosto creció 16% YoY (unos 1.162.000 pasajeros) la cantidad de pasajeros que volaron por el país. Con un promedio diario de 790 vuelos, en el mes de agosto se concretaron 24.551 vuelos. Los aeropuertos que más crecieron en los últimos meses fueron: Paraná (219%), La Rioja (91%), Corrientes (84%), Trelew (81%), y Mar del Plata (80%).

Tipo de Cambio
Tras el feriado de EE.UU., el dólar minorista cayó dos centavos el martes a ARS 17,58 vendedor. En tanto, el tipo de cambio mayorista retrocedió tres centavos a ARS 17,27 para la punta vendedora. A su vez, el dólar implícito repuntó dos centavos a ARS 17,34, mientras que el MEP (o Bolsa) aumentó ocho centavos a ARS 17,32.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales se incrementaron el martes USD 1.815 M respecto al día lunes, debido al ingreso de los fondos provenientes del tercer tramo del préstamo Repo acordado por el Ministerio de Finanzas con siete bancos, a través de la venta de Bonar 2024 (AY24). De esta manera, las reservas se ubicaron en USD 51.292 M, mostrando el mayor nivel desde el pasado 12 de abril.

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

 

 

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