Informe Diario del 03 de Noviembre 2017

GLOBAL

Inversores reaccionan a los datos oficiales de empleo en EE.UU. Apple reportó buenos resultados. Ayer, la administración de Trump presentó su proyecto de reforma tributaria, la cual propone entre otras cosas recortar el impuesto corporativo a 20%, desde 35%, y reducir el número de tramos tributarios para las personas y familias a cuatro desde siete: 12%, 25%, 35% y 39,6%. Por otro lado, el presidente Trump confirmó la designación (la cual deberá ser aprobada por el Senado) de Jerome Powell como el nuevo presidente de la Fed a partir de febrero del 2018.  VENEZUELA anuncio que, luego del pago del cupon que vence hoy, hará una reestructuración de su deuda . Con las sanciones aplicadas por Trump, Venezuela no puede emitir nueva deuda en dólares por lo que una reestructuración es cuasi imposible. El EMTA (Emerging Market Trading Association) decide hoy si se trata como default y dispara, en consecuencia, los swap default. Los bonos casi todos cotizan entre usd 25/30.

 

ARGENTINA

El Gobierno volvió al mercado europeo para emitir tres bonos en euros por un total de EUR 2.750 M, extendiendo el plazo de su deuda internacional hasta 30 años, un período inédito para una colocación en esta moneda.  Las ofertas alcanzaron los EUR 11.500 M, es decir 4,18 veces el monto original colocado.

PRECIOS DE BONOS: Los bonos argentinos denominados en dólares de larga duration que cotizan en el exterior (mercado OTC) el jueves mostraron un rebote, después que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años bajara al nivel de 2,35% (hoy la misma opera estable).

Buen balance de Tenaris y visita del Presidente Macri a BYMA dieron impulso a las acciones

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera de los últimos resultados corporativos de la semana, mientras los inversores reaccionan a los datos oficiales de empleo publicados esta mañana.

Ayer, la administración de Trump presentó su proyecto de reforma tributaria, la cual propone entre otras cosas recortar el impuesto corporativo a 20%, desde 35%, y reducir el número de tramos tributarios para las personas y familias a cuatro desde siete: 12%, 25%, 35% y 39,6% para ingresos de USD 45.000, USD 200.000, USD 500.000 y mayores a USD 500.000 respectivamente.

Las deducciones de intereses para hipotecas existentes y casas recién compradas pasan a tener un límite de USD 500.000, desde USD 1 M.

Con respecto a las ganancias que empresas norteamericanas mantienen en el extranjero, el proyecto de ley obligaría a las compañías a pagar un impuesto único de 12% sobre los activos líquidos mantenidos en el extranjero, (efectivo, acciones, bonos). El impuesto, que se reduce de la tasa impositiva actual del 35%, se pagará en un período de ocho años. Para activos no líquidos, como equipo o propiedad, la tasa de impuestos sería del 5%.

El proyecto de ley, todavía puede sufrir modificaciones, ya que previamente debe ser consensuada por el Senado y la Cámara Baja. Se espera que la reforma sea aprobada antes de fin de año.

Por otro lado, el presidente Trump confirmó la designación (la cual deberá ser aprobada por el Senado) de Jerome Powell como el nuevo presidente de la Fed a partir de febrero del 2018.

En relación a los indicadores económicos, hoy el Departamento de Trabajo informó que en octubre se crearon menos puestos de trabajo de lo esperado (261.000 vs. 313.000). Sin embargo la cifra muestra la mayor creación de empleo desde octubre de 2016. Además, la tasa de desempleo cayó a 4,1%.

El índice ISM composite mostraría una leve caída, mientras que no se esperan grandes cambios en los pedidos de fábricas y las órdenes de bienes durables.

Moody’s Corp (MCO), Ameren (AEE), Duke Energy (DUK), Madison Square Garden (MSG), Icahn Enterprises (IEP) y Berkshire Hathaway (BRK/A) son algunas de las empresas que reportarán sus resultados corporativos.

 

CORPORATIVAS

APPLE (AAPL) reportó ganancias y ventas que superaron las expectativas del mercado. Las ventas en China mostraron un crecimiento interanual de 12% superando las estimaciones. Su último producto, el iPhone X, se encuentra disponible en sus tiendas a partir de hoy por lo que no forma parte del estado de resultados presentado ayer. La acción subía 2,5% en el pre-market.

COSTCO (COST): Reportó un aumento en las ventas mayoristas correspondientes al 3°T17 de 7,5%, en comparación con el estimado de consenso de un aumento de 6,4%.

SOCIETE GENERALE (GLE): Informó una caída del 15% en sus ingresos netos durante el 3°T17, debido a que se preparó para resolver dos disputas legales en los EE.UU. Las acciones del banco caían 4% esta mañana.

ALIBABA (BABA): Superó las estimaciones tanto en ingresos como en su resultado neto, e informó un aumento del 3,8% en los usuarios móviles activos mensuales a un total de 549 millones.

 

Europa

Los principales mercados europeos subían impulsados por la publicación de positivos balances trimestrales.

Aumentó el índice PMI Markit composite del Reino Unido durante octubre (a pesar que se esperaba una caída).

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron mixtos tras la publicación de nuevos resultados corporativos, incluidos los de Apple y las noticias en EE.UU. respecto del nuevo presidente de la Fed y el proyecto de reforma tributaria.

En Japón, no hubo actividad bursátil por día festivo.

En China, el índice PMI Caixin de servicios mejoró notablemente, mientras que se redujo levemente el índice PMI Caixin composite.

 

América Latina

VENEZUELA: El presidente Nicolás Maduro decretó que a partir de hoy, luego del pago correspondiente al bono de PDVSA 2017 por USD 1.121 M, se realizará un refinanciamiento y reestructuración de la deuda externa y todos los pagos del país. Se estima que la deuda externa es de aproximadamente USD 150.000 M. Los bonos más cortos en dólares caían más de 20% esta mañana.

PARAGUAY: Según informó el Banco Central, la inflación subió 0,5% en octubre respecto al mes anterior, impulsada principalmente por incrementos en los alimentos y servicios. En lo que va del año la inflación acumulada es de 3,2% mientras que la meta oficial para este año es de 4%.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían levemente mientras los inversores reaccionan a los datos de empleo en EE.UU. Ayer cayeron luego de la designación de Powell como nuevo presidente de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,3514%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos mostraban leves cambios a la baja. En el Reino Unido, sufrieron importantes bajas (más de 8 bps) luego que el BoE confirmó que no planea incrementar las tasas a un ritmo acelerado.

 

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) se mostraba estable mientras los inversores reaccionan a los nuevos datos de empleo en EE.UU.

El euro registraba una leve toma de ganancias (-0,1%) tras la suba de ayer. La debilidad mostrada por el dólar y la libra esterlina durante la jornada previa impulsaron a la demanda de la moneda común.

La libra esterlina mostraba un rebote técnico (+0,22%) tras la importante caída observada ayer. A pesar del incremento de tasa de referencia hecha ayer por el BoE, la entidad afirmó que los futuros aumentos serán graduales, reduciendo las expectativas hawkish.

 

Commodities

El petróleo WTI subía +0,31% mientras persisten los recortes de producción de la OPEP y Rusia. Sin embargo, el creciente nivel de extracción de crudo en EE.UU. presiona a la oferta, limitando las subas.

El oro caía -0,22% mientras los inversores se focalizan en la nueva data de empleo estadounidense. Además, la suba del dólar presionó a la cotización del metal.

La soja caía -0,25% a USD/tn 366,21 luego que se registraran buenos rendimientos en la cosecha de EE.UU. El maíz cotizaba a USD/tn 137,99 y el trigo a USD/tn 157,06.

 

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: Bonos en dólares se mostraron al alza en el mercado local y en el exterior

Los bonos argentinos denominados en dólares de larga duration que cotizan en el exterior (mercado OTC) el jueves mostraron un rebote, después que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años bajara al nivel de 2,35%

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 1,1% ayer y se ubicó en 361 puntos.

En la BCBA, los principales bonos en dólares también se mostraron al alza, impulsados por la baja en las tasas externas, a pesar que el dólar mayorista tuvo una ligera merma en su precio.

El Gobierno volvió al mercado europeo para emitir tres bonos en la moneda común por un total de EUR 2.750 M, en donde se logró extender el plazo de su deuda internacional hasta 30 años, un período inédito para una colocación en esta moneda. Las ofertas alcanzaron los EUR 11.500 M, es decir 4,18 veces el monto original colocado.

Se adjudicaron bonos a 5 años por un monto de EUR 1.000 M a una tasa de interés de 3,375%. Los títulos a 10 años fueron colocados por EUR 1.000 M, a una tasa anual de 5,25%, mientras que a 30 años se adjudicaron EUR 750 M a una tasa de interés de 6,25%.

Todos los bonos rigen bajo ley Nueva York. La calificación crediticia es de «B3» (Moody’s, positivo) y «B+» (S&P, estable).

Transportadora de Gas Del Norte informó que obtuvo un préstamo sindicado donde intervinieron el banco Citi, ICBC e Itaú. El monto acordado entre las partes fue de USD 220 M a un plazo de 36 meses. La empresa informó que utilizará los fondos para cancelar el bono internacional que vence este mes y para rescatar el otro bono internacional que vence en el año 2019. De esta manera, TGN posterga el lanzamiento de un bono internacional que había sido aprobado por su Directorio en octubre.

 

RENTA VARIABLE: Índice Merval cayó 0,13% y se ubica levemente por debajo de los 28.000 puntos

El índice Merval cerró ayer con una leve baja de 0,13% ubicándose en 27.944,45 puntos, recortando así la pérdida de casi 1% que venía sufriendo a media jornada.

El volumen operado en acciones en la BCBA, se ubicó en los ARS 849,8 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 22 M.

Las acciones de Tenaris (TS) fueron las que mejor comportamiento tuvieron, subiendo más de 11% después que la empresa informara resultados del 3ºT17 mejor a lo esperado.

También subieron: Endesa Costanera (CECO2), Sociedad Comercial del Plata (COME), Cresud (CRES), Autopistas del Sol (AUSO), Holcim (JMIN) e YPF (YPFD), entre las más importantes.

Sin embargo bajaron: Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Agrometal (AGRO), San Miguel (SAMI), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Transener (TRAN), entre otras.

En el panel general, se registraron un importante volumen de operaciones en las acciones de Grupo Financiero Valores (VALO) y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA).

Hoy Transener reportaría sus resultados trimestrales.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Según el REM de octubre, el crecimiento de la actividad económica será de 2,9%

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) mensual de octubre, generado por el BCRA, publicó las nuevas estimaciones de la economía. En primer lugar, respecto al Índice de Precios al Consumidor (IPC) aseguran que se ubicará en 1,5% para octubre; para 2017 será de 23% y para 2018 de 16%. En relación a la tasa de política monetaria, las estimaciones para 2017 y 2018 son de 27,75% y 21,00%, respectivamente. En materia tipo de cambio, según el mercado, finalizará el 2017 en ARS 18 y en el 2018 en ARS 20,5. Por último, las expectativas de crecimiento de la actividad económica se modificaron levemente quedan en 2,9% en 2017 y 3,1% en 2018.

 

El BICE finalizará el 2017 con ARS 15.000 M de financiamiento para inversión

El presidente del Banco de Inversión y Comercio Exterior, Pablo García, informó que dicha entidad acumulará en el 2017, ARS 15.000 M destinados a financiar proyectos productivos, duplicando lo acumulado en el año 2016 (ARS 7.311 M). Por otro lado destacó que gracias a la nueva Ley de Mercado de Capitales cada vez más empresas pequeñas y medianas podrán financiarse a través del BICE.

 

Impulsado por la obra pública, el consumo de asfalto alcanzó las 63.500 Tn

El Ministerio de Transporte aseguró que el consumo de asfalto alcanzó las 63.500 Tn impulsada por la obra pública. La cifra correspondiente al mes de octubre marcó un nuevo récord histórico.

 

YPF redujo 1,5% los precios de las naftas

YPF, la petrolera nacional, redujo 1,5% los precios de las naftas Premium y súper producto de la decisión del gobierno nacional de reducir el costo de los biocombustibles. La nafta Premium costará ARS 24,61, mientras que la súper ARS 21,38.

 

Para HSBC, el crecimiento de Argentina será de 4% en 2018

Gabriel Martino, presidente de HSBC Argentina, estimó que el crecimiento de Argentina será de 4% en el 2018. Además, la demanda y oferta del crédito experimentará un aumento del 100% sobre la cantidad del 2017.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista bajó el jueves ocho centavos para ubicarse en los ARS 17,85, anotando su tercera caída consecutiva. En el segmento mayorista, el tipo de cambio también descendió ocho centavos y cerró en ARS 17,56

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales crecieron USD 90 M y finalizaron en USD 52.214 M.

Indicadores Financieros

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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