Informe Diario del 08 de Enero 2018

ARGENTINA 

Mañana super martes de licitación de Lebacs. Esperamos una baja tímida de 50 bp suficiente estar alineado pero leve para evitar una disparada del dólar y los precios. De confirmarse habrá que pensar en volver a los pesos.

Licitan el miércoles dos series de Letras del Tesoro en dólares (Letes) por un monto de USD 1.000 M, luego de la colocación en el exterior de tres bonos soberanos por un total de USD 9 Bn.

PRECIOS DE BONOS: La semana pasada los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior cerraron con caídas, ante el incremento de la tasa de rendimiento de los Bonos del Tesoro norteamericano a 10 años de EE.UU. de 7 puntos básicos.

Los soberanos cayeron después de testear una resistencia

AGUA Y SANEAMIENTOS ARGENTINOS (AYSA) busca colocar en los mercados internacionales un bono por USD 300 M que regirá bajo Ley Nueva York. La empresa sólo ofrecerá la opción de suscribir bonos RegS.

Dólar pizarra $ 18.80/19.40, subiendo

Renta Variable:  el Merval acumula 13 ruedas consecutivas de alzas y superó los 32.000 puntos . Acompaña la suba del dólar

 

GLOBAL: Comienzo de semana positivo. Los mercados extienden su tendencia alcista. Mark Mobius deja Templeton . Venezuela comienza a cotizar dirty según el EMTA, claramente como un bono en default

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza, extendiendo las subas de la primera semana del año.

En la jornada de hoy, los inversores estarán atentos a los comentarios de varios miembros de la Fed.

Además, el Tesoro subastará letras a 3 y 6 meses.

Hoy no se espera la publicación de resultados trimestrales de empresas de relevancia.

 

Europa

Las principales bolsas europeas subían esta mañana, luego del positivo cierre del viernes en EE.UU. y que en Alemania Merkel parece estar más cerca de formar un nuevo gobierno.

En Alemania, las órdenes de fábricas ajustadas por día de trabajo de noviembre aumentaron más de lo esperado.

Por otro lado, la revisión final de la confianza del consumidor en la Eurozona no registró cambios.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia terminaron hoy en terreno positivo, siguiendo el cierre positivo del viernes en Wall Street, mientras los inversores aguardan la publicación de los resultados corporativos de la Región.

Las reservas internacionales de China aumentaron en diciembre más de lo previsto.

Hoy en Japón, los mercados se encuentran cerrados por día festivo. Sin embargo, se espera la publicación de los datos de beneficios laborales de noviembre.

 

América Latina

CHILE: El Banco Central reveló que la economía registró una expansión del 3,2% interanual en noviembre, la más alta en casi dos años, superando el crecimiento esperado por el consenso del mercado de 2,4%. El resultado se debió a un mejor desempeño del sector manufacturero y minero.

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) informó que la producción industrial subió 0,2% en noviembre frente al mes de octubre, cuando el consenso estimaba una contracción de 0,1%. En la comparación interanual la producción industrial aumentó 4,7%.

PERÚ: La Asociación de Exportadores (ADEX) comentó que el sector exportador crecería alrededor de 10,6% este año, alcanzando más de 3,42 puestos de trabajos directos, indirectos e inducidos, en línea con el mayor dinamismo de la agroindustria y minería. Asimismo ADEX, indicó que al cierre de 2017 el empleo en la actividad exportadora fue de 3,1 millones puestos de trabajo.

BOLIVIA: Según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) el 2017 cerró con una inflación de 2,71%, ampliamente por debajo del 5,03% proyectado por el Gobierno y el Banco Central, siendo además el segundo registro más bajo de la última década.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. se mostraban con ligeras bajas, tras los incrementos de la rueda previa. Los débiles datos de empleo de diciembre le dan soporte a la demanda de activos de cobertura en EE.UU. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,4718%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries. En el Reino Unido continúa la caída ante las presiones dovish del BoE y la creciente inflación.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar subía +0,31%  luego de registrar valores mínimos en tres meses y medio. No obstante, los decepcionantes datos de empleo en EE.UU. y la contracción monetaria impulsada por los bancos centrales de las principales economías en recuperación presionan al dólar.

El euro mostraba una toma de ganancias en la apertura (-0,2%), continuando con la presión bajista de la rueda anterior. Durante la semana previa había alcanzado valores máximos en 2 años y medio.

La libra esterlina caía -0,13% revirtiendo las subas registradas en las últimas dos jornadas.

 

Commodities

El petróleo WTI subía +0,5% debido a una reducción de los niveles de producción en EE.UU. La cotización se encuentra apenas por debajo del máximo de tres años, a pesar que la producción en EE.UU. se encuentra cerca de registros máximos de 45 años.

El oro caía levemente (-0,08%), en un contexto de recuperación del dólar. Sin embargo, el metal se mantiene próximo a valores máximos en tres meses y medio, sostenido por los débiles datos laborales en EE.UU.

La soja caía -0,23% cotizando en USD/tn 355,83 luego de alcanzar el viernes valores máximos de tres semanas. Sin embargo, las preocupaciones por el clima seco en Latinoamérica limitaron las pérdidas. El trigo cotizaba en USD/tn 156,97 y el maíz en USD/tn 138,19.

 

CORPORATIVAS

SEARS HOLDINGS (SHLD): La compañía anunció que cerrará 64 tiendas Kmart y 39 locales Sears. Dichos cierres comenzarían entre principios de marzo y abril de este año.

XILINX (XLNX): Goldman Sachs mejoró su recomendación de la empresa a «buy» desde «neutral», señalando los signos de una mejora en las perspectivas de demanda para su negocio de comunicaciones. Además, Goldamn Sachs aumentó su precio objetivo USD 78 por acción desde USD 72.

TYSON FOODS (TSN): Piper Jaffray inició la cobertura de la acción con una calificación de «overweight» y un precio objetivo de USD 94 por acción, citando la estrategia de la compañía para enfocarse en hacer crecer más productos de valor agregado para expandir los márgenes y reducir la volatilidad.

GALAPAGOS (GLPG): Se reveló que las pruebas preliminares de un estudio de osteoartritis que realizaba la compañía resultaron positivos. Tras la noticia, la acción subía más de 3% esta mañana.

FAW CAR (000800): El fabricante de automóviles anunció que había acordado tomar una participación del 10% en Mobike Chuxing Technology. Las acciones finalizaron la jornada de hoy con un alza de 1,5%.

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior cerraron la semana con pérdidas

La semana pasada los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron con caídas, ante el incremento de la tasa de rendimiento de los Bonos del Tesoro norteamericano a 10 años de EE.UU. de 7 puntos básicos al nivel de 2,476%. Hoy el retorno de los UST10Y opera a 2,4718%.

Mañana martes, en su primera reunión del año de política monetaria, el Banco Central decidirá si reduce la tasa de interés de referencia, tras el sorpresivo cambio de metas de inflación.

Esto se daría en un contexto en el que el jueves se conocerá la cifra oficial de inflación del mes de  diciembre de 2017 (se estima una aumento de 2,5%), y una semana después tendrá lugar la licitación de Lebacs que contempla vencimientos de casi ARS 400 Bn (35% del stock total y 38% de la base monetaria).

Por su parte, en la BCBA los títulos públicos cerraron la semana pasada con ganancias, impulsados por la mejora del tipo de cambio mayorista.

Asimismo, los bonos en pesos ligados al CER que cotizan en la BCBA manifestaron importantes subas alentados por mayores expectativas acerca de un creciente nivel de inflación en los próximos meses.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en las últimas cuatro jornadas poco más de 3% y se ubicó en 362 puntos básicos.

El Gobierno licitará el miércoles dos series de Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 196 y 364 días por un monto total de USD 1.000 M, luego de la colocación en el exterior de tres bonos soberanos por un total de USD 9 Bn.

Agua y Saneamientos Argentinos (AYSA) busca colocar en los mercados internacionales un bono por USD 300 M que regirá bajo Ley Nueva York, buscando convertirse en el primer emisor corporativo de deuda argentino en colocar bonos en el mercado internacional en el 2018.

 

RENTA VARIABLE: El Merval finalizó la primera semana del año con un alza de 7,1%

Con elevada volatilidad y selectividad, el mercado local de acciones sumó el viernes una rueda más de ganancias y acumuló 13 jornadas consecutivas de alzas para quedar por encima de la barrera psicológica de los 32.000 puntos.

De esta manera, el índice Merval subió la semana pasada 7,1% y se ubicó en las 32.190,30 unidades, marcando otro récord histórico valuado en pesos.

El panel líder continúa siendo sostenido por la depreciación del peso frente al dólar, que sube por coberturas ante ciertas dudas de los inversores sobre la política monetaria del BCRA.

El volumen operado en acciones durante la semana pasada fue de ARS 3.851,1 M, registrando un promedio diario de ARS 962,8 M, el mayor monto de los últimos seis meses. En Cedears se negociaron en la semana ARS 167,6 M.

Las acciones que más sobresalieron al alza en las últimas cinco ruedas (viernes contra viernes) fueron las de: Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2) +27,1%, Transener (TRAN) +21,4%, Central Puerto (CEPU) +21%, Phoenix Global Resources (PGR) +17,1%, Boldt (BOLT) +16,3%, San Miguel (SAMI) +15,7%, Mirgor (MIRG) +15,5%, Agrometal (AGRO) +12,2% y Holcim (JMIN) +11,4%, entre las más importantes.

Sin embargo, cayeron en el mismo período las acciones de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -2,7%.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Estiman crecimiento de 8% aproximadamente para la construcción

Con el impulso de la obra pública y privada, que está siendo fomentado por el Gobierno, prevén otro año de crecimiento para el sector construcción (8% aproximadamente) tras el buen año que tuvo en 2017 (crecimiento de entre 12% y 13%), según publicó EL CRONISTA esta mañana.

 

Aumentó 49% YoY el patentamiento de autos 0Km importados (ACARA)

Del último informe elaborado por la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA) se desprende que el patentamiento de autos 0Km creció 49% YoY (más de 600.000 unidades). En cambio, el patentamiento de 0Km de origen nacional cayó 3%. De hecho la producción de vehículos nacionales en 2017 cayó 0,1% YoY.

 

Advierten por “estancamiento” de la actividad económica (IARAF)

El Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) indicó que Argentina atraviesa, desde agosto de 2017, un estado de “estancamiento” en la actividad económica. El Informe realizado por el IARAF se basó en los últimos registros publicados por el INDEC. Por ejemplo en el mes de octubre hubo una caída de 0,02% MoM y en los dos meses restante (noviembre y diciembre) el crecimiento es nulo.

 

Argentina salió de la Ley de Emergencia

Luego de 16 años (6 de enero de 2002) Argentina salió de la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario establecida en medio de la crisis social, económica y política. Con esta salida se dejan atrás una serie de facultades delegadas al Poder Ejecutivo. Entre ellas, establecer el sistema que fija el tipo de cambio entre el peso y las divisas extranjeras, como el dólar; la posibilidad de fijar retenciones a la exportación de hidrocarburos, de establecer tarifas y renegociar los contratos de servicios públicos propiedad de capitales privados; y regular los precios de la canasta básica.

 

Aumento de 5% para los cigarrillos

Massalin Particulares, realizó el anuncio de aumento de 5% para los cigarrillos a partir del día de hoy con el objetivo de afrontar los costos. Desde el sector sostienen que la industria tabacalera, en Argentina, se mantienen bajo una fuerte presión fiscal que se mantiene con la nueva reforma impositiva. Hay que recordar que según la Resolución N°110/1991 del Ministerio de Economía de la Nación, está prohibido modificar los precios de venta al público de los cigarrillos publicados por las empresas tabacaleras.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista el viernes retomó la tendencia alcista y avanzó 31 centavos en las últimas cuatro ruedas para cerrar en ARS 19,26 vendedor, impulsado en parte por rumores de renuncia del presidente del BCRA, Federico Sturzenegger, y en medio de la expectativa por el próximo anuncio de la tasa de política monetaria este martes, en el que inversores esperan señales sobre si la autoridad monetaria mantiene su capacidad de reacción vía tasas frente a una expectativa de inflación del mercado por encima de la nueva meta oficial de 15% prevista para 2018. El tipo de cambio mayorista se desarrolló en línea con el mercado minorista, subiendo en la semana 25 centavos ubicándose en ARS 18,92 para la punta vendedora. En tanto, el dólar implícito tuvo una suba de 17 centavos en la semana y se ubicó en ARS 18,899.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales disminuyeron el viernes USD 167 M y finalizaron en USD 55.456 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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