Informe Diario del 24 de Enero 2018

ARGENTINA 

BCRA bajó tasa de referencia 75 bps a 27,25%. Genneia reabrió bono 2022 por USD 150 M.   AYSA en  roadshow previo al lanzamiento del bono internacional por USD 300 M. La PROVINCIA DE CHACO licitará hoy Letras del Tesoro en tres tramos (Clase 1, 2 y 3), por un monto de hasta un valor nominal de ARS 90 M, que podrían ser ampliables.  En el día de ayer, la CIUDAD DE BUENOS AIRES licitó Letras del Tesoro en pesos por un monto de hasta ARS 3.856 M en tres tramos.

Los bonos en dólares que cotizan en el exterior cerraron el martes con ligeras subas, en un contexto en el que el rendimiento de los Treasuries de EE.UU. a 10 años bajó a 2,613% desde el nivel de 2,65% registrado el día previo. Hoy el retorno de los UST10Y se incrementa a 2,632%.

Renta Variable:  Con un repunte en el volumen, el Merval ganó ayer 1,1% y quedó cerca de los 34.000 puntos El volumen operado en acciones en la BCBA volvió a superar los ARS 1.000 M, al alcanzar los ARS 1.178 M, es decir un 60% mayor respecto al lunes.

BIOCERES el martes informó a la SEC que el rango de precio de su próxima Oferta Pública Inicial será de USD 10 – USD 12 por ADS. La empresa también informó que el factor de conversión de los ADS por cada acción ordinaria será de 1:1. Por este motivo, el precio de las acciones ofrecidas en Buenos Aires será el mismo.

 

GLOBAL

Mercados operan con la atención puesta en la publicación de varios resultados corporativos. Dólar baja en el mundo . Esta mañana, el dólar (índice DXY) caía -0,5% ubicándose por debajo de los 90 puntos por primera vez en 3 años. Los inversores temen que Trump impulse su promesa de “América primero”, lo que reforzaría el proteccionismo comercial de EE.UU.

El petróleo subía +0,19%, cotizando en USD/bbl 64,59 manteniéndose próxima a valores máximos en 3 años, sostenida por la sólida demanda global y los recortes de producción.

Los rendimientos de los Treasuries norteamericanos subían levemente a la espera de los datos económicos y las subastas del Tesoro del día. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,633%.

BRASIL hoy s eespera un fallo que marca el futuro político de Lula. Nososotros esperamos que no salga por mayoría, pase a otra Camara y se extienda el plazo de definición.

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera de la presentación de los balances trimestrales de importantes empresas y nuevos datos macro.

Hoy se espera una disminución en las ventas de viviendas usadas de diciembre.

También se darán a conocer los stocks de crudo correspondientes a la semana finalizada el 19 de enero.

General Electric (GE), informó esta mañana ganancias e ingresos que se ubicaron por debajo de lo estimado. A pesar de lo publicado, la acción subía 1,5% en el pre-market.

Abbott Labs (ABT), Comcast (CMCSA), Northern Trust (NTRS), Stanley Black & Decker (SWK) y General Dynamics (GD) serán algunas de las empresas en publicar sus resultados trimestrales antes de la apertura del mercado, mientras que Ford (F), Discover Financial (DFS), Whirpool (WHR), y F5 Networks (FFIV), entre otras lo harán al finalizar la jornada.

 

 

Europa

Las principales bolsas europeas caían levemente tras la publicación de nuevos balances corporativos.

Los resultados preliminares de los índices PMI Markit composite de la Eurozona, Francia y Alemania no mostraron cambios significativos, mientras que los índices PMI Markit manufactureros de Alemania y la Eurozona registraron leves caídas.

En la Eurozona, el dato anticipado de la confianza del consumidor arrojó una mejora mucho mayor a la esperada. En el Reino Unido, la confianza empresarial de enero aumentó considerablemente, mostrando una fuerte recuperación respecto al mes anterior.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron hoy dispares debido a las preocupaciones relacionadas con el comercio mundial luego que Trump aprobara aranceles a la importación de paneles solares y lavadoras.

En Japón, la balanza comercial de diciembre registró una importante mejora, aunque mucho menor a la esperada. Sin embargo, las exportaciones sufrieron una caída mayor a la proyectada, mientras que las importaciones registraron una desaceleración menor a la estimada.

Finalmente, el dato preliminar del índice PMI Nikkei manufacturero mostró un leve aumento.

 

América Latina

COLOMBIA: La Federación Nacional de Cafeteros comentó que la cosecha en 2018 se encuentra amenazada por las lluvias y la nubosidad que frenan la floración de los cafetales y podría extenderse durante el primer semestre del año. Además, a esto se suma la apreciación de la moneda local frente al dólar (4,8% en lo que va del 2018), y la cotización de los precios internacionales de café, que se han mantenido constantes en USD 1,2 la libra, provocando una disminución en la rentabilidad de los productores.

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) informó que la inflación en los 12 meses hasta mediados de enero fue de 3,02%, levemente por debajo de lo esperado por el mercado de 3,07%. Sin embargo, la cifra se ubicó en el rango meta oficial por primera vez en seis meses, lo que respalda las expectativas de un recorte final de las tasas de interés el próximo mes.

PAGSEGURO: Según informó Reuters, el IPO de la firma brasileña de procesamiento de tarjetas de crédito (que debutará hoy en la bolsa de EE.UU.), recaudó USD 2.700 M, valorando sus acciones a USD 21,50, por encima del rango establecido de USD 17,50/20,50. Este es el IPO más grande realizada por una firma brasileña desde abril del 2013.

ANGLO AMERICAN: La minera comentó que espera obtener el viernes las licencias que le permitirán aumentar en alrededor de 56% su capacidad de producción de mineral de hierro en Brasil. La empresa informó que planea invertir USD 308,94 M para incrementar su capacidad de extracción de mineral de hierro en el yacimiento Minas-Rio, de Minas Gerais a 26,5 millones de toneladas al año desde 17 millones de toneladas actuales.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves subas tras las bajas de ayer. Si bien los mercados se mantienen atentos a los datos económicos y las subastas del Tesoro del día, la incertidumbre comercial global genera volatilidad en los activos de renta fija. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,6289%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos subían en línea con los Treasuries. En el Reino Unido, el fuerte incremento del optimismo empresarial impulsó a los rendimientos, dándole soporte a la libra esterlina (marcó su nivel más alto desde el Brexit).

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) caía (-0,5%), ubicándose por debajo del soporte de los 90 puntos por primera vez en 3 años. Los inversores temen que Trump refuerce el proteccionismo comercial de EE.UU.

El euro subía +0,28%, quebrando máximos de 3 años, como contrapartida de la caída del dólar. Los mercados siguen de cerca los indicios sobre el futuro de la política monetaria del BCE, a la espera de la reunión de política monetaria de mañana.

La libra esterlina cotizaba en alza +0,69%, superando los GBPUSD 1,40 por primera vez desde el triunfo electoral del Brexit. La inestabilidad del dólar pesa más que la debilidad de la economía británica, dándole soporte a la divisa inglesa.

 

 

Commodities

El petróleo WTI subía levemente +0,16%, continuando con el fuerte rally alcista de las últimas semanas. La cotización se mantiene próxima a valores máximos en 3 años, sostenida por la sólida demanda global y los recortes de producción.

El oro cotizaba en alza (+0,94%), sostenido por la caída del dólar y los temores por las crecientes disputas comerciales, luego del discurso con tono proteccionista de Trump. El metal se mantiene próximo a valores máximos de 4 meses.

La soja registraba una toma de ganancias (-0,35%), luego de una semana con subas, cotizando en USD/tn 360,97. Los inversores continúan centrando su atención en los pronósticos climáticos en Argentina, ya que la sequía limita la oferta global de granos. El maíz operaba en USD/tn 139,07 y el trigo en USD/tn 155,5.

 

 

CORPORATIVAS

JP MORGAN CHASE (JPM): La empresa anunció que invertirá alrededor de USD 20 Bn para aumentar salarios de 22.000 trabajadores (10% promedio), contratar 4.000 empleados y abrir 400 sucursales con el fin de expandir sus negocios, aprovechando los beneficios de la reforma tributaria recientemente aprobada.

CITIGROUP (C): Se reveló que el banco recibió un permiso formal para lanzar un negocio de banca de inversión en Arabia Saudita.

UNITED CONTINENTAL (UAL): La empresa reportó ganancias e ingresos que superaron las estimaciones del consenso. La compañía, además informó que la capacidad de asientos en sus vuelos en EE.UU. Esta decisión elevaría los costos, pero permitiría un mayor crecimiento futuro de los ingresos.

TD AMERITRADE (AMTD): informó utilidades e ingresos mayores a lo esperado. La empresa elevó su pronóstico para todo el año en base a las ganancias derivadas de la nueva ley tributaria.

VERIZON (VZ): La compañía de telecomunicaciones reportó beneficios que se ubicaron levemente por debajo de lo previsto. Sin embargo, los ingresos lograron superar los pronósticos. La empresa incorporó 431.000 nuevos suscriptores de telefonía (cantidad mayor a la esperada). Además, elevó su pronóstico para todo el año gracias a las ganancias derivadas de la nueva ley tributaria.

NOVARTIS (NVS): La compañía anunció que sus ventas para todo el año 2017 aumentaron 2% respecto al año anterior. Tras la noticia las acciones subían 2% esta mañana.

LESHI INTERNET INFORMATION & TECHNOLOGY (300104): Cerró con una baja de 10% (límite de caída diaria), luego que sus acciones comenzaron a cotizarse nuevamente tras una suspensión de nueve meses.

 

 

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: La Provincia de Chaco licitará hoy Letras del Tesoro en tres tramos por hasta ARS 90 M

La Provincia de Chaco licitará hoy Letras del Tesoro en tres tramos (Clase 1, 2 y 3), por un monto de hasta un valor nominal de ARS 90 M, que podrían ser ampliables. Chaco podrá emitir Letras del Tesoro durante el año 2018 por hasta ARS 800 M.

En su reunión de política monetaria, el BCRA decidió recortar otros 75 puntos básicos la tasa de referencia, llevándola a 27,25% desde 28%, tal como esperábamos. Esta es la segunda baja desde el cambio de metas de inflación anunciado por el Gobierno el pasado 28 de diciembre.

Genneia reabrió ayer la emisión del bono internacional con vencimiento en 2022 y cupón de 8,75%, consiguiendo USD 150 M, elevando así el monto en circulación a USD 500 M. Las ofertas alcanzaron casi los USD 1.000 M (más de 6 veces sobre-subscripto). La ON fue colocada a un precio de USD 109 por cada 100 nominales, representando una tasa de retorno anual de 5,967%. De esta manera, la empresa de soluciones energéticas, se convirtió en el primer emisor de deuda corporativo argentino en colocar bonos en el exterior.

MSU Energy probablemente hoy emitirá un bono por USD 550 M (ampliable hasta USD 650 M) que destinará a obras en sus plantas eléctricas. Se espera que MSU coloque el bono antes del cierre de los mercados. Los instrumentos de deuda tendrán un vencimiento de 7 años y estarán sujetos a Ley del Estado de Nueva York.

En el día de ayer, la Ciudad De Buenos Aires licitó Letras del Tesoro en pesos por un monto de hasta ARS 3.856 M en tres tramos. Se adjudicaron Letras a 71 días por ARS 1.520,62 M, con un rendimiento de 25,86%. También se adjudicaron Letras a 99 días por ARS 1.387,61 M, a una tasa anual de 25,90%. Por último, se adjudicaron Letras a 190 días a una tasa de retorno de 26% anual.

Los bonos argentinos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), cerraron el martes con ligeras subas, en un contexto en el que el rendimiento de los Treasuries de EE.UU. a 10 años bajó a 2,613% desde el nivel de 2,65% registrado el día previo. Hoy el retorno de los UST10Y se incrementa a 2,6289%.

Hoy se conocerá el dato de la actividad económica del mes de noviembre. La cifra que dará a conocer el INDEC será clave para ver si el crecimiento de Argentina de 2017 se acerca a 3% y de esta manera se gatille el pago de los cupones ligados al PIB. Más allá que falta el dato de diciembre aún, el Gobierno tendrá que decidir qué base de cálculo toma para el pago de los cupones si el país crece a más de 3%.

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos volvieron a subir ayer, acumular ganancias, apuntalados por otro aumento en el precio del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumentó el martes dos unidades y se ubicó en 367 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: Con elevado volumen, el índice Merval retomó las subas con una ganancia de 1,1%

Tras dos ruedas de bajas, el mercado doméstico de acciones manifestó un rebote, impulsado por la tendencia positiva de las bolsas externas (las cuales registraron nuevos valores máximos récords) y por la depreciación del tipo de cambio.

En este escenario, el índice Merval subió 1,1% el martes y se ubicó en las 33.893,42 unidades, después de testear un máximo intradiario cercano a los 34.000 puntos.

El volumen operado en acciones en la BCBA volvió a superar los ARS 1.000 M, al alcanzar los ARS 1.178 M, es decir un 60% mayor respecto al lunes. En Cedears se negociaron ARS 22,5 M.

Las acciones que registraron un mayor avance fueron las de: Grupo Concesionario Oeste (OEST), Holcim (JMIN), Phoenix Global Resources (PGR), YPF (YPFD), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) y Central Puerto (CEPU), entre otras.

Mientras que las mayores pérdidas sólo se observaron en las acciones de: Endesa Costanera (CECO2), Banco Macro (BMA), Petrobras (APBR), Boldt (BOLT), Mirgor (MIRG), Consultatio (CTIO) y Banco Hipotecario (BHIP).

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

La balanza comercial arrojó un déficit de USD 8.471 M en 2017 (INDEC)

El INDEC informó que la balanza comercial en 2017, arrojó un déficit récord de USD 8.471 M cuando en 2016 había reflejado un superávit de USD 1.969 M. El monto deficitario de 2017 se conoció tras saberse las cifras correspondiente al mes de diciembre (déficit de USD 847 M). De esta forma la balanza tuvo saldo negativos todos los meses de 2017. En 2017, las exportaciones crecieron apenas 0,2% YoY y las importaciones tuvieron un avance interanual de 31,1%.

 

En noviembre, creció 7,9% la ocupación hotelera (INDEC)

Según datos difundidos por el INDEC la ocupación hotelera en noviembre de 2017, creció 7,9% YoY (4,1 millones de pernoctaciones). El total de viajeros hospedados fue de 1,9 millones (+8,2% YoY). Por otro lado, la cantidad de viajeros residentes aumentaron 8,8%, mientras que los no residentes lo hicieron en 6,0%.

 

Las expectativas de inflación se mantienen en 20% (UTDT)

En su informe mensual sobre expectativas de inflación, la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) reflejó que las expectativas en cuestión se mantienen en 20% en enero, suba que se manifestaría por octavo mes consecutivo. Respecto a diciembre de 2017, las expectativas se ubican en 28,7%. Por último, de acuerdo al estudio difundido, la inflación percibida durante 2017 fue de 30% (-10% respecto a 2016).

 

En 2017, la producción de acero creció 12% (CCA)

Tras una suba de 21,8% en diciembre (380.800 Tn), la producción de acero en 2017 creció 12% YoY alcanzando las 4,62 millones de Toneladas (Tn), según la Cámara Argentina del Acero (CCA). Los sectores que impulsaron la producción de acero fueron: la construcción pública, el agro (maquinaria agrícola, silos, alambrados) y energía (tubos con y sin costura). Por otro lado, las exportaciones de productos siderúrgicos alcanzaron un monto superior a los USD 623 M. Dependiendo la instalación, la industria se encuentra utilizando el 80% en promedio la capacidad instalada.

 

Automotrices buscarán en el mercado local ARS 3.000 M

Con el objetivo de fomentar préstamos, planes de ahorro y leasing, cuatro de las principales terminales automotores del país (General Motors, PSA Peugeot, Renault y Toyota) saldrán al mercado local en busca de colocar  ARS 3.000 M en ONs. El financiamiento explica el 50% de las operaciones que se concretan en Argentina. Desde el sector esperan llegar a las 530.000 unidades de autos 0Km en 2018 (aproximadamente 10% por encima de lo alcanzado en 2017).

 

Tipo de Cambio

A la espera de la decisión del BCRA sobre la tasa de política monetaria, el dólar minorista ayer subió 22 centavos y testeó un nuevo máximo en ARS 19,66 vendedor. Así, la divisa acumula un alza de 2,6% en las últimas tres ruedas y un avance de 3,7% en lo que va de enero. Pero además superó el récord anterior de ARS 19,46 registrado el 28 de diciembre cuando el Gobierno anunció el cambio de metas de inflación. Por su parte, el tipo de cambio mayorista se movió en sintonía con el segmento minorista, donde la divisa avanzó 20 centavos y se ubicó en ARS 19,365 para la punta vendedora, mostrando la cuarta alza consecutiva.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales bajaron otros USD 31 M y finalizaron en USD 63.117 M.

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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