Informe Diario del 26 de Enero 2018

ARGENTINA:

Luego de un confuso episodio Chubut niega reestructuración de su deuda. PRECIOS DE BONOS: Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior, profundizaron las pérdidas, en un contexto en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries de EE.UU. a 10 años se ubicó ayer en 2,617%.

GLOBAL: Mercados operan expectantes al discurso de Trump en Davos y al dato del PIB de EE.UU.

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera del dato del PIB del 4ºT17 y el discurso de Donald Trump en Davos.

A la 1 pm GMT el Presidente dará su discurso en el Foro Económico Mundial (WFC por sus siglas en ingles) en Davos.

Los pedidos iniciales de desempleo correspondientes a la semana finalizada el 20 de enero aumentaron. Además, las ventas de viviendas nuevas cayeron más de lo esperado.

Se proyecta que el PIB del 4ºT17 (dato anticipado) muestre un crecimiento de 3% anual, un resultado inferior al período anterior. De igual forma, las órdenes de bienes durables también mostrarían una leve desaceleración.

Al finalizar la jornada de ayer, Intel (INTC) informó ganancias e ingresos que superaron las expectativas. Esta mañana la acción subía 6% en el pre-market.

Honeywell International (HON), AbbVie (ABBV), Colgate-Palmolive (CL) y NextEra Energy (NEE) publicarán sus resultados corporativos antes de la apertura del mercado.

 

Europa

Las principales bolsas europeas subían tras la presentación de nuevos resultados trimestrales.

En Francia, la confianza del sector manufacturero mejoró durante enero.

En el Reino Unido, el PIB mostró una leve desaceleración, aunque menor a la esperada.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron hoy dispares, luego que el dólar comenzó a bajar nuevamente esta mañana.

En Japón, la inflación de diciembre mostró una aceleración respecto al mes anterior. Sin embargo, el índice de precios al productor no mostró cambios.

 

América Latina

CHILE: El Gobierno colocó un bono por EUR 830 M a 11 años en el mercado internacional con un rendimiento de 1,449%. Se prevé que la emisión cuente con una calificación de “Aa3”, “A+” y “A”, según las distintas agencias calificadoras.

PERÚ: El Fondo Monetario Internacional en su informe Perspectivas Económicas Mundial (WEO por sus siglas en inglés) elevó desde 3,8% a 4% su previsión de crecimiento económico para el 2018, producto de una expansión generalizada de la demanda interna.

ARGENTINA: En la actualización de su informe de Perspectivas Económicas Mundial (WEO por sus siglas en inglés) de octubre, el FMI elevó el crecimiento del año 2017 a 2,8% desde 2,4%. Sin embargo, para 2018 el organismo mantuvo su previsión de 2,5%, previendo así un crecimiento económico menor para este año respecto al anterior. Por el lado de la inflación, el FMI proyectó que llegará al 16% anual.

COLOMBIA: El Fondo Monetario Internacional elevó este jueves las previsiones de crecimiento de 2,8% a 3%, favorecida por la mejora del entorno mundial y la recuperación de Latinoamérica.

ECUADOR: El ministro de Minería, Javier Córdova estimó que este año habrá alrededor de USD 1.000 millones de inversiones extranjeras en el sector minero, permitiendo de esta manera dinamizar el empleo y el crecimiento económico. Además, el ministro, estimó que hasta 2021 llegarán al país USD 4.600 M, previendo también recaudar más de USD 1.300 M en impuestos y generar alrededor de USD 3.000 M en exportaciones.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban subas luego de una caída en los rendimientos más largos (aplanamiento de la curva). Los mercados centran su atención en el dato de crecimiento del PIB, el cual afectará a los activos de renta fija. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,6367%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos se mostraban estables. En el Reino Unido, los débiles datos económicos reducen las expectativas de un cambio en el tono dovish del BoE.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) caía -0,54%, a pesar de los recientes comentarios de Trump sobre su intención de respaldar un dólar fuerte. Esto contradijo los comentarios del Secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, sobre la necesidad de una moneda débil, incrementando la aversión al riesgo de los mercados.

El euro subía +0,52%, quebrando nuevamente máximos luego de los recientes comentarios de Draghi. El BCE espera un crecimiento económico más robusto y amplio, con una tendencia a mayor inflación en el largo plazo.

La libra esterlina cotizaba en alza (+0,82%) marcando valores máximos desde el triunfo electoral del Brexit. La debilidad del dólar sigue dándole soporte a la divisa británica, aunque los débiles datos económicos pueden limitar las subas.

 

Commodities

El petróleo WTI subía +0,29%, sostenido por la caída del dólar. Sin embargo, los factores que determinan a la demanda de corto plazo podrían comenzar a debilitarse, presionando sobre la cotización.

El oro registraba una toma de ganancias de -0,73%. Si bien los comentarios de Trump reducen las expectativas de una mayor depreciación del dólar, el metal finalizaría la semana quebrando nuevos máximos en 18 meses.

La soja operaba estable (con sesgo negativo) cotizando en USD/tn 364,37. El commodity finalizaría su segunda semana con subas. Persisten las preocupaciones sobre las condiciones climáticas en Argentina, donde la sequía está afectando a los cultivos. El maíz cotizaba en USD/tn 140,16 y el trigo en USD/tn 160,28.

 

CORPORATIVAS

STARBUCKS (SBUX): La empresa reportó resultados trimestrales mixtos, al mostrar ganancias que se ubicaron por encima de lo esperado, mientras que los ingresos fallaron en cumplir con las expectativas. La acción caía 4,5% en el pre-market.

ALPHABET (GOOGL): La empresa lanzó una nueva unidad de negocios denominada Chronicle, que se dedicará a la venta de software de ciberseguridad a compañías enlistadas en Fortune 500. La unidad será dirigida por Stephen Gillett, un ex ejecutivo de la firma de ciberseguridad Symantec.

QUALCOMM (QCOM): La empresa firmó memorandos de entendimiento para vender al menos USD 2 Bn en componentes electrónicos a las empresas chinas Lenovo, Guangdong, Vivo y Xiaomi.

LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON (LVMUY): Sus acciones subían 3% luego de haber informado un crecimiento interanual de sus ingresos de 13%, alcanzando los EUR 42,6 Bn.

HYUNDAI MOTOR (HYMTF): La automotriz cayó 3,8% en la rueda de hoy luego de reportar una merma en sus ingresos operativos anuales correspondientes al 2017.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Bonos de la Provincia de Chubut afectados tras las declaraciones del Gobernador

La gobernación de la Provincia de Chubut se vio obligada a desmentir una noticia que afirmaba que el Gobernador interino Mariano Arcioni, había ordenado a su Ministro de Hacienda reestructurar toda la deuda en circulación. Según fuentes de oficiales, el Gobernador efectivamente admitió que la situación fiscal de la provincia no es óptima y que pidió “reestructurar” la deuda, cuando en realidad su intención siempre fue “refinanciarla”. El uso indebido de la palabra “reestructuración” hizo que los bonos internacionales de la provincia denominados en dólares cayeran en el exterior cerca de 6 puntos para ofrecerse debajo la par y cerrar con un rendimiento mayor al 8%.

La provincia hoy posee un bono internacional emitido por USD 650 M y otra importante cantidad en Letras del Tesoro.

MSU Energy colocó el jueves bonos por USD 600 M a 7 años ofreciendo un retorno del 7%. MSU buscaba al menos USD 550 M, pero el interés generalizado de los inversores, impulsó a la empresa a endeudarse algo más.

Agua y Saneamientos Argentinos S.A. (AySA) logró colocar por primera vez Obligaciones Negociables (ONs) en el mercado internacional de deuda, por un monto de USD 500 M a un plazo de cinco años. Los fondos recaudados por la colocación de títulos se utilizarán para avanzar con las obras previstas en el Plan de Mejoras, Expansión y Mantenimiento de los Servicios de la compañía. La amortización de los bonos será única al vencimiento (bullet) y ofrece un rendimiento de 6,625 %.

Los soberanos argentinos nominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), profundizaron las pérdidas, en un contexto en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries de EE.UU. a 10 años se ubicó ayer en 2,617% tras testear un máximo intradiario de 2,675%. Hoy el retorno de los UST10Y se encuentra en 2,6367%.

Los títulos públicos locales continúan cayendo ante las dudas de los inversores sobre el plan económico del Gobierno para este año y ante los temores que no se puedan cumplir con las metas tanto de inflación como fiscal.

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos se manifestaron en baja, frente al ajuste que manifestó ayer el tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,1% respecto al día previo y se ubicó en las 373 unidades.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval superó los 35.000 puntos

 

El principal índice local de acciones sigue descontando un posible ascenso a mercado emergente por parte del MSCI y continuó marcando nuevos valores máximos valuados en pesos, manteniendo un volumen de negocios que supera los ARS 1.000 M.

En este contexto, el índice Merval mostró una ligera suba de 0,5% respecto al día previo y cerró en los 35.141,72 puntos, tras depurar una leve corrección en la mitad de la rueda.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.198 M, mientras que en Cedears se negociaron  ARS 39,1 M.

Las acciones que mejor performance tuvieron ayer fueron las de: Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Cresud (CRES), Banco Hipotecario (BHIP), Central Puerto (CEPU), Edenor (EDN) y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), entre otras.

En cambio, los peores desempeños los registraron las acciones de: Telecom Argentina (TECO2), Boldt (BOLT), Banco Macro (BMA), Phoenix Global Resources (PGR) y Grupo Financiero Galicia (GGAL), entre las más importantes.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Creció 4,7% la confianza del consumidor en enero (UTDT)

El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) aumentó 4,7% respecto al mes anterior, el cual había mostrado un descenso del índice de 15,5%. Respecto al mismo mes del año anterior, el ICC mostró un avance de 1,6%. Entre los componentes del ICC, se destacaron los subíndices de situación personal (+2,5%), y el de bienes durables e inmuebles (+10,6%). Por territorio, la confianza del consumidor cayó 2,9% en el interior, creció 12,3% en Buenos Aires, y descendió 1,6% en Capital Federal.

 

La demanda eléctrica en 2017 cayó 0,5% (Fundelec)

Según Fundelec, la demanda de electricidad cayó 0,5% en 2017, a pesar del aumento de 1,2% en diciembre. El consumo global de la Capital Federal y el Conurbano tuvo un descenso anual de 3%. En diciembre, la demanda neta total del MEM (Mercado Eléctrico Mayorista) fue de 12.000 Gwh, lo cual representó un crecimiento de 16% MoM. El informe de Fundelec puntualiza que el 43% del consumo del mes pertenece a la demanda residencial, mientras que el sector comercial representó 30% y el industrial 27%, de acuerdo con los datos de Cammesa (la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico).

 

La Comisión Europea investiga si el biodiésel nacional se beneficia por subsidios

La Comisión Europea busca determinar si productores argentinos que exportan biodiésel hacia el bloque se están beneficiando de subsidios injustos. La Comisión Europea lanzará la próxima semana una investigación sobre las prácticas de exportadores argentinos y los posibles subsidios que estos reciben del Gobierno nacional. La Comisión, que supervisa la política comercial en el bloque conformado por 28 países, iniciaría la investigación el 30 o 31 de enero en respuesta a una queja del Directorio Europeo de Biodiésel.

 

Tipo de Cambio

Después de cuatro ruedas de alzas, ventas de bancos oficiales en el mercado cambiario generaron una baja en el tipo de cambio minorista que cedió el jueves ocho centavos tras haber caído en forma intradiaria 30 centavos. De esta manera, la divisa norteamericana se ubicó en ARS 19,85 vendedor. En el segmento mayorista, el dólar retrocedió siete centavos y medio y finalizó en ARS 19,615 para la punta vendedora.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales descendieron ayer USD 227 M y finalizaron en USD 62.940 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

Disclaimer

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA