Informe Diario 30 de Septiembre de 2019

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GLOBAL

Los futuros de acciones operan ligeramente al alza previo a la apertura de hoy, después que el Gobierno de Donald Trump negara la intención de imponer límites a las inversiones de compañías estadounidenses en China. 

A su vez, también se negó la existencia de planes que limitaran a compañías chinas ser listadas en las distintas bolsas en Estados Unidos. Previamente, diversos medios habían publicado el viernes información haciendo referencia a estos puntos, que en su momento parcialmente causaron caídas de 0,63%, 0,26% y 1,13% en el S&P 500, Dow Jones, y Nasdaq respectivamente.

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leves subas (en promedio +0,1%), Las ventas minoristas de Alemania se desaceleraron levemente en agosto (3,2% YoY vs 5,2% previo). El PIB del Reino Unido se mantuvo estable en el 2ºT19 (1,3% YoY revisión final vs 1,2% previo). Se desaceleró la inflación de Alemania en septiembre (1,2% YoY vs 1,4% previo).

DELTA Y LATAM SE ASOCIAN Delta Air Lines anunció un acuerdo para comprar una participación del 20% en Latam Airlines por $1.900 millones  Latam es el mayor grupo aéreo de Latinoamérica y que hasta ahora estaba aliado con su rival American Airlines. Las dos empresas combinada moverán más pasajeros en el continente que cualquier grupo de aerolíneas. La aerolínea estadounidense  también invertirá $ 350 millones en la asociación Como parte del acuerdo, Delta planea adquirir cuatro aviones A350 de Airbus SE para la flota de larga distancia de Latam, más otros 10 que ya están programados.

 

 

ARGENTINA

El principal candidato opositor, Alberto Fernández, dijo el jueves que en caso de ser electo presidente renegociaría la deuda tratando de evitar faltas en los pagos, en donde se propondría concretamente una extensión de plazos sin quita de capital ni intereses.

En línea con los comentarios de Fernández, el riesgo país cayó el viernes 2,69% hasta los 2.172 puntos básicos. Por su parte, los bonos soberanos con legislación local cerraron la rueda a la alza con subas de 5,33% para el Bonar 2024 (AY24D), 5,08% para el Bonar 2020 (AO20D) y 4,71% para el Discount 2033 (DICAD).

El índice de acciones S&P Merval volvió a subir junto con el clima relativamente más favorable, anotando un alza de 2,52%. Las mayores alzas fueron registradas por el Grupo Supervielle S.A. (5,83%), HOLCIM S.A. (5,43%) y BBVA Banco Francés (4,35%).

El tipo de cambio mayorista cerró la semana pasada confirmando su tendencia alcista posicionándose en $57,32 por dólar de acuerdo a la Comunicación “A” 3500 del BCRA. El aumento total de la semana fue de 1,24%.

 

 

 

DNU: El Gobierno a través del DNU 668/2019, autorizó la colocación de Letras en el sector público que las entidades y organismos estarán obligados a tomar, buscando cerrar las necesidades de financiamiento de este año ante la incertidumbre presente por el desembolso de USD 5.400 M del FMI.

Estas entidades y organismos, sólo podrán invertir sus excedentes transitorios de liquidez mediante la suscripción de Letras precancelables emitidas a un plazo que no exceda los ciento ochenta (180) días por el Tesoro Nacional. Sólo podrán saltear esta posibilidad si tuvieran necesidades financieras en virtud de las cuales no le fuera posible cumplir lo dispuesto en esta medida, o si se constatara la existencia de causas fundadas por las cuales el cumplimiento de este decreto ocasionase desequilibrios financieros dentro del Sector Público Nacional, Provincial o del Gobierno de la CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES.

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad ( FGS) de la Anses será el principal organismo tomador de Letras.

El dólar minorista subió 5 centavos en la semana, tras cerrar casi estable el pasado viernes, en un contexto en el que el recorrido alcista fue acotado por ventas de bancos oficiales y del BCRA en el mercado de futuros. De esta manera, la divisa cerró en ARS 59,56 vendedor.

Por su parte, el dólar contado con liquidación cerró el viernes en ARS 62,85, por lo que la brecha con la divisa mayorista se ubicó en el 9,6%. En cambio, el MEP se ubicó en ARS 60,76 lo que implicó un spread de 6% frente a la cotización en el MULC.

La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 59,56%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,37%.

Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 290 M y finalizaron en USD 48.938 M.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con subas (en promedio +0,3%), al tiempo que los inversores vigilan los últimos desarrollos comerciales entre EE.UU. y China. Las delegaciones comerciales se reunirán el 10 de octubre, ya que ambas partes intentan acercarse a un acuerdo.

Pero la Casa Blanca estaría considerando limitar la inversión de EE.UU. en China, incluida una posible exclusión de las compañías chinas de las bolsas de valores de Nueva York (desmentido por el Departamento del Tesoro), en una nueva escalada de la disputa comercial en curso entre las dos economías más grandes del mundo. Estas medidas podrían tener repercusiones significativas para las economías china y estadounidense, así como para sus empresas.

Se publicará el índice PMI Chicago de septiembre que mostraría una leve caída (50 vs 50,4 anterior).

El minorista de ropa FOREVER 21 presentó el pedido de quiebra. En paralelo, obtuvo USD 275 M en financiamiento de sus prestamistas existentes con JP Morgan y USD 75 M en capital nuevo de TPG Sixth Street Partner para dicho proceso.

JP MORGAN (JPM) aumentó en 9% su precio objetivo para Apple (AAPL) a USD 265 por acción, lo que representa un aumento del 20% desde el cierre de las acciones el viernes.

GENERAL MOTORS (GM) y UNITED AUTO WORKERS (UAW) continúan las conversaciones sobre un nuevo acuerdo laboral, mientras una huelga de los miembros del sindicato entra en su tercera semana.

El director ejecutivo de BP (BP), Bob Dudley, se está preparando para renunciar el próximo año. Dudley se hizo cargo después de la crisis del derrame de petróleo de Deepwater Horizon en 2010.

Las acciones de ANHEUSER-BUSCH INBEV (BUD) abrieron 1,5% arriba en su debut en Hong Kong.  Recaudó  USD 5 Bn la semana pasada para tomar la corona de la mayor IPO de Hong Kong en 2019 hasta la fecha, y colocarse en el número 2 a nivel mundial, detrás de UBER.

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leves subas (en promedio +0,1%), a medida que los inversores monitorean los desarrollos comerciales entre EE.UU. y China.

En el Reino Unido, el primer ministro Boris Johnson dijo el domingo que no renunciará, incluso si no logra un acuerdo para abandonar la Unión Europea. También insistió que solo su gobierno conservador puede realizar el Brexit el 31 de octubre.

Las ventas minoristas de Alemania se desaceleraron levemente en agosto (3,2% YoY vs 5,2% previo). El PIB del Reino Unido se mantuvo estable en el 2ºT19 (1,3% YoY revisión final vs 1,2% previo). Se desaceleró la inflación de Alemania en septiembre (1,2% YoY vs 1,4% previo).

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron en baja, a la espera que las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China se reanuden el 10 de octubre en Washington. No obstante, los temores a un bloqueo financiero por parte de la administración Trump limitan el optimismo respecto a las conversaciones.

Mejoraron las ventas minoristas de Japón en agosto (2% YoY vs -2% previo), pero se contrajo fuerte la producción industrial (-4,7% YoY vs 0,7% anterior). Subieron levemente los índices PMI composite, manufacturero y no manufacturero de China en septiembre. Se darán a conocer los índices de desempleo de Japón de agosto y el índice PMI Jibun Bank manufacturero de septiembre (revisión final). Los índices de actividad Tankan del 3ºT19 arrojarían caídas.

América Latina

BRASIL: La tasa de desempleo se mantuvo estable en 11,8% en los tres meses a agosto, lo que da indicios que la mejoría gradual que se había visto en el mercado laboral en los últimos meses se ha estancado. El desempleo elevado y el débil crecimiento de los salarios han sido factores clave en la lenta actividad y acotada inflación en el país. Es la primera vez en cuatro meses que la tasa de desempleo no baja.

MÉXICO: Las importaciones cayeron 5,9% en agosto, a tasa interanual, a USD 39.655 M, afectadas en gran medida por menores compras de bienes intermedios. Por el lado de las exportaciones, aumentaron 2,2% en agosto, a   USD 40.430 M. De esta forma, el país registró un superávit comercial de USD 775 M para el mes de agosto, regresando nuevamente a saldos favorables después del déficit comercial registrado el mes previo.

PARAGUAY: La disminución en las exportaciones de soja paraguaya se acrecentó al cierre del mes de agosto, llegando a una caída de 830 mil toneladas. Entre enero a agosto de 2019 se exportaron unas 4,5 M de toneladas, que representa una diferencia de 15,5%; es decir, que en el mismo periodo del año anterior se registraba una salida de 5,3 M de toneladas. La reducción de la producción de soja fue consecuencia de factores climáticos.

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves subas, mientras los inversores permanecen atentos a las negociaciones comerciales y a la investigación por el impeachment contra Trump. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,70%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban leves subas, en línea con los US Treasuries.

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba en alza, debido a la incertidumbre sobre la guerra comercial entre EE.UU. y China.

El euro bajaba, afectado por la fortaleza del dólar.

La libra esterlina mostraba una suba, a la espera de mayores definiciones acerca de la salida de Gran Bretaña de la Unión Europea.

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba una fuerte baja, ya que las perspectivas económicas de China continúan siendo débiles.

El oro mostraba importantes pérdidas, ya que la solidez del dólar mantiene la demanda del metal bajo presión.

La soja operaba en alza, recuperándose de las últimas pérdidas registradas. Pero las preocupaciones sobre una guerra comercial prolongada entre Washington y Beijing limitan las ganancias. El trigo operaba en USD/tn 180,04, mientras que el maíz en USD/tn 146,63.

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Sector público tendrá que comprar Letras para financiar al Gobierno 

El Gobierno a través del DNU 668/2019, autorizó la colocación de Letras en el sector público que las entidades y organismos estarán obligados a tomar, buscando cerrar las necesidades de financiamiento de este año ante la incertidumbre presente por el desembolso de USD 5.400 M del FMI.

Estas entidades y organismos, sólo podrán invertir sus excedentes transitorios de liquidez, mediante la suscripción de Letras precancelables emitidas a un plazo que no exceda los ciento ochenta (180) días por el Tesoro Nacional. El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Anses será el principal organismo tomador de Letras. 

Los soberanos en dólares que operan en el exterior, cerraron con ganancias la semana pasada después que el candidato opositor, Alberto Fernández, diera a conocer que de ganar la presidencia no habrá quita ante una eventual renegociación de la deuda.

En ese sentido, agregó que tratará de evitar recortes en el pago de bonos de Argentina y buscará una reestructuración moderada de la deuda similar al aplicado a Uruguay en su momento.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó en la semana 7 puntos básicos y se ubicó en las 2.157 unidades. Los CDS a 5 años de Argentina subieron a 4.021 bps.

Hoy los soberanos en dólares operan al alza en el exterior en la pre-apertura, aunque no dejarán de estar atentos al desarrollo de contexto local y la reacción de las bolsas globales: AA21 USD 49,91 (+0,18), A2E8 USD 41,53 (+0,31), AL36 USD 43,90 (+0,24) y AE48 USD 42,72 (+0,33).

Los bonos en pesos se mostraron dispares en la semana, con los títulos cortos en alza y los largos en baja.

El Banco Central subastó el viernes Leliqs a 7 días de plazo por un monto adjudicado de ARS 223.919 a una tasa promedio de 79,207%, retrocediendo 303 puntos básicos en la semana.

Se aguardan anuncios por parte del presidente Macri para la creación de empleo. El objetivo será formular anuncios con medidas de alivio para la clase media, las pymes y los asalariados como parte de la estrategia que busca transmitir la idea que el oficialismo escuchó el reclamo del electorado tras la derrota en las primarias PASO del 11 de agosto pasado.

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval mostró baja semanal, y cerró por debajo de los 30.000 puntos

El mercado local de acciones terminó la semana con caída, alineándose a la tendencia de los mercados internacionales que cayeron como consecuencia del lanzamiento de una investigación formal para iniciar un juicio político (impeachment) contra el presidente Donald Trump. Sin embargo, dicha caída fue moderada luego que Trump dijera que un acuerdo comercial entre EE.UU. y China podría llegar antes de lo esperado.

Además, las acciones domésticas perdieron terreno después que el dólar contado con liquidación cayera en las últimas cinco ruedas cerca de 9,7%.

En este sentido, el índice S&P Merval perdió en la semana 3,9% y cerró el viernes en 28.877,51 puntos, cayendo por debajo de la barrera de las 30.000 unidades.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas cinco ruedas los ARS 3.067,2 M, mostrando un promedio diario de ARS 613,4 M (por encima del monto de la semana previa).

Las acciones que mejor performance tuvieron en el período en cuestión fueron las de: Holcim (HARG) +6,6%, Banco Macro (BMA) +1,5% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +0,9%, entre otras.

Mientras que cayeron en la semana: Central Puerto (CEPU) -15,9%, Edenor (EDN) -14,1% y Telecom (TECO2) -11,7%, entre las más importantes.

 

Indicadores y Noticias locales

 

Inversión cayó 25% en los últimos 8 años (privados)

Según privados, en los últimos 8 años la inversión cayó 25% y en los últimos 4 años la deuda pública subió en  USD 75.000 M hasta alcanzar 95% del PIB, una proporción que limita las posibilidades de endeudamiento externo.

Producción de Pymes industriales cayó 6,3% YoY

De acuerdo a la CAME, la producción de las Pymes industriales cayó 6,3% en agosto frente a igual mes del año pasado y en lo que va de 2019 el nivel de actividad fabril acumula un retroceso de 7,7% contra similar período. Asimismo, la producción subió 3% contra julio pasado, impulsado esencialmente por el desempeño de las empresas ligadas con el sector exportador.

Consumo masivo cayó hasta 9% en septiembre

Según privados, el consumo masivo cayó en septiembre 7% YoY mientras los supermercados de capitales chinos tuvieron una baja en las ventas de hasta el 9%, mostrando de esta forma una continuidad con las cifras del primer semestre. Este comportamiento es consecuencia del nivel de deterioro en el poder de compra.

Índice de Confianza del Gobierno cayó en septiembre 13,2% MoM

De acuerdo a la UTDT, el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) cayó en septiembre 13,2% MoM interrumpiendo la recuperación iniciada en mayo. En términos interanuales el índice aumentó 9%. El actual nivel de confianza en el gobierno es 6% más alto que el de la última medición del gobierno de Cristina Fernandez de Kirchner (CFK). En ese sentido, el promedio de la actual gestión (2,29) está ligeramente por debajo de la gestión de Néstor Kirchner (2,49) y superior a las dos de CFK (1,71 y 1,83).

Tipo de cambio

El dólar minorista subió 5 centavos en la semana, tras cerrar casi estable el pasado viernes, en un contexto en el que el recorrido alcista fue acotado por ventas de bancos oficiales y del BCRA en el mercado de futuros. De esta manera, la divisa cerró en ARS 59,56 vendedor. En línea se movió el tipo de cambio mayorista, que ascendió 65 centavos en la semana ubicándose en los ARS 57,32 para la punta vendedora. Por su parte, el dólar contado con liquidación cerró el viernes en ARS 62,85, por lo que la brecha con la divisa mayorista se ubicó en el 9,6%. En cambio, el MEP se ubicó en ARS 60,76 lo que implicó un spread de 6% frente a la cotización en el MULC.

 

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 59,56%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,37%. Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 290 M y finalizaron en USD 48.938 M.

 

 

Indicadores Financieros

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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