Informe Diario del 26 de Abril 2017

GLOBAL:

Los futuros de EEUU operan en terreno neutral tras dos días de fuertes ganancias, a la espera de las novedades sobre la reforma impositiva y la presentación de balances. Trump dará a conocer los lineamientos generales de su plan impositivo, el cual incluiría un recorte a 15% en los impuestos corporativos, actualmente en 35%.Paralelamente, incluiría un impuesto por única vez del 10% a las ganancias fuera del país de las empresas estadounidenses. Finalmente no se aplicaría el impuesto transfronterizo a las importaciones. Las medidas benefician a las acciones estadounidenses en forma general, teniendo en cuenta un mayor ingreso disponible, aunque particularmente a aquellas que concentran la mayor parte de sus ingresos dentro de EEUU. Mañana se informarán las decisiones en materia de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Japón (BoJ)

 

    

 

ARGENTINA:

El BCRA dejó ayer la tasa de interés de referencia en 26,25%, en línea con lo esperado. El escenario sigue favoreciendo a las Lebacs y bonos Badlar por sobre bonos a tasa fija para las posiciones en pesos. El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) del INDEC registró una caída de -2,2%a/a, y de -1,9%m/m (desestacionalizada) en febrero, ante de la desaceleración en la Industria manufacturera, comercio y minería. Según estimaciones este indicador revertiría el signo negativo tanto en marzo como en abril.

 

 

 

 

ESTADOS UNIDOS:

Los futuros de EE.UU. operan con ligeras subas con la atención de los inversores puesta en la presentación del tan esperado plan fiscal del presidente Trump.

Se espera que el plan proponga una disminución a 10% el impuesto para repatriar ganancias que se encuentran fuera de los EE.UU. en comparación con el actual 35% que se aplica actualmente. Además de cortar a 15% el impuesto a los ingresos.

En la jornada de ayer el índice Nasdaq Composite cerró a niveles de máximos históricos alcanzando los 6.025 puntos por primera vez en su historia.

El resultado de ventas de nuevas viviendas sorprendió al mercado al registrar un aumento por encima de lo esperado y del mes anterior, cuando se proyectaba un descenso. Sin embargo, bajó el índice de confianza del consumidor.

El índice Richmond bajó respecto al período anterior pero no tanto como se esperaba.

Hoy se conocerán cifras que reflejarían un descenso en los inventarios de petróleo, esperando que pueda darle impulso al precio del commodity.

Se subastarán notas del Tesoro a 2 y 5 años.

Previo a la apertura del mercado PepsiCo (PEP) reportó ganancias e ingresos mayores a lo esperado, al igual que United Technologies (UTX) cuya acción sube 0,8% en el pre-market.

Procter & Gamble (PG) informó ganancias del tercer trimestre superiores a lo previsto (USD 0,96 vs. USD 0,94).

Twitter (TWTR) sorprendió al mercado con la publicación de resultados positivos, tras varios trimestres de decepcionar. La compañía publicó ganancias superiores a las esperadas (USD 0,11 vs. USD 0,1) al igual que un incremento en los ingresos y usuarios activos mensuales. La acción sube 13% en el pre-market.

Se esperan además la publicación de resultados corporativos de PayPal (PYPL) y Boeing (BA), entre otros.

CREDIT SUISSE (CS): El banco suizo anunció un aumento de su capital de aproximadamente USD 4 Bn. Por otro lado reportó una ganancia neta de USD 596 M para el primer trimestre de 2017. Sus acciones subieron 2% a media mañana.

BANCO SANTANDER (SAN): Reportó un aumento de 14% en sus resultados netos de ganancia en el primer trimestre, principalmente impulsado por sus negocios en Brasil.

BHP BILLITON (BHP): Redujo sus objetivos de producción de hierro, carbón y cobre, por el mal tiempo en Australia y las huelgas en la mina de Escondida en Chile. Las acciones de BHP Billiton ganaron 0,58% para terminar en                      USD 24,08 por acción.

 

EUROPA:

Las bolsas europeas cotizan dispares, luego del rally alcista tras el positivo resultado electoral en Francia. Los inversores centran su atención en la publicación de resultados corporativos y la esperada presentación del plan fiscal del presidente Trump en EE.UU.

No se esperan importantes indicadores económicos para el día de hoy.

 

ASIA Y OCEANIA:

Los principales índices asiáticos cerraron positivos, tras los buenos resultados corporativos del día de ayer en EE.UU. sumados a las expectativas de la reforma fiscal a presentarse hoy por el Gobierno norteamericano.

En la jornada de hoy no se espera la publicación de indicadores económicos de relevancia.

 

AMÉRICA LATINA:

BRASIL: Según informó el Banco Central, el país registró su mayor superávit de cuenta corriente para marzo en 12 años, al finalizar el mes con un saldo positivo de USD 1.397 M, por encima de las estimaciones del mercado.

PERU: La Asociación de Exportadores (ADEX) indicó que antes de los daños ocasionados por el fenómeno climático de “El Niño”, se esperaba que la agroindustria no tradicional tuviera incremento en las exportaciones de 12.7% para este año, lo que habría representado USD 5.380 M, sin embargo debido a los daños causados en las áreas de cultivo, infraestructura y vías de transporte, ahora se estima un crecimiento de 8,7% (USD 5.180 M).

MEXICO: El canciller mexicano Luis Videgaray informó que México tomaría medidas legales contra EE.UU. por de cualquier acción en el nuevo plan fiscal que presentará el presidente Donald Trump, que viole las reglas de la Organización Mundial de Comercio (OMC). Se espera que la reforma tributaria incluya un impuesto fronterizo que favorezca a las exportaciones sobre las importaciones, impuesto que México ya ha dicho podría violar reglas de la OMC.

CHILE: La tasa de desocupación en marzo llegó a 7,7%, registrando una disminución de 1,7 puntos porcentuales en comparación con el mismo mes de 2016, según dio a conocer el Centro de Microdatos de la Universidad de Chile.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. registran subas en el tramo corto y bajan en el largo (se aplana la curva de rendimientos) mientras los mercados aguardan los detalles del plan fiscal de Trump, junto con nuevas subastas del Tesoro.

Los rendimientos soberanos de bonos europeos operan dispares. No hay tendencia definida en el Reino Unido y Francia. En Alemania moderan la suba de ayer, mientras los inversores rebalancean sus posiciones tras las elecciones presidenciales francesas.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar se recupera tras varias jornadas de caídas. Los mercados están atentos a la presentación del plan de reforma fiscal de Trump.

El euro baja luego de alcanzar el máximo en 5 meses y medio, por toma de ganancias generadas por los resultados de las elecciones francesas.

El yen continúa la caída por el aumento del apetito por el riesgo, mientras mejoran las expectativas en los mercados tras la primera vuelta de las elecciones presidenciales francesas.

 

COMMODITIES:

El Petróleo WTI opera con pérdidas dado que continúa la sobreoferta mundial, presionado por la producción en EE.UU., poniendo en duda la efectividad del programa de recortes de la OPEP para frenar la caída.

El oro cotiza volátil mientras se reduce la percepción de riesgo en los mercados. Esto presiona a la baja a la cotización en el corto plazo.

La soja opera a la baja (USD/tn 354,27) por pronósticos de lluvias en EE.UU. que impulsan a los productores a sembrar soja mientras reducen la siembra de maíz. El maíz cotiza a USD/tn 146,85 y el trigo USD/tn 157,52.

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGENTINA:

RENTA FIJA: YPF actualizó su Programa de Emisión Global de deuda

El Gobierno saldrá hoy al mercado local a financiarse a través de Letras del Tesoro en dólares (Letes), con la intención de colocar este tipo de activos por USD 800 M en dos Letes a 182 y 364 días.

Se podrán ingresar las ofertas hasta las 15 horas.

La suscripción podrá realizarse tanto en pesos como en dólares estadounidenses. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día martes 25 de abril de 2017 (ARS 15,4142).

Para las Letras a 182 días el precio de suscripción será de USD 985,95 por cada USD 1.000 de valor nominal, lo cual representa una tasa nominal anual de 2,86%.

Para las Letras a 364 días el precio de suscripción será de USD 968,32 por cada 1.000 nominales, representando una tasa nominal anual de 3,28%.

La petrolera estatal YPF presentó una versión actualizada de su Programa de Emisión Global de deuda y pronto podría salir al mercado externo en busca de USD 1.000 M. En diciembre, YPF ya había anunciado el aumento en su Programa de Emisión, indicando que pronto podría emitir deuda a nivel local o extranjero. Para el año fiscal 2017, YPF tiene necesidades financieras por aproximadamente USD 1.000 M y la compañía puede considerar otras fuentes de financiamiento para satisfacer sus compromisos anuales.

En su reunión de Política Monetaria del día de ayer, el BCRA decidió dejar estable la tasa de referencia (pases a 7 días) en 26,25%, en un intento por mantener a raya la inflación minorista.

Los principales bonos en dólares (específicamente los de larga duration), terminaron el martes con mayoría de alzas en el exterior (mercado OTC).

Influye el apetito de los inversores sobre el riesgo argentino y no el alza del rendimiento de los bonos del Tesoro norteamericano a 10 años que ayer se incrementó a 2,33%.

Por su parte, en la BCBA, los títulos en dólares manifestaron nuevamente precios mixtos, en un contexto en el tipo de cambio mayorista manifestó una leve alza.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó a su nivel más bajo desde finales de abril de 2016, cuando el Gobierno salía del default tras alcanzar un acuerdo de pago con los fondos holdouts. La prima de riesgo bajó ayer 1,2% hasta los 408 puntos básicos, aunque todavía se encuentra por debajo del mínimo del año pasado de 380 bps, nivel que se registró antes del rebalanceo de la cartera de EMBI de JPMorgan.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval se mantiene por encima de los 21.000 puntos tras una rueda volátil

En una rueda en la que se observó una elevada volatilidad y selectividad, el índice líder volvió a registrar un máximo histórico en pesos y acumuló su cuarta rueda consecutiva para mantenerse sobre los 21.000 puntos.

Es así como el índice Merval mostró una ligera suba de 0,1%, para ubicarse en las 21.198,87 unidades.

En este escenario, las acciones que más subieron fueron: Comercial del Plata (COME), seguida por Transener (TRAN) y Petrolera Pampa (PETR).

Por el contrario, las principales bajas se observaron en: Transportadora Gas del Sur (TGSU2), Edenor (EDN) y Grupo Financiero Galicia (GGAL).

El volumen negociado en acciones en la BCBA cayó 12,4% respecto al día previo ubicándose el mismo en                         ARS 420,1 M.

En tanto, en Cedears se operaron ARS 8,6 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

La actividad económica cayó 2,2% YoY en febrero (INDEC)
De acuerdo con la reciente publicación del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) elaborado por el INDEC, la economía sufrió una caída interanual de 2,2%. El mercado esperaba una baja de 0,2% YoY. En forma mensual, el EMAE mostró una caída de 1,9%, mientras el dato de enero se revisó al alza a 1,4% desde 1,1%. Por sector, las caídas en febrero se registraron en manufacturas -7,1%, explotación minera -6,7%, comercio -4,9% y el sector de la electricidad, el gas y el agua 2,8%. Por otro lado, se observaron importantes alzas en el rubro pesca 96,9%, servicios sociales y salud 2,4% y agricultura, ganadería y caza 1,8%.

La balanza comercial registró un déficit de USD 941 M en marzo (INDEC)
Según el INDEC, en marzo las exportaciones alcanzaron los USD 4.527 M y las importaciones USD 5.468 M, registrándose un déficit en la balanza comercial de USD 941 M. Las exportaciones aumentaron 2,3% con respecto al mismo mes del año anterior. El aumento fue de USD 103 M. Los precios subieron 6,5% y las cantidades bajaron 3,9%. El valor de las importaciones en marzo fue 16,4% superior al registrado en igual mes del año anterior. Aumentaron en USD 770 M. Los precios aumentaron 5,2% y las cantidades aumentaron 10,6%.

Aumenta el valor de las propiedades en la Ciudad (UADE)
Según un informe de la UADE, el valor del metro cuadrado en la Ciudad de Buenos Aires tuvo un importante aumento durante el mes de febrero ubicándose en USD 2.775 en promedio para las unidades nuevas, es decir 12,5% por encima  del mismo período de 2016. En el mercado de unidades usadas el crecimiento fue menor, registrándose en USD 2.330 el metro cuadrado con un crecimiento de 7,8% interanual.

Se crearon 7.000 nuevos puestos de trabajo en la construcción en febrero
Se dieron a conocer las cifras de creación de empleo en la construcción para el mes de febrero, indicando aumentos en el orden del 3,1% interanual y un avance de 1,9% contra el primer mes del año. En números concretos son 7.000 nuevos puestos de trabajo para la industria de la construcción sobre un total de 381.000 que el sector emplea en total.

Adhesión de las provincias al programa federal de desendeudamiento
Después que el presidente anunciara el lanzamiento del programa de desendeudamiento federal, 14 provincias firmaron ya con el Gobierno el convenio de asistencia financiera, que implica que para el mantenimiento de la refinanciación de la deuda las jurisdicciones deberán cumplir con un programa de sustentabilidad de finanzas públicas.

Tipo de Cambio
El dólar minorista revirtió ayer su baja del inicio de la jornada y avanzó tres centavos para ubicarse en ARS 15,75 para la punta vendedora, su mayor valor en el mes. El tipo de cambio mayorista se movió en línea y ascendió dos centavos a ARS 15,44 vendedor. Esto se dio mientras el mercado aguardaba la decisión del BCRA sobre el corte de la tasa de referencia, que finalmente mantuvo en el 26,25% anual. A su vez, el dólar implícito cayó cuatro centavos a ARS 15,43, mientras que el dólar MEP (o Bolsa) cerró estable a ARS 15,44.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales cayeron USD 92 M se ubicaron en USD 48.256 M.

 

 

Fuente: Bloomberg

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

 

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