Informe Diario 26 de Septiembre de 2018

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GLOBAL

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio 0,3%), a la espera de la decisión de política monetaria de la Fed.  A las 14 horas ET se espera que la Reserva Federal aumente la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos al rango de 2%-2,25%. Más tarde, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dará una conferencia de prensa. El petróleo WTI caía -0,14%, cotizando en USD/bbl 72,18 aunque se mantiene próximo a niveles máximos en 4 años. El presidente Trump insistió a la OPEP en aumentar la producción global para evitar mayores subas

 

WALL STREET HOY

https://www.youtube.com/watch?v=2jlKNI4IFVg

 

 

ARGENTINA

LETES: Hoy finaliza el ingreso de ofertas para suscribir Letes en dólares a 196 días de plazo (vencimiento el 12 de abril de 2019) a una tasa nominal anual de 6%. La tasa bajó respecto a la licitación anterior, debido a la suba de los títulos públicos de las últimas semanas. La suscripción de estas Letes  podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para dicha suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 de ayer (ARS 38,40)

 

El dólar minorista mostró una elevada volatilidad, después de la renuncia al cargo de presidente del BCRA, Luis Caputo. Tras la noticia en el inicio de la rueda del martes, la divisa norteamericana testeó los ARS 40, pero luego moderó la suba frente a una nueva intervención de la entidad monetaria en el mercado de futuros y ante las expectativas por el acuerdo con el FMI. Así, la moneda estadounidense cerró en ARS 38,91 para la punta vendedora (77 centavos por encima del cierre anterior). Hoy abre $ 37.50/39.50.

Las reservas internacionales aumentaron USD 60 M y finalizaron en los USD 49.601 M. Se espera la asunción del nuevo Presidente de BCRA Lic Guido Santleris para conocer los detalles de la política monetaria a seguir, se especula con una banda de flotación suficientemente amplia como para dar certezas pero al mismo tiempo dejar espacio a  cierta libertad cambiaria. La banca será móvil de manera de no dejar apreciar al dólar teniendo en cuenta la inflación persistente

 

En el exterior (mercado OTC), los soberanos argentinos en dólares terminaron con alzas, después de un comienzo con tendencia negativa tras la renuncia del presidente del Banco Central. Los bonos revirtieron la tendencia principalmente por las expectativas sobre el monto adicional del Acuerdo Stand-by con el FMI y el adelanto que desembolsaría el año próximo. 

 

 

En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó 1,5% y se ubicó en los 603 puntos básicos, después de testear un máximo intradiario de 620 unidades.

 

El ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, suspendió su regreso a Buenos Aires y hoy junto a Christine Lagarde será el encargado de anunciar los alcances del nuevo acuerdo con el organismo multilateral. El mercado no sólo estará con la mirada puesta en dicho anuncio, sino además a la suba de tasas de la Fed.  Por su parte, los títulos en pesos que ajustan con CER (inflación) estuvieron más ofrecidos, mientras los que están ligados a tasa Badlar fueron más demandados.

 

Luego de un comienzo con tendencia bajista tras la renuncia de Luis Caputo del BCRA, el principal índice accionario local cerró en alza impulsado básicamente por el inminente nuevo acuerdo de Argentina con el FMI. Influyó la suba del dólar implícito.

 

De esta manera, el índice Merval subió ayer 2,7% y recuperó la zona de los 34.000 puntos para cerrar en 34.052,62 unidades.  El volumen operado en acciones en la BCBA superó lo previsto debido a que se esperaba un monto menor debido al paro nacional. Se negociaron en acciones ARS 1.264,6 M. En Cedears se operaron el martes ARS 20,6 M.

 

El próximo lunes comienza un nuevo trimestre y cambia la cartera teórica del índice Merval . Según el IAMC, la cartera pasaría a tener 21 acciones (tres menos que la cantidad actual). Saldrían del índice las acciones de Cresud (CRES), Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Mirgor (MIRG) y Telecom Argentina (TECO2), y habría sólo un ingreso, en este caso de Banco Francés (FRAN). Grupo Financiero Galicia (GGAL) mantendría la primera posición con una ponderación dentro del índice de 14,1%, seguida por Petrobras (APBR) con el 8,52% de participación, y Banco Macro (BMA) con una ponderación de 7,7% al igual que Pampa Energía (PAMP). Esto es sólo una proyección, y el cómputo final se conocerá al cierre del viernes ( ver tabla ).

 

TENARIS (TS) adquirirá el 47,79% de las acciones de Saudi Steel Pipe Company, pagando USD 144 M. La operación está sujeta a las aprobaciones regulatorias, incluida la aprobación de la Autoridad del Mercado de Capitales de Arabia Saudita, y otras condiciones habituales, y se espera que finalice en el 1ºT19. 

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, a la espera de la decisión de política monetaria de la Fed.

A las 14 horas ET se espera que la Reserva Federal aumente la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos al rango de 2%-2,25%. Más tarde, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dará una conferencia de prensa.

Por otro lado, el representante comercial de EE.UU., Robert Lighthizer, dijo que estaban listos para avanzar en un acuerdo comercial con México, incluso si excluía a Canadá, ya que las negociaciones con Ottawa seguían sin avanzar.

Los índices manufacturero Richmond y la confianza del consumidor del Conference Board de septiembre registraron mejoras cuando se esperaban caídas. Hoy se espera un leve aumento de las ventas de viviendas nuevas de agosto. Además, se proyecta una nueva caída de los stocks de crudo de la semana finalizada el 21 de septiembre.

NIKE (NKE): La empresa reportó ganancias por acción de USD 0,67, superando las estimaciones de USD 0,63. A su vez, los ingresos de la compañía fueron de USD 9,95 Bn, levemente mayores a los USD 9,94 Bn esperados por el mercado. Sin embargo, la acción caía 2,58% en el pre-market.

STARBUCKS (SBUX): La empresa anunció que está planificando una reestructuración organizacional que implicará recortes de empleos y cambios ejecutivos. El CEO Kevin Johnson dijo que se necesita hacer más para impulsar las ventas y acelerar el proceso de toma de decisiones.

NOVARTIS (NVS): La farmacéutica está recortando más de 2.000 empleos en Suiza, con el fin de operar de manera más eficiente. Novartis se encuentra en medio de un plan para lograr alrededor de USD 1 Bn en ahorros para 2020.

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían levemente, mientras los inversores se enfocan en las noticias provenientes la Fed.

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron hoy en terreno positivo, revirtiendo algunas de las pérdidas registradas en la rueda de ayer.

 

América Latina

BRASIL: El Banco Central dio a conocer que la depreciación del real brasileño casi a mínimos históricos ha tenido un impacto limitado en los precios, pese a que la inflación subyacente se está acelerando a niveles apropiados. Esto sugiere que la entidad no tiene prisa en elevar las tasas de interés, en un contexto agravado por los temores que el próximo presidente no logre reducir el déficit fiscal tras iniciar su mandato en enero de 2019.

COLOMBIA: El Ministerio de Hacienda dio a conocer que propuso posponer pagos de deuda pública por unos COP 14,5 billones (USD 4.822 M) previstos que vencen en 2019, para aumentar los gastos en inversión dentro del presupuesto de ese año, ante una considerable escasez de recursos. Además, el Gobierno tiene previsto presentar una ley de financiamiento que incluiría elevar la carga tributaria a las personas más ricas y reducirla a las empresas.

CHILE: El presidente, Sebastián Piñera, anunció un crecimiento del gasto público de 3,2% en el Presupuesto de 2019, su menor nivel de expansión de los últimos ocho años, a pesar del repunte mostrado por la actividad económica. El mandatario admitió que la guerra comercial entre EE.UU. y China, sumada a la mayor incertidumbre de la economía mundial, ha afectado los ingresos a través de un menor precio del cobre, un mayor valor del petróleo y mayores tasas de interés. El Presupuesto del próximo año ascenderá a USD 73.470 M y con una reducción del déficit fiscal consistente con las metas comprometidas por el Gobierno.

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves bajas tras varias ruedas en alza. Se espera que el FOMC decida hoy un aumento en su tasa de referencia. El retorno a 10 años se ubicaba en 3,0862%.

Los retornos de Europa registraban leves bajas, en línea con los Treasuries de EE.UU., a la espera de los comentarios de la Fed.

Monedas

El dólar (índice DXY) subía levemente +0,10%, mientras los mercados se mantenían atentos a la decisión de la Fed respecto a la tasa de referencia (se espera un aumento).

El euro operaba en terreno negativo (-0,20%), aunque la visión optimista del BCE respecto a la inflación y al crecimiento económico sostiene a la cotización.

El yen se mantenía estable, ya que Trump y su par japonés Abe se reunieron para promover las relaciones comerciales bilaterales, en un contexto de tensiones con China.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI caía -0,33%, aunque se mantiene próximo a niveles máximos en 4 años. El presidente Trump insistió a la OPEP en aumentar la producción global para evitar mayores subas.

El oro caía -0,24% mientras los inversores se mantienen atentos al posible aumento de la tasa de referencia de la Fed, junto con el desenlace de las disputas comerciales con China.

La soja subía +0,92% por segunda jornada consecutiva, cotizando en USD/tn 313,58, aunque todavía se encuentra próxima a sus niveles mínimos en 10 años, presionada por las tensiones comerciales globales. El maíz operaba en USD/tn 143,41 y el trigo en USD/tn 192,98.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: Mercado atento al anuncio del acuerdo con el FMI y a la suba de tasas de la Fed

 

Los títulos públicos nominados en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, cerraron con ganancias en la jornada de ayer impulsados por el alza del tipo de cambio mayorista, tras las bajas iniciales que se observaron después de la renuncia de Caputo al BCRA.

En el exterior (mercado OTC), los soberanos argentinos en dólares terminaron con alzas, después de un comienzo con tendencia negativa tras la renuncia del presidente del Banco Central. Los bonos revirtieron la tendencia principalmente por las expectativas sobre el monto adicional del Acuerdo Stand-by con el FMI y el adelanto que desembolsaría el año próximo.

En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó 1,5% y se ubicó en los 603 puntos básicos, después de testear un máximo intradiario de 620 unidades.

El ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, suspendió su regreso a Buenos Aires y hoy junto a Christine Lagarde será el encargado de anunciar los alcances del nuevo acuerdo con el organismo multilateral. El mercado no sólo estará con la mirada puesta en dicho anuncio, sino además a la suba de tasas de la Fed.

Por su parte, los títulos en pesos que ajustan con CER (inflación) estuvieron más ofrecidos, mientras los que están ligados a tasa Badlar fueron más demandados.

Hoy finaliza el ingreso de ofertas para suscribir Letes en dólares a 196 días de plazo (vencimiento el 12 de abril de 2019) a una tasa nominal anual de 6%. La tasa bajó respecto a la licitación anterior, debido a la suba de los títulos públicos de las últimas semanas. La suscripción de estas Letes podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para dicha suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 de ayer (ARS 38,40).

 

 

RENTA VARIABLE: El Merval revirtió las bajas y cerró con una suba de 2,7%, recuperando los 34.000 puntos

 

Luego de un comienzo con tendencia bajista tras la renuncia de Luis Caputo del BCRA, el principal índice accionario local cerró en alza impulsado básicamente por el inminente nuevo acuerdo de Argentina con el FMI. Influyó la suba del dólar implícito.

De esta manera, el índice Merval subió ayer 2,7% y recuperó la zona de los 34.000 puntos para cerrar en 34.052,62 unidades.

El volumen operado en acciones en la BCBA superó lo previsto debido a que se esperaba un monto menor debido al paro nacional. Se negociaron en acciones ARS 1.264,6 M. En Cedears se operaron el martes ARS 20,6 M.

Las acciones que mejor performance tuvieron el martes fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Tenaris (TS), Metrogas (METR), Grupo Financiero Valores (VALO) y Sociedad Comercial del Plata (COME), entre otras. Sólo cayeron: Cresud (CRES) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4).

Los ADRs de acciones argentinas diluyeron las bajas del comienzo de la jornada y lograron cerrar con importantes ganancias.

El próximo lunes comienza un nuevo trimestre y cambia la cartera teórica del índice Merval. Según el IAMC, la cartera pasaría a tener 21 acciones (tres menos que la cantidad actual). Saldrían del índice las acciones de Cresud (CRES), Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Mirgor (MIRG) y Telecom Argentina (TECO2), y habría sólo un ingreso, en este caso de Banco Francés (FRAN). Grupo Financiero Galicia (GGAL) mantendría la primera posición con una ponderación dentro del índice de 14,1%, seguida por Petrobras (APBR) con el 8,52% de participación, y Banco Macro (BMA) con una ponderación de 7,7% al igual que Pampa Energía (PAMP). El cómputo final se conocerá al cierre del viernes.

Tenaris (TS) adquirirá el 47,79% de las acciones de Saudi Steel Pipe Company, pagando USD 144 M. La operación está sujeta a las aprobaciones regulatorias, incluida la aprobación de la Autoridad del Mercado de Capitales de Arabia Saudita, y otras condiciones habituales, y se espera que finalice en el 1ºT19.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Cae la industria en agosto 7,2% YoY

La Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL) dio a conocer que la industria cayó en agosto 7,2% YoY y 0,8% en el acumulado del año continuando su tendencia descendente. 8 de las 10 ramas que componen el sector industrial mostraron caídas, entre los que se destacan las contracciones de la producción de químicos y plásticos, la actividad del complejo metalmecánico, y el proceso de petróleo.

Mayor equidad en la distribución del ingreso

Según el INDEC, el coeficiente de Gini se ubicó entre abril y junio en 0,422, frente al 0,428 registrado en el mismo periodo del año previo, reflejando de esta manera una mejora en la distribución y equidad del ingreso. Asimismo dio a conocer que el ingreso total individual del 60% de la población alcanza hasta ARS 15.000 al mes, ya sea porque cobran un sueldo, jubilación, pensión o subsidio.

Expectativas de inflación para 2018 se incrementan 5,1% y cierra en 40,4%

La Universidad Torcuato Di Tella informó que la inflación esperada por la población para los próximos doce meses se mantuvo en 30%, y las expectativas de inflación para 2018 se incrementan 5,1% respecto a las estimaciones del pasado mes de agosto  y se ubica en 40,4%.

Río Energy absorberá UGEN y UENSA

El objetivo de la fusión propuesta es simplificar y optimizar los procesos y lograr eficiencias que le permitan a la empresa aumentar la productividad. Se espera que los accionistas voten sobre la fusión propuesta el 31 de octubre. Se rumorea que MSU Energy está en conversaciones con fondos de Wall Street que buscan invertir en el sector energético de Argentina.

Tipo de cambio

El dólar minorista mostró una elevada volatilidad, después de la renuncia al cargo de presidente del BCRA, Luis Caputo. Tras la noticia en el inicio de la rueda del martes, la divisa norteamericana testeó los ARS 40, pero luego moderó la suba frente a una nueva intervención de la entidad monetaria en el mercado de futuros y ante las expectativas por el acuerdo con el FMI. Así, la moneda estadounidense cerró en ARS 38,91 para la punta vendedora (77 centavos por encima del cierre anterior).

En el mercado mayorista, el tipo de cambio subió 80 centavos a   ARS 38,10 vendedor, tras la intervención del Central en el plazo más corto de los contratos de futuros de dólar.

En reemplazo de Luis Caputo, asumirá al BCRA Guido Sandleris, el cual aseguró que el objetivo de su gestión será reducir la inflación y destacó que trabajará para recuperar la estabilidad y previsibilidad de precios que la economía argentina necesita.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales aumentaron USD 60 M y finalizaron en los USD 49.601 M.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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