GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben por señales de alivio comercial y monetario
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,62%, S&P 500 +0,51%, Nasdaq +0,80%), cerrando un sólido mes con nota positiva impulsada por un renovado optimismo comercial, mientras avanza en el Senado el proyecto de ley de recorte fiscal del presidente Donald Trump.
En lo que va del mes, el S&P 500 ha subido un 4,4%, el Nasdaq un 6,1% y el Dow Jones un 3,7%. El repunte ha sido impulsado por la decisión de la administración Trump de reducir los aranceles recíprocos generalizados, junto con el optimismo de los mercados respecto al progreso en las negociaciones comerciales antes de fechas clave.
El ánimo del mercado también se vio fortalecido la semana pasada por el anuncio de un acuerdo comercial entre EE.UU. y China, lo que elevó las esperanzas que se alcancen acuerdos antes de la fecha límite del 9 de julio impuesta por el presidente Trump.
Este impulso se reforzó hoy con la noticia que Canadá retiró su impuesto a los servicios digitales para las empresas tecnológicas apenas unas horas antes de su entrada en vigor, en un intento de Ottawa por reactivar las estancadas negociaciones comerciales con la administración Trump.
Los mercados también subieron la semana pasada debido al aumento de las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed, impulsado por datos de inflación más débiles de lo esperado. Los mercados financieros ya han descontado aproximadamente un 74% de probabilidad que la Fed recorte las tasas tan pronto como en septiembre.
El Senado aprobó el sábado, por un estrecho margen de 51–49 votos, una votación procesal para abrir el debate sobre el ambicioso proyecto de ley de Trump titulado “One Big Beautiful Bill”, que combina recortes fiscales, modificaciones al gasto interno y disposiciones de seguridad fronteriza.
El avance del proyecto da pie a una semana crucial de maniobras legislativas, comenzando con hasta 20 horas de debate. Según una estimación de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), la versión del Senado de esta legislación añadiría aproximadamente USD 3,3 Tr al déficit federal durante la próxima década.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, mientras se da inicio oficial al acuerdo comercial entre el Reino Unido y EE.UU., negociado el mes pasado.
El índice Stoxx 600 opera estable, con el sector automotriz bajando un 0,6% y el bancario retrocediendo un 0,25%, mientras los servicios financieros ganan un 0,6%.
Los mercados asiáticos cerraron mixtos, luego que La actividad manufacturera en China se contrajo por tercer mes consecutivo en junio, alimentando las expectativas de mayores estímulos.
El índice CSI 300 de China continental subió un 0,4%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong cayó un 0,9%.
El índice Nikkei 225 de Japón subió un 0,8%, mientras que el índice Topix avanzó un 0,4%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,26%, mientras se sigue de cerca si el Senado aprobaría el proyecto de gasto del presidente Donald Trump en las próximas horas.
El petróleo baja, tras la disminución de riesgos geopolíticos en Medio Oriente y ante la posibilidad de un nuevo aumento en la producción de la OPEP+ en agosto.
El oro sube, después de haber tocado un mínimo de más de un mes al inicio de la sesión, en medio de avances en las conversaciones comerciales y una menor tensión en Medio Oriente.
La soja sube levemente, limitada por las favorables condiciones en el Medio Oeste de EE.UU., donde el clima cálido y las lluvias han favorecido el desarrollo de los cultivos.
El dólar (índice DXY) baja, permaneciendo cerca de mínimos de varios años, presionado por el aumento de expectativas que la Fed reduzca las tasas de interés en el corto plazo. El euro sube cerca de su nivel más alto desde de noviembre de 2021 mientas se beneficia de la debilidad del dólar.
NOTICIAS CORPORATIVAS
NIKE (NKE) anunció planes para reducir su dependencia de la producción en China a fin de contrarrestar el impacto de los aranceles estadounidenses, que podrían aumentar los costos en USD 1 Bn. La compañía planea trasladar la producción a otros países e implementar optimizaciones en su cadena de suministro.
UNILEVER (UL) acordó la adquisición de Dr. Squatch, una marca de cuidado personal masculino, por USD 1,5 Bn. La operación tiene como objetivo expandir la presencia de Unilever en el segmento premium del cuidado personal, especialmente entre los consumidores millennials y de la Generación Z. Se espera que Dr. Squatch supere los USD 400 M en ingresos anuales, lo que destaca su sólida posición en el mercado.
LI AUTO (LI) revisó su pronóstico de entregas para el segundo trimestre a 108.000 vehículos, por debajo de la estimación anterior de entre 123.000 y 128.000 unidades. El ajuste se debe a una actualización en su sistema de ventas, diseñada para respaldar el crecimiento futuro.
BOEING (BA) recibió una mejora de recomendación a “Comprar” por parte de Redburn, que además elevó su precio objetivo a USD 275. La mejora se basa en avances en los aspectos financieros y en los procesos de producción de Boeing. Se espera que la compañía se beneficie del aumento en las entregas de los modelos 737 y 787, lo que podría impulsar significativamente su flujo de caja hacia 2029.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Las ventas minoristas en Alemania cayeron un 1,6% MoM en mayo de 2025, por debajo de las estimaciones del mercado que preveían un crecimiento del 0,5%, y empeorando respecto a la caída revisada del 0,6% del mes previo. En comparación interanual, las ventas minoristas crecieron un 1,6%, por debajo del consenso del 3,3% y desacelerándose desde el incremento revisado del 2,9% en abril.
ASIA: El PMI Manufacturero Oficial NBS de China subió a 49,7 puntos en junio de 2025 desde 49,5 en mayo, cumpliendo con las expectativas aunque marcando el tercer mes consecutivo de contracción en la actividad fabril. De cara al futuro, la confianza empresarial se debilitó hasta un mínimo de nueve meses (52,0 vs 52,5).
COLOMBIA: El Banco Central mantuvo sin cambios su tasa de política monetaria en 9,25% en junio de 2025. Cuatro directores votaron a favor de mantenerla, dos optaron por un recorte de 50 puntos básicos y uno por una reducción de 25 puntos básicos. La Junta enfatizó que las decisiones futuras de política dependerán de la información disponible.
PARAGUAY: El PIB se expandió 5,9% YoY en el 1°T25, por encima del 3,6% registrado en el trimestre anterior. Desde el enfoque del gasto, la demanda interna aumentó 9,3%, ligeramente por debajo del crecimiento de 10,5% registrado en el cuarto trimestre de 2024.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares subieron la semana anterior. Telecom coloca hoy ONs por hasta USD 150 M.
Los bonos en dólares terminaron la semana anterior con mayoría de alzas, ante un mejor contexto global en medio de expectativas sobre un recorte en julio de las tasas de interés de la Fed. Además, los inversores se mantienen atentos al pago que el Gobierno tendrá que enfrentar el próximo 9/7 de los Bonares y Globales, donde se tendrán que abonar unos USD 4.300 M.
El mercado de renta fija dejó atrás la decisión de MSCI de mantener a Argentina en la categoría “standalone” y sigue atento a la acumulación de reservas para cumplir con las metas del FMI, que mantuvo una misión en Buenos Aires.
La misión técnica del FMI finalizó el viernes, en el marco de la primera revisión del acuerdo firmado en abril. Para el Fondo, las conversaciones con las autoridades argentinas han sido constructivas y se seguirá trabajando en la revisión en los próximos días. Está previsto que en los próximos días viaje a Washington una misión del Gobierno, que sería encabezada por el viceministro de Economía, José Luis Daza. Este jueves, la directora de comunicación del FMI, Julie Kozack, dará una conferencia de prensa donde se esperan más detalles sobre el informe de la misión técnica en Buenos Aires. De lograrse la aprobación por parte del board, el Fondo concretará el desembolso para Argentina de USD 2.000 M.
El riesgo país se ubicó en 673 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, el AL41 subió 2,9%, el AL35 +2,8%, el AL30 +2,6%, el AE38 +2,5%, y el AL29 +0,3%. El GD41 ganó 4,1%, el GD38 +3,3%, el GD35 +3,3%, el GD29 +3,2%, el GD30 +3,1%, y el GD46 +2,1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la semana con mayoría de bajas: el DICP bajó 1,6%, el TZXM7 -1,3%, el TZXO6 -1%, el TZXD6 -0,9%, y el TZX27 -0,9%, entre los más importantes. En tanto, cerraron en alza: el TZX25 +2,6%, el TX28 +1,5%, el TZX26 +1%, el TZXO5 +0,4%, el PARP +0,3%, y el TX25 +0,2%. El Bonte 2030 (TY30P) bajó la semana pasada 0,3% y cerró en los ARS 108,85 por cada 100 nominales.
El banco de inversión JPMorgan mantiene una visión constructiva sobre Argentina a mediano plazo, destacando el avance en desinflación y ajuste fiscal. Sin embargo, tras agotar flujos agrícolas y ante riesgos cambiarios y electorales, recomienda tomar ganancias en LECAPs y esperar mejores puntos de entrada.
TELECOM ARGENTINA colocará hoy ONs Clase 25 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal de hasta USD 50 M (ampliable hasta USD 150 M). Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos GMCHO, GMCKO, RZ9AO, RZ9BO, RNC21, AD25, AD27, CUAP, DMC7O, DMC8O, MTCGO e YMCIO, el capital e intereses de los bonos GMCGO, GMCIO, BN2M6, BNM26, DICP, DIP0, FNS1O, RFCDO y S30J5, más la amortización de los títulos GMCJO, BPJ25, TZV25 y TZX25.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval perdió la semana pasada 1,1% en pesos y logró cerrar apenas por encima de los 2.000.000 puntos
El índice S&P Merval cayó la semana pasada 1,1% y cerró en los 2.041.077,80 puntos, después de registrar un valor máximo de 2.074.376,62 unidades y un mínimo de 1.953.993,07 puntos.
Valuado en dólares (al CCL), el principal índice ganó 0,8% y se ubicó en los 1.698,27 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 333.617,2 M, marcando un promedio diario de ARS 66.723,4 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 401.641,3 M, dejando un promedio diario de ARS 80.328,3 M.
Las acciones que más cayeron en las últimas cinco ruedas fueron las de: Transener (TRAN) -12,8%, Banco de Valores (VALO) -5,7%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -5,1%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -4,4%, e YPF (YPFD) -3,5%, entre las más importantes.
Terminaron subiendo: Aluar (ALUA) +13,5%, Ternium Argentina (TXAR) +6,6%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,1%, Metrogas (METR) +0,8%, y BBVA Argentina (BBAR) +0,1%.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs manifestaron mayoría de alzas: MercadoLibre (MELI) +6,5%, Ternium (TX) +4,8%, Globant (GLOB) +4%, Corporación América (CAAP) +2,8%, y Grupo Supervielle (SUPV) +2,7%, entre otras.
Sin embargo, cerraron en baja: Vista Energy (VIST) -5,6%, YPF (YPF) -3,9%, Adecoagro (AGRO) -3,5%, Bioceres (BIOX) -1,1%, y Pampa Energía (PAM) -0,7%, entre las más importantes.
Indicadores y Noticias locales
Privados estiman un repunte del IPC para junio por encima del 2%
En junio, se espera un repunte de la inflación mensual tras la marcada desaceleración de mayo, cuando el IPC cayó por debajo del 2%. Estimaciones privadas anticipan que el índice podría volver a superar ese umbral, impulsado por aumentos en servicios, combustibles, verduras y la ausencia del Hot Sale. En particular, los precios de alimentos y bebidas habrían registrado una suba del 1,8% en las primeras cuatro semanas del mes.
Nueva suba del impuesto a los combustibles líquidos y dióxido de carbono
A partir de mañana 1° de julio, el Gobierno aplicará una nueva suba parcial en el impuesto a los combustibles líquidos (ICL) y al dióxido de carbono (IDC), lo que implicará un aumento en los precios de la nafta y el gasoil.
El déficit de la cuenta servicios del BCRA alcanzó en mayo los USD 939 M
En mayo, el déficit en la cuenta «Servicios» del Balance Cambiario del BCRA alcanzó los USD 939 M, muy por encima del rojo de USD 551 M de igual mes de 2024. Con este resultado, el acumulado del año ya supera en 5% al total de 2024 (USD 4.875 M) y, de mantenerse la tendencia actual, podría romper el récord histórico de USD 10.819 M de 2017.
CAF aprueba un préstamo de USD 150 M para sistema de acueductos en Chubut
CAF aprobó un préstamo de hasta USD 150 M para financiar el «Sistema de Acueductos Sostenible» en Chubut, beneficiando a Sarmiento, Comodoro Rivadavia, Rada Tilly y Caleta Olivia. El proyecto busca garantizar el abastecimiento de agua potable en la Cuenca del Río Senguer, mejorar la eficiencia del sistema hídrico y promover el desarrollo sostenible en la región. Esta operación forma parte de un plan más amplio de financiamiento regional de USD 5.200 M.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se incrementaron en las últimas cinco ruedas USD 1.212 M y finalizaron en USD 41.453 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió la semana anterior ARS 45,55 (+3,9%) y cerró en los USDARS 1.203,26, mostrando una brecha con la cotización del dólar mayorista de 1,2%. El dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 23,51 (+2%) y terminó ubicándose en USDARS 1.197,54, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,7%.
El dólar mayorista avanzó ARS 27,00 (+2,3%) y cerró en los USDARS 1.189,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
