15/07/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan mixtos; foco en datos de inflación, resultados bancarios y Nvidia
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (Dow Jones -0,08%, S&P 500 +0,39%, Nasdaq +0,57%), mientras se espera la publicación de los resultados de grandes bancos, así como datos clave de inflación al consumidor.
Los principales índices cerraron ayer en terreno positivo, impulsados por una serie de noticias relacionados con inteligencia artificial que ayudaron a calmar los temores por las nuevas amenazas de aranceles de EE. UU. sobre Europa y México. El Dow Jones subió 0,2%, el S&P 500 avanzó un 0,1%, mientras que el Nasdaq subió un 0,3%.
Las acciones de Nvidia (NVDA) suben un 4,9% en el premarket luego de informar que se está preparando para reanudar algunas ventas de chips de IA H20 a China, lo que alivió las preocupaciones sobre las restricciones comerciales.
Estos movimientos se producen justo cuando los grandes bancos dan inicio a la temporada de resultados, con JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C) entre las compañías que presentan sus informes trimestrales este martes antes de la apertura de mercado.
Se espera que una temporada de resultados del 2°T25 mejor de lo anticipado impulse un mercado que se encuentra en máximos históricos. Las expectativas son bajas de cara al inicio de la temporada. Según datos de FactSet, se proyecta que el S&P 500 registre una tasa de crecimiento de ganancias del 4,3% YoY.
Más allá de los resultados empresariales, hoy se publicará la inflación en EE.UU. Se estima que el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 2,6% YoY en junio, acelerándose ligeramente frente al 2,4% registrado en mayo. En términos mensuales, se espera una variación del 0,3%, por encima del dato anterior del 0,1%. El IPC subyacente se proyecta en un 3,0% YoY y un 0,3% MoM.
Las principales bolsas europeas suben, mientras los desarrollos comerciales siguen siendo el foco de atención, ante posibles acuerdos que puedan aliviar la presión arancelaria.
El índice Stoxx 600 sube un 0,2%, el DAX de Alemania aumenta un 0,1%, el FTSE 100 del Reino Unido opera estable, mientras que el CAC 40 de Francia avanza 0,1%.
Los mercados asiáticos subieron, después que el crecimiento económico del 2°T25 en China superara las previsiones. El Hang Seng de Hong Kong subió un 1,6%, mientras que el CSI 300 de China continental cerró estable.
El Nikkei 225 de Japón avanzó un 0,6%, mientras que el Topix permaneció sin cambios.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,43%, antes de la publicación de los datos de inflación.
El petróleo baja, luego que Trump anunciara un plazo de 50 días para que Rusia ponga fin a la guerra en Ucrania y evite sanciones, lo que alivió las preocupaciones inmediatas sobre la oferta.
El oro sube, impulsado por las preocupaciones en torno al impacto de la guerra comercial iniciada por Trump, lo que aumentó el atractivo del metal como refugio seguro.
La soja baja, presionados por una perspectiva mixta para la temporada 2025/26, tras el último informe del USDA.
El dólar (índice DXY) opera estable, aunque se mantiene cerca de su nivel más alto en tres semanas, mientras que el euro sube, pero opera cerca de su nivel más bajo desde el 25 de junio.
NOTICIAS CORPORATIVAS
JPMORGAN (JPM) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 4,96, por encima de los USD 4,48 esperados. Los ingresos fueron de USD 44,91 B, también superiores a los USD 43,86 B previstos.
WELLS FARGO & CO (WFC) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 1,60, por encima de los USD 1,40 esperados. Los ingresos fueron de USD 20,82 B, levemente por encima de los USD 20,76 B previstos.
BLACKROCK (BLK) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 12,05, por encima de los USD 10,60 esperados. Los ingresos fueron de USD 5,42 B, en línea con los USD 5,41 B previstos.
BANK OF NY MELLON (BK) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 1,94, por encima de los USD 1,75 esperados. Los ingresos fueron de USD 5,03 B, también por encima de los USD 4,78 B previstos.
ALPHABET (GOOGL) invertirá USD 25 Bn en centros de datos e infraestructura de inteligencia artificial en la región de la red eléctrica PJM durante los próximos dos años. PJM es la red eléctrica más grande del país, abarcando 13 estados en el Atlántico medio y partes del Medio Oeste y el Sur. Además, Google firmó un acuerdo marco para la compra de energía hidroeléctrica con Brookfield Asset Management (BAM).
SYNOPSYS (SNPS) ha recibido la aprobación regulatoria de China para su adquisición de Ansys (ANSS) por USD 35 Bn. La aprobación condicional por parte de la Administración Estatal para la Regulación del Mercado de China elimina un obstáculo importante para la operación, que busca reforzar el liderazgo de Synopsys en el software de diseño de chips.
BHP (BHP) ha firmado acuerdos con CATL y BYD para explorar el desarrollo de baterías destinadas a equipos y vehículos de minería. Estas colaboraciones tienen como objetivo avanzar en la tecnología de baterías y reducir las emisiones de BHP en un 30% para 2030.
BROADCOM (AVGO) ha cancelado sus planes de invertir en una planta de microchips en España después de que fracasaran las negociaciones con el gobierno. El proyecto, inicialmente valorado en USD 1 Bn, tenía como objetivo establecer instalaciones de semiconductores a gran escala en Europa.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El indicador ZEW de sentimiento económico en Alemania subió por tercer mes consecutivo a 52,7 puntos en julio de 2025, el nivel más alto desde febrero de 2022, comparado con 47,5 en junio y superando las expectativas de 50,3. Mientras tanto, las condiciones actuales del ZEW mejoraron a -59,5 puntos, el nivel más alto desde junio de 2023, frente a -72 el mes anterior.
ASIA: El PIB de China país creció un 5,2% YoY en el 2°T25, superando la previsión del 5,1% de los mercados. Sin embargo, esta cifra es inferior al 5,4% registrado en el 1°T25. Durante el 1°S25, la economía avanzó un 5,3%.
BRASIL: El Índice de Actividad Económica cayó un 0,7% MoM durante mayo de 2025, marcando su primera contracción en cinco meses. En términos interanuales, el IBC-Br subió un 3,2%, con un crecimiento acumulado de 4,0% en los últimos 12 meses.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El Tesoro buscará mañana canjear LEFIs por LECAPs y BONCAPs. Bonos en dólares cerraron con caídas.
La Secretaría de Finanzas anunció un nuevo llamado a licitación extraordinario a los bancos para canjear Letras Fiscales de Liquidez (LEFIs) -que dejan de existir esta semana- por LECAPs y BONCAPs, en un marco de importantes vencimientos en pesos en el próximo mes y medio. El Tesoro debe enfrentar en lo que queda de julio vencimientos por unos ARS 10.000 Bn, mientras que en agosto vencen unos ARS 28.000 Bn.
La recepción de las ofertas de estos instrumentos será de 10 a 15 horas de mañana 16 de julio (T) y la liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas se efectuará el día viernes 18 de julio (T+2).
Los bonos en dólares cerraron el lunes en baja, después del rechazo de la jueza Loretta Preska al pedido de Argentina de suspender la transferencia de acciones de YPF a Burford. Si bien el Ejecutivo ya había anticipado una resolución adversa y apeló el caso ante la Corte de Apelaciones, para el mercado el fallo refuerza la presión legal y financiera sobre el Estado.
Esto se dio más allá del buen dato de inflación de junio, que sorprendió mostrando una cifra por debajo de lo esperado por el consenso (el IPC subió en junio 1,6% vs. entre 1,8% y 2% estimado por el mercado).
Se suma a esto la incertidumbre política de cara a las elecciones legislativas de octubre y si el presidente Milei vetará todos los proyectos aprobados en el Senado y con media sanción, que perjudican al equilibrio fiscal.
El riesgo país se ubicó en 729 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y a precios del lunes.
En ByMA, el AE38 perdió 1,8%, el AL35 -2%, el AL41 -1,4%, el AL29 -1,3% y el AL30 -0,5%. El GD29 cayó 2,1%, el GD35 -2%, el GD38 -1,6%, el GD41 -1,6%, el GD46 -1,5%, y el GD30 -0,4%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con precios mixtos. Cerraron en alza: el TX25 +0,5%, el TZXO5 +0,3%, el DICP +0,2%, el TZXO6 +0,2%, y el TZXD5 +0,2%, entre otros. Bajaron: el PARP -1,2%, el CUAP -0,2%, el TZXM7 -0,2%, el TZX28 -0,2%, y el TZX27 -0,2%, entre los más importantes.
MERCADO PAGO colocará mañana ONs Clase 1 en pesos a tasa de interés variable más un margen de corte a licitar, con vencimiento a 12 meses, por un monto nominal de hasta ARS 35.000 M (ampliable hasta ARS 60 M).
PETROQUÍMICA COMODORO RIVADAVIA colocará mañana ONs Clase T en dólares a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 36 meses (21 de julio de 2028), por un monto nominal de hasta USD 20 M (ampliable hasta USD 50 M).
Hoy se abonará la renta y amortización de los títulos CH9BO y CHS8O.
RENTA VARIABLE: La jueza Preska rechazó la suspensión de la sentencia que obliga a entregar acciones de YPF. El S&P Merval subió ayer 2,8%.
El índice S&P Merval subió el lunes 2,8% y cerró en los 2.064.025,38 puntos, prácticamente en los valores máximos registrados de manera intradiaria. Valuado en dólares, el principal índice ganó ayer 0,8% y se ubicó en los 1.588,42 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó en la semana ARS 71.284 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 95.919,1 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron fueron las de: Aluar (ALUA) +6,7%, Pampa Energía (PAMP) +6%, Ternium Argentina (TXAR) +5,8%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +4,5%, y Sociedad Comercial del Plata (COME) +3,3%, entre las más importantes. No se registraron bajas en el panel líder.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs cerraron con precios dispares. Subieron: Pampa Energía (PAM) +3,6%, Corporación América (CAAP) +2,6%, IRSA (IRS) +2,2%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +1,8%, y Telecom Argentina (TEO) +0,8%, entre otras. Sin embargo, bajaron: Bioceres (BIOX) -4,5%, Ternium (TX) -3,5%, Globant (GLOB) -1,7%, Vista Energy (VIST) -1,3%, y Tenaris (TS) -1,2%, entre las más importantes.
CASO YPF (YPF): La jueza de Nueva York Loretta Preska rechazó un planteo de los abogados de Argentina para suspender la ejecución de la sentencia a favor de los fondos buitres y ratificó que el Estado debe entregar el 51% de las acciones de YPF a los ganadores del juicio por la expropiación de la petrolera. El subprocurador del Tesoro Nacional, Juan Ignacio Stampalija, aseguró a la prensa que el Gobierno volverá a insistir para suspender el fallo. Stampalija aseguró que la decisión no es razonable, y que por eso Argentina está apelando en todas las instancias posibles. Los demandantes presionan por una negociación directa con el gobierno de Javier Milei.
YPF (YPF): Según datos publicados por la Secretaría de Energía, este año se invertirán al menos USD 11.200 M en tareas de exploración y explotación de hidrocarburos en Argentina. De ese total, el 63% será desembolsado por YPF, Vista Energy y Pan American Energy, mientras que otro 35% son inversiones informadas por diez compañías, entre las que se destacan Pluspetrol, Shell y Total Austral, entre otras. El 2% restante se divide entre 27 empresas más.
Morgan Stanley recomienda «Sobreponderar» acciones de MERCADOLIBRE (MELI) con un precio objetivo de USD 2.850 hacia fines de 2025, basado en un modelo DCF que asume un crecimiento estructural y una expansión de márgenes sostenida. El banco destaca que MELI está estratégicamente posicionada para capturar oportunidades tanto en comercio electrónico como en fintech, gracias a su ecosistema integrado.
Indicadores y Noticias locales
La inflación de junio fue del 1,6% MoM (INDEC)
El nivel general del Índice de precios al consumidor registró un alza de 1,6% MoM en junio, y acumuló en el año una variación de 15,1%. En la comparación interanual, el incremento alcanzó el 39,4%. La división de mayor aumento en el mes fue Educación (3,7%), por subas en el valor de las cuotas de los servicios educativos.
La Canasta Básica subió en junio 1,6% MoM (en línea con la inflación)
Durante junio, la variación mensual de la Canasta Básica Alimentaria (CBA) fue de 1,1%, mientras que la de la Canasta Básica Total (CBT) fue de 1,6%. La CBA y la CBT acumulan en el año incrementos de 12,6% y 10,1% y resultaron en variaciones interanuales de 28,7% y 29,2%, respectivamente.
Una familia de CABA necesitó en junio casi ARS 1.900.000 para ser clase media
En junio una familia tipo porteña necesitó al menos ARS 1,90 M para ser considerada de clase media, según el IDECBA, lo que representó un aumento mensual del 1,1%. La Canasta Total para un hogar del sector medio “frágil” se ubicó en ARS 1,51 M, también con una suba del 1,1%.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron ayer USD 89 M y finalizaron en USD 39.141 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer ARS 19,94 (+1,6%) y cerró en los USDARS 1.295,52, dejando una brecha con la cotización del dólar mayorista de 1,2%. El dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 26,74 (+2,1%) y terminó ubicándose en USDARS 1.295,84, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,2%.
El dólar mayorista avanzó el lunes ARS 18,50 (+1,5%) y cerró en USDARS 1.280,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
