12/08/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan estables a la espera del IPC de julio
Los futuros de acciones de EE.UU. operan estables (Dow Jones +0,03%, S&P 500 +0,02%, Nasdaq +0,03%), mientras se esperan los últimos datos de inflación al consumidor, que podrían influir en la perspectiva corto plazo de la Fed.
El lunes, el Dow Jones cayó un 0,45%, el S&P 500 bajó un 0,25% y el Nasdaq Composite retrocedió un 0,3%, con debilidad en la mayoría de los sectores. Ocho de los once sectores del S&P 500 cerraron en terreno negativo, liderados a la baja por energía (-0,79%), bienes raíces (-0,65%) y tecnología (-0,56%).
Las caídas ocurrieron a pesar que el presidente Donald Trump extendió por 90 días la suspensión de aranceles para productos chinos. Trump también anunció un acuerdo que exige a Nvidia (NVDA) y AMD (AMD) entregar un 15% de los ingresos de ciertas ventas de chips de IA a China, y confirmó que las importaciones de oro permanecerán libres de aranceles, lo que alivió la preocupación en los mercados de metales preciosos.
Hoy se espera que el índice de precios al consumidor (IPC) de julio aumente ligeramente hasta el 2,8% YoY, con un incremento mensual del 0,2%. El IPC core, se prevé en un 3,0% YoY y 0,3% MoM.
Tras un débil informe laboral de julio y revisiones a la baja de meses previos, el mercado asigna un 90% de probabilidad a un recorte de 25 pb en septiembre en las tasas de interés, aunque datos inflacionarios mayores podrían frenar a la Fed, que teme efectos alcistas por aranceles de Trump.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, mientras se evalúan datos económicos clave en Europa, sin informes de resultados empresariales relevantes programados. El Stoxx 600 opera estable.
El CAC 40 de Francia gana 0,1%, el FTSE 100 sube 0,1%, mientras el DAX de Alemania cede 0,6%.
Las bolsas asiáticas subieron, con algunos índices alcanzando máximos de varios meses tras la extensión de la tregua comercial EE.UU.–China.
El índice Hang Seng de Hong Kong subió 0,3%, mientras que el CSI 300 de China avanzó 0,5%. El Nikkei 225 de Japón alcanzó un máximo histórico al ganar 2,2%, mientras que el Topix ganó1,4%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,29%, mientras se esperan los datos clave de inflación de esta semana.
El petróleo baja, tras la extensión de la pausa en los aranceles entre EE.UU. y China, lo que redujo el temor a un impacto negativo en el crecimiento global.
El oro sube, tras una fuerte caída en la sesión anterior, mientras se aguardan nuevas señales sobre la trayectoria de tasas de la Reserva Federal.
La soja baja, devolviendo parte de las ganancias del lunes, ante expectativas de una abundante cosecha estadounidense que presionan los precios.
El dólar (índice DXY) sube, antes de la publicación del IPC de julio, mientras que la libra esterlina sube, tras conocerse que la tasa de desempleo británica se mantuvo en 4,7% y el crecimiento salarial, excluyendo bonos, en 5,0% anual.
NOTICIAS CORPORATIVAS
FORD (F) anunció que invertirá USD 2 Bn en una planta de ensamblaje en Louisville, Kentucky, con el objetivo de producir vehículos eléctricos más accesibles. Esta inversión se suma a los USD 3 Bn ya previstos para un parque de baterías en Míchigan.
CIRCLE INTERNET GROUP (CRCL) reportó una pérdida neta de USD 482 M en el 2°T25, principalmente debido a cargos no monetarios relacionados con la OPI por USD 591 M. Los ingresos totales y los ingresos por reservas del emisor de stablecoins aumentaron un 53% YoY hasta USD 658 M en el trimestre. El USDC en circulación creció un 90% hasta USD 61,3 Bn al cierre del trimestre y desde entonces ha aumentado a USD 65,2 Bn al 10 de agosto.
WESTERN UNION (WU) anunció la adquisición de International Money Express (IMXI) por USD 500 M, lo que representa una prima del 50% sobre el precio promedio reciente de Intermex.
C3.ai (AI) reestructuró su equipo global de ventas tras recortar en un 33% su previsión de ingresos. La compañía reportó una pérdida operativa significativa y está en búsqueda activa de un nuevo CEO, dado que su fundador, Thomas Siebel, planea dejar el cargo.
PARAMOUNT (PSKY) obtuvo los derechos exclusivos para EE.UU. de los eventos de la UFC en un acuerdo de siete años con TKO Group (TKO). A partir de 2026, los eventos de la UFC se transmitirán por Paramount+, abandonando el modelo de Pago por Evento. El contrato está valorado en USD 1,1 Bn anuales, reforzando la oferta de contenido deportivo de Paramount.
BARRICK MINING (B) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,47, por encima de los USD 0,44 esperados. Los ingresos fueron de USD 3,68 Bn, levemente por debajo de los USD 3,73 Bn estimados.
CARDINAL HEALTH (CAH) informó en el 2°T25 un EPS de USD 2,08, por encima de los USD 2,03 esperados. Los ingresos fueron de USD 60,2 Bn, levemente por debajo de los USD 60,92 Bn proyectados.
TENCENT MUSIC ENTERTAINMENT GROUP (TME) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 1,55, por encima de los USD 1,42 esperados. Los ingresos fueron de USD 8,44 Bn, superando los USD 7,97 Bn estimados.
SEA (SE) registró en el 2°T25 un EPS de USD 0,65, por debajo de los USD 0,77 esperados. Los ingresos fueron de USD 5,3 Bn, superando los USD 4,55 Bn estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El índice ZEW de confianza económica en Alemania cayó a 34,7 puntos en agosto 2025 desde 52,7 en julio, por debajo de la previsión de 40. El ZEW citó decepción por el acuerdo comercial UE–EE.UU. y debilidad en sectores como químico, farmacéutico, ingeniería mecánica, metal y automotriz. El índice de condiciones actuales también bajó a -68,6 desde -59,5.
ASIA: El Banco de la Reserva de Australia recortó la tasa de referencia en 25 pb a 3,6%, su nivel más bajo desde abril de 2023, en línea con expectativas.
MÉXICO: La producción industrial cayó un 0,7% YoY en junio de 2025, después de una baja del 0,8% en mayo. En términos mensuales ajustados por estacionalidad, la producción retrocedió un 0,1%, revirtiendo el incremento del 0,7% del mes anterior.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El Tesoro buscará mañana renovar unos ARS 15.000 Bn en la primera licitación de deuda de agosto
La Secretaría de Finanzas realizará la primera licitación de deuda de agosto, donde buscará renovar compromisos por unos ARS 15.000 Bn. En dicha licitación, se decidió fijar el monto máximo para las suscripciones a septiembre. De esta forma, del total a renovar el Tesoro buscará que no supere el 50% dentro de los plazos cortos, mientras que el resto se espera que se renueve entre octubre y febrero de 2026.La recepción de las ofertas de estos instrumentos será de 10 a 15 horas de mañana 13 de agosto.
Los bonos en dólares cerraron ayer en alza, con la mirada puesta en las tasas de interés que se pactarán en la licitación de deuda del Tesoro de mañana, y en las elecciones legislativas de la Provincia de Buenos Aires el próximo 7 de septiembre.
El riesgo país cerró en 720 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL30 subió 0,5%, el AE38 +0,4%, el AL35 +0,3%, y el AL41 +0,1%. El AL29 bajó 0,1%. El GD30 ganó 0,5%, el GD41 +0,4%, el GD38 +0,3%, y el GD35 +0,1%. El GD46 cayó 0,7%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA mostraron ayer una suba de 0,3%, en tanto los BOPREALES 2027 que cotizan en dólares mostraron una caída promedio de 0,1%. Los BOPREALES 2028 subieron 0,2%.
Los bonos en pesos ligados al CER cerraron con mayoría de bajas: El TZX28 perdió 1,3%, el TZX27 -1,2%, el TZXD7 -1,1%, el TZXM7 -0,9%, el DICP -0,8%, y el TZXD6 -0,8%, entre otros.
Las LECAPs cerraron el lunes con una baja de 0,1% en promedio, donde se destacaron las bajas de las Letras a noviembre de 2025 y a mayo de 2026. Los BONCAPs perdieron ayer 0,5%, donde sobresalieron las caídas del T30J6, el T15E7 y el T13F6. Los bonos DUALES cayeron 0,1% en promedio.
BANCO DE GALICIA colocará hoy ONs Clase 29 en dólares a tasa de interés fija con vencimiento el 31 de agosto de 2026, por un monto nominal de hasta USD 30 M (ampliable hasta USD 200 M). Se espera una tasa de retorno de 6,5%. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizará al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar mañana 12 de agosto de 10 a 16 horas.
Hoy se abonará la renta de los títulos BPCNO y OZC5O, más el capital e intereses de los bonos NDT11 e YMCHO.
RENTA VARIABLE: Telecom Argentina (TECO2) perdió en el 2ºT25 -ARS 174.361 M. El índice S&P Merval mostró una ligera suba de 0,1%.
TELECOM ARGENTINA (TECO2) reportó en el 2ºT25 una pérdida neta de -ARS 174.361 M, que se compara con la utilidad neta del mismo período del año pasado de ARS 82.068 M. Las ventas crecieron un 60,2% en forma interanual, alcanzando los ARS 1.911,7 Bn (por debajo de lo estimado).
TRANSPORTADORA DE GAS DEL NORTE (TGNO4) reportó en el 2ºT25 un beneficio neto de ARS 29.961,2 M, que se compara con la ganancia neta del mismo trimestre de 2024 de ARS 30.541 M. Las ventas alcanzaron los ARS 129.969,3 M vs. los ARS 137.225,1 M.
MASTELLONE HNOS reportó en el 1°S25 una pérdida neta de ARS 869 M, que se compara con la ganancia de ARS 77.887 M en igual período de 2024, por menor efecto de diferencias de cambio, aumento de costos financieros y lenta recuperación del consumo.
Hoy reportan sus balances CVH y GCLA, mañana presenta sus resultados SUPV, y el jueves GLOB.
El índice S&P Merval comenzó la semana con una ligera suba de 0,1% y cerró en los 2.303.302,21 puntos, después de registrar de manera intradiaria un máximo de 2.331.600,49 unidades. Valuado en dólares, el principal índice ganó 0,7% y se ubicó en los 1.743,44 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 70.389,3 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 98.210,6 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Cresud (CRES) +1,7%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +1,6%, Central Puerto (CEPU) +1,2%, Ternium Argentina (TXAR) +1,1%, y Sociedad Comercial del Plata (COME) +1,1%, entre las más importantes. Terminaron en baja: Metrogas (METR) -2,7%, Transener (TRAN) -2,5%, Aluar (ALUA) -2,2%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -1,3%, y Loma Negra (LOMA) -1%, Entre otras.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs cerraron ayer con mayoría de alzas: Cresud (CRESY) +2,4%, Central Puerto (CEPU) +2,3%, IRSA (IRS) +1,8%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +1,8%, y Banco Macro (BMA) +1,4%, entre las más importantes. Cayeron: MercadoLibre (MELI) -2,6%, Tenaris (TS) -1,3%, Ternium (TX) -0,7%, Loma Negra (LOMA) -0,3%, Globant (GLOB) -0,1%, y Grupo Supervielle (SUPV) -0,1%.
CASO YPF: La Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York decidirá hoy sobre la orden de la jueza Loretta Preska que obliga al Estado argentino a entregar el 51% de las acciones de la petrolera argentina. El Tribunal determinará si mantiene la suspensión, la levanta u ordena al país que presente otra garantía economía (emisión de bonos entre otras). Argentina apeló alegando exceso de jurisdicción, imposibilidad legal de expropiar las acciones y riesgo de daño irreparable si se transfieren antes de resolver el caso de fondo.
Indicadores y Noticias locales
La inflación de julio para los trabajadores habría sido del 2% MoM (UMET-CCD)
La inflación de julio para los trabajadores se ubicó en 2% mensual, acelerándose desde el 1,8% de junio, y alcanzó un 36,5% interanual, el nivel más bajo desde febrero de 2021, según el Instituto de Estadística de los Trabajadores (IET) de la UMET y el Centro para la Concertación y el Desarrollo (CCD).
La venta de autos usados bajó 2,34% YoY pero subió 25,26% MoM (CCA)
La Cámara del Comercio Automotor (CCA) informó que en julio se vendieron 179.363 vehículos usados, una baja del 2,34% YoY pero un aumento del 25,26% MoM, marcando el mejor julio del año. En el acumulado enero-julio, las ventas alcanzaron 1.097.767 unidades, un 18,93% más que en igual período de 2024.
PyMEs industriales habrían perdido mercado en el 2°T25 frente a importaciones
Según la Fundación Observatorio PyME, el 33% de las PyMEs industriales habría perdido mercado frente a productos importados en el 2°T25. Los sectores más afectados fueron textiles y calzado (51%), metalmecánica (42%) y caucho/químicos (37%).
El Gobierno actualiza el régimen de importaciones para el RIGI
El Ministerio de Economía modificó la normativa complementaria del Régimen de Importación de Bienes Integrantes de Grandes Proyectos de Inversión para facilitar su aplicación y adecuarla a la Resolución N° 938/2025, según resolución publicada en el Boletín Oficial.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron ayer USD 138 M y finalizaron en USD 41.976 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó ayer ARS 7,75 (-0,6%) y cerró en los USDARS 1.328,62, dejando una brecha con el dólar mayorista de 0,6%. El dólar Bolsa (MEP) perdió ARS 7,58 (-0,6%) y terminó ubicándose en USDARS 1.324,65, mostrando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,2%.
El dólar mayorista retrocedió el lunes ARS 6,00 (-0,5%) y cerró en USDARS 1.322,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
