Informe Diario del 15 de Marzo 2017

GLOBAL:

Finalmente hoy se conocerá el comunicado del FOMC. Los Treasuries encontraron un techo.

 

ARGENTINA:

Las Lebacs de 35 días se ubicaron en 22,25%; alrededor de 50pb más que la tasa operada en el mercado secundario. La tasa de referencia se mantuvo en 24,75%, confirmando la postura contractiva del BCRA. Se recibieron ofertas por Lebacs por $304.582mn, con el BCRA asignando $282.470mn. De este modo se renovaron los vencimientos de Lebcas de $274.389mn, ampliando el stock circulante en $8.081mn. El  tipo de cambio que ofrece un punto de entrada atractivo ($15,53), luce adecuado aumentar la dolarización de las carteras. Dentro del espectro de bonos en USD, lucen favorables aquellos títulos con baja duración (4 o 5 años) en la curva soberana, así como sus pares provinciales y corporativos que ofrecen rendimientos más altos.

 

 

ESTADOS UNIDOS:

Los futuros de EE.UU. operan positivos a la espera de los anuncios de la reunión del FOMC, hoy a las 14:00 ET. Ayer los principales índices cerraron negativos.

Hoy la atención estará puesta en el comunicado del FOMC y la conferencia de prensa de Janet Yellen a las 14:00hs (ET). Se descuenta un aumento de 25 bps en las tasas de la Fed Funds.

El Índice de Precios al Productor (IPP) de febrero en EE.UU. subió más de lo esperado, mientras que el componente núcleo subió lo proyectado.

En materia de inflación, se espera una aceleración en el índice IPC y presiones inflacionarias en el componente núcleo.

En cuanto a la actividad económica, se publicarán las ventas minoristas (se estima un menor ritmo de crecimiento) y respecto a indicadores de encuestas manufactureras de marzo se proyecta una baja en Nueva York.

Para el día de hoy se espera el reporte de ORACLE (ORCL), luego del cierre de los mercados.

BANKIA (BNKXY): Sus acciones subieron cerca de 4% al recibir aprobación para realizar una fusión con Banco Mare Nostrum. La fusión ayudaría a recuperar el dinero público usado para apuntalar los bancos durante la crisis.

PRUDENTIAL (PUK): Sus acciones subieron 3% luego de comunicar utilidades por USD 5,16 Bn, superando las expectativas, gracias al crecimiento de su negocio en Asia.

VOLKSWAGEN (VLKAY): El presidente de la compañía, Matthias Müller, no descarta sostener conversaciones sobre una fusión con el jefe de Fiat Chrysler, Sergio Marchionne. La semana pasada, Müller había desestimado las posibilidades de negociaciones con Fiat, diciendo que Vollkswagen tenía suficiente por el momento ya que luchaba por superar un escándalo de emisiones y pretendía llevar adelante una amplia transformación empresarial.

TOSHIBA (TOSBF): La cotización de sus acciones bajó 12,3%, después que la Bolsa de Tokio pusiera sus acciones bajo supervisión luego que la firma pospusiera la presentación de sus resultados financieros.

 

EUROPA:

Los mercados europeos operan en alza, impulsados por el sector de recursos naturales, luego del alza de precios por el aumento en la demanda de China.

El mercado está expectante por el resultado de las elecciones en Holanda.

En Reino Unido, señales alentadores de actividad económica. La tasa de desempleo de enero cayó a 4,7%, al mismo tiempo que hubo una caída en los pedidos de subsidios de desempleo de febrero.

 

AMÉRICA LATINA:

Los principales índices de acciones en la región cayeron, por la cautela de los inversores antes de la decisión de la Fed sobre la tasa de interés de referencia. Siguiendo la línea anterior, los índices Bovespa (Brasil) y el IPC (México) retrocedieron 1,27% y 0,03% respectivamente.

 

BONOS DEL TESORO:

En la apertura continúa el descenso en toda la curva de rendimientos de Treasuries de EE.UU. a la espera del comunicado del FOMC. El UST10Y encontró resistencia en el importante nivel de 2,60%. Los rendimientos de bonos de Europa acompañan el movimiento de los US Treasuries

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar se ubica neutral tras la leve suba del día previo.

La libra opera en alza recuperando parte de las pérdidas del día previo tras conocerse que la Unión Europea quiere extender a junio las negociaciones formales sobre el Brexit. Al mismo tiempo una encuesta mostró en Escocia un 57% de apoyo a permanecer dentro del Reino Unido.

El euro cotiza levemente en alza con la atención puesta en las elecciones del día en Holanda, siendo un primer test de las ideologías nacionalistas en la Eurozona.

Dos encuestas de opinión en Holanda ayer mostraron que el partido del Primer Ministro liberal Mark Rutte estaba liderando la intención de voto. Incluso si el candidato de extrema derecha Geert Wilders ganara, sería una victoria simbólica, ya que ninguno de los otros partidos importantes quiere formar una coalición con su Partido.

Por su parte, las principales monedas emergentes mostraron depreciaciones, con el real brasileño debilitándose un 0,31% hasta USDBRL3,16, y el peso mexicano un 0,28% hasta USDMXN19,67.

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI cotiza en alza en la apertura y se recupera de mínimos de 3 meses tras un reporte privado (API) que mostró una caída en los inventarios de crudo en EE.UU. Hoy se publican los datos oficiales.

Ayer se publicó el informe mensual de la OPEP, mostrando que Arabia Saudita aumentó la producción a 10 M de bpd en febrero, manteniendo la presión a la baja.

El gas natural se estabiliza luego de la fuerte caída del día previo (-3,45%), un una clara señal de toma de ganancias tras las recientes subas impulsadas por la demanda de calefacción ante la tormenta de nieve en la costa este.

El oro opera casi neutral en el nivel psicológico de USD 1.200 la onza, a la espera de la reunión del FOMC.

El cobre continúa en alza tras los recientes problemas de suministro en Perú.

Los futuros del mineral de hierro en China subieron más de un 5%, con los precios del acero subiendo a su nivel más alto en tres años debido a la expectativa de demanda firme mientras Beijing estimula el gasto en infraestructura y las ventas inmobiliarias.

Trigo, Soja y Maíz: La soja opera en alza tras 7 días consecutivos de caídas a un mínimo de 3 meses. La presión bajista se debió al incremento en las estimaciones de producción en Brasil. El trigo opera en alza por señales de aumento en la demanda de Egipto.

Hoy el trigo, la soja y el maíz cotizan a USD/tn 160,28; 369,7; y 143,5 respectivamente.

 

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGENTINA:

 

RENTA FIJA: A pesar de la baja en los rendimientos de Treasuries a 10 años, los bonos argentinos en dólares continúan en baja

Los bonos nominados en dólares de larga duration cerraron el martes con precios a la baja en el exterior (mercado OTC), a pesar que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se redujo a 2,60% después que en el principio de la semana testeara un valor máximo de cuatro meses de 2,626%. Hoy los Treasuries a 10 años operan a 2,586%.

En la BCBA, los títulos en dólares manifestaron cierres dispares, frente a un dólar mayorista que cerró prácticamente estable.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó en los 463 puntos.

Se estima que la emisión de deuda de la constructora Raghsa se produzca el día de hoy, a menos que la Fed sorprenda al mercado con una suba de tasas de 50 puntos básicos (lo cual no está previsto).

En la licitación mensual de Lebacs, el BCRA decidió recortar la tasa de las Letras más cortas (a 35 días) a 22,25%, una diferencia de 50 puntos básicos respecto a la subasta de febrero desde una tasa de 22,75%. En realidad la reducción en la tasa fue de 46 puntos, debido a que el plazo más corto de Lebacs el mes pasado fue de 28 días.

 

RENTA VARIABLE: Ligera baja del Merval presionado por la expectativa de suba de tasas y la caída del petróleo

Presionado por la caída en el precio del petróleo y por las expectativas sobre la reunión de la Fed en la que se decidirá subir la tasa de referencia, el mercado accionario local terminó ayer con una ligera baja de 0,6%.

De esta manera, el índice Merval cerró en las 19.062,24 unidades, sosteniéndose por ahora sobre la barrera psicológica de 19.000 puntos.

El Merval Argentina bajó 0,2% y cerró en 18.008,36 unidades, mientras que el Merval 25 se ubicó en los 20.560,84 puntos, bajando 0,7%.

El volumen operado en acciones en la BCBA volvió a ser bajo: se negociaron ayer ARS 270,4 M.

La empresa Boldt (BOLT) reportó en el primer trimestre de 2017 (año fiscal) una ganancia neta de ARS 238,8 M, que se compara con la utilidad neta del mismo período del año anterior de ARS 54,2 M. Esto representó un crecimiento interanual de 340%.

Las acciones de Petrobras (APBR) fueron las que más sobresalieron a la baja, seguidas por Telecom Argentina (TECO2) y Edenor (EDN).

Entre las acciones más destacadas al alza estuvieron: Petrolera del Cono Sur (PETR), Celulosa Argentina (CELU) y Pampa Energía (PAMP).

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

El Gobierno lanzará proyecto de ley para reactivar la producción nacional
El Gobierno prevé enviar al Congreso un proyecto de ley destinado a regular las compras de los organismos del Estado de manera que prioricen la adquisición de productos de fabricación local en lugar de bienes importados. El objetivo sería reactivar la producción en sectores industriales que resultaron golpeados por el aumento de las importaciones y la caída del consumo interno.

En febrero, la inversión extranjera fue de USD 588 M
En febrero, ingresaron al país USD 588 M en inversión extranjera (USD 98 M fueron a la economía real y el resto a colocaciones financieras). Así se observó un aumento de más de 700% interanual y de 207% en forma mensual. El incremento de la inversión extranjera tuvo lugar luego que el 5 de enero pasado se eliminara el plazo mínimo de permanencia de 120 días, terminando con las trabas para el movimiento de capitales del exterior en el país.

Cayeron 30% mensual las compras con tarjetas de débito y crédito
En febrero, las ventas con tarjetas de crédito y débito sufrieron una baja de 30% con respecto al mes de enero. Por otra parte, la cantidad de transacciones bajaron 28,3%. Los “Precios Transparentes” no tuvieron el impacto esperado por el Gobierno, ya que al eliminar las llamadas “cuotas sin interés” la población pospuso gastos.

YPF anuncia el desarrollo de diez nuevos planes piloto en Vaca Muerta
YPF lanzará diez planes piloto de exploración no convencional en Vaca Muerta. La petrolera tiene previsto el desarrollo de una decena de pozos testigos.

Disminuyen la cantidad de locales vacíos un 15,8%
Entre los meses enero-febrero bajaron 15,8% la cantidad de locales inactivos en la Ciudad de Buenos Aires. En los primeros meses del año se detectaron 314 locales sin actividad comercial, lo cual representa una baja con respecto a los 354 correspondientes al período noviembre-diciembre de 2016.

Tipo de Cambio
El dólar minorista subió ayer apenas un centavo y cerró a ARS 15,82 vendedor, en un contexto en el que el mercado estuvo atento a la decisión del BCRA sobre la tasa de interés de las Lebacs. Por su parte, el tipo de cambio mayorista finalizó el martes prácticamente estable y cerró en ARS 15,56 para la punta vendedora. Asimismo, el dólar implícito avanzó tres centavos a ARS 15,56 y el dólar MEP (o Bolsa) subió dos centavos a ARS 15,57.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales bajaron ayer USD 47 M respecto al día anterior y se ubicaron en USD 51.769 M.

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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