Informe Diario 31 de Marzo 2017

GLOBAL:

Se espera un buen cierre de  los mercados de EE.UU para el primer trimestre del año, sin embargo aumenta la volatilidad  por  un aumento de riesgos políticos  alrededor del mundo y débiles datos económicos. La libra esterlina opera en GBPUSD1,249 luego que la Unión Europea indicara que las negociaciones sobre la relación comercial con el Reino Unido no se llevarán a cabo hasta que haya suficiente progreso en el Brexit. En Sudáfrica el rand se deprecia más de 7,5% (USDZAR13,31) después de que el presidente Zuma despidiera a más de 9 miembros de su gabinete, incluyendo al Ministro de Finanzas. VENEZUELA La tensión política se acrecentó en Venezuela, luego que el Tribunal Supremo de Justicia emitió un fallo que le permite asumir diversas funciones de la Asamblea Nacional, al considerarla en “desacato”. La opinión respecto a los bonos de Venezuela y PDVSA según analistas de NY es que, aun con cautela,  el potencial incremento de los precios del petróleo podría favorecer a los bonos más cortos en el mediano plazo solo para muy audaces.

 

ARGENTINA:

Tal como estaba previsto, el Gobierno colocó Letras del Tesoro en dólares (Letes) por  USD 1.750 M, y Bonos Badlar con vencimiento en 2022, por ARS 20.000 M. Con esta colocación, el ministerio de finanzas refinanció Letes a más largo plazo por USD 1.459 M y otros ARS 17.363 M que correspondían a Bonar 2017.  Arcos Dorados ayer informó que emitiría una ON por USD 265 M a 10 años y con rendimiento en torno al 5,875%. Los bancos organizadores serían Bank of America, Citi, Itaú, JP Morgan y Santander. Los fondos recaudados serán utilizados para financiar obligaciones pendientes de pago. Tarjeta Naranja la próxima semana fijará un precio para la emisión de ONs por hasta ARS 300 M a 5 años vinculado al peso argentino (pesos linked) a través de los bancos HSBC, Itaú BBA y JP Morgan.  PRECIOS DE BONOS: Los bonos soberanos en dólares mostraron ayer en el exterior (mercado OTC) precios relativamente estables, en un contexto en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. cotizó en alza a 2,42%. Hoy opera ligeramente a la baja. En la BCBA, los títulos en dólares volvieron a manifestar bajas, debido a la apreciación del tipo de cambio mayorista del día de ayer.  El riesgo país medido por el EMBI+Argentina disminuyó otro 0,7% (3 unidades) y se ubicó en 450 puntos.

 

ESTADOS UNDIDOS:

Mientras los futuros operan con ligeras bajas, el consenso espera un buen cierre de los mercados para este primer trimestre del año.

Respecto a indicadores adelantados del ciclo, se conocieron las peticiones por desempleo de marzo en EE.UU. Si bien resultaron ser menores al período anterior, fueron superiores a lo esperado.

En relación al consumidor, ayer se conocieron los datos de consumo personal, del 4ºT16 que resultaron mejores a lo esperado.

En materia de inflación, se conocerá el componente núcleo PCE YoY de febrero (se espera permanezca estable).

Lo más relevante pasará por dos discursos, de miembros dovish de la Reserva Federal, mientras el mercado continúa buscando saber qué hará la Fed.

Hoy la atención del mercado se centrará en la encuesta de inflación a un año y el índice de confianza (se espera permanezca estable), ambos indicadores elaborados por la Universidad de Michigan. Además, se estima una caída en el índice Manufacturero de Chicago.

 

EUROPA:

Las bolsas europeas operan en baja, mientras la UE y Gran Bretaña discuten los términos de la separación. La Unión Europea plantea la posibilidad que el Reino Unido deba abonar su salida de la Eurozona. Este pago no actuaría como forma de castigo, si no como para saldar las deudas obtenidas como miembro.

Respecto a indicadores adelantados del ciclo, se conoció el índice de confianza del consumidor en el Reino Unido, resultó ser superior a lo que esperaba el mercado, aunque fue similar al período anterior.

En cuanto a la actividad económica, en el Reino Unido se publicó el PIB YoY (muestra desaceleración) y la balanza de la cuenta corriente correspondientes al 4ºT16.

En materia de inflación, se conoció el IPC YoY del Alemania para el mes de marzo. Terminó por debajo del consenso, lo cual no es buena señal para la recuperación económica.

En Alemania, se conocieron las ventas al por menor de febrero, con una fuerte caída que no estaba esperada.

Además, se conoció la cifra de inflación subyacente de la Eurozona correspondiente al mes de marzo (ocurrió lo mismo que en Alemania).

 

ASIA Y OCEANÍA:

Los principales índices asiáticos cerraron dispares.

En materia de inflación, se publicaron en Japón los datos correspondientes al IPC YoY del mes de febrero. Se registró una leve aceleración, con respecto a lo esperado, aunque por debajo de lo registrado el período anterior.

En cuanto a la actividad económica, se conocieron los datos del desempleo de Japón, los cuales fueron menores a lo esperado. Además, se difundieron las cifras de producción industrial YoY de febrero, que mostraron una aceleración, siendo una buena noticia para la economía.

Respecto a indicadores adelantados del ciclo, se difundieron los índices PMI manufacturero y no manufacturero de China correspondiente a marzo, mostrando mejoras contra el período anterior. Esta noche la atención del mercado estará en el índice PMI Caixin de manufactura china (se proyecta permanezca estable).

 

AMÉRICA LATINA:

BRASIL: Las ventas minoristas cayeron en enero, en otra señal de que la recuperación de la economía de América Latina podría ser más débil de lo previsto. Excluyendo automóviles y materiales de construcción, las ventas minoristas cayeron 0,7% en enero frente a diciembre, de acuerdo a datos del IBGE.

CHILE: La producción industrial se contrajo 7,6% en febrero debido a un negativo desempeño de la minería y las manufacturas, según datos del INEI. En la cifra de febrero incidió especialmente una caída de 16% en la minería generado tras una huelga en Escondida, el mayor yacimiento de cobre.

MÉXICO: El Banco Central aumentó en 25 puntos base su tasa de interés a 6,50%, en una decisión unánime. El incremento estuvo en línea con las expectativas del mercado. La entidad ha subido la Tasa de Interés Interbancaria a un día ocho veces desde diciembre del 2015, acumulando un total de 350 puntos base.

VENEZUELA: El parlamento se declaró en rebelión y comunicó que desconocerá los fallos del máximo tribunal del país, que se adjudicó competencias legislativas. Esta decisión desató la preocupación de varios gobiernos de América y Europa ante lo que consideraron un deterioro del orden democrático.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU operan en baja tras la difusión de datos económicos sólidos y la recuperación de los commodities que impulsaron los precios de los activos de renta fija.

Los rendimientos Europa: Registran bajas tras el inicio del Brexit (se estima menor crecimiento en Reino Unido) y a la expectativa de la confirmación del BCE sobre la continuación de su política dovish.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar cotiza levemente en alza a la espera de dos discursos de miembros de la Fed y la publicación del índice de inflación de referencia PCE, utilizado para la toma de decisiones de este organismo.

El euro opera en ligera alza tras la caída de la rueda anterior.

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI registra toma de ganancias tras la suba de ayer, ocurrida por el optimismo de los inversores en medio de la caída de inventarios de stock en EE.UU. y los recortes de producción mundial.

El oro observa toma de ganancias.

La soja cotiza en baja (USD/tn 353,16) tras un nuevo récord de cosecha en Brasil y a la expectativa de los datos del cultivo en EE.UU. El maíz por su parte cotiza en alza a USD/tn 141,14, al igual que el trigo (USD/tn 155,04).

 

CORPORATIVAS:

WENDY’S (WEN): Sus acciones cayeron más de 1% luego que su rival McDonald’s anunciara que comenzará a usar carne fresca para sus hamburguesas Quarter Pounder.

EOG RESOURCES (EOG): Registraron un alza de 1% después que UBS elevó la calificación desde “neutral” a “comprar”, citando que la debilidad del sector brinda la oportunidad de comprar calidad a buen precio.

OLD MUTUAL (ODMTY): Sus acciones cayeron un 5,9% debido a su alta exposición al comercio en Sudáfrica, uno de los principales productores de oro y metales básicos. El presidente Jacob Zuma de Sudáfrica despidió al ministro de Finanzas, Pravin Gordhan, en una reorganización del gabinete.

AIR CHINA (AICAF): Reportó ganancias del año 2016 que estuvieron por debajo de las expectativas del mercado.

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGEMTINA:

 

RENTA FIJA: Arcos Dorados y Tarjeta Naranja emitirán ONs.

Arcos Dorados ayer informó que emitiría una ON por USD 265 M a 10 años y con rendimiento en torno al 5,875%.

Tarjeta Naranja fijará la próxima semana un precio para la emisión de ONs por hasta ARS 300 M a 5 años vinculado al peso argentino (pesos linked) a través de los bancos HSBC, Itaú BBA y JP Morgan.

El Gobierno colocó Letras del Tesoro en dólares (Letes) por  USD 1.750 M, y Bonos Badlar con vencimiento en 2022, por ARS 20.000 M.

Con esta colocación, el ministerio de finanzas refinanció Letes a más largo plazo por USD 1.459 M y otros ARS 17.363 M que correspondían a Bonar 2017.

En cuanto a las Letes en dólares, se adjudicaron USD 250 M a 88 días y con una tasa nominal anual de 2,65%, mientras que USD 500 M fueron a un plazo de 179 días, con una tasa de 2,95%. Para las colocaciones a 265 días, el monto colocado fue de USD 500 M a una tasa nominal anual de 3,20%, en tanto que para el plazo más largo hasta ahora ofrecido (375 días), la colocación fue de USD 500 M, con un rendimiento de 3,40%.

Los bonos soberanos en dólares mostraron ayer en el exterior (mercado OTC) precios relativamente estables, en un contexto en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. cotizó en alza a 2,42%. Hoy opera ligeramente a la baja.

En la BCBA, los títulos en dólares volvieron a manifestar bajas, debido a la apreciación del tipo de cambio mayorista del día de ayer.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina disminuyó otro 0,7% (3 unidades) y se ubicó en 450 puntos básicos.

Los soberanos nominados en pesos mostraron precios dispares en la jornada del jueves.

RENTA VARIABLE: El lunes se conocerá el cómputo final del IAMC de la cartera teórica del Merval.

El lunes se conocerá el cómputo final del IAMC de la cartera teórica del Merval. Por el momento se mantiene la salida en el índice de Carboclor (CARC) y Petrolera del Conosur (PSUR), e ingresarían Autopistas del Sol (AUSO) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4).

En línea con los mercados norteamericanos y ante una elevada volatilidad, el índice Merval terminó ayer con una ligera suba de 0,2% y superó el máximo histórico marcado el pasado 21 de febrero de 20.234 puntos. Así, se ubicó en las 20.248,42 unidades, subiendo por sexto día consecutivo.

El mercado estuvo atento a la evolución del tipo de cambio que volvió a caer y al cierre del blanqueo de capitales que cierra hoy.

Las principales alzas en el mercado local las registraron las acciones de Mirgor (MIRG), Transener (TRAN) y Holcim (JMIN).

Mientras que entre las bajas se destacaron las acciones de: Agrometal (AGRO), Petrolera del Cono Sur (PSUR) y San Miguel (SAMI).

El volumen negociado en acciones en la Bolsa de Comercio se ubicó en ARS 404,4 M, en tanto que Cedears se operaron ARS 10 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

En febrero, la industria cayó 6% YoY y la construcción bajó 3,4% YoY
La producción industrial cayó en febrero un 6% interanual, mientras que la construcción sufrió una merma de 3,4% YoY, según informó el INDEC. Ambas actividades acumulan hasta más de 12 meses de bajas consecutivas. La industria textil y la automotriz sufrieron las mayores contracciones (-22,5% YoY y -18,6% YoY respectivamente).

Se fijó tope a las comisiones que cobran los bancos por vender con tarjetas
El Banco Central fijó un tope máximo a las comisiones que los bancos emisores de tarjetas de crédito o débito cobran a los comercios por cada transacción realizada. Para operaciones con crédito, la comisión máxima será del 2%, mientras que para débito será de 1%. Esta disposición entrará en vigencia en abril, con el objetivo de generar incentivos a los comercios para que cobren con estos medios de pago.

Nuevos planes de fomento al consumo: Ahora 3 y Ahora 6
La Secretaría de Comercio lanzó los programas Ahora 3 y Ahora 6 para la compra de ropa, calzado y marroquinería de producción nacional, rubros que se han visto muy afectados tras la salida de los precios transparentes. Estos planes son en cuotas sin interés. Además se anunció la renovación de Ahora 12 y Ahora 18, planes que incorporan una mayor cantidad de rubros. Los cuatro programas de fomento al consumo tendrán vigencia hasta el 31 de diciembre de 2017.

Hoy finaliza el blanqueo de capitales
Hoy finaliza el plazo para el blanqueo. Hasta hoy hay tiempo para pagar la totalidad del impuesto especial que corresponda a la declaración de bienes. Una vez terminada la jornada financiera, no se podrá aumentar el valor de lo declarado, pero la documentación que no se haya presentado podrá completarse hasta el 17 de abril. Se estima que el monto de capitales sincerados será aproximadamente de USD 130.000 M. Se prevé que la semana que viene sean publicados los resultados finales.

Tipo de Cambio
El dólar minorista extendió la tendencia apreciatoria y cedió seis centavos el jueves para ubicarse en ARS 15,69 vendedor, mostrando su menor valor desde noviembre de 2016. El tipo de cambio mayorista se movió en línea, pero sólo bajó un centavo y medio y cerró en ARS 15,43 para la punta vendedora, testeando su mínimo en casi cuatro semanas. Asimismo, el dólar implícito bajó un centavo a ARS 15,49, mientras que el MEP (o Bolsa) cayó cuatro centavos a ARS 15,43.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales del bajaron USD 287 M y se ubicaron por debajo de la barrera de los USD 51.000 M (en USD 50.903 M), tras la cancelación de intereses de los títulos Par con ley extranjera por un equivalente de                USD 146 M.

 

Indicadores Financieros

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

Fuente: Bloomberg

 

 

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