Informe Diario del 8 de Mayo 2017

GLOBAL: 

Bolsas de Europa y el euro registran una leve toma de ganancias tras el triunfo de Macron, quien gana la elección de Francia sin partido, sin mayorías legislativas y sin plan.   Más allá de la variación de corto plazo, el euro y las acciones europeas, particularmente las del sector financiero, podrían verse favorecidos en el mediano plazo. En el último mes el ETF EUFN del sector financiero acumula una suba de 11%. En EEUU se conocieron ya 90% los  balances corporativos  del S&P500 con  ganancias de 12,5%a/a en el T17. Viernes sale   índice de precios al consumidor y ventas de abril.

 

ARGENTINA:

A partir de mañana (hasta el miércoles), se licitarán Letes a 182 y 455 días por USD600mn y USD400mn. Tambien se licitará la reapertura del Bonar 5,75% 2025 y Bonar 7,625% 2037. Buena oportunidad para los que buscan bonos en dólares, Las Letes son ideales para inversores conservadores (aunque están otorgando aprox 20% de la oferta) y el Bonar 2025 para los que tienen un horizonte de inversión de mediano plazo. También en usd son interesante  bonos en USD de corta o media duración, como el Argentina 2022, Buenos Aires 2021N o Chubut 2019. Para las posiciones en pesos, la continuidad de una tasa de interés de referencia alta (26,25%) en el corto plazo, favorece la exposición a Lebacs cortas  Hoy se conocerá el dato de liquidaciones de divisas por del agro de CIARA-CEC correspondiente a la semana pasada. Al 28 de abril, el monto acumulado de liquidaciones en el año llegó a USD6.644,5mn.

En Bolsa  se anuncian dividendos:

Banco Macro (BMA) aprobó la distribución de dividendos en efectivo por $ 701,5 M equivalentes a $ 1,20 por acción. YPF (YPFD) aprobó $ 716 M para dividendos en efectivo a pagarse durante el presente ejercicio. Grupo Clarín (GCLA) aprobó el pago de un dividendo en efectivo por $ 480m, a pagarse dentro de los próximos 30 días. Comercial del Plata (COME) aprobó el pago de un dividendo en acciones de $ 130.714.800, equivalente al 9% del Capital Social. De esta manera, emitirán 130.741.800 acciones ordinarias de VN $ 1, incrementando el capital social a un total de $ 1.583.101.470. Mirgor (MIRG) informó que aprobó una distribución de dividendos en efectivo por la suma de $ 29M. Caputo (CAPU) aprobó mediante asamblea , el pago de un dividendo en efectivo por $ 0,3572 por acción y el pago de un dividendo en acciones por 1 acción nueva por cada acción en tenencia.

 

ESTADOS UNIDOS:

Los futuros de EE.UU. operan neutros, con la atención de los inversores puesta en la publicación de resultados corporativos luego de confirmarse a Emmanuel Macron como nuevo presidente de Francia.

Se aguarda el discurso de dos miembros de la Fed con posturas dispares.

Hoy además se subastarán Letras del Tesoro a 3 y 6 meses.

Berkshire Hathaway (BRK/A) reportó ganancias por debajo de lo esperado por el mercado.

Hoy se espera la publicación de balances de Marriott International (MAR) y AMC Entertainment (AMC) al finalizar la jornada.

INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (IBM): Warren Buffett dijo que había vendido cerca de un tercio de sus tenencias de IBM. Aclaró que la compañía no se desempeñó de la forma que había esperado cuando compró la acción hace seis años.

JOHNSON & JOHNSON (JNJ): Fue ordenada por un jurado a pagar USD 110 M en un caso relacionado con sus productos de higiene femenina. El pago será para una mujer de Virginia que le dijo a la corte que desarrolló cáncer de ovario después de usar los productos durante varias décadas.

BHP BILLITON (BHP): Su acción cae 2% después de conocerse la débil importación del mayor país importador de materiales básicos del mundo. China que es la principal nación siderúrgica, redujo su ritmo de compra al más lento en seis meses.

 

EUROPA:

Las principales bolsas de Europa cotizan a la baja tras registrarse una toma de ganancias luego de confirmase la amplia victoria de Macron en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales en Francia.

Emmanuel Macron obtuvo la presidencia de Francia con el 66% de los votos, en el balotaje que se realizó ayer. Ahora la atención se centra en las elecciones parlamentarias que se celebrarán el 11 y 18 de junio, donde Macron buscará obtener la mayoría legislativa con el fin de prosperar con sus reformas propuestas.

Se registró un aumento levemente por encima de lo esperado en las órdenes de fábricas en Alemania, junto con un buen dato del aumento del precio de casas en el Reino Unido.

 

ASIA Y OCEANÍA:

Los principales índices asiáticos cerraron dispares tras celebrarse la victoria del candidato centrista Emmanuel Macron como nuevo presidente de Francia.

El índice Nikkei alcanzó su mayor nivel desde diciembre 2015 (19.895,70 puntos).

Aumentaron las reservas internacionales de China. Se observó una desaceleración de las exportaciones e importaciones, aunque aumentó fuertemente el superávit comercial.

Se espera que los beneficios laborales en Japón crezcan a un ritmo similar al período anterior.

 

AMÉRICA LATINA: 

COLOMBIA: Según informó el Departamento Nacional de Estadísticas (DANE) en abril se registró una inflación de 0,47%, cifra levemente inferior al 0,50% que marcó en el mismo mes del año pasado, pero superior a la esperada por el mercado (0,38%).

COLOMBIA: La producción de café se contrajo 20% en abril frente al mismo mes del año pasado, debido a un retraso de las floraciones de la cosecha, pero las exportaciones del grano aumentaron un 1% interanual en abril a 936.000 bolsas de 60 kilos, según reportó la Federación Nacional de Cafeteros.

PERU: Sindicatos de las productoras más importantes del sector votaron a favor de realizar una huelga nacional por tiempo indefinido a partir de junio, en rechazo a las nuevas normas laborales del Gobierno. Perú es el segundo mayor productor mundial de cobre, zinc y plata, y es el sexto de oro.

ECUADOR: Según informó el Instituto Ecuatoriano de Estadística y Censo (INEC), la inflación se desaceleró a 1,09% interanual en abril. Los precios al consumidor subieron un 0,43% en abril, lo que se compara con un alza de un 0,31% en el mismo mes de 2016.

BRASIL: La producción de la industria automotriz cayó un 18,8% y las ventas bajaron 17,1% en abril frente a marzo, según dio a conocer la Asociación Nacional de Fabricantes, Anfavea. Abril tuvo cinco días hábiles menos que marzo y una huelga de trabajadores afectó la producción automotriz en el estado de Sao Paulo.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caen producto de un aumento de la demanda de bonos. Los mercados estarán atentos a los discursos de los miembros de la Fed (esperando señales económicas que confirmen una suba de tasas en junio).

Los rendimientos de bonos soberanos europeos descienden luego que los inversores confirmaran el esperado triunfo de Macron en Francia.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar cotiza en alza luego de conocerse los resultados de la segunda vuelta de las elecciones presidenciales en Francia.

El euro registra una toma de ganancias al confirmarse el triunfo de Emmanuel Macron como nuevo Presidente de Francia, situación que estaba descontada por los mercados.

El yen opera volátil tras el triunfo de Macron en Francia.

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI cotiza estable tras una jornada de rebote. Se espera que la OPEP aumente los recortes de producción para compensar el excedente en EE.UU.

El oro se recupera tras las caídas sufridas recientemente que ubicaron al precio en un mínimo de siete semanas.

El cobre se debilita mientras se genera un exceso de oferta en la Bolsa de Metales de Londres, producto de diversas señales que indican una menor demanda global.

La soja cae a USD/356,10 por un posible aumento en la plantación del grano ante las excesivas lluvias en EE.UU. El trigo opera a USD/tn 160,92 y el maíz a USD/tn 145,28.

 

CORPORATIVAS:

FACEBOOK (FB): El gigante de las redes sociales informó ganancias trimestrales de USD 1,04 por acción, USD 0,17 por acción arriba de las estimaciones. Los resultados de la compañía fueron ayudados por el crecimiento de su negocio de publicidad móvil y el aumento de 18% en los usuarios activos diarios. Sus acciones cayeron 0,63% después que la compañía advirtió sobre la desaceleración del crecimiento anunciado para el resto del año.

TESLA (TSLA): Publicó pérdidas por USD 1,33 por acción durante el último trimestre contra los USD 0,81 de pérdida por acción estimados. Sus acciones reaccionaron cayendo 5,0%. Por otro lado los ingresos del fabricante de automóviles se ubicaron por encima de los pronósticos que se duplicaron con respecto al año anterior, ya que entregó números récord de sus vehículos modelo X y modelo S.

AMERICAN INTERNATIONAL GROUP (AIG): Informó un beneficio trimestral ajustado de USD 1,36 por acción, por encima de las estimaciones de USD 1,08. La compañía de seguros vio mejores retornos de inversión y también fue ayudada por gastos más bajos. Sus acciones subieron 1,84%.

KRAFT HEINZ (KHC): Cayó USD 0,02 por acción, con una ganancia trimestral de USD 0,84 por acción. Los ingresos de la empresa de alimentos también fueron por debajo de las estimaciones, estas fueron afectadas por la debilidad de la demanda en los EE.UU. y Canadá.

MACY’S (M): Pondrá fin a una sociedad de alquiler de esmoquin con Tailored Brands acordado por ambas partes. Las Tiendas de Tuxedo en Macy’s operarán hasta el 1 de junio y luego completarán las operaciones de liquidación hasta el 14 de julio. Las compañías dicen que el pacto no generó los ingresos que habían anticipado.

INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP (IHG): Cayó 2% después revelar que Richard Solomons renunciará como director ejecutivo del grupo hotelero a fines de julio. El anuncio coincidió con el informe de la empresa sobre el aumento del 2,7% trimestral de los ingresos globales por habitación. Solomons será reemplazado por Keith Barr, actual director comercial de IHG.

SANTOS (SSLTY): La compañía energética australiana reaccionó a la baja 3,02% después de darse a conocer los aumentos de inventarios de crudo globales, y la caída del precio del barril WTI a mínimos de cinco meses.

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGENTINA:

 

RENTA FIJA: Capex saldría hoy o mañana con la colocación de un bono a 5 y 7 años.

Los bonos en dólares terminaron la semana pasada con ligeras bajas en mercado externo (OTC), en un marco en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. subió a 2,35% en las últimas cinco ruedas. Hoy la tasa baja a 2,33%.

En la BCBA, los bonos dólares manifestaron precio mixtos la semana pasada, después que el tipo de cambio mayorista bajó ocho centavos y medio.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo a 407 puntos básicos.

El Gobierno saldrá el miércoles con la emisión de Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 182 y 455 días, tal como tenía previsto en el cronograma de emisiones de este tipo de activos para este año. Además, ampliará las emisiones del Bonar 2025 (AA25) y Bonar 2037 (AA37).

La energética argentina CAPEX saldría al mercado voluntario entre hoy y mañana con la colocación de un bono a 5 a 7 años, según fuentes de mercado. La compañía utilizará parcialmente el producto de la venta de bonos para recomprar los títulos del 10% que vencen en 2018, y que actualmente cotizan en USD 100,50 por cada 100 nominales.

 

RENTA VARIABLE: Índice Merval volvió a ubicarse por encima de los 21.000 puntos.

El índice Merval subió en las últimas cuatro ruedas 0,7% y se mantuvo en la zona de los 21.000 puntos, ubicándose en las 21.169,68 unidades, pero sin poder quebrar el máximo histórico de 21.315 registrado en el mes de abril.

En ese marco, las acciones que más sobresalieron al alza en las últimas cinco ruedas fueron: Autopistas del Sol (AUSO) +9,8%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +9%, San Miguel (SAMI) +4,8%, Pampa Energía (PAMP) +4,2% y Petrobras (APBR) +3,7%, entre las más importantes.

Por el contrario, cerraron con signo negativo las acciones de: Endesa Costanera (CECO2) -7,4%, Transener (TRAN) -5,9%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -5,5%, YPF (YPFD) -3,9%, Tenaris (TS) -3% y Banco Francés (FRAN) -2,7%, entre otras.

El volumen operado en acciones la semana pasada fue de ARS 1.533,6 M, marcando un promedio de ARS 383,4 M.

En Cedears se negociaron en las últimas cuatro ruedas ARS 56,2 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

Aumentan las emisiones de bonos UVA para financiar créditos hipotecarios
Ante la creciente demanda de créditos hipotecarios en UVA, los bancos buscan fondeo en “bonos UVA” para afrontar los USD 40.000 M que estiman otorgar los bancos públicos durante el 2017. Después que el Banco Provincia emitiera por ARS 1.032 M y el Hipotecario por ARS 1.014 M en emisiones de “bonos UVA”, ahora sale el Banco Ciudad que busca una emisión de ARS 3.000 M siendo la más grande de este tipo de activos hasta el momento. El sistema ya tiene unos            ARS 6.100 M entre préstamos personales e hipotecarios ajustados por UVA por lo que van a necesitar esas líneas con fondeo específico.

Crece 0,6% YoY la venta de autos usados en abril (CCA)
La Cámara del Comercio Automotor (CCA) indicó que en abril se vendieron 124.348 unidades usadas, creciendo al 0,60% interanual. Las ventas de autos usados superaron las 530.000 unidades en el primer cuatrimestre del año, 8,8% encima del mismo período del 2016. También señaló que si se compara abril con marzo la suba es del 17,7%.

BCRA aumenta la contracción de dinero vía Lebac
El ritmo de expansión de pesos en poder del público y cuentas a la vista de los bancos se contrae del 32% al 28% al finalizar la semana última. El BCRA salió a absorber unos ARS 43.000 M mediante colocaciones de Lebac en el mercado secundario durante la semana pasada. Las Lebacs corrieron a los pases como principal instrumento de política monetaria que son ahora más atractivas para los inversores porque no paga impuestos y ofrece un retorno de 25,15% anual en el plazo más corto.

Durante abril aumentaron 35,8% los créditos al sector privado
Se registró el mes pasado un aumento en créditos al sector privado de ARS 24.400 M, y representa un aumento del 35,8% interanual y 2,2% mensual. Gran parte de las financiaciones privadas siguen al alza por el comportamiento de los préstamos en dólares y vinculados principalmente con empresas exportadoras o proveedoras de ellas. Actualmente los créditos en pesos muestran una recuperación representando el 30% del total en stock desde el 6% registrado el año pasado. En el mes el incremento fue de casi ARS 9.870 M, que significa un crecimiento del 48% interanual y 4,4% contra a marzo.

Tipo de Cambio
El dólar minorista cerró la semana pasada con una baja de ocho centavos y se ubicó en ARS 15,66 vendedor, en un marco en el BCRA compró USD 300 M (este viernes adquirió otros USD 100 M) a través de bancos públicos para contener la caída del dólar en momentos en que era fuerte el ingreso de divisas por parte de exportadores y de inversores con necesidad de pesos para aprovechar las altas de tasas. El tipo de cambio mayorista se movió en línea con el minorista y descendió dos centavos y medio a ARS 15,395 durante los últimos cuatro días. A su vez, el dólar implícito bajó cinco centavos en la semana a ARS 15,34, mientras que el MEP (o Bolsa) subió dos centavos a ARS 15,39.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales finalizaron la semana pasada en USD 48.357 M.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

 

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

Disclaimer:

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA