Informe Diario del 22 de Mayo 2017

GLOBAL: 

Inversores centran su atención en el primer viaje al exterior de Trump como presidente. En Iran ganaron los moderados.

 

ARGENTINA:

Siguiendo a la caída del real, el peso se depreció -2,8% en la última semana, escenario en el que los bonos en dólares superaron ampliamente la performance de los bonos en moneda local. Tras el ajuste del tipo de cambio, se abre un escenario donde los retornos esperados para las posiciones en pesos comienzan a equiparar a las de los bonos en dólares, con un horizonte de 6 meses. Hoy CIARA-CEC dará a conocer la liquidación por agroexportaciones de la semana pasada. Estas podrían haberse acelerado tras la baja del peso, aunque la tendencia podría reflejarse recién la semana próxima.

ESTADOS UNIDOS:

Los futuros de EE.UU. operan neutros mientras Trump se encuentra en su primer viaje al exterior como presidente.
El mandatario norteamericano estará en Israel y luego partirá hacia Italia, el Vaticano y Bélgica.
Su primera visita fue Arabia Saudita, donde consiguió cerrar un acuerdo por 10 años por USD 350 Bn.
Para hoy se esperan los discursos de cuatro miembros de la Fed acerca del futuro de la política monetaria.
Además, se subastarán letras a 3 y 6 meses.

CORPORATIVAS:

GAP INC (GPS): Informó ganancias en el último trimestre de USD 0,36 por acción, superando las estimaciones. Los ingresos también superaron los pronósticos con un aumento en las ventas de tiendas comparables.

JOHNSON & JOHNSON (JNJ): Su unidad de negocio Janssen demandó a Bioepis para bloquear una copia de su medicamento para la artritis reumatoide Remicade. La copia es hecha por Samsung Bioepis de Corea del Sur.

T-MOBILE (TMUS): Dijo que se beneficiaría de una fusión con su rival Sprint, y tampoco descartó la posible fusión con Comcast o Charter Communications de NBCUniversal. Goldman Sachs elevó su nota a «Conviction Buy», aclarando el potencial independiente de la compañía.

ROSS STORES (ROST): Superó las expectativas registrando USD 0,82 por acción, mientras que en ingresos también superó lo previsto. Reportó ventas comparables positivas, y elevó sus proyecciones para todo el año.

LAFARGEHOLCIM (HCMLY): La compañía nombró a Jan Jenisch como su nuevo director ejecutivo, que hizo subir las acciones de la compañía 6% durante el inicio de operaciones.

TAKATA (TKTDY): Las acciones del fabricante de piezas para automóviles subieron 16,8% para  cerrar en YEN 555. En la última sesión habían subido más de 20% cuando se conocieron noticias de que algunos fabricantes de automóviles habían llegado a acuerdos con Takata por su unidad de negocios de airbags.

 

EUROPA:

Los principales índices europeos cotizan a la baja con la atención puesta en la gira por Medio Este del presidente Trump.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

 

ASIA Y OCEANÍA:

Los principales índices asiáticos cerraron dispares, luego de haberse realizado una nueva prueba armamentista en Corea del Norte, además los inversores centran su atención en los resultados del primer viaje al exterior de Trump como presidente de EE.UU.

El saldo de la balanza comercial de Japón sufrió un descenso, pero se mantiene en superávit. El retroceso se explica principalmente por la desaceleración en el crecimiento de las exportaciones, mientras que las importaciones aumentaron al mismo ritmo que el período anterior.

 

AMÉRICA LATINA: 

PERU: En el primer trimestre se registró un superávit fiscal de 1,1% del PIB debido a una reducción de los ingresos tributarios y un mayor gasto financiero. El dato es menor al superávit de 1,5% del PIB del mismo periodo del año pasado. Con este nivel de déficit, el ratio de deuda pública se ubica alrededor de 24% del PIB, el segundo más bajo entre los países de Latinoamérica, después de Chile.

COLOMBIA: Según el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), el PIB creció 1,1%, en el primer trimestre del año. Según los datos de la entidad, la agricultura, caza, silvicultura y pesca, tuvo un crecimiento anual de 7,7%, el mejor comportamiento desde el primer trimestre de 2001.

BRASIL: El presidente del Banco Central, Ilan Goldfajn, comentó que las reformas económicas previstas deberían de continuar pese a la incertidumbre política. La política económica doméstica cambió de dirección hace un año y las reformas implementadas en este corto período mostraron resultados positivos, por eso la importancia de continuar en el camino correcto, a pesar de la actual incertidumbre.

PARAGUAY: Banco Central de Paraguay (BCP) aumentó los límites de tasas activas para los distintos tipos de préstamos en el sector financiero y bancario (exceptuando las tarjetas de crédito) para junio próximo a 41,68%.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. suben mientras los mercados se mantienen atentos a los discursos de los miembros de la Fed y a los eventos políticos en EE.UU.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos en línea con los Treasuries, registran leves subas mientras aumentan las expectativas de una reducción de los estímulos monetarios por parte del BCE

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

El dólar se mantiene estable en valores mínimos de seis meses frente a una canasta de monedas, luego de una semana de agitación política en EE.UU. El índice DXY apenas se ubica por encima de los 97 puntos.

El euro sube mientras los mercados aumentan sus expectativas acerca de que el BCE atenuará su política dovish en la próxima reunión del Consejo de Administración el próximo mes.

El real brasileño experimenta un importante rebote, cotizando a USDBRL 3,254 tras la fuerte caída registrada por la crisis política. Se espera una salida de Temer antes de finalización del mandato.

 

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI registra aumentos (cotiza por encima de los USD 50) producto de las expectativas de una mayor extensión de los recortes de producción por parte de la OPEP y Rusia.

El oro cotiza volátil, las subas en las bolsas de Asia presionan al precio del commodity, mientras las preocupaciones políticas en torno al presidente Trump le dan soporte a la demanda por el metal considerado activo seguro.

La soja sube a USD/tn 351,33. El trigo cotiza a un máximo de dos semanas USD/tn 161,01, el maíz opera a USD/tn 147,24.

 

MERVAL / ECONOMÍA ARGENTINA:

RENTA FIJA: El Gobierno licitará Letes a 179, 360 y 452 días

El Gobierno saldrá nuevamente con la emisión de Letras del Tesoro en dólares (Letes) el próximo 24 de mayo (tal como estaba previsto en el cronograma de emisiones de este tipo de activos para 2017).

Se licitarán Letras del Tesoro en Dólares Estadounidenses a 179, 360 y 452 días por un total de USD 1.500 M.

De acuerdo con los nuevos procedimientos de colocación para estas Letras, se adjudicarán primero las órdenes minoristas por hasta VNO USD 50.000.

La suscripción podrá realizarse tanto en ARS como en USD. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día martes 23 de mayo de 2017.

Los bonos argentinos terminaron la semana pasada mostrando pérdidas, debido al efecto negativo que generó la crisis política de Brasil sobre los precios, a pesar del ligero rebote que tuvieron en la última rueda por la recuperación del mercado brasileño.

Esto se dio además en un marco en el que el retorno de los Treasuries de EE.UU. a 10 años se redujo a 2,24% desde 2,33%. Hoy opera a 2,25%.

En la BCBA, los bonos dólares manifestaron precios al alza, después de la importante suba en el tipo de cambio mayorista en las últimas cinco.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó a 422 puntos, subiendo 15 unidades respecto a la semana anterior. El salto que se observa a finales del mes de abril de 2016 representa el cambio de muestra por la emisión de los bonos pagados a los holdouts.

 

RENTA VARIABLE: El Merval mostró un fuerte rebote y finalizó la semana con un alza de 0,5%

El principal índice de acciones locales manifestó un rebote en la última rueda de la semana, recuperándose de la importante caída que sufrió el jueves por el efecto de Brasil generado por la crisis política después de la denuncia de corrupción contra el presidente Michel Temer.

De esta manera, el Merval subió el viernes 2,8% hacia los 21.614,87 puntos, de la mano de las acciones de Petrobras y Pampa Energía. Pero en la semana terminó acumulando una ganancia de 0,5%, para que en lo que va del mes de mayo muestre un alza de 2,83%.

Además, los inversionistas locales siguen atentos los acontecimientos en EE.UU. pero sobre la situación de Brasil que podría tener un efecto negativo sobre la economía doméstica a corto plazo.

Asimismo, miran de cerca la estrategia del BCRA de elevar las tasas y las compras a través de bancos oficiales para reacomodar al alza al dólar.

En este contexto, las acciones que más subieron en las últimas cinco ruedas fueron: Tenaris (TS) +9,5%, Agrometal (AGRO) +6,7%, Autopistas del Sol (AUSO) +6,3%, Transener (TRAN) +5,9%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +5,6%, Transportadora Gas del Sur (TGSU2) +3,8% y Petrobras Argentina (PESA) +3,4%, entre otras.

Sin embargo, las más perjudicadas durante la semana pasada fueron: Central Puerto (CEPU) -7,7%, Petrobras (APBR) -6,8%, San Miguel (SAMI) -4,6%, Comercial del Plata (COME) -4,4%, Aluar (ALUA) -4,2% y Celulosa Argentina (CELU) -3,5%, entre las más importantes.

El volumen de negocios en acciones en la Bolsa de Comercio ascendió en las últimas cinco ruedas a ARS 2.198 M, que marcó un promedio semanal de ARS 440 M.

En Cedears se operaron en la semana ARS 72,4 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

El Ministerio de Hacienda pronosticó una inflación por debajo del 2% en mayo
Después de registrar alzas en el orden del 2,6% para el mes pasado, la cartera de hacienda de Nicolas Dujovne estimó que el alza de precios será por debajo del 2% durante mayo. Por su parte, aclaró que inflación registrada en la segunda parte del año 2016 fue a un ritmo anualizado del 18%, mostrando caídas importantes, y esperan que se repita lo mismo para el segundo semestre de 2017.

Crece la incertidumbre del sector autopartista por Brasil y el aumento de las importaciones
Después de haber registrado aumentos importantes en los niveles de importaciones de piezas del exterior, ahora crece la incertidumbre en el sector autopartista por una posible caída de exportaciones a Brasil ante una creciente conflictividad política que enfrenta el principal socio del país. Según un informe de la consultora IES, se revela que la balanza comercial con el mayor mercado del Mercosur es negativa, ya que se registró una caída de 6,9% con respecto a igual período de 2016, con un monto de USD 379 M. En autopiezas Brasil es el principal destino exportador con una participación del 54,2% en el primer trimestre de 2017, seguido por EE.UU. con un 7,9%.

Aumentan 20% las ventas minoristas en abril
Los programas lanzados por el gobierno para estimular el consumo en cuotas sin interés “ahora 3 y 6”, empujaron a las ventas minoristas en comercios que registraron un alza del 20% para el mes de abril. Estos nuevos programas de estímulo al consumo permitirán financiar alrededor de ARS 6.000 M de ventas mensuales este año para productos producidos en el país y se suman a casi ARS 2.000 M de “ahora 12 y 18”.

Caen las tasas de financiamiento para maquinaria agrícola
La financiación en pesos para la compra de maquinaria agrícola pasó de una TNA promedio de 28% a una de 23% durante el mes de mayo, mientras que para los créditos en dólares, la tasa promedio ofrecida pasó de 5,6% a 4% anual. Esto se ubica en el marco de una mayor actividad del sector y una cosecha estimada para la campaña 2017/18 que producirá un 5% más que el corriente año.

Tipo de Cambio
Por la crisis en Brasil, el tipo de cambio en el mercado minorista tuvo una importante depreciación de 48 centavos y cerró el viernes a ARS 16,22 vendedor. Por su lado, el dólar mayorista se ubicó el viernes a ARS 16,07 para la punta vendedora.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales disminuyeron USD 375 M y se ubicaron en USD 48.025 M.

 

Fuente: Bloomberg

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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