Informe Diario del 30 de Junio 2017

GLOBAL:

Los futuros de EEUU muestran una tendencia alcista previo a la apertura, mostrando un rebote tras las caídas de ayer, que estuvieron lideradas por el sector tecnológico (Nasdaq -1,4%). Las bajas de ayer de los mercados contrastaron con las subas en el sector financiero, donde el ETF XLF subió 0,7% luego que los 34 bancos más grandes de EEUU pasaran los test de estrés de la Fed, recibiendo la habilitación para llevar a cabo sus planes de retorno del capital a los inversores. De esta manera por primera vez desde 2005 los 34 Bancos más grandes de #USA pasaron el stress Test y pueden pagar dividendo. Entre los actores del sector, Citigroup (C) subió 2,8%, mientras que JP Morgan Chase & Co (JPM) y Goldman Sach avanzaron 1,5% y 0,5%, respectivamente.

BRASIL: La comisión de asuntos constitucionales y justicia del Senado de Brasil aprobó un borrador de reforma laboral del presidente Michel Temer. Este avance sugiere que el Gobierno sigue contando con un apoyo relevante dentro del Congreso para su agenda de medidas de austeridad. El Banco Central de Brasil redujo su objetivo de inflación por primera vez en más de una década, a 4,25% desde 4,5% para el 2019 y a 4% en 2020.

 

ARGENTINA:

El peso se depreció 2,1% en la semana por una caída en la liquidación de divisas por agroexportaciones y ante la decisión de los inversores de dolarizar carteras tras la definición del panorama electoral. En las próximas semanas debería esperarse que la volatilidad en el tipo de cambio continúe, con el peso moviéndose de acuerdo a la evolución de las encuestas para las elecciones legislativas y al movimiento de los flujos. El lunes se publicará el REM, donde se darán a conocer las expectativas de los analistas sobre la inflación y la tasa política monetaria, la cual mostraría una rebaja de 50pb en julio y de 425pb en lo que resta del año.

 

 

ESTADOS UNIDOS:

GLOBAL: Mercados operan en alza a la espera de nuevos datos económicos.

Al cierre de este reporte, los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, mientras los inversores aguardan la publicación de nuevos datos económicos, además de seguir de cerca el precio del petróleo y la evolución de las acciones tecnológicas.

Se observó un incremento del consumo personal del primer trimestre, cuando el mercado estimaba que se mantenga estable.

Hoy se darán a conocer las cifras de ingresos y gastos personales (no se esperan cambios).

Se publicarán las revisiones finales del índice de confianza e inflación de la Universidad de Michigan, mientras se aguardan los datos del índice manufacturero de Chicago, que mostraría una caída.

BANK OF AMERICA (BAC): Obtuvo la aprobación para aumentar 60% la distribución de su dividendo trimestral, un movimiento que viene impulsado por Berkshire Hathaway de Warren Buffett, donde es actualmente el mayor accionista del banco. Buffett informó que un aumento del payoff de dividendos de ese tamaño probablemente lo estimularía a cambiar las acciones preferidas de la firma por acciones ordinarias.

CITIGROUP (C): Obtuvo la aprobación para llevar a cabo la mayor recompra de acciones en su historia por un total de USD 19 Bn para ser devuelto a los accionistas. La Reserva Federal aprobó solicitudes de devolución de capital para 34 de los mayores bancos de EE.UU.

SAMSUNG ELECTRONICS (SSNLF): Cayó 0,8% al igual que las demás tecnológicas de Corea del Sur, esto va en línea con la caída de las grandes empresas tecnológicas de Wall Street el día de ayer.

 

EUROPA:

Los principales mercados europeos subían luego que los Bancos Centrales de la región dieran a entender que los estímulos monetarios podrían estar por finalizar. Se observó una leve aceleración en la inflación de Alemania, mientras que el desempleo se mantuvo estable.

Por su parte, las ventas minoristas registraron un fuerte aumento, superando las expectativas del mercado. En el Reino Unido, la confianza del consumidor cayó más de lo esperado.

La revisión final del PIB británico no mostró cambios, como así tampoco el déficit de cuenta corriente comercial. La inflación de la Eurozona se mantuvo por encima del 1%. Asia Los principales índices bursátiles de Asia cerraron dispares, a pesar que la actividad manufacturera de China superó las expectativas. En Japón el desempleo correspondiente a mayo subió cuando no se esperaban cambios. La inflación no mostró cambios y la producción industrial creció más que el período anterior (en línea con lo esperado). Expectativa de mayor emisión dan debilidad al yen.

 

AMÉRICA LATINA:

CHILE: La Escondida, el mayor yacimiento de cobre del mundo, registró en el primer trimestre una caída interanual de 63% en su producción, debido principalmente a los efectos de la prolongada huelga legal de sus trabajadores.

MEXICO: La Secretaria de Hacienda usará en lo que resta del año más de MXN 80.000 M (USD 4.428 M) de un remanente que el Banco Central entregó al Gobierno Federal para reducir su deuda local y extrajera.

BRASIL: El Gobierno redujo su objetivo anual de inflación por primera vez en más de diez años, recortándolo del 4,5% al 4,25% para 2019 y al 4% en 2020. El presidente del Banco Central, Ilan Goldfajn explicó que como las expectativas inflacionarias están ancladas en niveles más bajos, la economía podría tener menores tasas de interés estructurales.

ECUADOR: Standard & Poor’s rebajó la calificación crediticia soberana a «B-» desde «B», debido a la creciente carga de deuda e intereses que enfrenta el país y una falta de flexibilidad monetaria restringen las opciones de política que puede tomar el Gobierno.

 

BONOS DEL TESORO:

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. operaban dispares, registrando leves movimientos alcistas en los bonos largos y bajistas en los cortos, mientras los inversores centran su atención en la serie de datos económicos del último día del mes de junio. Los rendimientos a 10 años subían a 2,271%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos caían esta mañana, producto de una recuperación de la demanda de activos, principalmente franceses.

 

MONEDAS EXTRANJERAS:

Esta mañana el dólar subía (+0,14%), aunque se encamina a registrar su peor trimestre en siete años.

El euro mostraba una toma de ganancias (-0,28%) tras las subas de las jornadas anteriores, ante las especulaciones que el BCE aumente las tasas de interés en el corto plazo.

La libra esterlina caía (-0,28%) luego del fuerte avance registrado durante la jornada anterior. Aumentan las probabilidades de un alza en las tasas de interés del BoE en diciembre al 70%.

 

COMMODITIES:

El petróleo WTI subía (+0,82%) debido a la disminución de la producción en EE.UU., registrando así su mayor suba semanal desde mediados de mayo, poniendo fin a cinco semanas de pérdidas consecutivas.

El oro operaba en baja (-0,23%) dadas las sugerencias de un cambio por parte de los bancos centrales hacia políticas monetarias más contractivas.

La soja operaba a USD/tn 341,13, y el maíz cotizaba a USD/tn 147,05. Por su parte el trigo registraba fuertes subas (+2,75%) a USD/tn 187,19 al persistir las preocupaciones por las condiciones climáticas en las zonas productivas de América y Europa oriental.

 

MERVAL / ARGENTINA:

RENTA FIJA: Pampa Energía suspendió la colocación prevista en el día de ayer hasta nuevo aviso

Pampa Energía suspendió hasta nuevo aviso, la colocación prevista para el 29 de junio del bono Clase 2 denominado en pesos de hasta el equivalente en dólares a USD 250 M (ampliable por hasta USD 500 M), con vencimiento de 3 a 5 años a ser emitidos en el marco de su Programa de Emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 2.000 M. El mercado estima que la suspensión de la licitación se debió a la volatilidad cambiaria de las últimas semanas.

Banco Patagonia aprobó la creación de un programa global de emisión de obligaciones negociables por hasta USD 500 M (o su equivalente en otras monedas), y la delegación de facultades en el Directorio., para determinar y establecer todos los términos y condiciones de dicho programa y de cada una de las clases y/o series a emitirse bajo el mismo.

La provincia De Córdoba colocó en el mercado internacional un bono a 10 años por USD 450 M con un cupón de 7,125% a un precio de USD 99,991 (a la par), el cual representó un rendimiento de 7,125%. Los fondos serán utilizados para completar el financiamiento de la red de gasoductos troncales.

La provincia de Río Negro colocará el 30 de junio en el mercado local bonos Clase 1 por hasta ARS 3.000 M (o su equivalente en otras monedas). El título a emitir tendrá un vencimiento a 3 años (6 de julio de 2020) y devengará intereses en forma trimestral a tasa Badlar más un margen de corte a licitar. Durante los dos primeros períodos de pago tendrá una tasa mínima de 24,5%, mientras que los restantes períodos la tasa no podrá ser inferior a 17%.

La garantía de los títulos de Rio Negro será con recursos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos.

Los bonos en dólares en el exterior (mercado OTC) volvieron a mostrarse en baja, en un contexto en el que los inversores se muestran más cautelosos a la espera de más novedades de cara a las elecciones legislativas del mes de octubre.

Además, el retorno de los Treasuries a 10 años de EE.UU. testeó un valor máximo intradiario de 2,30% (opera ahora a 2,26%) y eso en parte impactó en el precio de los soberanos argentinos.

En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares cerraron con pérdidas el jueves, más allá de la suba del tipo de cambio mayorista que cerró en ARS 16,525.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumentó ayer 2,6% y cerró en 435 puntos básicos.

RENTA VARIABLE: Holcim lideró las subas de un Merval que ganó 0,4% con un bajo volumen de negocios.

Contrariamente a la tendencia que manifestaron los principales índices bursátiles del mundo, que bajaron a pesar del buen dato de la economía de EE.UU. en el primer trimestre del año, el mercado accionario doméstico mostró una ligera suba de 0,4% ubicándose en 21.481,62 puntos, en medio de un bajo volumen de negocios y de elevada selectividad por parte de los inversores.

En este contexto, las acciones que mejor comportamiento tuvieron en la jornada de ayer fueron las de Holcim (JMIN), que subió casi 6% después que el INDEC anunciara que la actividad de la construcción anotó su tercer avance consecutivo al crecer nuevamente más del 10%.

También ganaron terreno las acciones de Telecom Argentina (TECO2) y Tenaris (TS).

Sin embargo cayeron: Celulosa Argentina (CELU), Comercial del Plata (COME), Mirgor (MIRG), Cresud (CRES) y San Miguel (SAMI).

El volumen operado en acciones en la BCBA fue menor respecto al día anterior. Se operaron ARS 300,7 M.

Mientras que en Cedears se negociaron ARS 10,4 M.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

La producción industrial creció 2,7% interanual en mayo (INDEC)
Según el INDEC, luego de 15 meses consecutivos en baja la producción industrial creció 2,7% interanual en mayo impulsada por el sector automotriz (17,4%), neumáticos (4%), industria metalmecánica (11,6%) y manufacturas de plásticos (6,2%). Dicha suba recortó una caída de 1,4% en enero-mayo de este año.

Creció en mayo 10,3% interanual la construcción (ISAC)
El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) informó el incremento de 10,3% interanual en mayo en la industria de la construcción por tercer mes consecutivo. Dicho crecimiento fue producto de la comercialización de insumos para la industrial, asfalto 70,9%, 26,4% en hierro redondo para hormigón, 13,9% en pinturas para construcción. En los primeros cinco meses del año acumula una alza de 5,1%.

El 70% de la población gana menos que el ingreso medio.
Según informó INDEC el 70% del ingreso familiar per cápita no supera el ingreso promedio de los hogares de $ 7529. En base al relevamiento el 20% de la población superaba en sólo un 50% el ingreso promedio. Y el 20% más rico de la población se quedaba con el 48,9% del total (o el 45,2% entre los hogares). Las cifras se compararon con el mismo período del año anterior.

La venta de combustibles cayó un promedio de 1,5%
En base al Centro de Estudios de Servicios Públicos y Privados (CESPUP) la venta de combustibles bajó más de 1,5% en lo que va del año, el diésel acumula una merma de 12%.Respecto al año anterior la caída en lo que va del año es de 12,2% Se espera que aumente 3% el precio de la nafta. Las provincias de Buenos Aires y Santa Fe son las que mayor declive de ventas registran.

En abril se perdieron casi 50.000 puestos laborales en el sector privado
El Ministerio de Trabajo informó dicha caída en relación al mes anterior, los asalariados registrados en el sector privado sumaron 6,2 millones, lo que representa una baja de 0,8% comparado con marzo. Sin embargo, la cifra interanual implica una suba de 1,2% interanual.

Tipo de Cambio
El dólar minorista subió siete centavos el jueves y se ubicó en ARS 16,75 para la punta vendedora, anotando un nuevo récord histórico en un contexto en el que se observa una recomposición de carteras en moneda extranjera como coberturas de fin de mes. El tipo de cambio mayorista también tuvo un avance ayer (subió cinco centavos y medio) y cerró en ARS 16,525, acumulando un alza de 34 centavos y medio en las últimas cinco ruedas. La suba del billete se debe a que el mercado está con la mirada puesta en las novedades políticas en relación a los candidatos que competirán en la PASO del mes de agosto, las cuales de alguna manera anticiparán resultados de las legislativas de octubre. A su vez, el dólar implícito aumentó cuatro centavos a ARS 16,45 y el MEP (o Bolsa) ascendió ocho centavos a ARS 16,52.

Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales cayeron USD 707 M y se ubicaron en USD 46.997 M. La caída se explica por el pago de intereses de los bonos Discount en dólares emitidos bajo ley extranjera, y en euros por el equivalente de USD 488 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

Disclaimer:

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA