Informe Diario 19 de Marzo de 2018

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GLOBAL: El Reino Unido y la UE llegan a un acuerdo respecto al Brexit. Los futuros de EE.UU. operaban en baja siguiendo la tendencia mundial, concentrados en las novedades en torno al comercio mundial, mientras se espera la reunión del FOMC. Mañana comenzará la reunión de política monetaria de la Reserva Federal. Se espera que el miércoles incremente la tasa de referencia en 25 puntos básicos, aguardando también el discurso de Powell respecto al estado de la economía y el futuro de la política monetaria. 

Hoy comenzará una cumbre de dos días del G20 que se llevará a cabo en Buenos Aires, Argentina, donde el tema de la agenda es la regulación de criptomonedas y posiblemente se discutirán las medidas proteccionistas de EE.UU

 

ARGENTINA Mañana el BCRA realizará una nueva licitación de Lebacs, donde vencen ARS 526,2 Bn los cuales representan el 41,5% del stock total de Letras emitidas por la entidad oficial

Dicho monto equivale a U$ 25000 mill, prácticamente el 40% de las reservas de divisas del BCRA . Dólar apertura $ 20.20/20.70

 

 

 

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en baja siguiendo la tendencia mundial, concentrados en las novedades en torno al comercio mundial, mientras se espera la reunión de mañana del FOMC.

El Tesoro subastará Letras a 3 y 6 meses, mientras se aguarda el comentario de uno de los miembros de la Fed.

Por otro lado, hoy comenzará una cumbre de dos días del G20 que se llevará a cabo en Buenos Aires (Argentina), donde el tema de la agenda es la regulación de criptomonedas y posiblemente se discutirán las medidas proteccionistas de EE.UU.

 

CORPORATIVAS

JOHNSON & JOHNSON (JNJ): La compañía recibió una oferta de USD 2,1 Bn por su unidad de negocios LifeScan proveniente de la firma de capital privado Platinum Equity. En caso que JNJ acepte la oferta, se considera que el acuerdo se cierre antes de fin de año.

NIKE (NKE): El presidente de la compañía, Trevor Edwards, renunció a su puesto y se desempeñará como asesor del CEO Mark Parker hasta que su jubilación en agosto. Nike comunicó que Parker permanecerá en su puesto más allá de 2020.

Europa

Las principales bolsas europeas caen, mientras los inversores se mantienen atentos a los eventos políticos en EE.UU. y a las novedades respecto al comercio internacional.

A media mañana, la UE y el Reino Unido acordaron un período de transición del Brexit de 21 meses. De esta manera, Gran Bretaña permanecerá en la UE hasta fines de 2020, pero con poderes restringidos (no tendrá voz en la toma de decisiones que involucrará el futuro de la Región).

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

Asia y Oceanía

Las principales bolsas asiáticas terminaron hoy dispares mientras continúa la incertidumbre respecto al comercio mundial. Los inversores también se encuentran atentos a la reunión del FOMC que comenzará mañana.

En Japón, el saldo comercial de febrero registró una recuperación del déficit, aunque no tanto como se esperaba. Se observó una fuerte desaceleración en el crecimiento de las exportaciones durante dicho mes.

América Latina

 

COLOMBIA: El Ministerio de Minas y Energía reveló que en febrero la producción petrolera cayó 4,8% interanual a 823.050 barriles por día (bpd) sin explicar las causas del descenso en el bombeo. Fuentes de la industria petrolera atribuyeron la caída de febrero a la escalada de ataques de la guerrilla del Ejército de Liberación Nacional (ELN) contra los oleoductos y las protestas sociales que obligaron a Ecopetrol a suspender la producción en algunos campos.

MÉXICO: La agencia Fitch Ratings ratificó las calificaciones de deuda de largo plazo en moneda extranjera y local en “BBB+” con perspectiva estable, aunque destacó riesgos por los resultados de la renegociación del TLCAN y las elecciones de este año.

CHILE: Según comentó el nuevo ministro de Minería, Baldo Prokurica, el actual gobierno impulsará una nueva normativa para fomentar inversiones extranjeras luego que en 2016, durante el mandato de Bachelet se eliminó un decreto que daba ventajas a la entrada de esos capitales.

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) reveló que la actividad de servicios se redujo 1,3% interanual en enero, cuando se proyectaba un incremento de 0,9%. En la comparación mensual, la actividad de servicios disminuyó 1,9%.

Bonos del Tesoro

 

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían, continuando con la tendencia alcista de la rueda anterior. Los inversores esperan que la Fed incremente la tasa de referencia en su reunión de política monetaria que comenzará mañana. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8637%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries. En el Reino Unido, el optimismo por los datos de empleo e inflación impulsan a los inversores a desarmar posiciones de cobertura.

 

Monedas

 

Esta mañana, el dólar caía -0,12% ante la persistencia de la aversión global al riesgo político en EE.UU. Sin embargo, las expectativas de un incremento de la tasa de referencia de la Fed limitan las pérdidas.

El yen cotizaba con leve baja (-0,07%) tras las fuerte subas previas, mientras los últimos sondeos reportan una caída en la imagen pública del primer ministro Abe, envuelto en un caso de corrupción. Esto pone en riesgo el programa económico expansivo, dándole soporte a la cotización.

La libra esterlina operaba en alza (+0,64%), mientras los inversores se mantienen a la espera de nuevos datos de inflación y empleo en el Reino Unido durante la semana, junto con una cumbre crucial entre el gobierno y la UE para asegurar un acuerdo por el Brexit

 

Commodities

El petróleo WTI  registraba una toma de ganancias de -0,29% tras la fuerte suba de la última rueda. Los constantes aumentos en la producción en EE.UU. presionan a la cotización, aunque las tensiones en Medio Oriente y la menor producción en Venezuela le dan soporte al precio.

El oro no mostraba cambios luego de las pérdidas observadas en la jornada anterior. La estabilidad del dólar y las expectativas hawkish de la Fed presionan a la baja a la cotización, aunque la aversión global al riesgo limita las subas.

La soja caía -1,24%, cotizando en USD/tn 380,81 ante los temores de una guerra comercial tras las medidas proteccionistas de EE.UU. El trigo operaba en USD/tn 168,82 y el maíz en USD/tn 148,92.

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: Inversores con la mirada puesta en la licitación de Lebacs del martes

Los soberanos en dólares en el exterior (mercado OTC) manifestaron una nueva semana de bajas, a pesar que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se redujo 5 bps al nivel de 2,85%, pero ante una caída de los principales mercados globales. Hoy el retorno de los UST10Y opera a 2,86%.

Los mercados globales se mostraron volátiles al intensificarse las preocupaciones en torno al comercio mundial. Pero los inversores están a la espera de noticias relevantes de Argentina para definir una clara tendencia de los activos locales.

Los principales bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA terminaron con caídas en las últimas cinco ruedas, ante una baja de seis centavos del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 21 unidades a 409 puntos básicos.

Mañana el BCRA realizará una nueva licitación de Lebacs, donde vencen ARS 526,2 Bn, los cuales representan el 41,5% del stock total de Letras emitidas por la entidad oficial. Habrá que ver cuánto logrará renovar el Central del vencimiento, en un marco en el que existe una elevada demanda de divisas por parte de bancos y empresas, con intervención oficial en el mercado cambiario para sostener el precio del dólar.

La Provincia de Buenos Aires colocará el 21 de marzo, el tercer tramo Letras del Tesoro en pesos por 56, 92 y 182 días, por un monto total de ARS 90 M. Dicha licitación corresponde al Programa de Emisión de Letras del Tesoro del ejercicio 2018. Estos títulos son a descuento y amortizarán al vencimiento (bullet).

 

RENTA VARIABLE: El Merval bajó en la semana 1,9% y quedó por debajo de los 33.000 puntos

El índice Merval bajó el viernes 0,4% y se ubicó en las 32.561 unidades, mostrando su cuarta rueda consecutiva de caídas.

De esta forma, el principal índice accionario local acumuló una baja de 1,9%.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas cinco ruedas los ARS 3.315,3 M, mostrando un promedio de ARS 663,1 M, apenas por debajo del monto de la semana previa. En Cedears se negociaron la semana pasada ARS 49,2 M.

Las acciones que mejor comportamiento tuvieron en el período de estudio fueron las de: Bolsa y Mercados Argentinos (BYMA) +9,9%, Banco Hipotecario (BHIP) +4,9%, Banco Francés (FRAN) +4,2%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,5%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +2,5%, Grupo Financiero Galicia (+2%) y Central Puerto (CEPU) +0,1%.

Sin embargo, mostraron caídas en el mismo período: San Miguel (SAMI) -8,8%, Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2) -8,1%, Grupo Concesionario Oeste (OEST) -7%, Agrometal (AGRO) -6,5%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -6,3% y Autopistas del Sol (AUSO) -6,2, entre otras.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

La CNV lanzará ONs destinadas a financiar obras de infraestrucutra

La CNV lanzará mañana a consulta pública una resolución que habilitará la emisión de ONs destinadas a financiar obras de infraestructura, un instrumento conocido como “Bonos de Proyecto”. La iniciativa coincide con el ambicioso plan oficial de Participación Público Privada (PPP). Estas nuevas ON deberán financiar proyectos en Argentina y podrán emitirse en las distintas etapas de las obras, en tanto que el repago del título deberá surgir del cash-flow que genere tal proyecto.

Mejora en actividad se ve reflejada en mayor demanda de camiones

La mejora de la actividad económica, que cerró 2017 con un aumento de 2,8% anual y acumuló siete trimestres consecutivos de crecimiento, se vio reflejada en una mayor demanda del sector de logística empresaria que impulsó la venta de camiones pesados y livianos en el inicio del año. Esto generó buenas expectativas para compañías del sector, que estiman un 2018 con crecimiento en ventas y producción.

PyMES se financian en dólares con ONs simples, por suba del tipo de cambio

En lo que va de este año, y debido a la suba del tipo de cambio, muchas de las emisiones PyMES mediante ONs Simples Garantizadas fueron en dólares, a diferencia de lo ocurrido en 2017 cuando la moneda elegida fue el peso. De las 13 colocaciones realizadas este año, ocho fueron en dólares y sólo cinco en pesos. Con esta cifra, las colocaciones de PyMES en el mercado de capitales igualaron a las concretadas desde agosto de 2017, cuando se lanzó la primera ON Simple Garantizada en la plaza doméstica.

Tipo de cambio

El dólar minorista bajó el viernes seis centavos y se ubicó en  ARS 20,55 vendedor, después que el BCRA interviniera en el mercado cambiario con la venta de USD 300 M para frenar una suba de la divisa. En el acumulado de la semana, la divisa se mostró sin cambios, en un contexto en el que el Central vendió USD 437 M (desde el 5 de marzo lleva desembolsado unos USD 610 M). En el segmento mayorista, el tipo de cambio cayó 16 centavos el viernes a ARS 20,21 para la punta vendedora.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales se ubicaron el viernes en USD 61.686 M.

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

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