Informe Diario 22 de Marzo de 2018

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GLOBAL: Bolsas caen por inminentes anuncios de Trump en relación a aumentos de aranceles a China

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA   PIB creció 3,9% interanual en el 4ºT17. De esta manera, la economía registró una expansión de 2,9% en 2017, su mayor crecimiento anual desde 2011

 

 

Estados Unidos

 

Los futuros de EE.UU. operaban en baja esta mañana, extendiendo las pérdidas de la jornada de ayer tras la decisión de la Fed de aumentar la tasa de referencia.

 

La Reserva Federal incrementó la tasa Fed Funds 25 puntos básicos al rango 1,50%-1,75%, en línea con lo esperado por el mercado. Powell comentó que la perspectiva económica se ha fortalecido en los últimos meses y que no hay señales que la economía se encuentre en una cúspide de aceleración de la inflación.

 

La Fed mantuvo su previsión de tres subas de tasas para este año (cuando el mercado esperaba cuatro) y anunció que proyectan tres subas para 2019 y dos para 2020. Finalmente revisaron al alza sus estimaciones de crecimiento para este año a 2,7% desde el 2,5% previo, y para 2019 elevaron la previsión a 2,4%. Con respecto a la inflación, se mantuvo la estimación previa de 1,9% para 2018.

 

Los inversores se mantienen atentos al posible anuncio de Trump de mañana respecto a los aranceles sobre productos chinos, y los efectos de la decisión sobre el comercio mundial.

 

Hoy se conocerán las peticiones de subsidios por desempleo de la semana finalizada el 17 de marzo (se mantendrían estables). El índice líder de febrero mostraría una leve desaceleración.

 

CORPORATIVAS

 

FACEBOOK (FB): Las acciones caían 2% en el pre-market, apuntando a su tercera jornada consecutiva de pérdidas, tras el escándalo de Cambridge Analytica y el uso de datos de 50 millones de usuarios sin su consentimiento. Zuckerberg comentó ayer que la compañía tiene la responsabilidad de proteger sus datos y asegurarse que no vuelva a ocurrir, describiendo en Facebook los nuevos pasos que la empresa tomaría para aumentar la protección de los datos de los usuarios. Finalmente, Zuckerberg comentó que estaría abierto a más regulación.

 

 

Europa

 

Las principales bolsas europeas caen reaccionando a la suba de tasas por parte de la Fed, mientras reaccionan a la decisión del BoE.

 

El BoE mantuvo sin cambios la tasa de referencia (en línea con lo esperado). Los mercados aguardan los comentarios de Mark Carney, que podrían indicar un incremento de tasas en la reunión de mayo.

 

La confianza de fabricación de Francia mostró un leve retroceso (en línea con lo esperado). Los datos preliminares de los índices Markit composite y manufacturero de Alemania, Francia y la Eurozona de marzo mostraron caídas. En Alemania, las encuestas IFO de situación actual y expectativas de marzo cayeron. Las ventas minoristas del Reino Unido no mostraron cambios.

 

Asia y Oceanía

 

Las principales bolsas asiáticas terminaron hoy dispares, en una jornada volátil tras el incremento de las tasas de referencia por parte de la Fed.

 

El dato preliminar del índice PMI Nikkei manufacturero de Japón de marzo registró una caída. Hoy se publicará el dato de inflación de febrero, que mostraría una ligera aceleración respecto al mes anterior.

America Latina

 

BRASIL: El Banco Central recortó la tasa de interés en 25 puntos básicos a 6,5%, ubicándolas así en un mínimo histórico, luego de haber bajado la misma 775 puntos básicos desde octubre 2016. La entidad comentó que es probable que busque una nueva reducción en su reunión programada para mayo, ya que la inflación continúa por debajo del objetivo oficial.

 

PERÚ: El presidente, el conservador Pedro Pablo Kuczynski, renunció a su cargo presionado por un segundo pedido de destitución debido a las acusaciones de corrupción que llevaron al país a una crisis política. En diciembre, Kuczynski logró evitar el primer impeachment, mientras que hoy iba a ser interrogado por el Congreso. El vicepresidente Martín Vizcarra, será el nuevo jefe de Estado hasta completar el actual mandato en 2021, según lo que establece la Constitución.

 

CHILE: El Banco Central elevó su pronóstico de crecimiento del PIB al rango de 3%-4% para este año, ante un esperado repunte de la inversión, superando así la estimación previa de 2,5%-3,5%. Con respecto a la inflación, la entidad monetaria redujo su previsión a 2,3% para fines de 2018, por debajo del 2,9% estimado inicialmente. Dicho recorte se debe a los efectos de la apreciación del peso explicó el Banco Central.

 

ARGENTINA: El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el PIB creció 3,9% interanual en el 4ºT17. De esta manera, la economía registró una expansión de 2,9% en 2017, su mayor crecimiento anual desde 2011, luego de haber registrado una caída de 1,8% (corregido) en 2016. Con este nivel de la actividad económica, el Gobierno evitaría pagar los cupones de deuda atados al PIB, ya que no alcanza el límite de 3% pautado en las condiciones de los títulos.

 

 

Monedas

 

Esta mañana, el dólar caía levemente (-0,1%), extendiendo las pérdidas de ayer. La cotización cayó a mínimos de un mes luego que la visión menos hawkish de lo esperado de la Fed y la presión anti-comercio contra China debilitaron a la demanda.

 

El yen cotizaba en alza +0,42%. La debilidad del dólar y la aversión al riesgo de una guerra comercial impulsan a la demanda de cobertura.

 

La libra esterlina se mostraba estable, tras las fuertes subas de ayer, mientras se aguardan los comentarios del BoE y los posibles indicios de un futuro incremento en la tasa de referencia para mayo próximo.

 

Commodities

 

El petróleo WTI registraba una toma de ganancias de -0,51% tras la fuerte alza de ayer, producto de las tensiones en Medio Oriente, la caída de producción en Venezuela y la sorpresiva reducción de inventarios en EE.UU.

 

El oro subía +0,49%, continuando el impulso alcista de las últimas jornadas luego que los comentarios menos hawkish de lo esperado de la Fed impulsaran a los inversores a demandar activos sustitutos al dólar.

 

La soja cotizaba en alza (+0,12%) a USD/tn 378,79 ante la caída del dólar y la persistencia de la sequía en Argentina. Sin embargo, Brasil impulsaría sus exportaciones ante los mejores precios, limitando las ganancias. El trigo operaba en USD/tn 167,81 y el maíz en USD/tn 148,33.

 

Tasas internacionales

 

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían luego que los comentarios de Powell de ayer redujeron las expectativas de los mercados, los cuales habían exagerado las futuras subas en la tasa de referencia. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8455%.

 

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries. En el Reino Unido, los inversores aguardan los comentarios del BoE para definir posiciones en activos de cobertura.

 

 

 

 

 

Argentina

           

RENTA FIJA: HSBC sale al mercado local en busca de hasta ARS 5 Bn

 

HSBC Argentina saldrá hoy al mercado doméstico de deuda a emitir ONs simples, Clase 9 (a 36 meses) y Clase 10 (a 18 meses), por un monto total de ARS 2.000 M (ampliable hasta ARS 5.000 M). Los fondos recaudados se volcarían al mercado financiero a través de préstamos corporativos, personales, prendarios y leasing. La ON Clase 9 tendrá la tasa creada por el regulador para depósitos de plazos fijos de más de ARS  20 M, llamada TM20, mientras que la clase 10 tendrá una tasa fija desde su fecha de emisión. La calificación crediticia para estos bonos será “Aaa.ar”. HSBC y Banco Galicia son los organizadores de la operación.

 

La Provincia de Buenos Aires colocó el tercer tramo de Letras del Tesoro a 56, 92 y 182 días de plazo por un monto total de ARS 4.786,2 M. Las ofertas alcanzaron los ARS 5.405,8 M. Las tasas pactadas fueron de 25,04%, 25,8% y 25,3%, respectivamente.

 

En este contexto, según el subsecretario de Finanzas, Sebastián Kratz, Buenos Aires ya no buscará recaudar capital en el extranjero ya que concentra sus esfuerzos en los mercados locales.

 

Los soberanos en dólares continuaron recuperándose, después que el retorno de los Treasuries a 10 años de EE.UU. bajara a 2,88%.

 

La tasa de los UST10Y había testeado un valor máximo intradiario de 2,94% luego que la Fed subiera las tasas. Pero después que Powell ratificara que habría al menos dos aumentos más (y no tres como esperaba el mercado), el rendimiento  de los Treasuries comenzó a caer e impactó positivamente sobre el precio de los soberanos.

 

En la BCBA, los títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron con ganancias, a pesar que el tipo de cambio mayorista mostró una suba de apenas un centavo respecto al día  previo.

 

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se mantiene estable en la zona de los 413 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: El Merval subió 1,8% y recupera la zona de los 32.000 puntos

 

El índice Merval mostró una suba ayer de 1,8% y se ubicó en los 32.369,59 puntos, impulsado por las acciones del sector petrolero en medio de una importante alza en los precios del crudo.

Esto se dio en un marco en el que los mercados internacionales se mostraron a la baja, con la atención puesta en la decisión de la Fed y los comentarios de Powell sobre la política monetaria a seguir este año.

Además, los inversores miraron de cerca los efectos monetarios y cambiarios que arrojó la licitación de ayer de Lebacs.

El volumen operado en acciones en la BCBA volvió a ser bajo, aunque algo mayor respecto al día previo. De esta manera, el monto alcanzó los ARS 608 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 3,7 M.

Las acciones que mejor performance mostraron fueron las de: Petrobras (APBR), Siderar (ERAR), Grupo Concesionario del Oeste (OEST), Tenaris (TS), Aluar (ALUA), Banco Macro (BMA) e YPF (YPFD), entre las más importantes.

En tanto que cayeron: Holcim (HARG), Telecom Argentina (TECO2), Phoenix Global Resources (PGR), Banco Hipotecario (BHIP), Pampa Energía (PAMP), Cresud (CRES) y Edenor (EDN).

Compañía General de Combustibles (CGC) pronto podrá listar sus acciones en una bolsa de valores aún por determinar, según fuentes de la empresa. Corporación América posee el 70% de la compañía de petróleo y gas. La empresa está evaluando el apetito actual del mercado por las acciones de CGC, pero no confirmaron si algún banco ya está involucrado en el proceso.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

El PIB creció 2,9% en 2017 (en línea con lo esperado)

El PIB en 2017 mostró un crecimiento de 2,9%, presentando la mayor expansión desde 2011, luego de haber registrado una caída de 1,8% corregido en el año previo, según informó el INDEC. En el 4ºT17 la actividad creció 3% (por debajo de los esperado de 3,6%), mientras que contra el trimestre previo avanzó 1%.

 

La balanza comercial acumula 14 meses consecutivos de déficit

La balanza comercial mostró en febrero un déficit de USD 903 M (cifra mayor a la esperada por el mercado), según datos del INDEC. Con este resultado, el indicador acumula 14 meses consecutivos de déficit. En el segundo mes del año, las exportaciones sumaron USD 4.294 M (+10,1% YoY), en tanto que las importaciones alcanzaron los USD 5.197 M (+26,3% YoY).

 

La producción industrial habría crecido en febrero 8,5% (Ferreres)

Según la consultora Ferreres, en febrero la producción industrial se habría expandido 8,5% en comparación con el mismo mes del 2017, acumulando así un crecimiento de 5,1% anual en el primer bimestre del año. La medición desestacionalizada manifestó una mejora de 1,5% mensual.

 

El Senado aprobó la reforma al Mercado de Capitales

El Senado aprobó ayer (con cambios) la reforma al Mercado de Capitales (Ley de Financiamiento Productivo), por lo que deberá volver a Diputados para su sanción definitiva. La norma fue aprobada en general por 54 votos a favor y 10 en contra. Dicha ley busca dar impulso al desarrollo de las PyMES.

 

PyMES que invirtieron recibieron beneficios impositivos por ARS 2,15 Bn

Más de 9.000 empresas PyMES que se inscribieron al Régimen de Fomento a las inversiones productivas, recibieron beneficios impositivos por ARS 2.145 M. La mayoría accedió a computar como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias hasta el 10% del monto de la inversión en bienes de capital y obras de infraestructura por un total de ARS 1.797 M.

 

Ventas de 0Km crecen en marzo y alcanzarían récord histórico

Las ventas de autos 0Km en marzo continúan en alza, todavía impulsadas por los importantes descuentos y por compradores que prefieren aprovechar los beneficios actuales ante la posibilidad de una suba mayor de precios. Los patentamientos en lo que va del mes crecen 2,3% YoY (según fuentes del sector). Se estima que las ventas alcance una cifra de entre 80.000 y 84.000 unidades.

 

El proyecto PEA II de La Rioja recibe beneficios tributarios del Gobierno

El Gobierno anunció el miércoles una serie de beneficios fiscales para el Parque Eólico Arauco II (PEA II), una compañía propiedad y administrada por la provincia de La Rioja. La compañía encargada del proyecto ahora estará exenta de pagar impuestos relacionados con los productos importados utilizados para construir el parque eólico, ya que también evitará pagar ciertos impuestos federales durante su desarrollo.

 

Tipo de cambio

El dólar minorista subió ayer tres centavos y se ubicó en los ARS 20,59 vendedor, en un marco en el BCRA intervino con la venta de USD 24 M con el objetivo de mantener la divisa estable. Esto se dio un día después que el Central en la licitación mensual de Lebac, fijara la tasa de corto plazo en 26,5% e inyectara ARS 87.000 M al mercado. En el segmento mayorista, el tipo de cambio subió apenas un centavo a ARS 20,295 (para la punta vendedora).

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales crecieron el miércoles USD 55 M y finalizaron en USD 61.614 M.

 

Indicadores Financieros

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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