Informe Diario 29 de Mayo de 2018

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GLOBAL

Mercados en baja, presionados por la incertidumbre política en Italia. Las principales bolsas europeas caen en promedio -1,66% al continuar la incertidumbre política en Italia y los temores de una ruptura de la Eurozona. El Partido Lega y el Movimiento 5 Estrellas (dos agrupaciones antiestablishment) abandonaron sus esfuerzos por formar una coalición.  El nuevo Primer Ministro italiano, Carlo Cottarelli (nombrado por el presidente, Ex FMI ), deberá planificar nuevas elecciones (posiblemente septiembre) y aprobar el próximo presupuesto. España con Rajoy frente a un voto de no confianza que puede llevar a una renuncia y  pedido de elecciones. El dólar (índice DXY) subía +0,36% sostenido por la debilidad del euro. La moneda común europea caía -0,55% ubicándose en valores mínimos de 6 meses y medio, producto de los temores de una posible salida de Italia de la Unión Europea luego de las nuevas elecciones generales (vistas como un cuasi-referéndum).  El petróleo caía -1,37%, cotizando en USD/bbl 66,95 continuando con las bajas de las últimas jornadas luego que la OPEP y Rusia se mostraran a favor de incrementar la producción global para evitar el desabastecimiento. Los rendimientos de los Treasuries mostraban notables bajas ante la incertidumbre geopolítica, generando que los inversores demanden activos de cobertura. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,863%. Los bonos soberanos a 10 años de Italia rinden más de 3% (máximo de 4 años), lo que representa una suba de 70 bps en las últimas 5 ruedas.

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA

El Gobierno reabrió ayer la emisión de Letras del Tesoro en dolares (Letes) a 176 días (vencimiento el 16 de noviembre de 2018) por un monto de USD 300 M VN, a un precio de corte de USD 981,07 por cada 1.000 nominales, el cual representó una tasa de interés de 4% anual. También se colocaron Letes a 365 días (vencimiento el 24 de mayo de 2019) por USD 200 M VN, a un precio de USD 958,73 por cada lámina de 1.000 nominales, el cual representó una tasa de interés anual de 4,3%. Las ofertas recibidas para la letra más corta fueron por USD 748 M, en tanto las propuestas recibidas para licitar la letra más larga fueron por USD 306 M.

 

LEBACS: Con la intención de evitar que en el próximo vencimiento de Lebacs del 19 de junio haya una elevada incertidumbre financiera como la observada en la subasta de mayo, el BCRA comenzó ayer a participar de la rueda «SWAP» del SIOPEL del MAE, en una operatoria cuya principal diferencia es que las letras no se canjean por efectivo sino por otras de mayor plazo. Según la prensa, el BCRA no tiene previsto un volumen determinado en relación a lo que saldrá a canjear en el MAE.  En todas las operaciones en las cuales intervenga el Central, el agente liquidador será la CRyL. 

 

Los bonos  en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron el miércoles con precios al alza, en un contexto en el que la tasa de retorno de los Treasuries a 10 años de EE.UU. bajó 7 puntos básicos al nivel de 3%. Hoy la misma opera estable.   El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó a 454 puntos básicos.

 

Dólar apertura $ 24.20/25.20  Las tasas de Lebac en el mercado secundario se negociaron para el plazo de 29 días a 39% anual y a 147 días a 38% anual.   Las reservas internacionales bajaron USD 670 M y finalizaron en USD 53.591 M.

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de EE.UU. operaban en baja, al reanudar sus operaciones tras el feriado de ayer, con la atención de los inversores puesta en una nueva data macro y las tensiones políticas en Europa.

Hoy se espera una leve caída en el índice de confianza del consumidor del Conference Board de mayo. El Tesoro subastará Letras a 4 semanas, 3 y 6 meses. Salesforce.com (CRM) y HP (HPQ) publicarán sus resultados al finalizar la jornada.

APPLE (AAPL): La empresa recibió USD 539 M en su nuevo juicio de patentes contra Samsung, que había sido acusado de copiar patentes relacionadas con el iPhone. Samsung había pagado previamente USD 399 M por infracción de patente, que se acreditaría contra la cantidad total si el veredicto del jurado se confirma en la apelación.

ASTRAZENECA (AZN): La compañía farmacéutica anunció que su medicamento contra el cáncer, Imfinzi, logró un segundo objetivo al mejorar la supervivencia en pacientes con cáncer de pulmón.

INTESA SANPAOLO (ISNPY): Las acciones del banco italiano caían esta mañana 5% producto de la incertidumbre política del país, que ubica a los partidos euroescépticos con mayor fuerza de cara a las próximas elecciones.

 

 

Europa

Las principales bolsas europeas caen al continuar la incertidumbre política en Italia y los temores de una ruptura de la Eurozona.

Se incrementaron las tensiones entre los populistas euroescépticos (Movimiento 5 Estrellas), que salieron victoriosos de las elecciones de marzo, y los legisladores pro-UE. El Partido Lega y el Movimiento 5 Estrellas abandonaron sus esfuerzos por formar una coalición.

El nuevo Primer Ministro italiano, Carlo Cottarelli, deberá planificar nuevas elecciones (posiblemente septiembre) y aprobar el próximo presupuesto. La perspectiva de otra elección en Italia ubica a los partidos populistas bien posicionados para pelear una nueva campaña electoral con una plataforma antieuropea más explícita.

Por el lado de los indicadores económicos, la oferta de dinero de la Eurozona se incrementó más rápido durante abril que en el período anterior.

 

 

Asia y Oceanía

Las principales bolsas asiáticas terminaron hoy en terreno negativo, con la atención de los inversores puesta en la situación política de Italia y el precio del petróleo.

El desempleo de Japón de abril fue de 2,5%, en línea con el dato anterior y el consenso de mercado. No se espera que los datos de crecimiento del comercio minorista se vean alterados durante abril.

 

 

América Latina

BRASIL: El presidente Michel Temer, anunció una reducción de BRL 0,46 (USD 0,12) en el precio del litro del diésel durante los próximos 60 días con ajustes mensuales, con la intención de apaciguar así la huelga de camioneros que comenzó el lunes pasado. Temer también explicó que editará una medida provisional que permitirá que los camiones que estén vacíos no tengan que pagar los peajes en las carreteras del país. Tras el anuncio, las acciones de Petrobras cayeron ayer en Brasil más de 9% y hoy en el pre-market el ADR caían 13,9%.

MÉXICO: El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que en abril se exportó un total de                    USD 37.181 M, representando un alza de 17% interanual, acumulando además 18 meses consecutivos de crecimientos interanuales y un máximo histórico para el mes de abril. Las importaciones totalizaron en USD 37.470 M, registrando un déficit de USD 289 M.

PARAGUAY: El presidente Horacio Cartes presentó su renuncia al cargo para asumir como senador el 1 de julio, aunque todavía no está claro si el Congreso tendría los votos suficientes para aceptar la dimisión. Si el Congreso acepta la renuncia, la exmagistrada de la Corte Suprema de Justicia, Alicia Pucheta, designada como vicepresidenta, se convertirá en la primera mandataria en la historia del país hasta que el presidente electo Mario Abdo Benítez jure el 15 de agosto.

COLOMBIA: El candidato de derecha del Centro Democrático Iván Duque y el candidato de la izquierda Gustavo Petro disputarán la presidencia de Colombia en segunda vuelta el 17 de junio, luego que ninguno lograra obtener la mayoría de votos. En la primera vuelta, Duque obtuvo el 39,12% de los votos, mientras que Petro logró el 25,09%.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban notables bajas ante la incertidumbre geopolítica. Los mercados se mantienen atentos a los eventos en desarrollo en Asia y Europa, por lo que demandan activos de cobertura. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8667%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos mostraban fuertes bajas. La mayor aversión al riesgo lleva a los inversores a arbitrar activos alemanes con la venta de los italianos. Los bonos soberanos a 10 años de Italia rinden más de 3% (máximo de 4 años), lo que representa una suba de 70 bps en las últimas 5 ruedas.

 

 

Monedas

Esta mañana, el dólar (índice DXY) subía +0,36%, sostenido por la debilidad del euro. La incertidumbre política en Europa y Asia mantiene a los inversores preocupados, por lo que demandan activos de cobertura.

El euro caía -0,59%, ubicándose en valores mínimos de seis meses y medio. La crisis política en Italia que conduciría a una repetición de las elecciones generales (vistas como un cuasi-referéndum) lleva a los inversores a temer una posible salida de Italia de la Unión Europea, aumentando la aversión al riesgo.

El real brasileño cotizaba en baja (-0,65%) luego que el presidente Temer cediera ante las demandas de los transportistas (en medio de una huelga que lleva más de una semana), y que se revisaran a la baja las proyecciones de crecimiento de la economía.

 

 

Commodities

El petróleo WTI caía -1,37%, continuando con las bajas de las últimas jornadas luego que la OPEP y Rusia se mostraran a favor de incrementar la producción global para evitar el desabastecimiento.

El oro operaba en baja (-0,11%). Si bien se redujo la aversión al riesgo de los inversores luego que Trump y Kim reabrieran el diálogo para reunirse en Singapur, ahora se espera que una crisis en Italia debilite a la Unión Europea, dándole soporte al precio del metal.

La soja, operaba con suba (+0,29%), cotizando en USD/tn 383,75, continuando con la recuperación de las últimas jornadas. El trigo operaba en máximos de 10 meses, USD/tn 202,25. Por su parte, el maíz operaba en                        USD/tn 160,53.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares con precios dispares ante importante baja de tasas externas hoy

Los bonos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) ayer no operaron en EE.UU. debido al feriado por el Día de la Memoria.

En el día de hoy la tasa de retorno de los Treasuries a 10 años de EE.UU. mostró una importante reducción a 2,86% (tras testear un mínimo intradiario de 2,8%), dado el flight-to-quality de los inversores ante las preocupaciones por la crisis política en Italia y sus consecuencias para la Eurozona. En este contexto, los soberanos argentinos muestran en el pre-market precios dispares.

Asimismo, el mercado de renta fija sigue con la intención puesta en qué condiciones pedirá el FMI a Argentina sobre la ayuda financiera y al debate por las tarifas de electricidad, gas y agua en la Cámara Alta.

Los principales bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, operaron con mayoría de alzas en el inicio de la semana, gracias a la suba del dólar mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina no tuvo variación alguna debido a que no hubo mercado de referencia. El mismo se ubica en 463 bps.

RENTA VARIABLE: El Merval extendió la tendencia bajista con una caída de 3,4%

El índice Merval extendió el lunes la tendencia bajista de las últimas cuatro ruedas, presionado por la caída de las acciones de Petrobras (APBR) y por la incertidumbre sobre el debate del miércoles de las tarifas en el Senado.

De esta manera, el principal índice cayó 3,4% y perforó la zona de los 29.000 puntos (cerró en 28.653,65 unidades) y quebró el promedio móvil de 200 ruedas.

El volumen operado en acciones en la BCBA continuó siendo bajo y alcanzó los ARS 646,2 M. En Cedears de negociaron ARS 5,7 M.

Las acciones de Petrobras (APBR) fueron las que más cayeron en el inicio de la semana (perdieron 13%), luego que el gobierno brasileño aprobara nuevos subsidios al combustible y flexibilizara la política de fijación de precios de la petrolera, en un intento por terminar una huelga de camioneros que generó incertidumbre Brasil.

También bajaron: YPF (YPFD), Cablevisión Holding (CVH), Telecom Argentina (TECO2), Holcim Argentina (HARG), Tenaris (TS) y Mirgor (MIRG), entre otras.

Finalizaron en alza las acciones de Loma Negra (LOMA), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) y Edenor (EDN).

Banco Patagonia (BPAT) ganó en el 1ºT18 ARS 990,3 M vs. ARS 806,2 M), un 22,8% YoY, determinando un ROE de 31,7% y un ROA de 4,7%. El resultado operativo tuvo una mejora de 16,2% en el 1ºT18 a ARS 1.419,6 M                           (vs. ARS 1.222 M del 1ºT17).

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS 

 

Producción de PyMes industriales acumuló diez meses consecutivos de crecimiento

La producción de las PyMES industriales creció 2,5% en abril frente a igual mes del año pasado, y completó así diez meses consecutivos en alza, según datos de la CAME. La actividad acumuló un aumento de 2,8% YoY en el primer cuatrimestre de 2018, pero en relación a marzo, en abril registró una caída de 2,3% (en la medición con estacionalidad), que en parte se explica por la menor cantidad de días hábiles, indicó la entidad empresaria.

 

Gobierno aumentó a 15% las retenciones a las exportaciones de biodiésel

El Gobierno resolvió aumentar a 15% las retenciones a las exportaciones de biodiésel, a través del decreto 486 publicado en el Boletín Oficial. En diciembre pasado, el Ejecutivo había eliminado un sistema de retenciones móviles para el biodiésel aplicado desde de la anterior gestión y los derechos de exportación, que en ese momento estaban en el 0%, pasaron al 8% en enero último.

 

Tipo de cambio

El dólar minorista arrancó la semana con una suba de 9 centavos para ubicarse en ARS 25,25 (vendedor), en una rueda atípica por el feriado en EE.UU. en la que las ventas de divisas por parte de bancos oficiales no alcanzaron para frenar la elevada demanda. En el mercado mayorista, el tipo de cambio tuvo un alza de 11 centavos a ARS 24,71 (para la punta vendedora).

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron el lunes USD 173 M y finalizaron en USD 51.929 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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