Informe Diario 2 de Agosto de 2018

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GLOBAL

El BoE subió su tasa de interés de referencia por segunda vez desde la crisis financiera de 2008.  Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en baja, presionados por las tensiones comerciales con China,  Las principales bolsas de Europa caían en promedio -1,32%, Fuerte suba del dólar contra las monedas sobre todo emergentes El petróleo WTI caía -0,89% cotizando a USD/bbl 67,06, luego que se observaran inesperados aumentos en los inventarios de crudo de EE.UU., y las tensiones comerciales con China redujeran las expectativas de demanda global. Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían levemente tras las fuertes subas experimentadas en la última rueda. El retorno a 10 años se encontraba en 2,981%.

BRASIL: Banco Central mantiene tasa de interés de referencia en 6,5%.

 

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) terminaron el miércoles con caídas, en un contexto en el que el tipo de cambio se incrementó después que el Ministerio de Hacienda decidiera subastar menos cantidad diaria de divisas provenientes del acuerdo con el FMI.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 0,8% a 562 puntos básicos.

Ayer el  BCRA subastó por primera vez bajo la reducción  a USD 75 M a un precio promedio de corte de ARS 27,6567. El billete cerro a $ 27.30/28.30 y hoy abre en los mismo precios aunque esperamos una tendencia firme  La tasa call money subió 3,5 puntos porcentuales y llegó a 40%, mientras que el rendimiento de la Lebac a 14 días alcanzó 46,6%.  Las reservas internacionales bajaron el miércoles USD 91 M y finalizaron en USD 57.995 M.

RECAUDACIÓN:  Por el freno de la economía después del 1ºS18, la recaudación tributaria subió 23,8% YoY en julio al alcanzar los ARS 293.894 M, si bien es menor a la inflación hay que mencionar que no incluye el pago de ganancias que fue prorrogado  Julio. 

BALANZA COMERCIAL CON BRASIL: Según datos publicados por el Ministerio de Industria brasileño, en el mes de julio se produjo una marcada retracción del rojo comercial con Brasil, por la menor actividad económica de Argentina y la depreciación del peso. El déficit bilateral se ubicó en los USD 200 M, es decir casi 75% menos que los USD 800 M del mismo mes de 2017. Así, el acumulado de los primeros siete meses de 2018 asciende a USD 3.899 M, -13,7% YoY.

INFLACIÓN:  Según un informe del Centro de Economía Regional y Experimental (CERX), las Expectativas de Inflación Empresarias para los próximos 12 meses subió a 31,7% (2,1 puntos más que en junio),

TENARIS (TS) reportó en el 2ºT18 una ganancia neta de USD 166 M (USD 168 M atribuible a los accionistas), que se compara con la utilidad del mismo período del año anterior de USD 73 M (USD 75 M atribuible a los accionistas de la compañía), manifestando un incrementó de 127% YoY (aunque en forma secuencial mostró una disminución de 29%). La ganancia por acción fue de USD 0,14, resultando por debajo de lo estimado por el consenso de mercado (USD 0,163).

El beneficio del trimestre en cuestión mostró un aumento gracias al crecimiento en las ventas en casi todas las regiones, con excepción de Canadá y el este del Mediterráneo, las cuales alcanzaron los USD 1.788 M (+44% YoY y -4% QoQ). 

El resultado operativo alcanzó en el 2ºT18 los USD 222 M vs. los USD 51 M del 2ºT17. El EBITDA fue de USD 363 M vs. USD 200 M del año anterior, mejorando 81% YoY y 2% QoQ. De esta manera, el margen EBITDA creció a 20,3% (4,2 puntos porcentuales (pp) YoY y 1,3 pp QoQ).

 

 

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en baja, presionados por las tensiones comerciales con China, mientras los inversores se mantienen atentos a la publicación de nuevos balances trimestrales.

La Fed mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia (en línea con lo esperado), aunque comentó que la economía estaba creciendo a un fuerte ritmo, mostrando una mejora de su visión en la actividad económica respecto a la reunión de junio.

Hoy se espera un leve aumento de los pedidos iniciales por desempleo de la semana finalizada el 28 de julio y se conocerá la revisión final de las órdenes de bienes duraderos.

Aetna (AET), Kellogg (K), MGM Resorts (MGM), Yum! Brands (YUM), AMC Networks (AMCX), Blue Apron (APRN) publicarán sus resultados trimestrales antes de la apertura del mercado. AIG (AIG), Activision Blizzard (ATVI), CBS (CBS), Symantec (SYMC), Western Union (WU), Take-Two Interactive (TTWO) y Shake Shack (SHAK) lo harán al finalizar la jornada.

 

 

CORPORATIVAS

TESLA (TSLA): La empresa reportó ingresos que superaron las estimaciones del consenso de mercado, aunque las pérdidas de la compañía fueron superiores a lo esperado. Sin embargo, la empresa ratificó sus previsiones anteriores, indicando que el segundo semestre del año sería rentable. Las acciones subían 8,8% en el pre-market.

STARBUCKS (SBUX): La empresa llegó a un acuerdo con Alibaba Group para ejecutar un plan múltiple que impulsará la presencia digital y física de la compañía en China. Starbucks aprovechará todas las propiedades de Alibaba, incluida la plataforma de entrega de alimentos Ele.me y la cadena de supermercados Hema, para expandir los servicios de entrega en todo el país asiático. Starbucks planea abrir alrededor de 2.000 tiendas en 30 ciudades para antes del fin de año calendario.

DROPBOX (DBX): Jefferies mejoró la calificación de la compañía a “buy” desde “hold”, luego de dar a conocer que una caída de aproximadamente 16% durante la última semana, sin ningún cambio en los fundamentos, proporciona un punto de entrada atractivo para la empresa de almacenamiento de datos.

BARCLAYS (BARC): El banco británico reportó mejores cifras para sus ganancias del 2ºT18, triplicando las del año previo y superando las estimaciones del mercado, logrando así su mejor trimestre en tres años. Esto denota un panorama positivo en un contexto de años desafiantes para el banco.

SIEMENS (SIE): Las acciones de la compañía caían más del 5%, luego que el conglomerado industrial alemán presentara una profunda reestructuración organizativa en medio de una caída en sus ganancias e ingresos para el 2ºT18.

DBS GROUP (DBSMG): El prestamista más grande de Singapur reportó un aumento del 20% en las ganancias netas del 2ºT18, pero que se ubicaron por debajo de las expectativas del mercado. La utilidad neta fue de USD 1,37 Bn frente a un estimado de USD 1,47 Bn. Las acciones finalizaron con una caída de 2,04% en la jornada.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa caían, mientras los inversores reaccionan a la decisión de política monetaria del BoE.

La entidad monetaria incrementó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 0,75%, a pesar de la incertidumbre respecto al Brexit y el futuro de la economía británica. Este es el segundo incremento de tasas en casi 10 años.

El índice de precios al productor de la Eurozona sufrió una aceleración en junio.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron hoy en terreno negativo, producto de nuevas preocupaciones en torno al comercio internacional.

Hoy se darán a conocer los índices PMI Nikkei (Japón) y Caixin (China) composite y servicios de julio.

 

 

América Latina

PERÚ: El Instituto Nacional de Estadísticas e Informática (INEI) informó que la inflación de julio fue de 0,38% MoM, mostrando una ligera aceleración e impulsando la tasa anualizada a 1,62%. Este comportamiento se debe principalmente a una mayor alza de las tarifas de transporte, del precio de los alimentos y de los alquileres de viviendas.

PERÚ: La inversión pública tuvo un crecimiento de 17,1% YoY en julio, reflejando una importante variación positiva de acuerdo a lo informado por el Ministerio de Economía y Finanzas. La expansión alcanzada en julio representó la quinta más alta del año. Los gobiernos locales lideraron la inversión pública, seguidos del Gobierno Nacional y los gobiernos regionales.

URUGUAY: El Ministerio de Economía y Finanzas reveló que el déficit fiscal se mantuvo en junio en 4% del PIB, afianzando registros que no se veían desde el año 2003. Esto se debió a un deterioro de las finanzas de las empresas públicas y a un aumento de los intereses de deuda que compensaron el menor gasto de una de las principales empresas del Estado. La meta de déficit para este año es de 3,3% del PIB.

BRASIL: El Banco Central mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia por tercera vez consecutiva en mínimos históricos de 6,5%, argumentando que la reciente huelga de camioneros podría llevar a una recuperación económica más lenta de lo esperado, al tiempo que impulsa la inflación de manera temporal.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían levemente tras las fuertes subas experimentadas en la última rueda. La fortaleza económica en EE.UU. llevó a los retornos a niveles máximos en dos meses. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,9775%.

Los retornos de Europa mostraban una ligera caída luego de las alzas de las ruedas previas. El BoE aumentó su tasa de referencia, pero la incertidumbre económica en el Reino Unido limitó a los bonos más largos.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) subía +0,3% luego de los comentarios hawkish de la Fed, basados en mejores condiciones económicas y del mercado laboral. Además, el recrudecimiento de las tensiones comerciales con China debilita al resto de las monedas contra las que cotiza.

El euro operaba en baja (-0,36%) como contrapartida de la suba del dólar. La propuesta de EE.UU. de aumentar los aranceles a China y las apreciaciones de la Fed debilitaron a la moneda común, mientras se amplía el spread entre bonos alemanes y americanos

La libra caía -0,14% a pesar que el BoE aumentó la tasa de referencia (tal como se esperaba). Los indicadores económicos poco alentadores moderan el tono hawkish de la entidad monetaria.

Commodities                                                                                                                                

El petróleo WTI caía nuevamente (-0,98%) luego que se observaran inesperados aumentos en los inventarios de crudo de EE.UU., y las tensiones comerciales con China redujeran las expectativas de demanda global.

El oro cotizaba en baja (-0,27%), continuando con las pérdidas de ayer. Las elevadas probabilidades que la Fed incremente su tasa de referencia en septiembre próximo presionan a la demanda del metal.

La soja caía -0,80%, cotizando en USD/tn 328,64 ante el recrudecimiento de las tensiones comerciales en EE.UU. con China. Se teme que el país asiático pueda tomar represalias, por la aplicación de aranceles, limitando las compras de granos. El maíz operaba en USD/tn 150,59 y el trigo en USD/tn 208,13.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Arresto del CEO de Albanesi provocó un fuerte sell-off de los bonos a 2023

 

Los bonos de Albanesi con cupón de 9,625% que vencen en 2023 sufrieron una importante caída  (-7%) después de conocerse que su CEO (Armando Loson) fue arrestado por cargos vinculados a una investigación que reveló una serie de sobornos pagados por numerosos empresarios y políticos para asegurar proyectos de infraestructura. El juez federal Claudio Bonadío también citó a la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner, a testificar en las próximas semanas y pidió el arresto de otras 19 personas vinculadas al caso.

En un comunicado de la compañía publicado a última hora de ayer, el oficial de Relaciones con el Inversor de Albanesi, Guillermo Brun, dijo que la Junta Directiva está actuando rápidamente para redactar un plan de contingencia para garantizar el funcionamiento adecuado del grupo energético mientras la investigación continúa.

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) terminaron el miércoles con caídas, en un contexto en el que el tipo de cambio se incrementó después que el Ministerio de Hacienda decidiera subastar menos cantidad diaria de divisas provenientes del acuerdo con el FMI.

Los inversores continúan atentos al movimiento del dólar y al desarrollo de la economía doméstica, afectada principalmente por la elevada inflación.

Los principales bonos en dólares que cotizan en la BCBA, terminaron en alza impulsados por la suba del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 0,8% a 562 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: El Merval comenzó agosto con una ligera suba de 0,3%

Tras un positivo mes de julio, en el que subió 12,5% impulsado por la baja del tipo de cambio, el índice Merval inició el octavo mes de 2018 con una ligera suba de 0,3% para cerrar el miércoles en los 29.387,80 puntos, en un contexto en el que los inversores seguían de cerca la reunión de la Fed y la evolución del dólar a nivel local.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó ayer los ARS 558,2 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 25,9 M.

Las subas más sobresalientes pasaron por las acciones de: Ternium (TXAR), Aluar (ALUA) y Central Puerto (CEPU); mientras que las mayores caídas fueron registradas por: Pampa Energía (PAMP), YPF (YPFD) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4).

Tenaris (TS) reportó en el 2ºT18 una ganancia neta de USD 166 M (USD 168 M atribuible a los accionistas), que se compara con la utilidad del mismo período del año anterior de USD 73 M (USD 75 M atribuible a los accionistas de la compañía), manifestando un incrementó de 127% YoY (aunque en forma secuencial mostró una disminución de 29%). La ganancia por acción fue de USD 0,14, resultando por debajo de lo estimado por el consenso de mercado (USD 0,163).

El beneficio del trimestre en cuestión mostró un aumento gracias al crecimiento en las ventas en casi todas las regiones, con excepción de Canadá y el este del Mediterráneo, las cuales alcanzaron los USD 1.788 M (+44% YoY y -4% QoQ).

El resultado operativo alcanzó en el 2ºT18 los USD 222 M vs. los USD 51 M del 2ºT17. El EBITDA fue de USD 363 M vs. USD 200 M del año anterior, mejorando 81% YoY y 2% QoQ. De esta manera, el margen EBITDA creció a 20,3% (4,2 puntos porcentuales (pp) YoY y 1,3 pp QoQ).

 

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

La recaudación subió en julio 23,8% YoY (AFIP)

Por el freno de la economía después del 1ºS18, la recaudación tributaria subió 23,8% YoY en julio al alcanzar los ARS 293.894 M, según la AFIP. El monto representa el menor incremento desde noviembre de 2017, cuando había subido 23,1% YoY.

Suben expectativas de inflación para empresas e industrias

Según un informe del Centro de Economía Regional y Experimental (CERX), las Expectativas de Inflación Empresarias para los próximos 12 meses subió a 31,7% (2,1 puntos más que en junio), captando las subas de precios que se vienen concretando tanto en insumos y bienes intermedios como en el resto de los servicios, y costos de producción -incluye costos financieros-. En tanto, las expectativas de las industrias crecieron por encima del comercio en parte porque el industrial recibió de lleno el impacto del aumento en los precios mayoristas (44,1% en un año).

Aumento salarial de 25% para empleadas domésticas

Tras una audiencia de la Comisión Nacional de Trabajo en Casas Particulares, en la sede del Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social, se acordó una suba de 25% para personal de casas particulares, a pagar en cuatro tramos: 12% en julio, 5% en septiembre, 5% en diciembre y 3% en marzo de 2019. Además se incluyó una cláusula de revisión del acuerdo para el mes de marzo del próximo año.

Cae en julio 17,4% YoY el patentamiento de autos 0Km

El patentamiento de autos 0 km registró su segunda caída consecutiva, al bajar 17,4% YoY en julio, por el aumento de los precios y la falta de financiación, informó la ACARA. El acumulado de los siete meses trascurridos en el año muestra un crecimiento de 6,3% YoY.

Cae el consumo masivo en junio (privados)

La canasta de consumo masivo cayó en junio 2% YoY en volumen, y el nivel de compras actual se igualó con los períodos más bajos del 2017, según un informe privado. En el 2ºT18 cerró estable, y con las ventas en baja que pronostican una caída del consumo en el 2ºS18.

Tipo de cambio

En el primer día de agosto, el dólar minorista se mostró al alza, luego que el Gobierno anunciara un recorte de hasta el 50% en el monto de subastas diarias realizadas por el BCRA. La divisa llegó a testear un máximo intradiario de ARS 28,35, pero luego cerró en ARS 28,23 vendedor (18 centavos más respecto al martes tras la intervención del Central en el mercado de futuros. El Ministerio de Hacienda anunció que las licitaciones de dólares diarias pasarían a USD 75 M esta semana, y a USD 50 M por rueda a partir del próximo lunes, desde los USD 100 M previos. El tipo de cambio mayorista testeó en forma intradiaria los ARS 27,74 tras la medida, pero luego cerró en ARS 27,525 para la punta vendedora (+12 centavos en relación al martes). En este marco, el BCRA subastó ayer los primeros USD 75 M a un precio promedio de corte de ARS 27,6567.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales bajaron el miércoles USD 168 M y finalizaron en USD 57.827 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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