Informe Diario 11 de Septiembre de 2018

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GLOBAL

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja (en promedio -0,3%), con la atención de los inversores centrada en la incertidumbre geopolítica y comercial. Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,39%, ante las preocupaciones respecto al comercio internacional.

 

Los mercados se mantienen atentos a las noticias sobre una posible implementación de tarifas a bienes chinos por USD 200 Bn y aranceles adicionales de USD 267 Bn.  Por otro lado, ayer se reveló que el presidente Trump recibió una carta positiva por parte de Kim Jong-un, quien convocó a una reunión de seguimiento con su par estadounidense. El dólar (índice DXY) subía ligeramente (+0,12%), rebotando tras las caídas de ayer.

 

El petróleo WTI subía +0,36%, cotizando en USD/bbl 67,78, luego que Washington pidiera a sus aliados que no compren crudo iraní.

 

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban subas, al tiempo que los inversores permanecen atentos a la presentación de nuevos datos económicos en la semana. El retorno a 10 años se encontraba en 2,954%.

 

 

ARGENTINA

LETRAS DEL TESORO: Recordamos que hoy a las 10 horas comienza el ingreso de ofertas para la suscripción de Letes en dólares y en pesos capitalizables que realizará el Gobierno. Se trata de Lete en dólares a 196 días, a un precio de USD 963,77 por cada 1.000 nominales, el cual representará una tasa de interés anual mínima de 7%. También se licitará una nueva Lete en pesos a 105 días, la cual será capitalizable mensualmente a una tasa de 4%, y se reabrirá la Lete en pesos que originalmente se había emitido el pasado 17 de agosto de 2018 y capitalizable al 2,85%. 

 

En línea con los mercados emergentes de la región, el dólar minorista subió ayer 39 centavos y cerró en ARS 38,20 (vendedor), cortando así una racha de tres ruedas consecutivas de baja.  Hoy abre $ 36.70/38.70 impactado por el Real que se deprecia 2% a $R 4.16 por dólar Las reservas internacionales cayeron el lunes USD 127 M y finalizaron en USD 51.086 M.

 

Los principales títulos públicos en dólares que cotizan  en el exterior (mercado OTC) cerraron en baja (tras una semana de alzas), a la espera de señales acerca del nuevo acuerdo con el FMI y del Presupuesto Nacional 2019, además del dato de inflación de agosto que volvería a ser elevado.

 

Las negociaciones entre el Gobierno y las provincias para acordar el texto del próximo Presupuesto ingresaron en una etapa de definiciones. Para hoy se anticipa una difícil jornada política que incluirá dos reuniones claves para el futuro del proyecto de ley. Básicamente las conversaciones se centrarán en cómo se hará el ajuste de las cuentas fiscales. 

 

En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina retomó la tendencia alcista y se ubicó ayer en 745 puntos básicos, mostrando un incremento de 20 bps respecto a la rueda previa.

 

YPF: En medio de la elevada volatilidad del mercado doméstico, la petrolera argentina anunció que ofrecerá recomprar anticipadamente deuda que vence en diciembre de este año por USD 452,2 M. La oferta de compra está programada para que venza el próximo 17 de septiembre, salvo que fuera prorrogada o se extinguiera antes. Los tenedores que ofrezcan válidamente sus ONs antes de la fecha de vencimiento calificarán para recibir USD 1,005 por cada lámina de USD 1.000 de valor nominal, más intereses devengados. YPF contrató a Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated y Itau BBA Securities Inc. como intermediarios para ejecutar la operación.

 

Tras un inicio de jornada en alza, el índice Merval cerró ayer con una baja de 1,1%  TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR (TGSU2) renueva su programa de recompra de acciones. El programa anterior expiró la semana anterior. La compañía utilizará ARS 1.800 M para adquirir hasta el 10% de todas las acciones en circulación. El precio máximo por ADR es de USD 17 y el precio máximo por acción ordinaria en Buenos Aires es de ARS 130.

 

El juez del tribunal de distrito sur de Nueva York, Vernon S. Broderick, desestimó un caso contra IRSA (IRSA) y CRESUD (CRES) presentado por un accionista en 2016. El mismo buscaba ser compensado por la pérdida de valor que sufrieron sus tenencias luego de la adquisición de IDBD por parte de IRSA y la falla de la compañía para consolidar adecuadamente la deuda de IDBD con la de IRSA. 

 

Inflacion: Según un informe del Instituto Estadístico de los Trabajadores (IET), la inflación de agosto se habría ubicado en torno al 4,3%, el valor más alto desde abril de 2016. Asimismo, el poder adquisitivo se ubicó en su peor momento desde 2010, con una caída del salario real del 11,7% entre noviembre de 2015 y agosto de 2018. La inflación acumulada según el organismo registra un alza de 24,5% y la anualizada muestra una variación de 34,1%. 

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja, con la atención de los inversores centrada en la incertidumbre geopolítica y comercial.

Los mercados se mantienen atentos a las noticias sobre una posible implementación de tarifas a bienes chinos por USD 200 Bn y aranceles adicionales de USD 267 Bn.

Por otro lado, ayer se reveló que el presidente Trump recibió una carta positiva por parte de Kim Jong-un, quien convocó a una reunión de seguimiento con su par estadounidense.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa caían ante las preocupaciones respecto al comercio internacional.

Según informó el Financial Times, funcionarios de EE.UU. y la Unión Europea están trabajando para lograr un acuerdo comercial parcial en los próximos dos meses.

El jefe de negociación del Brexit de la UE, Michel Barnier dijo a una audiencia que se podría llegar a un acuerdo en las próximas seis a ocho semanas. Sin embargo, para que eso suceda, el Reino Unido deberá comprometerse aún más con respecto a los términos de su futura relación con la Unión Europea.

Las nóminas totales de Francia no registraron cambios en el 2°T18. En el Reino Unido, el desempleo registrado de agosto aumentó levemente respecto al período anterior. En Alemania, las encuestas ZEW de septiembre (situación actual y expectativas) reflejaron una mejora inesperada.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron dispares, con el índice Shanghai Composite de China registrando una nueva caída, perdiendo en el año 19,4% en moneda local.

En Japón, el índice industrial terciario de julio mostró una leve recuperación, en línea con lo esperado por el consenso del mercado.

 

América Latina

BRASIL: De acuerdo con la encuesta Focus realizada por el Banco Central, la proyección de crecimiento del PIB para este año volvió a reducirse, esta vez a 1,4% desde el 1,44% previo. Entre los factores que explican la reducción está la incertidumbre en el escenario electoral a menos de un mes de las elecciones generales del 7 de octubre próximo. A principios de este año la previsión del mercado era de un crecimiento del PIB de 3% y cuatro semanas atrás de 1,49%.

BRASIL: La Asociación Nacional de Fabricantes de Vehículos Automotores (Anfavea) dio a conocer que la producción de vehículos registró en agosto un aumento interanual del 11,7% para llegar a las 294.400 unidades, el mejor resultado para este mes desde 2014. El dinamismo fue impulsado principalmente por la comercialización de vehículos nuevos en el mercado interno, con 248.600 unidades vendidas, un aumento del 14,3% MoM y del 14,8% YoY.

PERÚ: El Banco Central informó que las expectativas de crecimiento del PIB para los próximos 12 meses aumentaron de 3,9% en julio a 4,0%. De esta manera, agosto se convierte en el cuarto mes consecutivo con revisión al alza en las expectativas de crecimiento de la economía. En cuanto a las proyecciones para 2018, la entidad monetaria indicó que éstas se ubican entre 3,5% y 4,0%. Para 2019, se espera un crecimiento en un rango de 3,8% y 4,0%.

MÉXICO: De acuerdo a las expectativas de mercado, el Banco Central elevará hasta 8% la tasa de interés de referencia en su próxima reunión de política monetaria del 4 de octubre. Este incremento de 25 puntos base sobre el nivel actual estaría motivado principalmente por la mayor inflación, que se ubicó en 4,9% en su medición anual en agosto. Además, influyen las expectativas de incremento en la tasa de referencia por parte de la Fed en septiembre; la escalada en las tensiones comerciales globales; y la crisis económica en Argentina y Turquía, que han afectado el desempeño del peso mexicano frente al dólar.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban subas, al tiempo que los inversores permanecen atentos a la presentación de nuevos datos económicos en la semana. Persiste la incertidumbre por la aplicación de nuevos aranceles a China. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,9544%.

Los retornos de Europa mostraban subas, en línea con los Treasuries de EE.UU. Mejoran las expectativas por un acuerdo por el Brexit.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) subía +0,12%, rebotando tras las caídas de ayer. La leve recuperación experimentada ayer por el euro debilitó a la divisa de EE.UU., aunque las disputas comerciales con China continúan dándole soporte.

El euro mostraba una leve toma de ganancias de -0,12% tras la recuperación previa. La moneda común se vio impulsada por la reducción de los riesgos en Italia, luego que el ministro de Finanzas anunciara que la presentación del Presupuesto 2019 reduciría temores de los inversores.

La libra esterlina caía -0,15% tras el fuerte rally alcista de ayer. Se encuentra en su máximo valor en 5 semanas luego que la UE comentara que avanzan las negociaciones por un acuerdo por el Brexit.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +0,25% luego que Washington pidiera a sus aliados que no compren crudo iraní. Si bien algunos países asiáticos desacataron el pedido, EE.UU. busca evitar un fuerte aumento del precio para no provocar una recesión global

El oro cotizaba estable, pero por debajo del soporte de USD/oz 1200. Las expectativas de subas en la tasa de referencia de la Fed y las tensiones comerciales con China mantienen bajo presión al metal.

La soja subía apenas +0,09%, cotizando en USD/tn 310,82, alcanzando su nivel más alto desde fines de agosto pasado. Sin embargo, las tensiones con China y las proyecciones de producción continúan limitando las subas en el corto plazo. El maíz operaba en USD/tn 144,19 y el trigo en USD/tn 191,97.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: YPF recomprará la ON que vence en diciembre por USD 452 M

 

En medio de la elevada volatilidad del mercado doméstico, YPF anunció que ofrecerá recomprar anticipadamente deuda que vence en diciembre de este año por USD 452,2 M. La oferta de compra está programada para que venza el próximo 17 de septiembre, salvo que fuera prorrogada o se extinguiera antes. Los tenedores que ofrezcan válidamente sus ONs antes de la fecha de vencimiento calificarán para recibir USD 1,005 por cada lámina de USD 1.000 de valor nominal, más intereses devengados. YPF contrató a Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated y Itau BBA Securities Inc. como intermediarios para ejecutar la operación.

Hoy a las 10 horas comienza el ingreso de ofertas para la suscripción de Letes en dólares y en pesos capitalizables que realizará el Gobierno. Se trata de Lete en dólares a 196 días, a una tasa de interés anual mínima de 7%. También se licitará una nueva Lete en pesos a 105 días, la cual será capitalizable mensualmente a una tasa de 4%, y se reabrirá la Lete en pesos que originalmente se había emitido el pasado 17 de agosto de 2018 y capitalizable al 2,85%.

Los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA mostraron ganancias ante la suba del tipo de cambio mayorista.

En tanto, los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron en baja (tras una semana de alzas), a la espera de señales acerca del nuevo acuerdo con el FMI y del Presupuesto Nacional 2019, además del dato de inflación de agosto que volvería a ser elevado.

En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina retomó la tendencia alcista y se ubicó ayer en 745 puntos básicos, mostrando un incremento de 20 bps respecto a la rueda previa.

 

 

RENTA VARIABLE: En un marco de cautela y bajo volumen, el Merval inició la semana en baja

 

Tras un inicio de jornada en alza, el índice Merval cerró ayer con una baja de 1,1% en un marco de cautela de los inversores a la espera de señales de la negociación con el FMI por un nuevo acuerdo.

De esta manera, con un bajo volumen de negocios debido a la falta de operadores ante la celebración del año nuevo judío, el principal índice accionario se ubicó en los 29.455,22 puntos.

El volumen operado en acciones fue de ARS 540,3 M, prácticamente la mitad del monto promedio diario de la semana anterior. En Cedears se negociaron en el inicio de esta semana ARS 7,9 M.

Las acciones más afectadas fueron las de: Metrogas (METR), Grupo Supervielle (SUPV), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Loma Negra (LOMA) y Cablevisión Holding (CVH), entre las más importantes. Mientras que sólo se mostraron al alza las acciones de: Cresud (CRES), Aluar (ALUA), Ternium Argentina (TXAR), Petrobras (APBR) y Pampa Energía (PAMP).

Transportadora De Gas Del Sur (TGSU2) renueva su programa de recompra de acciones. El programa anterior expiró la semana anterior. La compañía utilizará ARS 1.800 M para adquirir hasta el 10% de todas las acciones en circulación. El precio máximo por ADR es de USD 17 y el precio máximo por acción ordinaria en Buenos Aires es de ARS 130.

El juez del tribunal de distrito sur de Nueva York, Vernon S. Broderick, desestimó un caso contra IRSA (IRSA) y Cresud (CRES) presentado por un accionista en 2016. El mismo buscaba ser compensado por la pérdida de valor que sufrieron sus tenencias luego de la adquisición de IDBD por parte de IRSA y la falla de la compañía para consolidar adecuadamente la deuda de IDBD con la de IRSA.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Gobierno autoriza gastos adicionales por más de ARS 40.000 M     

El Ministerio de Hacienda autorizó gastos adicionales a los originalmente aprobados en el Presupuesto 2018 para lo que resta del año por un total de ARS 40.548 M. La medida se tomó previa a la reforma de los ministerios, dado que muchos de los recursos están destinados a reforzar programas de asistencia social y de seguridad y se dejan sin efecto gastos para infraestructura y ciencia y tecnología.

Inauguran dos nuevos parques solares

La Secretaria de Energía de la Nación inauguró dos nuevos parques solares del programa RenovAr (Caldenes del Oeste y La Cumbre) ubicados en la provincia de San Luis, que aportaran 46,75 megavatios (MW) de energía renovable al sistema nacional. Estas obras requirieron una inversión total de USD 63,6 M, las cuales impulsaron una mayor potencia de energía que es equivalente al requerimiento eléctrico de más de 30 mil hogares. En la actualidad, hay 60 proyectos del programa RenovAr que se encuentran en operación comercial o en construcción.

Locales sin actividad comercial se mantienen estables en CABA

La Cámara Argentina de Comercio y Servicio (CAC) dio a conocer que durante julio y agosto, la cantidad de locales inactivos (en venta, alquiler, clausurados o cerrados) se mantuvo casi estable en las principales áreas comerciales de CABA debido al freno en el consumo. Los locales sin actividad tuvieron una baja de 0,4% con respecto a mayo-junio al pasar de 252 a 251. En términos interanuales se registró una caída de 8%.

Inflación de agosto se ubica en 4,3% según el IET

Según un informe del Instituto Estadístico de los Trabajadores (IET), la inflación de agosto se habría ubicado en torno al 4,3%, el valor más alto desde abril de 2016. Asimismo, el poder adquisitivo se ubicó en su peor momento desde 2010, con una caída del salario real del 11,7% entre noviembre de 2015 y agosto de 2018. La inflación acumulada según el organismo registra un alza de 24,5% y la anualizada muestra una variación de 34,1%.

Tipo de cambio

En línea con los mercados emergentes de la región, el dólar minorista subió ayer 39 centavos y cerró en ARS 38,20 (vendedor), cortando así una racha de tres ruedas consecutivas de baja. En el mercado mayorista, el tipo de cambio se alineó al minorista y avanzó 39 centavos a ARS 37,38, en un marco en el que el BCRA intervino con ventas directas por un monto de apenas USD 15 M (según fuentes de mercado), para contener el precio de la divisa.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron el lunes USD 127 M y finalizaron en USD 51.086 M.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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