Informe Diario 20 de Septiembre de 2018
- 20 de septiembre de 2018
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- Categoría: Economics, Finance & accounting, informes economiocos
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GLOBAL
Los futuros de acciones de EE.UU. operaban estables (con sesgo alcista) encaminándose a extender las ganancias de la rueda de ayer. En medio de los anuncios de nuevos aranceles, el índice VIX se encontraba hoy en 11,75 puntos porcentuales, uno de sus valores más bajos en lo que va del año, después de alcanzar los 10,75 puntos en agosto pasado. En EE.UU., hoy se espera una fuerte mejora en el panorama de negocios de la Fed de Filadelfia de septiembre. El índice líder mostraría un leve crecimiento de 0,5% en agosto.
Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,59% mientras los inversores parecen menos preocupados respecto a las tensiones comerciales entre las principales economías del mundo.
BRASIL Según la última encuesta de Datafolha la intención para Presidente en Brasil está así: Bolsonaro, 28%; Haddad, 16%; Ciro, 13%; Alckmin, 9%; Marina, 7%. La duda se concentra en la segunda vuelta. Las tres zonas mas importantes
Río de Janeiro BOLSONARO 37% HADDAD 11% CIRO 10% MARINA 8% ALCKMIN 6%
San Pablo BOLSONARO 30% HADDAD 13% ALCKMIN 13%
Minas Gerais BOLSONARO 29% HADDAD 16% ALCKMIN 15%
WALL STREET HOY
https://www.youtube.com/watch?v=DqAcD-yfJxE
ARGENTINA
LECAPS: El Ministerio de Hacienda colocó ayer Lecaps (Letras capitalizables en pesos) por un monto total adjudicado de ARS 107.374 M (en valor nominal), con la intención de descomprimir la presión sobre el dólar tras la licitación de Lebacs. Se espera que mañana ingresen a las reservas poco más de USD 900 M, debido a que el 35% de las Lecaps emitidas se suscribieron con dólares.
Se adjudicaron Lecaps a 132 días (vencimiento el 31 de enero de 2019) por ARS 42.712 M, a un precio de corte de ARS 1.004 por cada 1.000 nominales, el cual representó una tasa nominal anual de 49,99%. También se adjudicaron Lecaps a 160 días de plazo (vencimiento el 28 de febrero de 2019) por un monto de ARS 20.624 M, a un precio de corte de ARS1.012 por cada 1.000 nominales, el cual representó una tasa nominal anual de 48,91%. Por último, se adjudicaron Lecaps a 374 días (vencimiento el 30 de septiembre de 2019) por ARS 44.038 M, a un precio de corte de ARS 1.000 por cada 1.000 de valor nominal, el cual representó una tasa anual nominal de 42,67%.
La prima de riesgo continuó reduciéndose ante los favorables avances en las negociaciones sobre una extensión del crédito del FMI, además de un mayor consenso político para el proyecto de ley de Presupuesto 2019 con déficit primario cero. En este contexto el riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó 5,2% a 622 puntos básicos, mostrando el menor nivel en un mes y medio.
Esto genera un mayor apetito de inversores, que aprovechan los elevados retornos para posicionarse en bonos en dólares argentinos, los cuales extendieron su recuperación en el exterior desde los mínimos históricos registrados a comienzos de septiembre.
Por su parte, lo más destacado de la rueda de ayer fueron las subas que tuvieron los títulos en pesos que ajustan por CER, dadas las elevadas estimaciones de privados sobre el índice de precios al consumidor para el mes de septiembre.
Expectativas sobre un nuevo acuerdo con el FMI y un mayor consenso para el Presupuesto, impulsaron al Merval que quebró zona clave para seguir ganando terreno. Con un mayor volumen de negocios, el principal índice accionario local ganó el miércoles 3,2% y cerró por encima de los 33.000 puntos (en 33.118,35 unidades), quebrando de esa manera la zona clave de 32.000 puntos que necesitaba para definir un cambio de tendencia.
Esto se dio, a pesar que el tipo de cambio tuvo una baja de casi 1% ayer, en un marco en el que el BCRA intervino para que el dólar no suba después de la licitación de Lebacs que arrojó una inyección a la base monetaria de más de ARS 230 Bn.
Tras la importante liquidez de pesos que dejó la licitación del martes de Lebacs, el dólar minorista cayó 41 centavos para ubicarse en ARS 40,12 vendedor, en un contexto en el que el BCRA salió al mercado cambiario a intervenir con ventas directas en contado desde el inicio de la rueda, además de vender divisas en la plaza de futuros.
Las ventas del Central por USD 195 M (cifra superior a la del martes) terminaron de bajar al dólar mayorista, que cerró en ARS 39,21 para la punta vendedora, bajando 51 centavos respecto al cierre anterior. Hoy el minorista abre en $ 39/40 pero con tendencia a la baja
Las reservas internacionales cayeron el miércoles USD 196 M y finalizaron en USD 49.024 M.
Según el INDEC, la economía se contrajo 4,2% YoY en el 2ºT18, debido a la importante sequía que sufrió el sector agropecuario a comienzos del año. Luego de cinco períodos de crecimiento sostenido el Producto registró su primer retroceso. Así, el primer semestre acumula una caída de 0,5%. Según privados, la producción agropecuaria cayó -31,6% YoY. Excluyendo este sector, el nivel de actividad se mantuvo estable en términos interanuales.
De acuerdo a datos del INDEC, los precios mayoristas se incrementaron 4,9% MoM en agosto y 51,4% YoY, acumulando un alza de 43,1% en lo que va de año y que tendrá su repercusión en los costos minoristas de los próximos meses. El aumento de precios fue consecuencia de un incremento de 4,6% en productos nacionales y 5,9% en los importados. Se estima un alza importante para septiembre por el impacto de la devaluación.
La Cámara Argentina del Acero informó que la producción de acero crudo creció 16,3% YoY en agosto, alcanzando 417.400 toneladas. Con relación a julio de este año, la producción retrocedió 1,8% MoM. La aplicación de incrementos de aranceles al acero impuestos durante agosto por la administración del presidente de EE.UU. a las importaciones de productos largos de origen Turco, agrega una mayor preocupación sectorial por el exceso de oferta existente a nivel global.
El Ministerio de Hacienda dio a conocer que el déficit primario en agosto fue de ARS 10.356 M, cayendo 58% YoY y reduciéndose a la mitad en relación al PIB. Asimismo, el déficit financiero se ubicó en ARS 14.517 M reflejando una disminución de 54% YoY. En el marco del cumplimiento de la meta fiscal de seguimiento del acuerdo Stand-by vigente con el FMI, los datos de agosto totalizaron 1,1% del PBI y representaron, transcurridos ya ocho meses del año, menos de la mitad de la meta (2,7% PBI) pautada para diciembre.
Macri se reunió con Congresisitas de EEUU quienes apoyaron el ingreso del país a OCDE
Estados Unidos:
Los futuros de acciones de EE.UU. operaban estables (con sesgo alcista) encaminándose a extender las ganancias de la rueda de ayer.
En medio de los anuncios de nuevos aranceles, el índice VIX se encontraba hoy en 11,75 puntos porcentuales, uno de sus valores más bajos en lo que va del año después de alcanzar los 10,75 puntos.
Hoy se espera una fuerte mejora en el panorama de negocios de la Fed de Filadelfia de septiembre. Los pedidos por desempleo de la semana finalizada el 15 de septiembre aumentarían levemente. El índice líder mostraría un leve crecimiento de 0,5% en agosto.
CORPORATIVAS
NETFLIX (NFLX): Guggenheim elevó el precio objetivo de la acción a USD 420 desde USD 360, argumentando que la penetración de los suscriptores de la compañía excederá significativamente lo que está implícito en la valoración actual de la compañía. En el pre-market la acción cotizaba en USD 367,5, implicando un upside de 14%.
JUNIPER NETWORKS (JNPR): Nomura Instinet mejoró la calificación de la acción a “buy” desde “neutral” y aumentó su precio objetivo a USD 34 desde USD 28. Nomura también elevó su estimación de ventas para 2019 a 5%.
ALIBABA (BABA): El presidente de la compañía, Jack Ma, anunció que la empresa ya no tenía intenciones de generar 1 millón de empleos en EE.UU. dada la actual guerra comercial entre Beijing y Washington.
Europa
Las principales bolsas de Europa subían mientras los inversores parecen menos preocupados respecto a las tensiones comerciales entre las principales economías del mundo.
En el Reino Unido, las ventas minoristas se desaceleraron durante agosto, pero menos de lo esperado. En la Eurozona, hoy se publicará el dato anticipado de la confianza del consumidor de septiembre que reflejaría un leve descenso.
Asia y Oceanía
Los mercados asiáticos cerraron hoy dispares luego de varias ruedas consecutivas con ganancias.
El primer ministro chino, Li Keqiang, comentó que el país enfrenta mayores dificultades para mantener un desempeño estable de la economía, pero añadió que el Gobierno se siente cómodo con la situación económica, y que ha preparado suficientes herramientas políticas para impulsar la capacidad de recuperación del país.
En Japón, la inflación de agosto registraría una leve aceleración. También se publicará el índice PMI Nikkei manufacturero de septiembre (dato preliminar).
América Latina
BRASIL: El Banco Central de Brasil mantuvo la tasa de interés en un mínimo histórico de 6,5%, en línea con las expectativas del mercado, a pesar de la depreciación de la moneda local. Sin embargo, la entidad monetaria afirmó que podría aumentarla “gradualmente” en el futuro si las expectativas inflacionarias aumentan con fuerza. El Banco Central reiteró que la política monetaria sólo reaccionará a los movimientos cambiarios si afectan a otros precios o las expectativas.
BRASIL: Según la última encuesta de Datafolha, el candidato Bolsonaro lidera la carrera presidencial con el 28% de intención de votos, seguido por Haddad (quien reemplazó a Lula da Silva) con el 16%, Gomes 13%, Alckmin 9% y Marina da Silva 7%.
BOLIVIA: El presidente Evo Morales informó la ampliación del campo gasífero de Incahuasi a través de tres proyectos, para incrementar la capacidad de producción de gas natural. La inversión será por un valor de USD 175 M, que generarán recursos al país a través del Impuesto Directo a los Hidrocarburos y regalías, proporcionando un incremento en los ingresos de USD 5,9 M a USD 8 M al mes. Esta inversión permitirá ampliar la producción de gas en ese sector de 8 millones de metros cúbicos por día (Mm3/d) a 11 Mm3/d.
PERÚ: La Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE) dio a conocer que la aprobación de la nueva Ley Orgánica de Hidrocarburos, que en los próximos días será debatida en el Congreso de la República, permitiría al sector de hidrocarburos atraer nuevas inversiones que servirán para reactivar la producción de 4.500 pozos petroleros que en la actualidad están cerrados por razones económicas. Asimismo, permitiría ampliar las reservas de crudo alrededor de 154 millones de barriles, lo que significa un importante aporte para atender la demanda del mercado nacional.
PEMEX: La Comisión Nacional de Hidrocarburos reportó que la empresa reducirá en 41% las inversiones planteadas a 2026 en Chicontepec, con lo que invertirá USD 1.325 M menos de lo planeado originalmente. De esta manera, el regulador exigió a la estatal petrolera que presente un nuevo plan de desarrollo que maximice la rentabilidad de estos campos.
Bonos del Tesoro
Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves subas, al tiempo que mejoran las expectativas económicas de largo plazo por las menores tensiones comerciales. Además, la suba del petróleo impulsa a la inflación de EE.UU., lo que se descuenta en los rendimientos. El retorno a 10 años se ubicaba en 3,0729%.
Los retornos de Europa mostraban leves bajas tras las subas de ayer. En el Reino Unido, la mayor inflación y los avances en las negociaciones por el Brexit mejoran las expectativas económicas.
Monedas
El dólar (índice DXY) caía -0,31%alcanzando su menor nivel en 7 semanas, al tiempo que se reduce la demanda de activos seguros, ya que los mercados comienzan a ver que la guerra comercial no es tan severa como se esperaba.
El euro subía +0,39% mientras mejoran las expectativas de crecimiento económico en la Región. Sin embargo, continúan las negociaciones por el Brexit, lo que puede presionar a la divisa en caso de un estancamiento.
La libra esterlina cotizaba en alza (+0,66%) tras conocerse las cifras de inflación durante la jornada previa. Sin embargo, las negociaciones por el Brexit se habrían frenado por diferencias en torno a la temática de la frontera irlandesa.
Commodities
El petróleo WTI subía +0,42% luego que los inventarios en EE.UU. cayeron a mínimos de 3 años y medio. Además, los temores a una menor oferta global desde la OPEP e Irán impulsan a la cotización por encima de los USD/bbl 70.
El oro se mantenía estable tras las ganancias registradas ayer. Si bien el dólar se debilitó por las menores tensiones comerciales, los mercados continúan atentos a la próxima reunión de la Fed, en la que se definirán nuevas subas en la tasa de referencia.
La soja caía -0,21% tras el rebote de ayer, operando en USD/tn 304,30. La cotización se mantiene próxima a su menor valor en una década, aunque las leves represalias aplicadas por China reducen los riesgos de un impacto sobre la demanda de granos. El maíz operaba en USD/tn 136,22 y el trigo en USD/tn 190,31.
Merval / Economía Argentina
RENTA FIJA: El Gobierno colocó Lecaps por ARS 107,4 Bn y descomprimió presión sobre el dólar
El Ministerio de Hacienda colocó ayer Lecaps (Letras capitalizables en pesos) por un monto total adjudicado de ARS 107.374 M (en valor nominal), con la intención de descomprimir la presión sobre el dólar tras la licitación de Lebacs. Se espera que mañana ingresen a las reservas poco más de USD 900 M, debido a que el 35% de las Lecaps emitidas se suscribieron con dólares.
Se adjudicaron Lecaps a 132 días (vencimiento el 31 de enero de 2019) por ARS 42.712 M, a una tasa nominal anual de 49,99%. También se adjudicaron Lecaps a 160 días de plazo (vencimiento el 28 de febrero de 2019) por un monto de ARS 20.624 M, a una tasa nominal anual de 48,91%. Por último, se adjudicaron Lecaps a 374 días (vencimiento el 30 de septiembre de 2019) por ARS 44.038 M, a una tasa anual de 42,67%.
La prima de riesgo continuó reduciéndose ante los favorables avances en las negociaciones sobre una extensión del crédito del FMI, además de un mayor consenso político para el proyecto de ley de Presupuesto 2019 con déficit primario cero. En este contexto el riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó 5,2% a 622 puntos básicos, mostrando el menor nivel en un mes y medio.
En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos operaron con ganancias impulsados por las subas externas, a pesar de la baja del tipo de cambio mayorista.
Por su parte, lo más destacado de la rueda de ayer fueron las subas que tuvieron los títulos en pesos que ajustan por CER, dadas las elevadas estimaciones de privados sobre el índice de precios al consumidor para el mes de septiembre.
RENTA VARIABLE: Sexta suba consecutiva del Merval que regresa a valores de marzo pasado
Expectativas sobre un nuevo acuerdo con el FMI y un mayor consenso para el Presupuesto, impulsaron al Merval que quebró zona clave para seguir ganando terreno. Con un mayor volumen de negocios, el principal índice accionario local ganó el miércoles 3,2% y cerró por encima de los 33.000 puntos (en 33.118,35 unidades).
Esto se dio, a pesar que el tipo de cambio tuvo una baja de casi 1% ayer, en un marco en el que el BCRA intervino para que el dólar no suba después de la licitación de Lebacs que arrojó una inyección a la base monetaria de más de ARS 230 Bn.
El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 1.581 M, superando así el promedio diario de la semana anterior. En Cedears se negociaron ARS 15,2 M.
Las principales subas se registraron en las acciones de: Edenor (EDN), Metrogas (METR), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Grupo Supervielle (SUPV), Loma Negra (LOMA) y Sociedad Comercial del Plata (COME), entre otras. Sin embargo, cayeron: Aluar (ALUA), Tenaris (TS), Petrobras (APBR), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2).
En el exterior, se registraron alzas de hasta 18% en las principales acciones ADRs argentinas.
NOTICIAS MACROECONÓMICAS
Sequía incidió en contracción económica del 2ºT18
Según el INDEC, la economía se contrajo 4,2% YoY en el 2ºT18, debido a la importante sequía que sufrió el sector agropecuario a comienzos del año. Luego de cinco períodos de crecimiento sostenido el Producto registró su primer retroceso. Así, el primer semestre acumula una caída de 0,5%. Según privados, la producción agropecuaria cayó -31,6% YoY. Excluyendo este sector, el nivel de actividad se mantuvo estable en términos interanuales.
Inflación mayorista se incrementa 51,4% YoY
De acuerdo a datos del INDEC, los precios mayoristas se incrementaron 4,9% MoM en agosto y 51,4% YoY, acumulando un alza de 43,1% en lo que va de año y que tendrá su repercusión en los costos minoristas de los próximos meses. El aumento de precios fue consecuencia de un incremento de 4,6% en productos nacionales y 5,9% en los importados. Se estima un alza importante para septiembre por el impacto de la devaluación.
Producción de acero se incrementa 16,3% en Agosto
La Cámara Argentina del Acero informó que la producción de acero crudo creció 16,3% YoY en agosto, alcanzando 417.400 toneladas. Con relación a julio de este año, la producción retrocedió 1,8% MoM. La aplicación de incrementos de aranceles al acero impuestos durante agosto por la administración del presidente de EE.UU. a las importaciones de productos largos de origen turco, agrega una mayor preocupación sectorial por el exceso de oferta existente a nivel global.
Déficit primario cayó en agosto 58% y el financiero 54%
El Ministerio de Hacienda dio a conocer que el déficit primario en agosto fue de ARS 10.356 M, cayendo 58% YoY y reduciéndose a la mitad en relación al PIB. Asimismo, el déficit financiero se ubicó en ARS 14.517 M reflejando una disminución de 54% YoY. En el marco del cumplimiento de la meta fiscal de seguimiento del acuerdo Stand-by vigente con el FMI, los datos de agosto totalizaron 1,1% del PBI y representaron, transcurridos ya ocho meses del año, menos de la mitad de la meta (2,7% PBI) pautada para diciembre.
Tipo de cambio
Tras la importante liquidez de pesos que dejó la licitación del martes de Lebacs, el dólar minorista cayó 41 centavos para ubicarse en ARS 40,12 vendedor, en un contexto en el que el BCRA salió al mercado cambiario a intervenir con ventas directas en contado desde el inicio de la rueda, además de vender divisas en la plaza de futuros. Las ventas del Central por USD 195 M (cifra superior a la del martes) terminaron de bajar al dólar mayorista, que cerró en ARS 39,21 para la punta vendedora, bajando 51 centavos respecto al cierre anterior.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales cayeron el miércoles USD 196 M y finalizaron en USD 49.024 M.
Indicadores Financieros
Fuente Bloomberg
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