Informe Diario 25 de Septiembre de 2018

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ARGENTINA

RENUNCIO CAPUTO, según rumores, a pedido del FMI.   Las acciones están 5% abajo en el pre market. Dólar $ 38/40  muy aproximado casi sin operaciones. Bonos caen 1.5%

 

GLOBAL:

Retorno del Treasury a 10 años supera el 3,1%.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban levemente en alza, mientras los inversores permanecen atentos a los recientes eventos económicos y el comienzo de la reunión de política monetaria de la Fed.

Ayer por la tarde, se reveló que fiscal general adjunto, Rod Rosenstein, estaba a punto de renunciar o ser despedido. Sin embargo, la Casa Blanca emitió una declaración diciendo que Rosenstein y Donald Trump se reunirían el jueves.

Rosenstein fue nominado por Trump en abril de 2017 para ocupar sus actuales funciones y fue quien escribió el memorando que fue la base de la decisión del presidente Trump para despedir al Director del FBI, James Comey.

Además, Rosenstein nombró al asesor especial Robert Mueller para investigar los presuntos vínculos entre la campaña de Trump y Rusia durante las elecciones de 2016 y asuntos relacionados basados en el despido de Comey.

El índice de actividad de la Fed Chicago se mostró estable en agosto. Se espera que el índice manufacturero Richmond y la confianza del consumidor (Conference Board) reflejen leves caídas en septiembre.

 

 

CORPORATIVAS

CENTURYLINK (CTL): El CFO de la compañía de telecomunicaciones, Sunit Patel, presentó su renuncia. A partir del 28 de septiembre el vicepresidente de finanzas Neel Dev actuará como CFO interino hasta que se encuentre un reemplazo permanente. Patel se unirá a T-Mobile como vicepresidente ejecutivo el 1 de octubre. Las acciones de CTL caían 3,9% en el pre-market.

ADVANCE MICRO DEVICES (AMD): RBC Capital otorgó a la compañía de chips una calificación de “outperform” estimando las ganancias de AMD 10% por encima del consenso del mercado, debido al aumento en el crecimiento de las ventas, lo que lleva a una importante expansión del margen.

MICHAEL KORS (KORS): La compañía llegó a un acuerdo para comprar Versace, por USD 2,1 Bn, incluyendo deuda. Donatella Versace permanecerá en la empresa para supervisar la marca.

GLENCORE (GLCNF): Las acciones subían esta mañana 2,9% luego que la compañía de materias primas anunció la ampliación de su programa de recompra de acciones por USD 1 Bn para antes de febrero 2019. 

COSMO ENERGY (5021): Las acciones del holding petrolero japonés subieron 3,7% en la jornada producto del incremento en el precio del crudo.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían, impulsadas por noticias corporativas positivas.

La confianza de fabricación de Francia de septiembre cayó más de lo esperado.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron hoy dispares, producto de la entrada en vigencia de los últimos aranceles anunciados por China y EE.UU. y sus posibles efectos en la economía.

El viceministro de Comercio de China, Wang Shouwen, dijo que era difícil seguir adelante con las negociaciones comerciales y que dependería de la «voluntad» de EE.UU. de reanudar las conversaciones.

La revisión final del índice líder CI de julio arrojó una leve mejora.

 

 

América Latina

BRASIL: De acuerdo con la encuesta Focus realizada por el Banco Central, el mercado elevó la previsión de inflación para este año de 4,09% la semana pasada a 4,28% esta semana. Con relación a 2019 la proyección se revisó al alza pasando de 4,11% a 4,18%. Estas expectativas continúan dentro de las metas de inflación fijadas por la autoridad monetaria, del 4,5% para el presente año y de 4,25% para el próximo, ambas con 1,5 puntos porcentuales de tolerancia. El alza en la proyección de inflación confirma la previsión que el Comité de Política Monetaria (Copom) eleve la tasa básica de interés de referencia Selic en el año 2019.

BRASIL: Según la última encuesta realizada por la firma Ibope, el candidato del Partido de los Trabajadores (PT) Fernando Haddad, vencería al aspirante por el Partido Social Liberal (PSL) Jair Bolsonaro por seis puntos en segunda vuelta.

CHILE: El Banco Central reportó que evalúa la posibilidad de incrementar la tasa de interés de referencia en septiembre, aunque finalmente decidió dejarla en su actual nivel de 2,5%, prolongando el ciclo de política monetaria expansiva. Asimismo, indicó que la evolución de las condiciones macroeconómicas, y la convergencia de la inflación a 3% en el horizonte habitual hacen cada vez menos necesario mantener el actual estímulo monetario.

MÉXICO: Según el Instituto Nacional de Estadísticas, la inflación presentó un incremento en la primera quincena de septiembre de 0,22% alcanzando así una tasa interanual de 4,88%, menor al 4,98% anticipado por el mercado y del 5% de la segunda mitad de agosto. Si la inflación confirmara una tendencia a la baja en las próximas quincenas, reduciría las presiones de política monetaria del Banco Central.

PERÚ: El ministro de Producción, Raúl Pérez Reyes, dio a conocer que las ventas minoristas se incrementaron 2,4% YoY en julio y alcanzaron los PEN 3.100 M (USD 940 M), destacando con mayor dinamismo alimentos (+8,2%), bebidas y tabaco (+3,5%) y prendas de vestir y calzado (+3,1%). Este comportamiento fue gracias al ajuste de estrategias, remodelaciones y mayores ventas a través del canal de comercio electrónico, que permitieron mejorar la oferta hacías los consumidores.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. continuaban registrando subas, a la espera de los resultados de la reunión de la Fed, alcanzando máximos en 4 meses.

El retorno a 10 años se encontraba en 3,1104%.

Los retornos de Europa mostraban importantes alzas, en línea con los Treasuries de EE.UU. Los comentarios optimistas de Draghi y los avances en las negociaciones por el Brexit le dan soporte a los rendimientos regionales.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) se mostraba estable, ya que los inversores se mantienen a la espera de la decisión de política monetaria de la Fed, en la que podría aumentar su tasa de referencia. El resurgimiento de las tensiones comerciales con China le da un renovado soporte.

El euro subía +0,13% y alcanzaba su máximo registro en 3 meses y medio, luego que el presidente del BCE Draghi expresara su confianza acerca del crecimiento económico e inflación en la Región.

El yen caía -0,06% a su menor nivel en más de 2 meses, al tiempo que se refuerza la demanda del dólar como activo de cobertura por las tensiones comerciales con China.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +0,58%, alcanzando nuevamente registros máximos de 4 años, después que la OPEP y Rusia afirmaran que no buscarán compensar el posible desabastecimiento que puedan provocar las sanciones aplicadas contra Irán desde noviembre próximo.

El oro se mantenía estable (con leve sesgo alcista) mientras las tensiones comerciales con China y las expectativas por la reunión de la Fed por un posible aumento de tasas limitan la demanda del metal.

La soja mostraba un rebote de +0,45%, cotizando en USD/tn 310,36, al tiempo que resurgen los temores por un estancamiento en las negociaciones comerciales con China, quien puede aplicar mayores sanciones sobre los granos. El maíz operaba en USD/tn 141,44 y el trigo en USD/tn 191,51.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: Bonos en dólares en baja tras el rumor que el FMI otorgue un monto menor al esperado

 

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) iniciaron la semana con caídas, después que corriera el rumor que el FMI extendería el Acuerdo Stand-by por USD 5.000 M (según medios periodísticos) y no por USD 15.000 o USD 20.000 M como se venía diciendo en las últimas ruedas (también por la prensa). El mercado aguarda el anuncio oficial que ocurriría entre hoy y mañana. Si bien el monto es menor al esperado, dado que una cifra mayor le da más poder de acción al BCRA, el hecho que Argentina necesite menos dinero prestado es positivo.

En la BCBA, los títulos públicos nominados en dólares que cotizan en pesos, cerraron con bajas, a pesar de la suba del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina  subió 4,1% ubicándose en los 612 puntos básicos.

Hoy se podrán ingresar las ofertas para suscribir  Letes en dólares a 196 días de plazo (vencimiento el 12 de abril de 2019) a una tasa nominal anual de 6%.

Tal suscripción podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para dicha suscripción será el correspondiente a la Comunicación «A» 3500 de hoy.

IRSA Propiedades Comerciales votará un nuevo programa de emisión de deuda por USD 600 M. La compañía actualmente tiene ONs vigentes por USD 500 M con vencimiento en 2020 y 2023. La votación está programada para el 29 de octubre.

 

 

RENTA VARIABLE: Ajuste para el Merval tras varias ruedas de alzas

 

Tras la suba de más de 13% de la semana pasada, el principal índice accionario local mostró una importante toma de ganancias, pero también cayó por la posibilidad que el FMI otorgue al Gobierno una ampliación del préstamo por una cifra menor a la esperada por el mercado. Influyó además, la baja de los mercados internacionales luego de la entrada en vigencia de aranceles entre EE.UU. y China.

En este contexto, el Merval perdió 3,4% y se ubicó en los 33.163,61 puntos, con los inversores atentos al paro general de hoy, al acuerdo con el FMI, y a la licitación que el Gobierno realizará mañana de Letes en dólares.

El volumen operado en acciones en la BCBA se ubicó en los ARS 842,9 M, cifra que se manifestó por debajo del promedio de la semana anterior. En Cedears se negociaron ARS 7,5 M.

Las acciones más afectadas en la jornada de ayer fueron las de: Central Puerto (CEPU), Grupo Supervielle (SUPV), Cablevisión Holding (CVH), Loma Negra (LOMA), Transener (TRAN) y Metrogas (METR), entre otras. Sin embargo, lograron sortear la baja generalizada las acciones de: Tenaris (TS), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y Aluar (ALUA).

YPF (YPFD) y Argentina piden a la corte de apelaciones que no certifique fallo adverso en la demanda de Petersen. Buscan presentar escrito en Corte Suprema y evitar posible proceso de «discovery» a la petrolera.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Ventas en shoppings y supermercados con caídas en julio cercanas al 4% YoY

Según el INDEC, las ventas a precios constantes en shoppings cayeron en julio 3,8% YoY y en los supermercados 3,7% YoY, tratándose del cuarto mes de contracción para ambas actividades en lo que va de año. Este comportamiento se debió a la devaluación de la moneda, el proceso recesivo y la inflación que atraviesa la economía local.

Se impulsa exportación de electricidad y gas a Brasil y Chile

La Secretaría de Energía dio a conocer que gracias a los excedentes de producción de gas natural en Vaca Muerta y a la escasa demanda, tanto de gas natural como de electricidad debido a las temperaturas primaverales, Argentina exportará electricidad a Brasil pero sin compromiso de reimportación como se hacía anteriormente. Asimismo, el Gobierno autorizó y reglamentó las exportaciones de gas a Chile, basadas en el mismo fenómeno y tras negociaciones entre ambos países.

Ineficiencia del gasto público representa 7,2% del PIB

Según un informe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Argentina es el país con mayor ineficiencia en el gasto público que alcanza 7,2% del PIB. Este dato negativo se acrecienta ya que el país tiene el mayor gasto total con relación al PIB, casi 50%. El cálculo de la ineficiencia tiene tres componentes: transferencias focalizadas, malgasto en compras públicas y remuneración a empleados.

Tipo de cambio

El dólar minorista cerró prácticamente estable el lunes y finalizó en los ARS 38,14 vendedor, bajando apenas dos centavos en relación al cierre previo y anotando su cuarta baja consecutiva. Sin embargo, en el mercado mayorista el tipo de cambio subió 15 centavos a ARS 37,30 para la punta vendedora, a pesar de la intervención del BCRA en el mercado de futuros y a través de una licitación de USD 250 M, de los cuales adjudicó USD 112 M a un precio promedio de ARS 37,3172.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron USD 34 M y finalizaron en USD 49.535 M.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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