Informe Diario 21 de Noviembre de 2018

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GLOBAL

Mercados rebotan tras el fuerte sell-off global.

 

WALL STREET HOY

https://www.youtube.com/watch?v=2jlKNI4IFVg

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, tras el fuerte sell-off de las últimas jornadas.

Con la importante caída de ayer, los índices S&P 500 y Dow Jones borraron todas las ganancias registradas en el año, y acumulan una pérdida de 1% YTD cada uno. Por su parte, el índice Nasdaq Composite también recortó sus ganancias, por lo que se mantiene neutro en el acumulado del año. Las famosas acciones FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google) subían en promedio 1% en el pre-market.

Mañana no habrá operaciones en los mercados de renta variable y fija en conmemoración del Día de Acción de Gracias. El viernes se reanudarán las operaciones pero hasta la 1 pm ET.

Hoy se espera una importante contracción de las órdenes de bienes duraderos de octubre (dato preliminar). El índice líder de octubre mostraría una desaceleración. La revisión final del índice de sentimiento de la Universidad de Michigan de noviembre se mantendría sin cambios.

 

CORPORATIVAS

AUTODESK (ADSK): La compañía de diseño de software informó ganancias por acción ligeramente por encima de las expectativas con ingresos que también superaron los pronósticos del consenso del mercado. La acción subía 5,9% en el pre-market.

FOOT LOCKER (FL): La empresa reportó beneficios e ingresos ligeramente mayores a lo esperado. Por otro lado, las ventas en tiendas similares aumentaron 2,9% interanual, superando las estimaciones del mercado de 1,6%. La acción subía 15,2% en el pre-market.

BJ’S WHOLESALE (BJ): La compañía publicó utilidades por acción mayores a las estimadas, con ingresos de USD 3,22 Bn que superaron las proyecciones del mercado. La acción registró un alza de 7,2% en el after-market tras revelar sus resultados trimestrales.

NMC HEALTH (NMC): Las acciones de la cadena de hospitales británica subían esta mañana 9,5%, luego que JP Morgan elevó su recomendación de acciones a “overweight” desde “neutral”.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían, recuperándose de las importantes pérdidas registradas ayer.

En Italia, el diario La Stampa informó que el viceprimer ministro, Matteo Salvini, podría estar abierto a revisar ciertos aspectos del presupuesto, como el controvertido objetivo de déficit fiscal. Sin embargo, el mismo Salvini salió a aclarar que sí está abierto al diálogo sobre inversiones pero no sobre el déficit presupuestario o la reforma de las pensiones.

La Unión Europea anunció que sancionará a Italia con una multa después que el país se negó a presentar una propuesta de presupuesto que se ajuste a sus reglas. La UE requerirá que Italia proporcione un plan de las acciones correctivas, las políticas que seguirá y los plazos para su logro, para ponerse en línea con las normas de la Región.

En el Reino Unido aumentaron los préstamos al sector privado no bancario en octubre.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron dispares, en medio de la inestable confianza de los inversores después de las fuertes pérdidas observadas en Wall Street.

Hoy se espera que la inflación de Japón muestre una leve aceleración en octubre respecto al período anterior.

 

 

América Latina

ECUADOR: Según Reuters, el país podría volver al mercado de bonos el próximo año, tras poder cubrir sus necesidades de financiamiento restantes para 2018. En ese sentido, el soberano podría emitir USD 1.750 M en deuda el próximo año, aunque una alternativa es un programa de financiamiento con el FMI si no hay otras fuentes disponibles. Las necesidades de financiamiento para 2019 se complementarían con préstamos multilaterales por   USD 1.600 M, prestamos de China por USD 1.600 M, de bancos comerciales por USD 2.900 M y USD 300 M de renovación de deuda local.

CHILE: El presidente del Banco Central, Mario Marcel, dio a conocer que la economía ha mostrado alta resiliencia frente a los shocks externos, pero hay elementos que se pueden fortalecer, como la recuperación de la holgura en materia de deuda pública y la capitalización de la banca. En ese sentido, destacó que el marco de política macroeconómica vigente es eficaz para enfrentar nuevas turbulencias externas, más aun cuando la inflación está controlada. No obstante, el funcionario agregó que es probable que la volatilidad de las economías emergentes continúe y se avecinen más episodios complejos.

PERÚ: El viceministro de economía, Hugo Perea, dio a conocer que la inversión pública volvería a registrar niveles altos de crecimiento en noviembre, similares al alcanzado el pasado mes de octubre (30,2%). Hasta el 19 de noviembre, la inversión pública total llegó a USD 521 M, siendo la ejecución de gobiernos locales el que lidera el mes con USD 264 M. En octubre último, la ejecución de la inversión pública alcanzó USD 1.053 M, lo cual significó un crecimiento nominal de 30,2% en comparación con el monto registrado en el mismo mes del 2017.

LATINOAMÉRICA: El Banco de Desarrollo de América Latina (CAF) reportó que el rezago de los países de Latinoamérica (con relación a naciones líderes de Asia, Europa y Norteamérica) se debe principalmente al bajo nivel de productividad, el cual es el principal impulsor del crecimiento económico. En ese sentido, los esfuerzos del CAF estarán dirigidos a la promoción de la productividad, y proponen que los países miembros del organismo también converjan en este nuevo pacto por la producción con mayor eficiencia. La baja productividad de la región está asociada a una menor innovación, la ineficiente distribución del empleo y del capital entre las empresas.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves subas. Los inversores aguardan la presentación de nuevos datos económicos, al tiempo que monitorean al mercado de crudo por su impacto inflacionario. El retorno a 10 años se ubicaba en 3,0764%.

Los retornos de Europa registraban subas, en línea con los Treasuries de EE.UU.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) se mostraba estable tras las subas de ayer, tras el sell-off accionario de ayer mientras continúan los temores a una ralentización económica global y a una profundización de las tensiones comerciales con China.

El euro se mantenía estable mientras los inversores reaccionan a las noticias provenientes de Italia y el problemático presupuesto 2019.

La libra esterlina operaba sin cambios, mientras los mercados aguardan mayor claridad respecto al proceso de negociaciones por el Brexit. Se espera que una salida abrupta del grupo profundice la recesión económica.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI rebotaba +1,59% tras la importante caída de ayer y alcanzar su valor más bajo desde octubre 2017. Si bien la OPEP busca frenar el sell-off petrolero por el exceso de oferta global mediante un recorte de producción, EE.UU. se muestra en contra y limita una recuperación del precio.

El oro cotizaba en alza (+0,19%), luego que las acciones sufrieron un masivo sell-off global que impulsó a la demanda de cobertura.

La soja caía -0,37, cotizando en USD/tn 322,49, mientras la persistencia de las tensiones comerciales globales limita las expectativas de demanda de granos desde China. El maíz operaba en USD/tn 146,65 y el trigo en  USD/tn 187,10.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: El Gobierno buscará absorber los pesos sobrantes de Lebacs licitando Lecap y Lecer        

El BCRA recortó 700 puntos básicos la tasa de Lebacs a 28 días de plazo llevándola a 50% anual, adjudicando Letras por un monto de ARS 39.754 M a inversores no financieros sobre un total de ofertas por ARS 58.624 M. En valor efectivo, se adjudicaron Lebacs por ARS 38.285 M, frente al vencimiento de la semana de ARS 160.519 M.

De esta manera, el Central inyectó al sistema financiero unos ARS 122.234 M, de los cuales parte podrían dirigirse hacia el dólar. Aunque para evitar eso, el Tesoro licitará hoy Lecap y Lecer a 91 días, respectivamente.

Las Lebacs adjudicadas se agregan a un stock existente que asciende a VN ARS 30.064 M, por lo que para la última amortización de Letras del BCRA (el 19 de diciembre), el vencimiento será de VN ARS 69.818 M. Pero como la subasta de ayer fue la última, en diciembre se dejarán vencer las Lebacs.

Hoy saldrá el Tesoro a licitar nuevas Lecaps a 91 días de plazo (vencimiento el día 22 de febrero de 2019) capitalizables mensualmente a la tasa nominal mensual de 4%. Y además se colocarán Letras del Tesoro en Pesos ajustadas por CER (Lecer) también a 91 días, con cupón cero. La recepción de las ofertas comenzará a las 10 y finalizará a las 15 horas. La suscripción de ambos instrumentos podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para la suscripción será el de la Comunicación «A» 3500 de ayer (ARS 36,258).

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron con bajas generalizadas a pesar de la suba del tipo de cambio mayorista.

En el exterior, los soberanos nominados en moneda extranjera mostraron caídas. En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 1,1% y se ubicó en los 673 puntos básicos.

Los activos de renta fija continúan cayendo, en un contexto en el que comienza a pesar la incertidumbre sobre quien se presentará de la oposición el año próximo como candidato a presidente, además de la situación económica actual.

 

RENTA VARIABLE: El Merval tuvo la peor baja diaria de los últimos tres meses

En línea con la baja de los mercados internacionales y del petróleo, el mercado accionario local mostró una importante pérdida, presionado por las acciones del sector financiero y energético.

En este escenario, el índice Merval cayó 4,5%, a 29.714,68 puntos, representando su peor retroceso diario en los últimos tres meses.

El volumen operado en acciones sigue siendo muy bajo y ubicándose por debajo del promedio diario de la última semana. El mismo se ubicó ayer en ARS 486,1 M. En Cedears se negociaron ARS 136,7 M.

Las acciones más afectadas fueron las de: Central Puerto (CEPU), Pampa Energía (PAMP), Banco Macro (BMA), YPF (YPFD), y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), entre otras. Sólo logró cerrar en alza la acción de Edenor (EDN).

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Producción de acero cae ligeramente en octubre en forma interanual

La Cámara Argentina del Acero informó que la producción de acero crudo en octubre cayó ligeramente 0,2% YoY, pero se incrementó 2,6% MoM. Asimismo, agregó que la proyección de corto plazo no es alentadora, pero no se prevé una mayor caída. El efecto de la devaluación y suba de aranceles (de 20% a 35%) para productos de lavado y refrigeración podría generar una rápida recuperación de la industria en cuanto repunte la economía.

Ventas de vehículos financiados cayó 45% YoY en octubre

Según ACARA, el financiamiento de vehículos cero kilómetro cayó significativamente en octubre 45% YoY, sumando su quinta caída consecutiva en lo que va de año. En ese sentido, la venta con créditos alcanzó 44,2% del total del mercado, siendo el 53% originado vía planes de ahorro de las terminales, 31% a través de las financieras de las marcas y 14% mediante entidades bancarias.

Expectativa de inflación baja 10% para los próximos doce meses

La Universidad Torcuato Di Tella, dio a conocer que la expectativa de inflación de los consumidores para los próximos doce meses bajó 10% y se ubicó en noviembre en 30%. Según el promedio, la expectativa de inflación baja 1,6% respecto de la medición de octubre de 2018 y se ubica en 38,30%. La expectativa de inflación se mantiene constante en la Capital Federal mientras que disminuye en el Interior del país y en el Gran Buenos Aires, con respecto a octubre.

Emisión de deuda empresarial para inversiones se redujo 73% anual

Según privados, las emisiones de deuda de las empresas para realizar inversiones cayó 73% anual entre enero y octubre, debido al alto costo que generan las actuales tasas de interés, la crisis cambiaria y la previsión de recesión económica. De esta manera, en los primeros diez meses de este año las empresas colocaron apenas el 5,2% de toda la deuda que la Argentina emitió en el mercado de capitales local e internacional.

Tipo de cambio

El dólar minorista subió ayer 23 centavos y se ubicó en los ARS 37,23 (vendedor), en parte por coberturas tras el feriado del lunes, en un contexto en el que las monedas emergentes se depreciaron a nivel internacional. En el mercado mayorista, el tipo de cambio ascendió 25 centavos a ARS 36,18 (para la punta vendedora), en un marco en el que el BCRA realizó la última licitación de Lebac. Además, el BCRA licitó Leliq por un monto de ARS 93.325 M a 7 días de plazo, con un rendimiento promedio en baja del 62,12% anual (el viernes, había terminado en 62,208%) y una tasa máxima de corte de 62,50% anual.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales finalizaron ayer en USD 52.063 M, cayendo USD 135 M respecto al viernes pasado.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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