Informe Diario 03 de Agosto de 2020

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operan con alzas, tras una semana de buenos resultados corporativos

 

 

 

 

ESTADOS UNIDOS

Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con alzas (en promedio +0,5%), cuando los inversores dirigen su atención a Washington y a la economía después de una semana en la que se presentaron importantes resultados corporativos positivos, especialmente de Apple, Amazon y Facebook.

No obstante, los inversores aún se muestran preocupados porque los legisladores republicanos y demócratas no logran acordar algunos puntos de la próxima legislación de alivio económico por el coronavirus. La discordancia pasa por la asistencia por desempleo, fijada en USD 600 por semana en marzo, que la Casa Blanca busca reducir a USD 200 por semana, mientras que los demócratas han pedido que no se modifique.

Se espera una mejora de los índices PMI manufacturero de Markit e ISM en julio.

Las principales bolsas de Europa operan con fuertes subas (en promedio +1,2%), después que la actividad manufacturera en la eurozona se expandió por primera vez desde principios de 2019. Ahora la atención permanece focalizada sobre la presentación de importantes resultados corporativos al inicio de una nueva semana.

Sin embargo, la Casa Blanca no espera que se pueda llegar a un acuerdo sobre nuevas medidas de estímulo económico inminentemente. A su vez, persisten las tensiones entre EE.UU. y China, ya que Trump anunciaría nuevas sanciones sobre las compañías de software chinas consideradas como una amenaza a la seguridad nacional.

Mejoraron los índices PMI manufactureros de Alemania, la eurozona y el Reino Unido en julio.

Los mercados en Asia cerraron con fuertes subas, con las acciones japonesas liderando las ganancias en la región (más de +2%) a medida que los datos manufactureros chinos y japoneses superaron las expectativas.

No obstante, continúan las preocupaciones porque las tensiones entre EE.UU. y China siguen aumentando.

Se registró una contracción del PIB de Japón (dato preliminar). Mejoraron los índices PMI manufacturero de Japón (continúa en zona de contracción) y China (Caixin) de julio.

El dólar (índice DXY) opera en alza, mientras una mayor demanda de cobertura le dio un impulso después de marcar su desempeño mensual más débil en una década.

El euro registra un retroceso, como contrapartida de la suba del dólar, después de las fuertes subas registradas el mes pasado.

El yen muestra una caída, mientras el rebote del dólar detuvo el impulso alcista de la divisa de cobertura.

El petróleo WTI registra leves bajas, mientras la OPEP+ se prepara para aumentar la producción, sumado a la menor demanda energética por los rebrotes de la pandemia que aumentan los temores a un exceso de oferta global.

El oro opera con leves subas, alcanzando nuevos récords, ante un dólar más débil y las preocupaciones por las consecuencias económicas mundiales de la pandemia.

La soja muestra ganancias, debido a que se incrementó la demanda del cultivo para producir biocombustibles en EE.UU.

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses observan leves subas, aunque las tensiones con China y la pandemia debilitan las esperanzas de una rápida recuperación económica. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,55%.

Los rendimientos de bonos europeos registran un leve sesgo alcista, en línea con los US Treasuries.

 

 

CORPORATIVAS

EXXON MOBIL (XOM) tuvo pérdidas por acción de USD -0,70 e ingresos por USD 32,61 Bn. Sin embargo, el mercado estimaba que las pérdidas por acción fueran USD -0,61 y los ingresos de USD 38,16 Bn.

HSBC (HSBC) reportó ganancias por acción de USD 0,05 e ingresos por USD 13,15 Bn. Por su parte, el mercado esperaba resultados mayores a los presentados, con ganancias por acción de USD 0,45 e ingresos por USD 13,29 Bn.

MERCK & CO (MRK) obtuvo resultados mayores a lo esperado tras presentar ganancias por acción de USD 1,37 e ingresos por USD 10,87 Bn. El mercado preveía ganancias por acción de USD 1,06 e ingresos por USD 10,40 Bn.

 

 

LATAM

CHILE: El desempleo subió a 12,2% en el último trimestre por el impacto del coronavirus en la economía, informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). El registro para el sexto mes está un 4,9% por encima de igual período del año anterior.

COLOMBIA: El Banco Central de Colombia bajó la tasa de interés de referencia en 0,25% a un nuevo mínimo de 2,25%, en línea con lo esperado por el mercado, al proyectar una contracción de la economía mayor a la prevista ante la pandemia de coronavirus. Para el banco, la demanda agregada es más débil que lo esperado, con mayores excesos de la capacidad productiva y un fuerte deterioro del mercado laboral.

COLOMBIA: El valor de las exportaciones se contrajo 26,4% interanual en junio a USD 2.278,1 M, impactado por las menores ventas de petróleo en medio de la pandemia de COVID-19. No obstante, la caída se moderó con respecto a mayo, cuando el valor de las exportaciones cayó 40,3% interanual.

MÉXICO: Las remesas enviadas al país, una de las principales fuentes de divisas, habrían seguido creciendo en junio y julio, a pesar del fuerte declive económico provocado por la crisis del coronavirus. Según el presidente Andrés López Obrador, se habrían recibido USD 3.400 M en junio y USD 3.480 M en julio, en ambos casos, un incremento del 6,8% frente al mismo mes de 2019.

 

 

ARGENTINA

RENTA FIJA: A tan sólo un día del cierre de la oferta, las diferencias persisten. Bonistas quieren seguir negociando.

Los bonos en dólares finalizaron el mes de julio con importantes ganancias, en un contexto de elevadas expectativas acerca de un arreglo entre el Gobierno y acreedores extranjeros para reestructurar la deuda pública.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró el viernes en 2269 puntos básicos, subiendo en las últimas cinco ruedas 59 bps, pero bajando en el mes de julio 226 puntos.

Inversores descontaron durante el mes un eventual acuerdo, a partir de menores diferencias económicas (de unos USD 2,60 por cada 100 nominales, de acuerdo a nuestros cálculos) y legales que existen entre lo que demandan los grandes grupos de bonistas. Pero más allá de eso, la incertidumbre continuó primando en el mercado debido a que no se cerraba un acuerdo.

Los tres principales grupos de acreedores mantuvieron firme su postura, y dijeron que su reciente oferta de reestructuración tiene el respaldo de bonistas que representan más de la mitad de la deuda extranjera del país.  Del lado del Gobierno, también sostienen su posición, diciendo que no habrá modificaciones económicas sobre la oferta, pero sabe que cuenta por ahora con un bajo porcentaje de adhesión al canje.

Lo cierto es que a tan sólo un día del vencimiento de la oferta de canje, el Gobierno no da señales de querer extender el plazo de aceptación (se hablaba el viernes que podía prorrogarse hasta el 28/8) y permitir que los tres grandes grupos de acreedores negocien mejores términos y condiciones para sus bonos. Se estima que aproximadamente el 30% de los bonos elegibles ya han ingresado al canje, cifra que es insuficiente para reestructurar la deuda. Este fin de semana, diferentes medios locales afirmaron que el presidente Alberto Fernández descartó la posibilidad de continuar las negociaciones y rechazó la sugerencia del ministro Martín Guzmán, de extender la fecha del cierre del canje por sexta vez.

Todavía con un final incierto, el mercado aún cree en que, por el bien de ambos, las partes alcanzarán un arreglo.

La PROVINCIA DE BUENOS AIRES extendió el plazo de su canje de deuda en dólares regida bajo ley extranjera hasta el 14 de agosto.

 

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval ganó en julio 27,3% por expectativas sobre un acuerdo por la deuda

El mercado local de acciones finalizó el mes de julio con una importante suba, en un contexto de mayores expectativas sobre un acuerdo en las negociaciones para reestructurar la deuda soberana.

La suba se dio después que el Gobierno presentara su cuarta oferta a principios del mes, la cual acercó las posiciones con los bonistas extranjeros, más allá que éstos luego la terminando rechazando.

Pero también influyó en gran parte la mejora de los tipos de cambio implícitos.

En este contexto, el índice S&P Merval cerró el viernes en los 49.253,62 puntos, ganando en julio 27,3% en pesos, luego que marcara en dicho mes un valor máximo de 50.091 unidades. Medido al dólar contado con liquidación, el avance mensual fue de 12,8%. La semana pasada el principal índice ganó 1,3%.

El volumen operado en acciones en BYMA alcanzó en el mes de julio los ARS 29.242 M, marcando un promedio diario de ARS 1.392,5 M. La semana anterior el monto negociado alcanzó los ARS 7.520,1 M, con un promedio diario de ARS 1.504 M.

En Cedears se negociaron la semana pasada ARS 5.769,7 M, en tanto que en julio se operaron ARS 21.134,7 M.

En la plaza externa, las acciones que mejor comportamiento tuvieron en julio fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) +48,9%, Cresud (CRES) +46,1%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +44,7%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +37,1%, Holcim Argentina (HARG) +35,2%, Banco Macro (BMA) +33,8%, BBVA Banco Francés (BBAR) +27,9% y Aluar (ALUA) +26,6%, entre las más importantes.

 

 

Indicadores y Noticias locales

 

Rentabilidades bancarias se incrementaron 40% en mayo

Según el BCRA, los bancos privados registraron un crecimiento mensual de sus ganancias de 41,6% nominal en mayo, es decir una mejora real de 39,5% respecto al mes anterior, con lo cual estas ganancias fueron de ARS 20.927 M. De esa forma, continúan recortando la caída que sufrió su rentabilidad en febrero y marzo, cuando el BCRA generó un importante desarme de las Leliq y los Pases.

 

Compra de dólares cayó 48% YoY en junio

De acuerdo al BCRA, las personas humanas que básicamente demandan moneda extranjera para atesoramiento y viajes al exterior, compraron dólares por USD 778 M en junio, básicamente en billetes, lo que significó una caída de 47,8% de forma interanual. Asimismo, los Inversores institucionales y otros, tanto residentes como no residentes, efectuaron ventas netas en el mes por USD 99 M.

 

Ventas minoristas caen 27,7% YoY en julio (CAME)

Según la CAME, las ventas minoristas disminuyeron en julio 27,7% YoY, incluyendo tanto la modalidad online como en locales físicos. Con muchas ciudades del interior trabajando con mayor normalidad, la baja en la región AMBA llegó al 36,3% mientras que en el resto del país a 13,7%. A su vez, sin incluir las actividades esenciales, el declive es de 33,8%. De esta manera, en los primeros siete meses del año, el comercio minorista pyme acumula una caída anual de 31,6% YoY.

 

Agroexportaciones se incrementaron 6% en el 1°S20

De acuerdo a la Bolsa de Comercio de Rosario, las ventas del complejo agropexportador argentino cerraron el primer semestre del año con un crecimiento del 6% en el volumen de ventas y representaron el 50% del ingreso de divisas. En este contexto, los cereales sostienen este incremento, aunque en el caso de maíz, si bien su facturación creció 15% durante este período, en su mayoría son granos sin procesar, situación que pone en evidencia la falta de agregado de valor en esta cadena de valor.

 

Tipo de cambio

Tras dos meses con caídas, los tipos de cambio implícitos acumularon en el mes de julio una importantes suba, alcanzando valores máximos de dos meses y medio, en un marco en el que el BCRA debió vender cerca de USD 400 M para contener al dólar oficial. Influyó en el alza el contexto de crisis económica y la incertidumbre respecto a la resolución del canje de la deuda.

En este sentido, el dólar contado con liquidación (implícito) subió 19,2% en el mes (ARS 19,96) a ARS 124,10, dejando un spread con la cotización mayorista de 71,6%. La semana pasada este tipo de cambio ganó ARS 6.62. El dólar MEP (o Bolsa) subió en julio 21,6% a ARS 122,21, implicando una brecha de 69% frente a la divisa que cotiza en el MULC. En las últimas cinco ruedas el dólar MEP subió ARS 7,64.

Por su parte, el tipo de cambio mayorista aumentó 2,5% en julio, tras cerrar el viernes en ARS 72,32 (para la punta vendedora), mientras que la semana anterior acumuló un alza de 42 centavos.

 

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 49 M y cerraron en 43.387 M. Durante julio las reservas crecieron USD 144 M.

 

Y Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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