1. Buscando consistencia en lo inconsistente – Luego de haber aumentado en apenas 2 semanas (fin de octubre – mediados de noviembre) las tasas de interés de política en unos 250 puntos básicos, el BCRA mantiene en 28,75% el centro del corredor de pases a 7 días, indicando que considera que el sesgo actual de

1. Relanzando el cambio Tras la victoria en las elecciones legislativas de octubre, que consolidaron la posición política y social del actual partido gobernante, el Gobierno relanzó la política económica, introduciendo iniciativas en numerosos planos. La estrategia hacia delante se centra en tres pilares dirigidos a incrementar la tasa de inversión y la competitividad de

1. Sorpresa! – El BCRA incrementó 150 puntos básicos (1,5%) su tasa de referencia (centro del corredor de pases), llevándola al 27,75% anual, endureciendo así el sesgo contractivo de la política monetaria. Esta decisión contrasta con los pronósticos del último REM (encuesta del BCRA), realizada a fines de septiembre, donde los participantes pronosticaban que la

Sector externo: la recuperación agudiza el déficit    El gobierno actual continúa en su búsqueda de ir corrigiendo paulatinamente los diversos desequilibrios macroeconómicos heredados, a fin de evitar una futura disrupción económica y crear las condiciones de sustentabilidad para lograr un proceso exitoso de crecimiento en el mediano/largo plazo. No obstante el objetivo de reducir

1. Tipo de cambio: Aprendiendo a flotar   – La sociedad argentina continúa con el proceso de adaptación a un esquema de tipo de cambio flotante que es “una pieza angular de la nueva estrategia económica”, luego de varios años en donde el tipo de cambio servía de ancla. En este sentido, tras la marcada

– Los bonos en dólares que cotizan en el exterior se mostraron en las últimas cinco ruedas con ligeras subas, a pesar que el rendimiento de los UST10Y subió al nivel de 2,363%. – Esto se da en un contexto en el que permanecen firmes las expectativas sobre las elecciones legislativas y en los datos

– Los bonos denominados en dólares en el exterior (mercado OTC) se mostraron en baja en el acumulado de la semana, en parte por la suba de 6 bps en el rendimiento de los UST10Y. – Los títulos públicos también mostraron debilidad luego que se corriera el rumor que el Gobierno estaba considerando aplicar un

1.  Paso a paso, con poca audacia – El viernes 15/9 el Poder Ejecutivo envió al Congreso el Proyecto de Presupuesto Nacional 2018 (PPN-18), donde delinea sus expectativas y ambiciones para el próximo año. Tal vez debido a que aún estamos en pleno período electoral, el PPN-18 no luce particularmente audaz en su búsqueda de

– El último upgrade a la deuda argentina fue realizado por Standard & Poor’s en abril de 2017. En esta ocasión, la calificadora de riesgo elevó el rating desde “B-” a “B”, debido a la mejora de las condiciones económicas. – Con buenas expectativas sobre un crecimiento económico sostenido, la agencia S&P podría en los

2017: Debutando con un fuerte incumplimiento – En los últimos discursos al público, el BCRA ha buscado cambiar el foco que ponía poco tiempo atrás en la meta de inflación del presente año, para tratar de ponerlo en las metas del año próximo. En efecto, la Autoridad Monetaria ya no menciona la meta anual del