Informe Diario 02 de Agosto de 2019

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GLOBAL:

Futuros de EE.UU. operaban con caídas tras haber cerrado en terreno negativo en la rueda de ayer con caídas de 0,9%, 1,05% y 0,79% en el S&P 500, Dow Jones y Nasdaq.    La relativa aversión al riesgo de parte de los inversores está parcialmente asociada a la imposición de aranceles del 10% a USD300.000 millones en bienes chinos que no estaban gravados previamente, a partir del 01 de septiembre. El gobierno de China prometió retaliación.

De esta forma y a pesar de las recientes reuniones, se reavivan las tensiones comerciales y la incertidumbre sobre el impacto que podrían tener en el ritmo de crecimiento económico global, sugiriendo una postura cautelosa sobre los activos de riesgo en el corto plazo. 

Por otro lado la tasa de desempleo en EEUU cerró en 3,7% en julio, mientras que las nóminas no agrícolas del mismo mes registraron la creación de 164.000 empleos; ambos datos en línea con lo estimado por el consenso de analistas.

 

 

ARGENTINA

El tipo de cambio registró una suba el día de ayer en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), llegando a los $44,36 por dólar, en lo que representó una suba de 1,12% respecto al cierre anterior. Este incremento acompaña la tendencia de las monedas de la región.

El riesgo país medido por JP Morgan (EMBI+), registró una suba de 34 puntos básicos, superando los 800 puntos básicos (pb) y llegando a la marca de 818. 

Los precios de los bonos soberanos en dólares se movieron en línea con este indicador, con caídas de 0,6% y 0,3% para el Bonar 2024 y el Discount 2033 Ley Argentina. La agencia Standard & Poor’s confirmó la nota de la deuda Argentina en «B», manteniendo así su perspectiva sobre la capacidad crediticia del país. La calificadora justificó su decisión debido a que el Gobierno sigue cumpliendo con las metas marcadas por el FMI en el marco del crédito Stand By. A la hora de la evaluación crediticia de Argentina S&P no dejó de lado el contexto de las elecciones presidenciales de octubre próximo, pero prevén un contexto estable. Recordemos que el mes pasado Moody’s cambió el outlook de la deuda argentina a negativa, aunque mantuvo la nota en «B2».

El S&P Merval continuó su tendencia a la baja, anotando una caída de 1,54%. Las mayores caídas fueron de Grupo Supervielle (-3,9%), Banco Macro (-4,3%) y Central Puerto (-2,2%).

La recaudación de julio se mantuvo por debajo de la inflación incrementándose 53,4% YoY a ARS 450.909,8 M, siendo el decimotercer mes consecutivo que muestra esta tendencia (según la AFIP). La caída real (1%) de la recaudación de julio fue la menor en un año, lo que implica una progresiva desaceleración. Este crecimiento nominal en la recaudación tributaria fue impulsado principalmente por el impuesto a las ganancias, impuesto a los débitos y créditos, retención a las exportaciones, IVA, derechos de importación y seguridad social.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con caídas (en promedio -0,3%). Los inversores interpretaban los recientes anuncios de Trump de aplicar un arancel adicional del 10% sobre las importaciones chinas. El cargo se impondría a productos chinos por un valor de USD 300 Bn. La tasa entrará en vigencia a partir del 1 de septiembre.

Después de esto, el gobierno chino respondió con una medida recíproca. Así, se rompe la tregua de la larga guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo. Cabe destacar que Trump también tiene previsto hacer hoy un anuncio comercial sobre la Unión Europea.

Aumentaron levemente las peticiones por desempleo en la semana finalizada el 27 de julio, mientras que el índice ISM manufacturero en julio sufrió una leve contracción (51,2 vs 51,7 anterior). Se espera una contracción del cambio en nóminas no agrícolas, mientras que la tasa de desempleo y el déficit de la balanza comercial no se verían afectados.

EXXON MOBIL (XOM) reportó un EPS del 2ºT19 de USD 0,73, frente a USD 0,66 esperados. Por el lado de los ingresos fueron de USD 69.091 Bn frente a los USD 65.202 Bn pronosticados por el mercado.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes pérdidas (en promedio -1,9%), después que Trump reavivara la guerra comercial con China.

En el Reino Unido, el Partido Conservador sufrió una derrota después que el Partido Demócrata Liberal (pro-europeo) ganó la sede parlamentaria de Brecon y Radnorshire, en Gales. La pérdida reduce la mayoría de trabajo de Johnson en el Parlamento a solo una banca antes del debate con los legisladores sobre el plan para sacar a Gran Bretaña de la Unión Europea con o sin un acuerdo de salida el 31 de octubre.

El índice de precios al productor de la Eurozona se desaceleró en junio.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron con fuertes caídas, mientras crecen los temores comerciales entre EE.UU. y China. Además, los mercados analizan el impacto que la guerra comercial tiene sobre la actividad económica china. También preocupa el aumento de las tensiones comerciales entre Tokio y Seúl.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

 

 

América Latina

MÉXICO: Especialistas del sector privado recortaron su expectativa de crecimiento para la economía de 1,13% en junio a 0,79% en julio. Este es el pronóstico más bajo de expansión para el PIB recabado desde la llegada de AMLO. Es la décima vez que se recorta la tasa de crecimiento en este año. Estiman un crecimiento de 1,47% para el 2020, cifra inferior al 1,66% pronosticado en junio.

MÉXICO: En junio se presentó una salida de capitales de USD 1.300 M, de acuerdo con estimaciones del Instituto Internacional de Finanzas (IIF), que agrupa a los principales fondos de inversión e instituciones financieras de operación mundial. En el acumulado del semestre entraron USD 11.100 M en inversión de portafolio. En lo que va del año se han registrado tres meses de desinversión en el país (febrero, abril y junio).

PARAGUAY: Brasil y el Gobierno de Paraguay decidieron dejar sin efecto el acta bilateral suscrita en mayo pasado y con ello se devuelve a instancias técnicas la negociación sobre la contratación de energía eléctrica de la represa Itaipú Binacional. Esta medida fue impulsada por el gobierno paraguayo tras fuerte oposición local. De ser firmado, aumentaría el costo para la compañía eléctrica paraguaya en más de USD 200 M.

PERÚ: La inversión pública del Gobierno nacional alcanzó los USD 379 M en el séptimo mes del 2019, registrando un crecimiento nominal de 26,73% YoY (USD 299 M). Por el lado de los gobiernos regionales ascendió a USD 160 M en julio de este año, creciendo 13,7% YoY. Sin embargo, los gobiernos locales registraron una baja en julio tras alcanzar un nivel de USD 251 M, con lo cual cayó 37,9% frente a igual mes del 2018.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban fuertes caídas, después que Trump impusiera nuevos aranceles a China. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,84%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban importantes bajas, en línea con los US Treasuries.

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba con leves bajas, aunque los temores a una profundización de la guerra comercial con China le darían soporte como activo de cobertura.

El euro rebotaba, aunque permanece próximo a sus valores mínimos de 26 meses por los temores a una profundización de la recesión económica regional. El

El yen subía, ya que los temores a una profundización de la guerra comercial con China le dan soporte como activo de cobertura.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba fuertes ganancias tras caer ayer por el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump de imponer más aranceles a las importaciones chinas.

El oro operaba con importantes subas, por las dudas de los inversores respecto a la intensificación de la guerra comercial con China.

La soja subía, cotizando en USD/tn 320,1, pero se encamina a marcar la mayor pérdida semanal en casi 3 meses por problemas comerciales. El trigo operaba en USD/tn 176.00, mientras el maíz en USD/tn 159,63.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: S&P mantuvo la nota de Argentina en “B”. CGC suspendió emisión de ONs por USD 300 M.

La agencia Standard & Poor’s confirmó la nota de la deuda Argentina en «B», manteniendo así su perspectiva sobre la capacidad crediticia del país. La calificadora justificó su decisión debido a que el Gobierno sigue cumpliendo con las metas marcadas por el FMI en el marco del crédito Stand By. A la hora de la evaluación crediticia de Argentina S&P no dejó de lado el contexto de las elecciones presidenciales de octubre próximo, pero prevén un contexto estable. Recordemos que el mes pasado Moody’s cambió el outlook de la deuda argentina a negativa, aunque mantuvo la nota en «B2».

Por disposición de la resolución de subdelegados de CIA. GENERAL DE COMBUSTIBLES (CGC), se resolvió dejar sin efecto la emisión de ONs Clase 11 a 5 o 10 años de plazo por USD 300 M (ampliable a USD 500 M), terminado en forma anticipada el período de la oferta.

Los bonos nominados en dólares que operan en el exterior cerraron ayer con caídas de hasta 1,3%, en un contexto de incertidumbre política de cara a las PASO, las cuales serán calve para una primera definición de las elecciones del 27 de octubre.

Los soberanos argentinos cotizan hoy con bajas en el exterior de hasta USD 0,25 por cada 100 nominales.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina volvió a ubicarse ayer por encima de los 800 bps (en 815 puntos básicos), incrementándose 4,4% respecto al cierre previo.

En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos, terminaron subiendo hasta 1% impulsados por la suba del tipo de cambio mayorista.

El BCRA subastó ayer Letras de Liquidez (Leliq) en dos tramos por un monto de ARS 224.296 M a una tasa promedio de 60,648%.

 

RENTA VARIABLE: En línea con la tendencia externa, el S&P Merval arrancó el mes con una baja de 1,5%

En un marco en el que los mercados globales cerraron el jueves en baja, el mercado local de acciones se alineó a la tendencia externa revirtiendo la suba del comienzo de la jornada.

Así es como el índice S&P Merval perdió ayer 1,5% para ubicarse en los 41.410,98 puntos, luego de registrar en forma intradiaria un máximo de casi 42.500 unidades.

Esto se dio en un contexto en el que prima la cautela de los inversores frente a la incertidumbre política de cara a las elecciones primarias del 11 de agosto próximo.

El volumen operado en acciones en la BCBA continúa siendo bajo respecto al promedio de los últimos dos meses. Ayer se operaron ARS 777,3 M, mientras que en Cedears se negociaron el jueves ARS 56,1 M.

Las acciones más afectadas en la primera rueda de agosto fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV), Banco Macro (BMA), Grupo Financiero Valores (VALO), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Transener (TRAN), entre otras.

Sólo se manifestaron en alza: Cablevisión Holding (CVH), Sociedad Comercial del Plata (COME), Cresud (CRES) y BBVA Banco Francés (BBAR).

 

 

Indicadores y Noticias locales

Recaudación fiscal creció 53,4% YoY en julio

La recaudación de julio se mantuvo por debajo de la inflación incrementándose 53,4% YoY a ARS 450.909,8 M, siendo el decimotercer mes consecutivo que muestra esta tendencia (según la AFIP). La caída real (1%) de la recaudación de julio fue la menor en un año, lo que implica una progresiva desaceleración. Este crecimiento nominal en la recaudación tributaria fue impulsado principalmente por el impuesto a las ganancias, impuesto a los débitos y créditos, retención a las exportaciones, IVA, derechos de importación y seguridad social.

Superávit comercial con Brasil de USD 71 M en julio

Según el Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior, el saldo del comercio bilateral de la Argentina con Brasil registró en julio un superávit de USD 71 M. En este sentido, las exportaciones disminuyeron en julio 4,6% YoY, mientras que las importaciones cayeron 27,4% YoY. Sin embargo, los primeros siete meses de 2019 cerraron con un superávit comercial acumulado favorable a la Argentina de USD 261 M, que contrasta notablemente con el déficit de USD 3.889 M verificado en los primeros 7 meses de 2018.

Base monetaria cerró julio con un crecimiento de 2,8% por encima de la meta

Según el BCRA, el promedio de la base monetaria alcanzó en julio ARS 1.381,5 Bn,  ARS 38,3 Bn (2,8%) por encima de la meta. Sin embargo, el cambio en la norma por parte de la autoridad monetaria permitió mayor margen de maniobra y en consecuencia el cumplimento con el esquema establecido el 22 de julio pasado cuando decidió modificar el cálculo de la meta de base monetaria de mensual a bimestral para el período julio-agosto.

Tipo de cambio

El dólar minorista subió el jueves 1,1% (o ARS 52 centavos) para ubicarse en los ARS 45,55 vendedor, un día después que la Fed bajara 25 puntos básicos las tasas de interés y fuera cautelosa con respecto a más recortes en el futuro. En sintonía se movió el tipo de cambio mayorista, que terminó subiendo 1,3% a ARS 45,35 para la punta vendedora, en una rueda en la que el Banco Central intervino en el mercado de futuros a pesar del ingreso de divisas de agroexportadores.

 

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el miércoles en 49,62%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 48,30%. Las reservas internacionales disminuyeron ayer USD 136 M y terminaron ubicándose en los USD 67.755 M.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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