Informe Diario 03 de Octubre de 2019

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GLOBAL

Aumentan los síntomas de recesión mundial  ISM salio 52.6, el peor en 3 años (mercado esperaba 55) Los futuros de acciones de EE.UU. abren en baja 0 .70%  Los empleadores privados en EEUU contrataron menos trabajadores de lo esperado en septiembre El número de plazas abiertas el mes anterior fue revisado a la baja, lo que apunta a una ralentización del mercado laboral El Reporte Nacional de Empleo de la firma ADP mostró que los empleadores privados sumaron 135.000 puestos en septiembre Esperado  140.000  Los datos de agosto fueron ajustados a la baja:  las nóminas privadas se incrementaron en 157.000 en lugar de las 195.000 posiciones reportadas inicialmente

Por otro lado, la Casa Blanca anunció que  aplicará  aranceles del 10% sobre los aviones Airbus de fabricación europea y del 25% sobre el vino francés, whisky escocés e irlandés, y quesos de todo el continente. La medida se produce después que la OMC falló a favor de EE.UU. después de años de disputas sobre los subsidios que se le otorgan a Airbus. Las tarifas entrarán en vigencia a partir del 18 de octubre. La UE ha sugerido que tomará represalias, alimentando las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento global.

 

 

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leve baja (en promedio -0,1%),  En el Reino Unido, el primer ministro, Boris Johnson, presentó su oferta final del Brexit a la Unión Europea. La propuesta no recibió una contundente aprobación de Bruselas, por lo que aumentan las chances que la salida sea caótica el 31 de octubre.  También cayeron los índices PMI composite de Alemania, Francia, Reino Unido y la Eurozona en septiembre respecto al dato anterior. 

Los mercados en Asia cerraron en baja (China no operó por feriado), Las ventas minoristas de Hong Kong en agosto cayeron a su mínimo nivel histórico, en medio de protestas en la ciudad que han durado meses.

BRASIL El gobierno lo logró ampliamente aprobación de reforma previsional en la votación que resultó favorable por 56 votos contra 19 en el Senado. El ajuste en los gastos del sistema previsional significará para Brasil una reducción de más de 220.000 millones de dólares en 10 años.

 

 

 

ARGENTINA

El dólar minorista registró comportamiento al alza subiendo 12 centavos para de esta manera cerrar en ARS 60,22.   Por su parte, el dólar contado con liquidación (transferencia) avanzó nuevamente (ganó 2,9% ayer) y se ubicó en los ARS 67,91, mostrando una brecha con el mayorista de 17,5%. En tanto, el MEP ($/USD local) cedió 0,5% a ARS 63,10, lo que implicó un spread con la cotización en el MULC de 9%.   La tasa Badlar de bancos privados cerró el miércoles en 59,93%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 58,02%. 

Las reservas internacionales bajaron el miércoles USD 146 M y finalizaron en USD 48.340 M. 

Los soberanos en dólares que operan en el exterior sumaron una rueda más de ganancias, en un marco en el que registraron subas de hasta 3,2% en una semana en la que se endurecieron las restricciones cambiarias mediante el freno a los giros de divisas a cuentas de inversión y la obligación de mantener en carteras por un corto período los activos adquiridos que buscaban beneficios rápidos en dólares.

Esta medida ha incidido en la ampliación de la brecha cambiaria, resultando en una variación positiva de los activos de renta fija argentinos.  En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina ascendió 1,2% a 2.182 puntos básicos.  En la jornada de hoy, los bonos en dólares se muestran en baja en el exterior en la pre-apertura. 

Los ADRs de empresas argentinas terminaron también con mayoría de alzas lideradas por Banco Macro (3,6%), Grupo Financiero Galicia (2,9%), Transportadora Gas del Sur (2,6%), Telecom Argentina (2,5%) y Banco Supervielle (2,3%).

REM:  Según el REM de septiembre del BCRA, el mercado corrigió sus proyecciones de variaciones del PIB para 2019 a -2,9% (-2,5% relevamiento previo), disminuyendo el pronóstico para 2020 (-1,5%) y reduciendo la expectativa de crecimiento para 2021 (1,6%). En tanto, estiman una inflación general y núcleo para 2019 en 54,9% y 57,8%, respectivamente. Asimismo, se espera una inflación de 48% YoY para los próximos 12 meses (-0,3 pp con respecto al relevamiento previo) y de 30,5% para los próximos 24 meses (+0,5 pp). En cuanto a la tasa de política monetaria (Leliq), estiman que la misma sea de 79,0% para octubre (igual que el REM previo) y con tendencia decreciente hasta 73,0% en diciembre de 2019. Para el tipo de cambio nominal, la previsión se redujo con relación al REM anterior para el mes de diciembre de este año ubicándose en USDARS 65 y se proyecta un déficit fiscal primario para 2019 de -ARS 162,5 Bn y de -ARS 100 Bn para 2020.

PIB:  Según el ITE-FGA, la economía se contrajo en agosto 1,1% MoM y en los primeros ocho meses del año se acumuló una caída de 5,7%. Asimismo, añadieron que las primeras señales de septiembre también son negativas y cada vez se espera una caída mayor para el total del 2019. Incluso advierten que podría llegar a registrarse una de 5%. 

INFLACIÓN:  De acuerdo a Ferreres, la inflación de septiembre registró una suba de 5,2% como consecuencia del efecto devaluatorio de la moneda local. En ese sentido, los precios tuvieron una variación positiva de 50,6% en los últimos 12 meses, mientras que en los primeros nueve meses acumulan 29,3%.

 

CHEQUES DE PAGO DIFERIDO: La CNV modifica el régimen del uso del pago del cheque de pago diferido toda vez que se ha mostrado como un instrumento eficaz para el financiamiento de pequeñas y medianas empresas siendo utilizado como alternativa de financiamiento para la economía productiva. En ese sentido a los fines de reducir el tiempo de espera de las PYMES para la obtención de fondos producto de la negociación del instrumento referido, se entiende procedente eliminar la exigencia de liquidación de las operaciones de los cheques de pago diferido en el plazo de 24 hs., a los efectos de permitir la liquidación en un plazo menor.

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con subas (en promedio +0,3%), mientras los inversores evalúan las posibilidades de una desaceleración económica producto de la prolongada guerra comercial entre EE.UU. y China.

Por otro lado, la Casa Blanca planea aplicar aranceles del 10% sobre los aviones Airbus de fabricación europea y del 25% sobre el vino francés, whisky escocés e irlandés, y quesos de todo el continente. La medida se produce después que la OMC falló a favor de EE.UU. después de años de disputas sobre los subsidios que se le otorgan a Airbus. Las tarifas entrarán en vigencia a partir del 18 de octubre. La UE ha sugerido que tomará represalias, alimentando las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento global.

Aumentaron los inventarios de crudo de la semana finalizada el 27 de septiembre, mientras que el cambio de empleo ADP fue peor al proyectado (135k vs 157k previo). Aumentarían levemente las peticiones iniciales por desempleo en la semana finalizada el 28 de septiembre. Caerían los pedidos de fábricas de agosto (-0,2% vs 1,4% anterior).

AIRBNB contratará a MORGAN STANLEY (MS) y GOLDMAN SACHS (GS) como asesores principales en su plan de cotización en bolsa el próximo año.

TESLA (TSLA) entregó un récord de 97.000 vehículos en todo el mundo durante el 3ºT19. Sin embargo, no cumplió con las expectativas de los inversores y estableció un obstáculo difícil para que el CEO Elon Musk cumpla sus objetivos de fin de año.

E-TRADE FINANCIAL (ETFC) se unió a sus rivales CHARLES SCHWAB (SCHW) y TD AMERITRADE (AMTD) para eliminar las comisiones por las transacciones en línea de acciones, opciones y fondos cotizados en bolsa de EE.UU.

UBER TECHNOLOGIES (UBER) lanzó una nueva aplicación llamada Uber Works, destinada a relacionar a los trabajadores temporales con las empresas que intentan completar turnos. La aplicación solo estará disponible en Chicago por ahora.

BLACKSTONE (BX) está comprando una participación del 65% en Great Wolf Resorts, el mayor operador de parques acuáticos cubiertos en América del Norte. Blackstone y el actual propietario Centerbridge Partners formarán una empresa conjunta para ser propietarios de Great Wolf.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leve baja (en promedio -0,1%), luego que la Casa Blanca publicara una lista de productos de la UE que planea gravar con aranceles, intensificando las batallas comerciales globales de la administración Trump.

En el Reino Unido, el primer ministro, Boris Johnson, presentó su oferta final del Brexit a la Unión Europea. La propuesta no recibió una contundente aprobación de Bruselas, por lo que aumentan las chances que la salida sea caótica el 31 de octubre.

Cayeron los índices PMI composite de Alemania, Francia, Reino Unido y la Eurozona en septiembre respecto al dato anterior.

 

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron en baja (China no operó por feriado), a medida que aumentan las preocupaciones comerciales por la imposición de aranceles a la UE. Por otro lado, las ventas minoristas de Hong Kong en agosto cayeron a su mínimo nivel histórico, en medio de protestas en la ciudad que han durado meses.

Los índices PMI Jibun Bank de servicios y composite de Japón no mostraron cambios en septiembre (revisión final) respecto al mes previo.

 

 

América Latina

CHILE: La economía chilena crecería 2,6% en 2019 afectada por la guerra comercial entre China y EE.UU., pero repuntaría en el 2020 con una expansión de 3,3%. Por otro lado, la inflación cerraría en 2,2% este año y 2,6% el próximo. En tanto, la demanda interna crecerá 3,6% en 2020, mientras que el precio del cobre, la mayor exportación del país, promediaría USD 2,85 por libra.

ECUADOR: El presidente de Ecuador, Lenin Moreno, anunció la eliminación del subsidio al diésel y la gasolina extra, y fijó una contribución especial temporal a las empresas de acuerdo a sus ingresos, como parte de un paquete de medidas para combatir el déficit fiscal. El anuncio se da en momentos en que el país espera la aprobación de un nuevo desembolso del FMI dentro de un acuerdo por USD 4.200 M alcanzado en febrero.

PERÚ: Se incrementó la producción del sector Minería e Hidrocarburos en 4,15%, en agosto, explicado principalmente por el dinamismo del subsector hidrocarburos (38,20%). Por otro lado, en este período disminuyó el subsector minería metálica (-0,35%). Cabe destacar que el resultado de agosto de hidrocarburos representó el mayor crecimiento del subsector energético en lo que va del año, el cual estuvo impulsado por la mayor producción de gas natural (58,2%), líquidos de gas natural (34,7%) y petróleo crudo (27,7%).

PERÚ: La inversión pública alcanzó en septiembre una ejecución de USD 823 M, lo cual representa un crecimiento nominal de 8% YoY. Con este resultado la inversión pública registra su segundo mes de crecimiento positivo, ya que en agosto alcanzó una expansión de 19,7% al registrar una ejecución de USD 724 M. Con la cifra de septiembre la inversión pública acumulada fue de USD 5.667 M, lo cual refleja una expansión nominal de 1,1% YoY.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves bajas, en medio de la tensión comercial entre EE.UU. y Europa. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,58%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban caídas, en línea con los US Treasuries.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba con leve baja, ante nuevas señales de desaceleración del crecimiento económico de EE.UU.

El yen registraba un incremento, impulsado por las débiles expectativas de crecimiento económico de EE.UU. y el impacto de nuevos aranceles a la Eurozona.

La libra esterlina mostraba una leve suba, aunque persiste la incertidumbre por una salida caótica del Reino Unido de la Unión Europea.

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba un retroceso, debido a la menor perspectiva de la demanda de crudo por las preocupaciones sobre el crecimiento económico mundial.

El oro mostraba ganancias, ya que la aplicación de aranceles sobre la UE impulsa la demanda de activos seguros.

La soja operaba en baja, debido al aumento en los inventarios de cultivos en EE.UU. por una caída en las exportaciones a China. El trigo operaba en USD/tn 179,13, mientras que el maíz en USD/tn 152,25.

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: El FMI posterga por ahora el desembolso de los USD 5.400 M

Los soberanos en dólares que operan en el exterior sumaron una rueda más de ganancias, en un marco en el que registraron subas de hasta 3,2% en una semana en la que se endurecieron las restricciones cambiarias mediante el freno a los giros de divisas a cuentas de inversión y la obligación de mantener en carteras por un corto período los activos adquiridos que buscaban beneficios rápidos en dólares.

Esta medida ha incidido en la ampliación de la brecha cambiaria, resultando en una variación positiva de los activos de renta fija argentinos.

En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina ascendió 1,2% a 2.182 puntos básicos.

En la jornada de hoy, los bonos en dólares se muestran en alza en el exterior en la pre-apertura.

El Banco Central subastó en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo por un monto total adjudicado de ARS 246.682 M, a una tasa promedio de 76,986%.

La CNV modifica el régimen del uso del cheque de pago diferido toda vez que se ha mostrado como un instrumento eficaz para el financiamiento de pequeñas y medianas empresas siendo utilizado como alternativa de financiamiento para la economía productiva. En ese sentido a los fines de reducir el tiempo de espera de las PYMES para la obtención de fondos producto de la negociación del instrumento referido, se entiende procedente eliminar la exigencia de liquidación de las operaciones de los cheques de pago diferido en el plazo de 24 hs., a los efectos de permitir la liquidación en un plazo menor.

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval continuó su tendencia alcista en un contexto de mercados globales a la baja

 

El principal índice accionario local registró comportamiento positivo ayer, en un contexto en el los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron la jornada con fuertes pérdidas, como consecuencia de indicadores económicos que estarían sugiriendo una potencial recesión.

De esta forma, el índice S&P Merval ganó 2,4% y cerró en los 30.792,05 puntos.

El volumen operado en acciones en la BCBA ayer alcanzó los ARS 754,8 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 224,4 M.

Las acciones que mejor comportamiento tuvieron el miércoles fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Telecom Argentina (TECO2), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Banco Macro (BMA) e YPF (YPFD), entre las más importantes.

En tanto, solamente registró comportamiento negativo Sociedad Comercial del Plata (COME).

Por su parte, los ADRs de empresas argentinas terminaron también con mayoría de alzas lideradas por Banco Macro (3,6%), Grupo Financiero Galicia (2,9%), Transportadora Gas del Sur (2,6%), Telecom Argentina (2,5%) y Banco Supervielle (2,3%).

 

 

Indicadores y Noticias locales

 

Se profundiza caída en las expectativas de crecimiento

Según el REM de septiembre del BCRA, el mercado corrigió sus proyecciones de variaciones del PIB para 2019 a -2,9% (-2,5% relevamiento previo), disminuyendo el pronóstico para 2020 (-1,5%) y reduciendo la expectativa de crecimiento para 2021 (1,6%). En tanto, estiman una inflación general y núcleo para 2019 en 54,9% y 57,8%, respectivamente. Asimismo, se espera una inflación de 48% YoY para los próximos 12 meses (-0,3 pp con respecto al relevamiento previo) y de 30,5% para los próximos 24 meses (+0,5 pp). En cuanto a la tasa de política monetaria (Leliq), estiman que la misma sea de 79,0% para octubre (igual que el REM previo) y con tendencia decreciente hasta 73,0% en diciembre de 2019. Para el tipo de cambio nominal, la previsión se redujo con relación al REM anterior para el mes de diciembre de este año ubicándose en USDARS 65 y se proyecta un déficit fiscal primario para 2019 de -ARS 162,5 Bn y de -ARS 100 Bn para 2020.

PIB cayó 1,1% en agosto (privados)

Según el ITE-FGA, la economía se contrajo en agosto 1,1% MoM y en los primeros ocho meses del año se acumuló una caída de 5,7%. Asimismo, añadieron que las primeras señales de septiembre también son negativas y cada vez se espera una caída mayor para el total del 2019. Incluso advierten que podría llegar a registrarse una de 5%.

Inflación se incrementó 5,2% en septiembre (Ferreres)

De acuerdo a Ferreres, la inflación de septiembre registró una suba de 5,2% como consecuencia del efecto devaluatorio de la moneda local. En ese sentido, los precios tuvieron una variación positiva de 50,6% en los últimos 12 meses, mientras que en los primeros nueve meses acumulan 29,3%.

Ventas de electrodomésticos cayeron 21% YoY en agosto

Según privados, la venta de electrodomésticos cayó en agosto 21,6% YoY y registró una contracción acumulada en los primeros nueve meses del año de 29,7%. Asimismo, las ventas registradas en agosto cayeron 31% MoM. Fuentes del sector argumentaron que la crisis económica es tan importante que el programa Ahora 12 perdió su efecto.

Tipo de cambio

El dólar minorista registró comportamiento al alza subiendo 12 centavos para de esta manera cerrar en ARS 60,22. Asimismo, el tipo de cambio mayorista avanzó el miércoles 18 centavos a ARS 57,82 para la punta vendedora, en un contexto en el que el BCRA estableciera el lunes una serie de restricciones a la compra-venta de títulos públicos para las liquidaciones en el exterior, por parte de personas físicas, de acuerdo con la comunicación A-6799. Por su parte, el dólar contado con liquidación avanzó nuevamente (ganó 2,9% ayer) y se ubicó en los ARS 67,91, mostrando una brecha con el mayorista de 17,5%.

En tanto, el MEP cedió 0,5% a ARS 63,10, lo que implicó un spread con la cotización en el MULC de 9%.

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el miércoles en 59,93%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 58,02%. Las reservas internacionales bajaron el miércoles USD 146 M y finalizaron en USD 48.340 M.

 

 

Indicadores Financieros

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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