Informe Diario 05 de Agosto de 2019

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GLOBAL:

Futuros de EE.UU. operaban con caídas, ante creciente incertidumbre comercial.

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con caídas (en promedio -1,5%). Los inversores permanecían atentos a la agitación comercial entre EE.UU. y China, luego que el presidente Donald Trump anunciara inesperadamente el jueves pasado que aplicará aranceles del 10% sobre productos chinos por un valor de USD 300 Bn a partir del 1 de septiembre.

Después de esto, el Banco Popular de China ha permitido que el yuan renminbi caiga a su nivel más débil en una década (a 7 unidades por dólar) en respuesta a las tensiones comerciales.

El índice ISM no manufacturero de julio se mantendría estable con leve sesgo alcista (55,5 vs 55,1 previo).

 

 

CORPORATIVAS

HSBC (HSBA): La compañía anunció la sorpresiva salida de su CEO, John Flint, argumentando que se necesitaba un cambio en los cargos de alto nivel para afrontar un entorno global desafiante, a pesar de registrar un incremento de 16% en las ganancias de mitad de año.

YUM BRANDS (YUM) anunció que cerrará cientos de locales de Pizza Hut por lo que el número total de tiendas en los EE.UU. será aproximadamente de 7.000. Esta decisión se debe a la transición hacia un formato de entrega rápida e informal desde los tradicionales locales.

TYSON FOODS (TSN): La compañía reportó resultados fiscales del tercer trimestre que superaron los datos previos. El ingreso neto totalizó USD 676 M, o USD 1,84 por acción, por encima de los USD 541 M, o USD 1,47 por acción, para el mismo período del año pasado. Las ventas totalizaron USD 10,89 Bn, en comparación con los USD 10,06 Bn del año pasado, pero por debajo del guidance de USD 11,04 Bn.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes pérdidas (en promedio -2,1%), después que la rápida escalada de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China continuara asustando a los inversores en todo el mundo.

Los inversores han acudido en masa a activos seguros como el yen, los bonos y el oro ante esta situación, afectando la performance de los activos de riesgo regionales.

Los índices PMI Markit composite del Reino Unido y Francia mejoraron en julio, mientras que se deterioró en Alemania y se mantuvo estable en la Eurozona.

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron con fuertes caídas, mientras crecen los temores comerciales entre EE.UU. y China. Además, Seúl anunció planes para invertir alrededor de USD 6,48 Bn en investigación y desarrollo para fomentar la producción local de materiales y equipos en los próximos siete años, así reduciría su dependencia de las importaciones japonesas.

Los índices PMI composite de Japón (Jibun) y China (Caixin) se mantuvieron estables en julio, mientras que retrocedieron los de servicios. Los beneficios laborales de Japón caerían levemente.

América Latina

CHILE: El Instituto Nacional de Estadísticas informó que pese a que el índice de actividad del comercio aumentó 1,9% en junio, el sector registró una caída de 0,9% en ventas. En ese sentido, el número ratifica la expectativa negativa para el sexto mes del año, con el que el comercio minorista cerró su peor semestre en los últimos 10 años, con un avance de sólo 0,5% en 12 meses.

COLOMBIA: Según el Banco Central, el déficit en la cuenta corriente se incrementaría a 4,4% del PIB en 2019, superior al 3,9% del PIB del año pasado. El desbalance estaría impulsado principalmente por el crecimiento de las importaciones de bienes y en menor medida por las menores ventas externas de bienes minero energéticos debido a sus bajos precios y el pobre desempeño de los socios comerciales del país.

COLOMBIA: El DANE dio a conocer que las exportaciones colombianas cayeron en junio 8,7% YoY a USD 3.043 M, debido a las menores ventas de carbón (-27,7% YoY), el segundo generador de divisas del país sudamericano. Si se compara por volumen, la baja de las exportaciones fue de 10% interanual a 8,7 millones de toneladas métricas.

MÉXICO: El jefe de Planificación Económica de la Secretaría de Hacienda, Alejandro Gaytán, informó que el superávit presupuestario primario del 1% todavía puede alcanzarse este año, a pesar que el desempeño económico está por debajo de las expectativas gubernamentales. El PIB aumentó 0,1% entre abril y junio, frente al trimestre previo. El Ejecutivo pronostica que la economía crecerá 2% en 2019.

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban fuertes caídas, después que China contrarrestara la acción comercial de EE.UU. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,76%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban importantes bajas, en línea con los US Treasuries.

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba en baja, presionado por los menores rendimientos de los US Treasuries, aunque los temores a una profundización de la guerra comercial con China le dan soporte como activo de cobertura.

El yuan caía fuerte a un mínimo de 11 años, ya que la escalada en la guerra comercial entre EE.UU. y China sacudió a los mercados de divisas.

El yen subía a un máximo de siete meses, ya que los temores a una profundización de la guerra comercial con China le dan soporte como activo de cobertura.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba fuertes pérdidas a medida que las preocupaciones por la guerra comercial afectan las perspectivas de la demanda global.

El oro operaba con importantes subas, por las dudas de los inversores respecto a la intensificación de la guerra comercial con China y su impacto en el crecimiento económico global.

La soja caía, cotizando en USD/tn 316,7, presionado por los problemas comerciales globales y el clima benigno en la región productora del medio oeste de EE.UU.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Vista Oil & Gas Argentina colocó otra ON en el mercado local por USD 50 M al 8,5%

VISTA OIL & ARGENTINA colocó por segunda vez una ON en el mercado local, bajo el Programa Global de Emisión de ONs simples (no convertibles en acciones) por un total de hasta USD 800 M. Se trata de la ON Clase II a 36 meses de plazo (vencimiento el 7 de agosto de 2022), que se emitió por USD 50 M a una tasa de retorno de 8,5%. El título amortizará al vencimiento (bullet) y devengará intereses en forma trimestral. Las ofertas alcanzaron los USD 65,8 M. El monto recaudado por dicha colocación se destinará para invertir en capital de trabajo de sus operaciones de producción de hidrocarburos en la formación de Vaca Muerta. El pasado 26 de julio la empresa había colocado otros USD 50 M a una tasa de 7,88% anual y con vencimiento en 2021.

BONOS: Los soberanos en dólares que operan en el exterior manifestaron caídas en la semana de hasta 2,4%, en parte afectados por la incertidumbre política local, y por los conflictos comerciales entre China y EE.UU. que volvieron a renacer.

Esto se dio a pesar que la Fed recortó la tasa de interés 25 bps y que la agencia S&P mantuvo la nota crediticia y el outlook de Argentina.

El contexto global y las elecciones primarias del próximo 11 de agosto pondrán presión a los bonos. En el exterior los títulos en dólares caen hoy hasta USD 1,60 por cada 100 nominales.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó el viernes en los 829 puntos básicos, incrementándose en la semana 37 bps.

Los principales bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA cerraron con ganancias, impulsados por la suba del tipo de cambio mayorista.

LELIQ: El Banco Central subastó Letras de Liquidez (Leliq) en dos tramos por un monto total de ARS 255.118 M a una tasa promedio de 61,009%, mostrando 142 puntos básicos de incrementó en la semana.

 

RENTA VARIABLE: El S&P cayó en la semana 1,5% con algo más de volumen

El mercado local de acciones se mostró a la baja en la semana, en un contexto de cautela de los inversores ante la incertidumbre de cara a las PASO del próximo domingo 11 de agosto. Afectó además el recrudecimiento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China.

De esta forma, el índice S&P Merval cayó en la semana 1,5% y cerró en los 41.359,15 puntos, luego de testear un máximo intradiario el lunes pasado de 43.069,98 unidades.

El índice líder mostró una corrección debido a que indicadores técnicos (RSI y MACD) ya estaban dando señales de sobrecompra para el corto plazo. En un marco en el estos osciladores podrían bajar algo más, un objetivo bajista para el S&P Merval podría estar en los 39.162 puntos, por donde pasa la media móvil de 50 ruedas.

El volumen operado en las últimas cinco ruedas alcanzó los ARS 4.522,4 M, mostrando un promedio diario de ARS 904,5 M (superior al promedio de la semana previa). En Cedears se negociaron la semana pasada ARS 164,3 M.

Las acciones que peor comportamiento tuvieron en la semana fueron las de: Banco Macro (BMA) -5,5%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -3,7% y Grupo Financiero Valores (VALO) -3,4%, entre las más importantes.

Sin embargo, terminaron en el mismo período con ganancias las acciones de: Sociedad Comercial del Plata (COME) +9,4%, Cablevisión Holding (CVH) +6,1% y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +4,2%, entre otras.

 

 

Indicadores y Noticias locales

Se mantienen las expectativas de inflación para 2019 

Según el REM de julio del BCRA, el mercado corrigió levemente sus proyecciones de variaciones del PIB para 2019 a -1,5% (-1,4% relevamiento previo), disminuyendo el pronóstico para 2020 (2,0%) y manteniendo la expectativa de crecimiento para 2021 (2,5%). En tanto, estiman una inflación general y núcleo para 2019 en 40,0% y 41,4%, respectivamente. Asimismo, se espera una inflación de 30,2% YoY para los próximos 12 meses y de 22,7% para los próximos 24 meses (+0,6 pp). En cuanto a la tasa de política monetaria (Leliq), estiman que la misma sea de 59,70% para agosto (-1,35% respecto al REM de junio) y con tendencia decreciente hasta 53% en diciembre de 2019. Para el tipo de cambio nominal, la previsión se redujo para el mes de diciembre de este año ubicándose en USDARS 50  y se proyecta un déficit fiscal primario para 2019 de -ARS 101,5 Bn y superávit de ARS 132,5 Bn para 2020.

 

Inversión cayó 25% en el 1ºT19 

De acuerdo a la Agencia de Inversiones y Comercio Internacional, la inversión cayó 25% en el 1ºT19 frente al mismo trimestre del año anterior, período en el que había marcado un récord histórico de crecimiento (+18%). Esta baja se debió, principalmente a la contracción de la actividad económica y los mayores costos para importar maquinaria. La Inversión Extranjera Directa, por su parte, en el 1ºT19 superó los USD 2.600 M. Con relación al PBI, los flujos de IED representaron el 2,3%.

 

Turismo de invierno agregó ARS 30 M en el período vacacional

Según la CAME, durante las vacaciones de invierno, los turistas y excursionistas argentinos gastaron cerca de ARS 30 M. Esta cifra representa 42,2% más de lo que se gastó durante el mismo periodo del año pasado y benefició a aerolíneas, empresas de colectivos de larga y media distancia, a la hotelería, el alquiler de autos y las compañías de excursiones. Asimismo, el organismo agregó que 5.126.354 turistas viajaron por las provincias argentinas y por la Ciudad de Buenos Aires, un 2,5% más que en 2018.

 

Aumento de ventas en julio por el Plan Ahora 12 

El Ministerio de Producción dio a conocer que las ventas a través del programa Ahora 12, llegaron a los ARS 30.000 M durante julio. El crecimiento de las ventas a través de ese sistema se potenció por la rebaja de tasas de 45% a 20%. De esta manera, las ventas del mes pasado más que cuadruplicaron los ARS 7.000 M negociados en mayo. La suba de ventas fue aún mayor porque muchos comercios resolvieron absorber el 20% de interés restante para otorgar planes de pago de hasta 18 cuotas sin interés.

 

 

Indicadores monetarios 

La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 49,81%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 48,01%. Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 200 M y finalizaron en los USD 67.555 M.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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