Informe Diario 10 de Mayo de 2019

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GLOBAL

Entrada en vigencia de incremento arancelario añade mayor tensión a relaciones comerciales.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en terreno negativo (-0,4%), luego que se incrementaran los aranceles al 25% sobre productos de origen chino pasada la medianoche al no concretarse un acuerdo entre las partes.

Este incremento se produjo en medio de las negociaciones que sostuvieron altos funcionarios estadounidenses y chinos (incluido el primer viceministro Liu He) reanudadas ayer, de las que se han informado pocos avances y que continúan hoy.

Los traders esperan que estos nuevos aranceles no se apliquen a las exportaciones chinas que se encuentran en tránsito antes que el presidente Trump anunciara la decisión arancelaria, lo que significaría un beneficio de tiempo adicional para que las partes lleguen a un acuerdo.

Entre las empresas más importantes que presentan resultados hoy se encuentran Marriot International, Viacom y Equifax, entre otras.

Por otro lado, se espera un incremento del Indice de Precios al Consumidor para abril (2,10% esperado vs 1,90% dato anterior), así como la inflación subyacente para el mismo período (2,10% esperado vs 2,0% anterior). Asimismo, se espera una reducción del presupuesto del Estado para el mes de abril (USD 160,5 Bn dato esperado vs.  USD 214,3 Bn dato anterior). 

 

CORPORATIVAS

Esta mañana en el pre-market las acciones de DROPBOX (DBX) subían 6% luego que la empresa reportara resultados del 1ºT19 mejores a los esperados. Las ganancias fueron de USD 0,10 por acción sobre ingresos de USD 386 M, mientras que el mercado esperaba ganancias de USD 0,06 por acción sobre ingresos de USD 382 M.

ZILLOW (ZG): La compañía reportó una pérdida de USD 0,33 por acción, en comparación con la pérdida esperada de USD 0,35 por acción, y por el lado de los ingresos fueron de USD 454 M (USD 433 M esperados). Hoy en el pre-market cotiza con un alza de 19,8%.

Las acciones de SYMANTEC (SYMC) están cayendo 16,64% después que la compañía de software anunciara que el CEO Greg Clark había renunciado. Por otro lado, también reportó ganancias en el cuarto trimestre (año fiscal) de USD 0,39 por acción e ingresos de USD 1,20 Bn, contra las estimaciones de ganancias de USD 0,39 por acción sobre ingresos de USD 1,21 Bn.

TELEFONICA (TEF): En el 1ºT19 la empresa ganó EUR 926 M, 10,6% más que el mismo período del año anterior. Por el lado de los ingresos sufrió una caída, la empresa reportó EUR 11.979 M, un 1,7% menos YoY. Sin embargo, en términos secuenciales, el ingreso fue 3,8% superior gracias al aumento de los ingresos de servicio (2,6%) y la venta de terminales (15,6%).

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno positivo (en promedio +1,0%), a pesar del incremento de los aranceles en EE.UU sobre productos chinos, pero los inversores europeos mantienen expectativas positivas por un acuerdo.

La balanza comercial en Alemania resultó superavitaria en 22,7 Bn para el mes de marzo, superando las estimaciones y la publicación previa (EUR 20 Bn esperado vs EUR 18 Bn). Se publicó el PIB del Reino Unido para el 1ºT19 que resultó en línea con lo esperado (+1,80%), así como un incremento de la producción industrial para el mes de marzo.

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos se recuperaron en la jornada de hoy, luego que EE.UU. cumpliera su promesa de incrementos arancelarios. En respuesta a ello, China lamentó la llevada a cabo de la decisión norteamericana y dijo que tomaría medidas de respuesta.

 

 

América Latina

BRASIL: Las ventas minoristas crecieron 0,3% YoY en el 1ºT19, según informó el IBGE. En los últimos 12 meses hasta marzo, el comercio minorista acumuló un avance del 1,3%, inferior al 2,3% registrado en febrero, lo que confirma la especulación sobre una desaceleración de la economía y la pérdida de fuerza del sector.

CHILE: El Banco Central informó que mantendrá la tasa de interés referencial en 3%, en línea con lo esperado por el mercado, ya que se busca sostener el estímulo monetario por un tiempo prolongado. La decisión sobre la Tasa de Política Monetaria (TPM) se adoptó por unanimidad del consejo y ocurre luego que en enero la hayan subido 0,25%.

MÉXICO: La inflación interanual se aceleró en abril a su nivel más alto en lo que va del año, debido a incrementos relacionados con Semana Santa (servicios turísticos y tarifas aéreas), y a presiones en los precios de algunos productos agropecuarios. El IPC creció 4,41% a tasa interanual en el mes, por encima del 4% de marzo, para ubicarse fuera del rango objetivo del Banco Central (entre 2% y 4%). Por otro lado, la moneda local se depreciaba más de 1,13%, a 19,2975 por dólar.

VENEZUELA: La inflación se aceleró en abril y se ubicó en 44,7% MoM, generando una inflación interanual del 1.300.000%, según reportó la Asamblea Nacional controlada por la oposición. En el 1ºT19 los precios bajaron debido a la estabilidad del tipo de cambio oficial, las restricciones de liquidez y la baja producción por los apagones, pero para abril esto cambió, ya que el comportamiento fue diferente debido a ajustes en la tasa cambiaria.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries norteamericanos aumentaban en la jornada de hoy, mientras la atención del mercado continúa sobre las tensiones comerciales. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,45%. Los rendimientos de bonos europeos registraban subas en línea con los treasuries estadounidenses.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba ligeramente en negativo, mientras los operadores se mantienen atentos a noticias decisivas de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, que continúan hoy.

El euro subía (+0,10%), dirigiéndose hacia su segunda semana consecutiva de ganancias por los crecientes temores que cualquier escalada en el conflicto comercial pueda impulsar un reducción de las tasas de interés por parte del Fed.

La Libra operaba estable, sostenido por la expansión del PIB del 1ºT19.

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI mostraba un incremento de +0,6%, luego de la entrada en vigencia del aumento a 25% por  USD 200 Bn en productos chinos y que podría afectar la demanda de crudo. Asimismo, los precios fueron respaldados por una oferta más estricta producto de los recortes de la OPEP y las sanciones sobre Irán y Venezuela.

El oro operaba con ganancias (+0,17%), gracias a la entrada en vigencia del incremento arancelario sobre productos chinos que llevaron a los inversores a demanda el metal considerado como refugio seguro.

La soja operaba en baja -0,1%, cotizando a USD/tn 298,54, enfrentándose a la mayor pérdida semanal desde agosto en medio de las tensiones comerciales entre Washington y Pekín que disminuirían las exportaciones de este commodity de EE.UU a China. El trigo operaba en USD/tn 158,44, mientras que el maíz en USD/tn 139,38. 

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron dispares en el exterior

Los soberanos en dólares que operan en el exterior cerraron con precios dispares, en un marco negativo al inicio de la jornada, pero que después se revirtió la tendencia tras las posibilidades sobre un acuerdo comercial entre EE.UU. y China (aunque todavía no hay nada en claro).

En este sentido, el retorno del bono a 9 años de Argentina cerró prácticamente estable en 11,1%, tras testear un máximo valor de 11,3%. Hoy los bonos argentinos operan en la plaza externa con alzas.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina, luego de registrar un máximo intradiario de 920 unidades, cerró en 902 puntos básicos (+0,2% respecto al día previo). Los CDS a 5 años cerraron en 1.140 puntos.

En la BCBA, los principales bonos soberanos nominados en dólares mostraron subas, impulsados por el alza del dólar mayorista.

El BCRA volvió a convalidar una baja en la tasa de referencia, a pesar que el dólar se manifestó al alza el jueves. La tasa de Leliqs descendió a 72,186% (desde 72,875% registrado el miércoles) por un monto adjudicado de ARS 217.002 M.

 

 

RENTA VARIABLE: Reportaron sus balances del 1ºT19 YPFD, BMA, GGAL, FRAN y TECO2, entre otras 

YPF (YPFD) reportó una pérdida de -ARS 8.153 M que se compara con la ganancia neta del mismo período del año anterior de ARS 5.986 M (-236,2% YoY). El beneficio por acción del 1ºT19 fue de -ARS 20,86 vs. ARS 18,24 esperado por el mercado.

BANCO MACRO (BMA) reportó en el 1ºT19 una ganancia neta de ARS 7.343 M vs. la utilidad del mismo período del año pasado de ARS 3.542,2 M (+107% YoY y 40% QoQ).

GRUPO FINANCIERO GALICIA (GGAL) reportó una ganancia neta en el 1ºT19 de ARS 9.037 M (atribuible a los accionistas) vs. ARS 3.005 M del mismo período del año pasado (+201% YoY). La ganancia por acción fue de ARS 6,33 vs. ARS 3,14 estimado por el consenso.

BANCO FRANCÉS (FRAN) reportó una utilidad neta de ARS 6.007,6 M vs. la ganancia neta del mismo período del año pasado de ARS 1.545,3 M.

TELECOM ARGENTINA (TECO2) reportó una ganancia neta de ARS 1.232 M (atribuible a los accionistas), que se compara con el beneficio neto de ARS 11.374 M del mismo trimestre del año anterior (-89,2% YoY).

EDENOR (EDN) obtuvo un beneficio neto en el 1ºT19 de ARS 131,5 M (atribuible a los accionistas), que se compara con la ganancia neta del mismo trimestre del año anterior de ARS 1.450,8 M.

GRUPO CONCESIONARIO DEL OESTE (OEST) ganó en el 1ºT19 ARS 414,5 M (atribuible a los accionistas), que se compara con la utilidad del mismo trimestre del año pasado de ARS 201,9 M.

PAMPA ENERGÍA (PAMP) invertirá USD 800 M en generación de electricidad, concentrándose en energías renovables.

Con la mirada puesta en la temporada de resultados de empresas argentinas, y en el cierre de un acuerdo comercial entre EE.UU. y China, el mercado local de acciones sumó una nueva suba y volvió a testear la zona de los 34.000 puntos, de la mano del sector energético y financiero. Así, el índice S&P Merval subió 1% y cerró en 34.119,10 puntos, a pesar de la baja de los mercados globales.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 614,7 M, mientras que en Cedears se negociaron  ARS 200,8 M.

 

 

 

Indicadores y Noticias locales

El FMI descarta que Argentina renegocie los términos del préstamo

El FMI a través de su vocero Gerry Rice fue enfático en señalar que en el organismo no se tiene pensado renegociar el esquema de pagos del acuerdo vigente con Argentina. Rice afirmó que el organismo está focalizado en la implementación del actual programa que está diseñado de tal manera que el país pueda cumplir con sus obligaciones. El interés de conocer la posición del FMI sobre este punto obedece a que la mayoría de los dirigentes de la oposición, entre ellos, Roberto Lavagna y Sergio Massa, plantearon la necesidad que Argentina necesitará renegociar el esquema de pagos de la devolución del préstamo a partir de 2020.

Jubilados llegarían a las elecciones con pérdida de poder adquisitivo

Los jubilados sufrirán una pérdida de poder adquisitivo de más de 3% durante el 1ºS19. De acuerdo a las cifras del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), la movilidad para la jubilación en marzo de 2019 alcanza 11,83%, mientras que la actualización jubilatoria en junio llega a 10,74%, lo que deriva en un total de 23,84%. Mientras que los valores inflacionarios del 1ºT19 (14,11%), sumados a las proyecciones del 2ºT19 (11,51%), alcanzarían el 27,24%.

Argentina pagó USD 331 M al Grupo Suez de un fallo del CIADI

Finalmente llegó a su fin el juicio iniciado en 2006 contra el Estado por la nacionalización del servicio de agua y saneamiento en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) tras rescindir unilateralmente el contrato con la empresa Aguas Argentinas, controlada por el grupo Suez. Habiendo un fallo firme contra el país en el CIADI, el Gobierno negoció una quita del 25% de la deuda reconocida, y emitió deuda pública para cubrir el resto pasivo reconocido, aproximadamente USD 331 M. De esta forma, los litigantes retiran toda la demanda en la Justicia.

Tipo de cambio

El recrudecimiento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China hizo fortalecer al dólar a nivel mundial. Pero también se vio reflejado a nivel local, donde la divisa frente al peso en el mercado minorista subió 17 centavos ayer y se ubicó en los ARS 46,50 vendedor. El tipo de cambio mayorista avanzó el jueves 15 centavos a ARS 45,25 para la punta vendedora, en un contexto en el que aumentó la aversión al riesgo en medio de las negociaciones comerciales entre las economías más grandes del mundo.

 

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 52% (-131 bps respecto al día anterior), mientras que el rendimiento del plazo fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 49,78% (-106 bps en relación al día previo). Las reservas internacionales disminuyeron el jueves USD 330 M y terminaron ubicándose en los USD 68.430 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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