Informe Diario 13 de Noviembre de 2018

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GLOBAL

 Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,4%), mostrando un rebote tras tres ruedas consecutivas con pérdidas.

 

 

Las principales bolsas de Europa subían levemente, en promedio +0,2%, registrando un rebote pero con la atención puesta en la situación política en Italia.   El gobierno italiano tiene hasta la última hora del día de hoy para presentar ante la Comisión Europea un nuevo presupuesto 2019.

 

 

Por otro lado, Bloomberg News informó que el presidente Trump pretende reunirse con su equipo comercial para discutir un borrador sobre las tarifas automotrices europeas. Además reveló que el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, y el viceprimer ministro chino, Liu He, reanudaron las negociaciones comerciales.

  

El petróleo WTI caía -2,20%, por décima segunda jornada consecutiva, cotizando en USD/bbl 58,61 luego que el presidente Trump pidiera a la OPEP no recortar la producción de crudo, tal como anunciaron ayer Arabia Saudita y sus socios productores.

 

 

 

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA

El feriado de EE.UU. se vio reflejado el lunes en el precio del dólar minorista, que subió apenas 4 centavos y se ubicó en los ARS 36,42 vendedor.   Sin embargo, el tipo de cambio mayorista avanzó 18 centavos ayer para ubicarse en los ARS 35,58 para la punta vendedora, después de testear la parte inferior de la banda de flotación. 

 

Esto se dio luego que el BCRA subastara Leliq a 8 días (dado que el próximo lunes es feriado en Argentina por el Día de la Soberanía) y convalidara una nueva baja de la tasa de interés. Adjudicó en Letras ARS 111.981 M, a una tasa promedio de corte que se ubicó en 65,772%, y la tasa máxima adjudicada de 66%. 

 

Las reservas internacionales disminuyeron el lunes USD 74 M y finalizaron en los USD 52.989 M.  

 

LETES EN DÓLARES: Hoy a las 10 horas comienza el ingreso de ofertas para la suscripción de Letes en dólares a 175 días (vencimiento el 10 de mayo de 2019), que realizará el Ministerio de Hacienda mañana. Recordamos que el precio máximo para licitar estas Letes será de USD 977,73 por cada 1.000 nominales, el cual representa a una tasa nominal anual de 4,75%. 

 

Presupuesto 2019, mañana en el Senado obtendría la media sanción que le falta para convertirse en ley. Asimismo, los inversores estarán atentos al dato de la inflación minorista del mes de octubre Los bonos soberanos en dólares que cotizan en el exterior operan hoy en el pre-market con precios dispares (suben los de corta duration y bajan los de largo plazo), luego que S&P bajara la nota crediticia de la deuda de Argentina a “B”. .

 

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó ayer apenas 0,2% y se ubicó en los 616 puntos básicos.

El  índice líder Merval cayó un 1,6%, a 29.423,30 puntos, mostrando su tercera caída consecutiva. El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 337,7 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 5,1 M.

 

CENTRAL PUERTO (CEPU) ganó en el 3ºT18 ARS 5.709,6 M, que se compara con la utilidad neta del mismo período del año pasado de ARS 806,3 M. En los primeros nueve meses del año 2018, la compañía obtuvo un beneficio de ARS 17.360 M vs. los ARS 2.085,7 M del mismo período de 2017. La ganancia por acción fue en el 3ºT18 de ARS 11,53 vs. ARS 7 esperado por el consenso de mercado (sorpresa de 65%).

 

TOYOTA COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA (TCFA) buscará colocar dos bonos por un total combinado de ARS 500 M (como mínimo) ampliable a un máximo de ARS 1.000 M. Las ONs Clase 25 ofrecerán una tasa variable y tendrán un vencimiento en 15 meses, mientras que las ONs Clase 26, ofrecerán tasa fija a 10 meses. Banco Santander Río y Banco de Galicia serán los agentes colocadores de los bonos.

 

DEUDA PÚBLICA:  Según privados, para el 2ºT18 la deuda del Estado Nacional fue aproximadamente USD 330 Bn, cerca del 80% del PIB, muy por encima del 59% observado en el 1ºT18. Asimismo, agregaron que de renovarse totalmente las Letras del Tesoro en lo que resta de año, la deuda pública se incrementaría a 93% del PIB al cierre del presente año. Pese a que el nivel de endeudamiento se estabilizaría a fin de año, lo haría muy por encima del promedio de Sudamérica (45%).

 

PAN AMERICAN ENERGY:  A través de la Resolución 86/2018, el Gobierno autorizó a la empresa Pan American Energy para exportar gas a Chile hasta octubre de 2019 o hasta un stock integrado por un volumen máximo de 1.500.000 metros cúbicos por día. El permiso para exportar el gas tiene carácter interrumpible, por lo que se podrá cortar el envío de gas al país vecino en caso de que la demanda interna se incremente de tal manera que sea necesario utilizar los excedentes en Argentina.

 

INFLACIÓN:  Según privados, la inflación del mes de octubre mostraría un aumento de hasta 6% MoM con una proyección para cierre de año de 48%. Estas cifras están impulsadas por los aumentos de tarifas, por los aumentos en la nafta, el gas, el transporte público, los peajes a la costa atlántica y la medicina prepaga. 

 

AGROPECUARIAS:  Molinos Agro, Vicentin, Oleaginosa Moreno Hermanos y LDC Argentina, la semana pasada pidieron a un Juez de la Corte Internacional de Comercio de los EE.UU., que ordene al Departamento de Comercio de ese país, reconsiderar la decisión del Gobierno norteamericano de imponer aranceles al biodiesel argentino. El pedido, que aún no tiene decisión del Juez a cargo, ocurrió una semana antes de la decisión de la administración de Trump de reconsiderar los aranceles aplicados a principios de año al combustible argentino. 

 

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, mostrando un rebote tras tres ruedas consecutivas con pérdidas.

Por otro lado, Bloomberg News informó que el presidente Trump pretende reunirse con su equipo comercial para discutir un borrador sobre las tarifas automotrices europeas. Además reveló que el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, y el viceprimer ministro chino, Liu He, reanudaron las negociaciones comerciales.

Hoy se publicará el presupuesto mensual que mostraría una profundización del déficit en octubre.

HOME DEPOT (HD): La empresa reportó esta mañana ganancias por acción de USD 2,51 que superaron los pronósticos del mercado, con ingresos de USD 26,3 Bn que también lograron ubicarse por encima de las estimaciones. A su vez, las ventas de tiendas similares a nivel global crecieron 4,8% YoY superando las previsiones. La acción subía 2,4% en el pre-market.

APPLE (AAPL): Las acciones de la compañía cerraron con una baja de 5% después que Lumentum, uno de los proveedores de reconocimiento facial del gigante de la tecnología, redujo su outlook y comentó que recibió una solicitud de un gran cliente para “reducir significativamente los envíos” de sus diodos láser de detección 3D. Esta mañana la acción subía apenas 0,2% en el pre-market.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían levemente, registrando un rebote pero con la atención puesta en la situación política en Italia.

El gobierno italiano tiene hasta la última hora del día de hoy para presentar ante la Comisión Europea un nuevo presupuesto 2019.

En Alemania, la revisión final de la inflación de octubre se mantuvo sin cambios. Las encuestas ZEW de situación actual cayeron mucho más de lo esperado, mientras que las encuestas de expectativas registraron una ligera mejora. El desempleo del Reino Unido registró una leve suba en septiembre.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron dispares, con el índice Shanghai Composite ganando 0,93% a pesar de las fuertes bajas registradas ayer en EE.UU.

En Japón, la primera estimación del PIB del 3ºT18 mostraría una contracción respecto al trimestre anterior. Las ventas minoristas de China y la producción industrial de octubre no mostrarían cambios.

 

 

América Latina

CHILE: La Encuesta de Expectativas Económicas, realizada por el Banco Central, dio a conocer que la proyección de crecimiento del PIB para 2019 cayó a 3,5% desde el 3,7% previo. Asimismo, la tasa de interés se mantendría en 2,75% para la próxima reunión y aumentaría a 3% para la subsiguiente. Por su parte, la inflación se mantendría en 3%, cumpliendo con la meta del Banco Central. Con respecto a 2018, la proyección económica se sitúa en 4%, según lo proyectado por la entidad en el último Informe de Política Monetaria.

ECUADOR: El Ministerio de Finanzas informó que la deuda pública (interna y externa) aumentó a USD 48.700 M, 44,5% del PIB. De ese monto, USD 34.800 M son deuda externa y la mayor parte son bonos Globales. Entre 2014 y 2018 se emitieron y colocaron bonos por USD 15.513 M. Un monto también importante está en la deuda de multilaterales como el BID, BM y la CAF por USD 9.146 M. El perfil de la deuda externa de este año sigue con un perfil complejo, pues se caracteriza por tener tasas altas y cortos plazos. La necesidad de financiamiento para 2019 es USD 8.166 M.

PERÚ: Según el Banco Central, en el período enero-septiembre de 2018 las exportaciones no tradicionales aumentaron en todos sus rubros y acumularon en conjunto un incremento de 15% YoY. Los productos agropecuarios constituyen el rubro más importante dentro de las exportaciones no tradicionales y registraron un crecimiento acumulado de 16,2%. En los últimos 12 meses a setiembre de 2018, las exportaciones no tradicionales peruanas registraron el mayor crecimiento (12%) entre los principales países de la región.

MÉXICO: La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) dio a conocer que las ventas comparables minoristas crecieron en octubre 3,7% YoY. Si bien el alza es superior a la expansión de 2,1% que registraron las ventas iguales en octubre de 2017, está muy por debajo del 7,2% que crecieron en igual mes en 2016 y del 9,7% que avanzaron en octubre de 2015. Las celebraciones relacionadas con el Día de Muertos no ayudaron a impulsar las ventas de las tiendas minoristas, que en octubre subieron a su segundo nivel más bajo en lo que va de 2018.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. registraban leves bajas ante las expectativas de un menor crecimiento económico global que amenaza a la economía estadounidense en el largo plazo. El retorno a 10 años se ubicaba en 3,1589%.

Los retornos de Europa mostraban leves alzas, luego que las tensiones locales hayan presionado a los activos de riesgo en las últimas ruedas.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) se mostraba estable (con sesgo bajista), próximo a sus niveles máximos de 16 meses, mientras continúa siendo beneficiado por la incertidumbre política en Europa y por los temores a una desaceleración económica global.

El euro rebotaba +0,22% tras haber caído muy fuerte en la rueda anterior. El enfrentamiento entre Roma y la Comisión Europea por la definición del presupuesto italiano mantiene bajo presión a la divisa común.

La libra esterlina cotizaba en alza (+0,53%), aunque los temores a no alcanzar un acuerdo por el Brexit a 5 meses de la fecha límite mantienen bajo presión a la moneda británica (aumentan las probabilidades de una recesión económica en el corto plazo).

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI caía -2,20 %por décimo segunda jornada consecutiva luego que el presidente Trump pidiera a la OPEP no recortar la producción de crudo, tal como anunciaron ayer Arabia Saudita y sus socios productores.

El oro cotizaba en baja (-0,38%) ante la fortaleza del dólar. La cotización sigue testeando valores mínimos en un mes, con chances de caer a registros de hace dos años.

La soja subía +0,51%, cotizando en USD/tn 326,16, tras las pérdidas observadas recientemente. Continúa pesando en la cotización el último informe del USDA que anticipa mayores inventarios de granos por una mejora en la producción y menores exportaciones por las tensiones con China. El maíz operaba en USD/tn 145,67 y el trigo en USD/tn 189,67.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: S&P baja la nota de Argentina a “B” y revisa el outlook a “estable” 

La agencia Standard & Poor’s redujo ayer la nota crediticia de la deuda de largo plazo de Argentina a “B” desde “B+”, y revisó el outlook del país a “estable” desde “negativa” en que la había colocado a fines de agosto. La decisión tomada por S&P se explica por la fuerte depreciación del peso argentino, que se tradujo en una caída en la imagen del presidente Macri y las posibilidades de implementación del plan económico anunciado para reducir el déficit. El cambio de la revisión negativa a «estable» tiene que ver con las expectativas existentes que recaen sobre el Gobierno con respecto a la implementación de las medidas fiscales y monetarias, como también los recortes presupuestarios, en los próximos 18 meses.

Hoy a las 10 horas comienza el ingreso de ofertas para la suscripción de Letes en dólares a 175 días (vencimiento el 10 de mayo de 2019), que realizará el Ministerio de Hacienda mañana. El precio máximo para licitar estas Letes será de USD 977,73 por cada 1.000 nominales, el cual representa a una tasa nominal anual de 4,75%.

Los bonos soberanos en dólares que cotizan en el exterior operan en el pre-market con precios dispares (suben los de corta duration y bajan los de largo plazo), luego que S&P bajara la nota crediticia de la deuda de Argentina a “B”.

Pero además, el mercado tiene la mirada puesta en el Presupuesto 2019, que mañana en el Senado obtendría la media sanción que le falta para convertirse en ley. Asimismo, los inversores estarán atentos al dato de la inflación minorista del mes de octubre.

En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron con precios dispares, ante un tipo de cambio mayorista se mostró al alza con muy poco volumen.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó ayer apenas 0,2% y se ubicó en los 616 puntos básicos.

Toyota Compañía Financiera Argentina (TCFA) buscará colocar dos bonos por un total combinado de ARS 500 M (como mínimo) ampliable a un máximo de ARS 1.000 M. Las ONs Clase 25 ofrecerán una tasa variable y tendrán un vencimiento en 15 meses, mientras que las ONs Clase 26, ofrecerán tasa fija a 10 meses. Banco Santander Río y Banco de Galicia serán los agentes colocadores de los bonos.

 

 

RENTA VARIABLE: Merval cayó 1,6% y acumula tres caídas consecutivas. CEPU superó las estimaciones.

Con muy bajo volumen, producto de la inactividad bursátil en EE.UU. por el feriado del Día de los Veteranos, el mercado accionario local cerró en baja en el comienzo de la semana, nuevamente afectada por las elevadas tasas de interés en pesos (a pesar de los recortes que realiza el BCRA).

De esta manera, el índice líder Merval cayó un 1,6%, a 29.423,30 puntos, mostrando su tercera caída consecutiva. El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 337,7 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 5,1 M.

Las principales bajas se observaron ayer en las acciones de: Cablevisión Holding (CVH), Mirgor (MIRG) y Pampa Energía (PAMP), entre las más importantes.

En tanto, terminaron en alza las acciones de: YPF (YPFD), Banco Francés (FRAN), Edenor (EDN), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4).

Central Puerto (CEPU) ganó en el 3ºT18 ARS 5.709,6 M, que se compara con la utilidad neta del mismo período del año pasado de ARS 806,3 M. En los primeros nueve meses del año 2018 la compañía obtuvo un beneficio de ARS 17.360 M vs. los ARS 2.085,7 M del mismo período de 2017. La ganancia por acción fue en el 3ºT18 de ARS 11,53 vs. ARS 7 esperado por el consenso de mercado (sorpresa de 65%).

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Deuda pública llegaría a 93% del PIB           

Según privados, para el 2ºT18 la deuda del Estado Nacional fue aproximadamente USD 330 Bn, cerca del 80% del PIB, muy por encima del 59% observado en el 1ºT18. Asimismo, agregaron que de renovarse totalmente las Letras del Tesoro en lo que resta de año, la deuda pública se incrementaría a 93% del PIB al cierre del presente año. Pese a que el nivel de endeudamiento se estabilizaría a fin de año, lo haría muy por encima del promedio de Sudamérica (45%).

Pan American Energy exportará gas a Chile

A través de la Resolución 86/2018, el Gobierno autorizó a la empresa Pan American Energy para exportar gas a Chile hasta octubre de 2019 o hasta un stock integrado por un volumen máximo de 1.500.000 metros cúbicos por día. El permiso para exportar el gas tiene carácter interrumpible, por lo que se podrá cortar el envío de gas al país vecino en caso de que la demanda interna se incremente de tal manera que sea necesario utilizar los excedentes en Argentina.

Privados proyectan inflación de hasta 6% MoM en octubre

Según privados, la inflación del mes de octubre mostraría un aumento de hasta 6% MoM con una proyección para cierre de año de 48%. Estas cifras están impulsadas por los aumentos de tarifas, por los aumentos en la nafta, el gas, el transporte público, los peajes a la costa atlántica y la medicina prepaga.

Agropecuarias argentinas piden a Corte EE.UU. recalcular aranceles biodiesel

Molinos Agro, Vicentin, Oleaginosa Moreno Hermanos y LDC Argentina, la semana pasada pidieron a un Juez de la Corte Internacional de Comercio de los EE.UU., que ordene al Departamento de Comercio de ese país, reconsiderar la decisión del Gobierno norteamericano de imponer aranceles al biodiesel argentino. El pedido, que aún no tiene decisión del Juez a cargo, ocurrió una semana antes de la decisión de la administración de Trump de reconsiderar los aranceles aplicados a principios de año al combustible argentino.

Tipo de cambio

El feriado de EE.UU. se vio reflejado el lunes en el precio del dólar, que subió apenas 4 centavos y se ubicó en los ARS 36,42 vendedor. Sin embargo, el tipo de cambio mayorista avanzó 18 centavos ayer para ubicarse en los ARS 35,58 para la punta vendedora, después de testear la parte inferior de la banda de flotación. Esto se dio luego que el BCRA subastara Leliq a 8 días (dado que el próximo lunes es feriado en Argentina por el Día de la Soberanía) y convalidara una nueva baja de la tasa de interés. Adjudicó en Letras ARS 111.981 M, a una tasa promedio de corte que se ubicó en 65,772%, y la tasa máxima adjudicada de 66%.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales disminuyeron el lunes USD 74 M y finalizaron en los USD 52.989 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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