Informe Diario 16 de Septiembre de 2019

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GLOBAL

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con caídas (en promedio -0,4%), por temores que el abrupto aumento del petróleo desacelere la economía global.    El fuerte movimiento al alza se produce después de una serie de ataques con aviones no tripulados el sábado que eliminó aproximadamente la mitad de la producción diaria de crudo de Arabia Saudita, es decir, el 5% del suministro global. Saudi Aramco, la compañía petrolera nacional, intentará hoy restaurar aproximadamente un tercio de la producción.    Por su parte, el presidente Donald Trump dijo que podría usar su Reserva Estratégica de Petróleo para mantener el mercado global bien abastecido.

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con pérdidas (en promedio -0,4%),  Por otro lado, en Italia, el ex primer ministro Matteo Renzi planea separarse del gobernante Partido Demócrata (PD) para establecer un nuevo movimiento centrista, lo que complica la nueva coalición entre el PD y el Movimiento Cinco Estrellas (M5S).

 

 

 

ARGENTINA

Los soberanos en dólares que operan en el exterior retornaron las caídas la semana pasada tras la recuperación que habían tenido en la primera semana de septiembre debido a que bancos extranjeros trazaron una perspectiva negativa sobre los activos argentinos, ante la probabilidad de un incumplimiento de sus obligaciones de deuda.  Además, la falta de avances en el plan de reestructuración los soberanos (que aún se atrasa su ingreso al Congreso), la demora en el desembolso del FMI, e inconvenientes en la liquidación al exterior de intereses de ONs a raíz de las recientes restricciones cambiarias, impactaron negativamente sobre los precios de los títulos.  En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en la semana 136 puntos básicos a 2.167 bps.

Las  empresas locales piden soluciones para evitar el cepo que existe al pago de vencimientos en dólares de deuda local. 

Hoy los soberanos en dólares operan dispares en el exterior en la pre-apertura, aunque no dejarán de estar atentos al desarrollo del petróleo y la reacción de las bolsas globales: AA21 USD 49,90 (-0,12), A2E8 USD 40,50 (+0,02), AL36 USD 42,41 (-0,17) y AE48 USD 41,09 (+0,04).

LELIQ: El Banco Central subastó el viernes en dos tramos Letras de Liquidez (Leliqs) por un total adjudicado de ARS 229.590 M, a una tasa promedio de 84,149%, después que el jueves había testeado casi el 86%. En la semana, la tasa de referencia bajó 167 bps.

 

 

RENTA VARIABLE

A diferencia de los bonos, las acciones manifestaron en la semana importantes ganancias, influenciadas por la suba del dólar contado con liquidación que superó los ARS 71. 

De esta manera, el índice S&P Merval ganó en las últimas cinco ruedas 9% y logró retomar la zona de los 30.000 puntos (cerró el viernes en 30.136,28 unidades) tras las bajas manifestadas post-PASO. 

Sin embargo, las acciones ADRs cerraron la semana con caídas, luego de la consulta lanzada por el MSCI acerca de la permanencia de Argentina en la categoría de Mercado Emergente.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó la semana pasada los ARS 3.093,5 M, mostrando un promedio diario de ARS 618,7 M. En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 718,5 M. 

El dólar minorista cerró el viernes prácticamente estable y se ubicó en los ARS 58,44 vendedor,  En el acumulado de la semana, el tipo de cambio minorista subió 42 centavos, El dólar contado con liquidación (usado para transferencias) ganó poco más de 3% el viernes superando los ARS 70 (a ARS 71,23), por lo que el spread con el oficial alcanzó casi el 30%   Asimismo, el dólar MEP (usado para operación pesos/dólar o viceversa) cerró en ARS 66,84, mostrando un spread de 19,2% frente a la cotización en el MULC.

La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 60,50%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 58,52%.

Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 60 M y finalizaron en USD 50.085 M.

Las acciones que tuvieron un mejor comportamiento en la semana fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +47,5%, Transener (TRAN) +30,7% y Sociedad Comercial del Plata (COME) +22,8%, entre las más importantes.  Cayeron en el período de estudio: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -1,6% y Mirgor (MIRG) -0,2%, entre otras.

SALARIO REAL:  Según privados, el salario real de los trabajadores formales cayó 12% durante 2018, debido a una aceleración inflacionaria imprevista al momento del cierre de las paritarias. En tal sentido, el salario real caería cerca de 7% para 2019, afectado principalmente por la depreciación del peso y la posterior aceleración inflacionaria de agosto.

VACA MUERTA:  La compañía estadounidense Excelerate Energy avanza en su proyecto de construir una planta de licuefacción en el puerto de Bahía Blanca, que demandará una inversión de USD 1.600 M, y que a partir de 2022 o 2023 podría comenzar a exportar gas natural licuado para dar otra alternativa de salida a la producción incremental de Vaca Muerta.

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con caídas (en promedio -0,4%), por temores que el abrupto aumento del petróleo desacelere la economía global.

El fuerte movimiento al alza se produce después de una serie de ataques con aviones no tripulados el sábado que eliminó aproximadamente la mitad de la producción diaria de crudo de Arabia Saudita, es decir, el 5% del suministro global. Saudi Aramco, la compañía petrolera nacional, intentará hoy restaurar aproximadamente un tercio de la producción.

Por su parte, el presidente Donald Trump dijo que podría usar su Reserva Estratégica de Petróleo para mantener el mercado global bien abastecido.

Se espera una caída del índice de la encuesta manufacturera NY de septiembre (4 vs 4,8 previo).

GENERAL MOTORS (GM): Los trabajadores de GM se declararon en huelga contra la compañía por primera vez desde 2007, después que las dos partes no llegaron a un acuerdo sobre un nuevo contrato.

BOEING (BA): el jefe de la Autoridad de Aviación Civil de los Emiratos Árabes Unidos (EAU) dijo que no era optimista que Boeing pudiera devolver su 737 Max al servicio a fines de este año. La aerolínea Flydubai es uno de los mayores clientes de Max.

ALDER PHARMACEUTICALS (ALDR): La compañía acordó ser comprada por Lundbeck de Dinamarca por casi  USD 2 Bn. Alder es una empresa con sede en EE.UU. especializada en tratamientos contra la migraña.

LYFT (LYFT), UBER (UBER): Las acciones de ambas compañías fueron elevadas a “buy” desde “hold” en HSBC. Sin embargo, los objetivos de precio para ambas se redujeron: a USD 62 desde USD 67 para Lyft y a USD 44 desde    USD 49 para Uber. La firma dijo que las preocupaciones regulatorias que rodean a ambas compañías ya están incluidas.

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con pérdidas (en promedio -0,4%), en línea con los índices estadounidenses, producto del aumento de las tensiones geopolíticas ante una inminente confrontación militar en Medio Oriente.

Por otro lado, en Italia, el ex primer ministro Matteo Renzi planea separarse del gobernante Partido Demócrata (PD) para establecer un nuevo movimiento centrista, lo que complica la nueva coalición entre el PD y el Movimiento Cinco Estrellas (M5S).

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron con leves bajas, afectados por el fuerte aumento del precio del petróleo. Por otra parte, hoy entró en vigencia un recorte en el requisito mínimo de reservas para los bancos por parte del Banco Popular de China (PBOC). Se espera que libere 800 mil millones de yuanes (USD 113 Bn) en liquidez a la economía.

Se desaceleraron levemente el crecimiento de la producción industrial y de las ventas minoristas de China en agosto.

 

América Latina

BRASIL: El Banco Central informó que el índice de actividad económica (IBC-Br), se contrajo 0,16% en julio respecto al mes previo, su primer retroceso en tres meses. En lo que va del año, la actividad ha avanzado 0,78% frente al mismo período del 2018, en línea con el consenso del mercado y las estimaciones del Gobierno, que espera que la economía verá una expansión de 0,8% en 2019.

COLOMBIA: Según el DANE, las ventas minoristas aumentaron en julio 8,5% YoY, un dato superior al 7,2% que reportó el sector un mes atrás, mientras que la producción industrial aumentó 3,5% YoY en julio, dato mucho mejor que la contracción de 1,1% que mostró en junio. En el acumulado de los primeros siete meses, las ventas minoristas se incrementaron 6,1% YoY y la producción industrial registró una suba de 1,8% YoY.

MÉXICO: La estatal Pemex informó que colocó en los mercados de capitales internacionales bonos por USD 7.500 M, en una operación que calificó como la más grande en la historia de la petrolera. La operación se dividió en tres papeles: USD 1.250 M con vencimiento a siete años (rendimiento esperado de 6,50%), USD 3.250 M a 10 años (rendimiento esperado de 6,85%) y USD 3.000 M a 30 años (rendimiento esperado de 7,70%).

PERÚ: El Banco Central dejó estable su tasa de interés en 2,5% en línea con las expectativas del mercado. Sin embargo, una propuesta de adelanto de elecciones generales dejó para algunos la posibilidad de otra rebaja en el costo de crédito. El organismo había recortado en agosto 25 puntos básicos su tasa de interés de referencia, luego de mantenerla estable durante 16 meses, y afirmó ese mes que la decisión no implicaba necesariamente reducciones adicionales.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban bajas, mientras aumenta la demanda de cobertura. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,84%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban bajas, en línea con los US Treasuries.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba en alza, ante las expectativas de un rebrote inflacionario que limite el plan expansivo de la Fed.

El euro caía fuerte, como contrapartida de la fortaleza del dólar, mientras avanza el programa de expansión monetaria del BCE.

El yen rebotaba fuerte, mientras aumenta la demanda de cobertura por el aumento de los riesgos geopolíticos en Medio Oriente.

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía más de 10% luego del ataque a las principales refinerías de Saudi Aramco. Es el mayor salto intradiario desde el comienzo de la Guerra del Golfo en 1991.

El oro avanzaba fuerte ante el aumento de la demanda de activos seguros por las tensiones geopolíticas.

La soja operaba con leves bajas, en USD/tn 328,67, a pesar de las expectativas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y China. El trigo operaba en USD/tn 177,29, mientras que el maíz en USD/tn 144,75.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares operan en el exterior con precios dispares en la pre-apertura

Ante nuevas medidas que restringen operaciones de arbitraje para hacerse de dólares, los soberanos en dólares que operan en el exterior retornaron las caídas la semana pasada tras la recuperación que habían tenido en la primera semana de septiembre.

También afectó a los bonos que bancos extranjeros trazaran una perspectiva negativa sobre los activos argentinos, ante la probabilidad de un incumplimiento de sus obligaciones de deuda.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en la semana 136 puntos básicos a 2.167 bps.

Hoy los soberanos en dólares operan dispares en el exterior en la pre-apertura, aunque no dejarán de estar atentos al desarrollo del petróleo y la reacción de las bolsas globales: AA21 USD 49,90 (-0,12), A2E8 USD 40,50 (+0,02), AL36 USD 42,41 (-0,17) y AE48 USD 41,09 (+0,04).

En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares de corta duration que cotizan en pesos terminaron las últimas cinco ruedas con importantes caídas, mientras que los de largo plazo finalizaron prácticamente estables.

Los bonos en pesos se mostraron dispares en la semana, con los títulos cortos en alza y los largos en baja.

Por su parte, empresas locales piden soluciones para evitar el cepo que existe al pago de vencimientos en dólares de deuda local.

El Banco Central subastó el viernes en dos tramos Letras de Liquidez (Leliqs) por un total adjudicado de ARS 229.590 M, a una tasa promedio de 84,149%, después que el jueves había testeado casi el 86%. En la semana, la tasa de referencia bajó 167 bps.

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval ganó en la semana 9% y recuperó la zona de los 30.000 puntos

A diferencia de los bonos, las acciones manifestaron en la semana importantes ganancias, influenciadas por la suba del dólar contado con liquidación que superó los ARS 71.

De esta manera, el índice S&P Merval ganó en las últimas cinco ruedas 9% y logró retomar la zona de los 30.000 puntos (cerró el viernes en 30.136,28 unidades) tras las bajas manifestadas post-PASO.

Sin embargo, las acciones ADRs cerraron la semana con caídas, luego de la consulta lanzada por el MSCI acerca de la permanencia de Argentina en la categoría de Mercado Emergente.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó la semana pasada los ARS 3.093,5 M, mostrando un promedio diario de ARS 618,7 M. En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 718,5 M.

Las acciones que tuvieron un mejor comportamiento en la semana fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +47,5%, Transener (TRAN) +30,7% y Sociedad Comercial del Plata (COME) +22,8%, entre las más importantes.

Cayeron en el período de estudio: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -1,6% y Mirgor (MIRG) -0,2%, entre otras.

 

 

Indicadores y Noticias locales

Salario real caería 7% en 2019 (privados)

Según privados, el salario real de los trabajadores formales cayó 12% durante 2018, debido a una aceleración inflacionaria imprevista al momento del cierre de las paritarias. En tal sentido, el salario real caería cerca de 7% para 2019, afectado principalmente por la depreciación del peso y la posterior aceleración inflacionaria de agosto.

Consumidores pagan 5 veces más de lo que perciben productores

De acuerdo a la CAME, La brecha de precios entre lo que pagó el consumidor y lo que recibió el productor por los productos agropecuarios subió 8,3% en agosto. En promedio, los consumidores pagaron 5,6 veces más de lo que cobró el productor por los productos, cuando en julio la diferencia fue de 5,15 veces.

Aceleran proyecto para planta de GNL en Vaca Muerta por USD 1.600 M

La compañía estadounidense Excelerate Energy avanza en su proyecto de construir una planta de licuefacción en el puerto de Bahía Blanca, que demandará una inversión de USD 1.600 M, y que a partir de 2022 o 2023 podría comenzar a exportar gas natural licuado para dar otra alternativa de salida a la producción incremental de Vaca Muerta.

Mercado inmobiliario tendrá su nivel más bajo en toda su serie histórica

Según el Colegio Público de Escribanos porteño, hasta comienzos de septiembre las operaciones de compra venta de inmuebles en la Ciudad de Buenos Aires habían registrado unas 18.000 operaciones y de sostenerse las tendencias no habría mucho más de 30.000 hacia fines de diciembre. De esta forma, se confirmaría el peor año del registro histórico iniciado en 1998, año que mantiene el récord de más operaciones con 76.676 escrituras.

Tipo de cambio

El dólar minorista cerró el viernes prácticamente estable y se ubicó en los ARS 58,44 vendedor, en un contexto en el que la brecha con el contado con liquidación creció tras la noticia que empresas se vieron imposibilitadas de pagar vencimientos de deuda a inversores del exterior, y tras los rumores que el desembolso del FMI podría demorarse. En el segmento mayorista, la divisa también se mantuvo el viernes estable a ARS 56,11 para la punta vendedora, en una rueda donde bancos oficiales vendieron dólares para poner un límite a la cotización. En el acumulado de la semana, el tipo de cambio minorista subió 42 centavos, mientras el mayorista avanzó 29 centavos. El dólar contado con liquidación ganó poco más de 3% el viernes superando los ARS 70 (a ARS 71,23), por lo que el spread con el oficial alcanzó casi el 30% Asimismo, el dólar MEP cerró en ARS 66,84, mostrando un spread de 19,2% frente a la cotización en el MULC.

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 60,50%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 58,52%. Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 60 M y finalizaron en USD 50.085 M.

 

 

Indicadores Financieros

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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