Informe Diario 19 de Marzo de 2019

19 de marzo de 2019
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Categoría: Economics, Finance & accounting, informes economiocos

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GLOBAL

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,4%) ante las expectativas por el inicio de la reunión de política monetaria de la Fed de hoy. Se espera que la Reserva Federal muestre mañana un tono más moderado y reduzca sus pronósticos de tasa de interés, para mostrar poco o ningún ajuste adicional en 2019. Los inversores también aguardan los comentarios de Jerome Powell respecto al estado de la economía.

Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,5%, mientras los inversores monitorean el desarrollo del Brexit ante la creciente incertidumbre y se mantienen expectantes por la reunión de política monetaria de la Fed. El líder del Parlamento británico dictaminó que la Primera Ministra, Theresa May, no podría someter su acuerdo de salida a una nueva votación, a menos que se volviera a presentarlo de forma sustancialmente diferente. May tiene dos días para asegurar la aprobación de su acuerdo para abandonar la Unión Europea si quiere reunirse con los líderes del bloque europeo el jueves, quienes insisten que no reabrirán las negociaciones.

Los mercados asiáticos terminaron en terreno negativo, El índice Shanghai Composite de China cayó -0,2%, mientras que el índice Nikkei de Japón retrocedió -0,1%.

BRASIL: Hoy reunión Bosonaro-Trump

De acuerdo a la encuesta Focus del Banco Central, la previsión de crecimiento del PIB se redujo del 2,28% a 2,01% en 2019. Las previsiones están por debajo de la meta oficial, que es de 4,25%, con intervalo de tolerancia entre el 2,75% y el 5,75%. Asimismo, los números reafirman la expectativa que la autoridad monetaria mantenga la tasa de interés en el nivel actual (6,5%), al menos hasta finales de 2019. El Banco Central dio a conocer que el índice de actividad económica (IBC-Br) retrocedió en enero 0,41% MoM. En ese sentido, la economía inició con una contracción debido a las pérdidas en la industria que refuerzan la percepción de debilidad del crecimiento a principios de 2019. En términos anuales, el IBC-Br presentó crecimiento del 0,79% y, en el acumulado en 12 meses, tuvo alza del 1,00%.

ARGENTINA

Los bonos argentinos en dólares que operan en el exterior, cerraron el lunes con precios mixtos, en una rueda en la que comenzó siendo negativa (por una toma de ganancias), pero que sobre el final se observó un recorte de las pérdidas debido a que la misión técnica del FMI aprobara la tercera revisión de su acuerdo con Argentina, que ahora pasará al análisis del directorio. A partir de dicho visto bueno, el Gobierno podría acceder a un nuevo tramo del crédito stand-by por USD 10.800 M. En este sentido, el rendimiento de los bonos de Argentina a 10 años (A2E8) terminó la rueda de ayer con una baja de 1,9 bps para ubicarse en 9,494%, luego de testear un nivel máximo intradiario de 9,573%. Hoy el retorno se reduce casi 4 bps en el mercado OTC.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 725 puntos básicos (+0,1% respecto al viernes).

LELIQ: Tras 10 subas consecutivas, el BCRA convalidó ayer una leve baja en la tasa de Leliq, cuyo promedio tras dos licitaciones fue de 63,707% anual (desde el 63,744%). En ese marco, la entidad monetaria adjudicó un total de ARS 190.379 M en las dos subastas previstas, que tuvieron un efecto contractivo luego de cuatro jornadas con expansiones. En la primera subasta, el Central adjudicó Leliq por ARS 104.405 M a una tasa promedio de 63,629% (con un rendimiento máximo del 64,039%). Mientras que en la segunda, colocó ARS 86.334 M a una tasa promedio de 63,801% (con un rendimiento máximo de 63,9495%).

El Gobierno dispuso la emisión de Letes en pesos a 182 días de plazo (vencimiento 16 de septiembre de 2019), por un monto de ARS 4.110 M, para financiar obras de infraestructura de transporte. Por resolución conjunta 25/2019 de las secretarías de Finanzas y de Hacienda, las Letes serán suscriptas a la par por el Fondo Fiduciario del Sistema de Infraestructura del Transporte. Este instrumento devengará intereses trimestrales a tasa Badlar, será intransferible, y no tendrá cotización en los mercados locales e internacionales.

En el exterior, las acciones argentinas ADRs mostraron fuertes subas, después que inversores aprovecharan sus atractivas valuaciones tras las bajas de ruedas atrás.

En el marco de la alianza de Bolsas y Mercados Argentina (BYMA) con S&P Dow Jones Índices, se anunció el primer rebalanceo del S&P Merval. El panel líder de ahora en más estará compuesto por 20 acciones. En este rebalanceo salieron Tenaris (TS) y Petrobras (APBR), y entraron Cresud (CRES) y Telecom Argentina (TECO2). De esta forma, integrarán el índice: ALUA, BMA, BYMA, CEPU, COME, CRES, CVH, EDN, FRAN, GGAL, MIRG, PAMP, SUPV, TECO2, TGNO4, TGSU2, TRAN, TXAR, VALO e YPFD.

Asimismo, con un incremento en el volumen operado y ante el visto bueno del FMI a la revisión del Acuerdo Stand-by, el mercado accionario doméstico cerró con una importante suba, en línea con los mercados de la región. Además, el principal índice de acciones extendió las subas del viernes, luego del anuncio del nuevo plan oficial para controlar el dólar y la elevada inflación.

De esta forma, el índice S&P Merval ganó ayer 3% y se ubicó en los 34.939,30 puntos, marcando la mayor suba en dos meses y medio, y en lo que va de este mes. El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 815,7 M, superando el promedio diario de la semana pasada. En Cedears se negociaron ARS 10,5 M.

Zonas de no intervención Valores de tipo de cambio a fin de cada mes:

30-abr: 40,08 / 51,87
31-may: 40,80 / 52,80
30-jun: 41,52 / 53,73

BASE MONETARIA: El Banco Central dio a conocer que en la primera quincena de marzo la base monetaria (BM) alcanzó los ARS 1.326 Bn, es decir un 1,3% menor a la meta para el período, a tono con el compromiso de extender hasta fin de año el sobrecumplimiento de objetivos. En ese sentido, el BCRA absorbió pesos por encima de lo requerido para cumplir con la meta de la BM.

GASTO SOCIAL: El FMI avaló al Gobierno para elevar el gasto social equivalente al 0,3% (anteriormente 0,2%) del PIB. Este porcentaje equivale a que en total se podrá disponer de ARS 60.000 M para este aspecto, de lo que ya se utilizaron para el adelantamiento de la Asignación Universal por hijos aproximadamente ARS 15.000 M.

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,4%) ante las expectativas por el inicio de la reunión de política monetaria de la Fed de hoy.

Se espera que la Reserva Federal muestre mañana un tono más moderado y reduzca sus pronósticos de tasa de interés, para mostrar poco o ningún ajuste adicional en 2019. Los inversores también aguardan los comentarios de Jerome Powell respecto al estado de la economía.

Por otro lado, Credit Suisse elevó su pronóstico de fin de año para el índice S&P 500 a 3.025 puntos desde los 2.925 puntos proyectados previamente. De esta manera, la firma espera un aumento de 6,2% hasta fin de año, teniendo en cuenta el cierre de ayer.

Hoy se espera que los pedidos de fábricas de enero arrojen un crecimiento de 0,3%, mostrando una aceleración respecto al mes anterior. La revisión final de las órdenes de bienes durables de enero no mostraría variaciones.

AMAZON (AMZN): Los incentivos financieros para las oficinas centrales de la compañía en el norte de Virginia obtuvieron la aprobación de los funcionarios locales, a pesar de la oposición de algunos residentes y grupos laborales.

WELLS FARGO (WFC): Según informó Reuters, el banco está cerca de vender su negocio de servicios de planes de jubilación a Principal Financial Group por más de USD 1 Bn.

Europa

El líder del Parlamento británico dictaminó que la Primera Ministra, Theresa May, no podría someter su acuerdo de salida a una nueva votación, a menos que se volviera a presentarlo de forma sustancialmente diferente.

May tiene dos días para asegurar la aprobación de su acuerdo para abandonar la Unión Europea si quiere reunirse con los líderes del bloque europeo el jueves, quienes insisten que no reabrirán las negociaciones.

Se redujo levemente la tasa de desempleo ILO en el Reino Unido durante enero (3,9% vs 4%). En Alemania, cayó la encuesta de situación actual ZEW de marzo, pero la encuesta de expectativa mostró una mayor recuperación.

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos terminaron en terreno negativo, registrando una toma de ganancias tras las subas de ayer. El índice Shanghai Composite de China cayó -0,2%, mientras que el índice Nikkei de Japón retrocedió -0,1%.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

América Latina

BRASIL Donald Trump tiene previsto recibir a Jair Bolsonaro en la Casa Blanca En la reunión, Venezuela será el gran asunto sobre la mesa El mandatario brasileño comparte su sintonía ideológica con su homólogo de EEUU En Twitter, Bolsonaro indicó que “por primera vez en mucho tiempo, un presidente brasileño que no es antiestadounidense llega a Washington” Ambos jefes de Estado firmarán el Acuerdo de Salvaguardas Tecnológicas La alianza permitirá el uso comercial de la base de lanzamientos aeroespaciales de Alcántara, en Maranhão

BRASIL: De acuerdo a la encuesta Focus del Banco Central, la previsión de crecimiento del PIB se redujo del 2,28% a 2,01% en 2019. Las previsiones están por debajo de la meta oficial, que es de 4,25%, con intervalo de tolerancia entre el 2,75% y el 5,75%. Asimismo, los números reafirman la expectativa que la autoridad monetaria mantenga la tasa de interés en el nivel actual (6,5%), al menos hasta finales de 2019.

BRASIL: El Banco Central dio a conocer que el índice de actividad económica (IBC-Br) retrocedió en enero 0,41% MoM. En ese sentido, la economía inició con una contracción debido a las pérdidas en la industria que refuerzan la percepción de debilidad del crecimiento a principios de 2019. En términos anuales, el IBC-Br presentó crecimiento del 0,79% y, en el acumulado en 12 meses, tuvo alza del 1,00%.

CHILE: El Banco Central informó que el PIB logró un crecimiento interanual de 3,6% en el 4ºT18, con lo que la economía se expandió 4,0% en todo 2018. Todas las actividades de la economía tuvieron un desempeño positivo, aunque destacaron la minería de cobre, los servicios personales y el comercio. El PIB desestacionalizado aumentó 1,3% QoQ.

MÉXICO: Según la Secretaría de Energía, el Gobierno invitará a cuatro empresas a participar en una licitación restringida para la construcción de una nueva refinería de Pemex. La nueva refinería ubicada en Dos Bocas tendrá un costo de entre USD 6.000 y USD 8.000 M y tendrá una capacidad de 340.000 bpd y procesará crudo pesado de 22 grados API. Las empresas seleccionadas para participar en la licitación se darán a conocer durante un evento para conmemorar el aniversario de la compañía.

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían levemente, al tiempo que los operadores aguardan para mañana el inicio de la reunión de la Fed sobre las tasas de interés. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,593%.

Los retornos de Europa se mostraban estables (con leves disparidades).

Monedas

El dólar (índice DXY) caía -0,18%, al tiempo que los mercados esperan que la Fed exprese un tono dovish mañana, mientras aumentan las probabilidades de un recorte de la tasa de interés.

El euro subía +0,15%, beneficiado por un dólar débil. Sin embargo, la economía de la Región se encuentra afectada por las disputas comerciales globales y la incertidumbre del Brexit que reducen las expectativas de crecimiento.

La libra rebotaba +0,24% luego del retroceso previo producto del bloqueo de una tercera votación del proyecto de salida de la Primera Ministra Theresa May por parte del líder del Parlamento.

Commodities

El petróleo WTI subía +0,71%, acercándose a sus niveles máximos de 2019, apoyado en los recortes de producción de la OPEP y las sanciones de EE.UU. contra Venezuela e Irán. Pero el precio podría verse limitado por el aumento de la producción estadounidense.

El oro cotizaba en alza (+0,50%) ya que el dólar permanecía cerca de los mínimos de dos semanas, presionado por las crecientes expectativas que la Fed cambiaría a una postura más acomodaticia.

La soja caía -0,24%, cotizando en USD/tn 332,00 ante la escasa demanda de granos desde EE.UU. Sin embargo, se espera que las exportaciones brasileñas de soja caigan este año, lo que le daría soporte al precio. El maíz operaba en USD/tn 146,38 y el trigo en USD/tn 168,93.

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: Bonos en dólares recortaron pérdidas iniciales en el exterior, luego del visto bueno del FMI

En este sentido, el rendimiento de los bonos de Argentina a 10 años (A2E8) terminó la rueda de ayer con una baja de 1,9 bps para ubicarse en 9,494%, luego de testear un nivel máximo intradiario de 9,573%. Hoy el retorno se reduce casi 4 bps en el mercado OTC.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 725 puntos básicos (+0,1% respecto al viernes).

Por su parte, los títulos públicos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA cayeron en su mayoría, a pesar que el dólar mayorista terminó estable.

Tras 10 subas consecutivas, el BCRA convalidó ayer una leve baja en la tasa de Leliq, cuyo promedio tras dos licitaciones fue de 63,707% anual (desde el 63,744%). En ese marco, la entidad monetaria adjudicó un total de ARS 190.379 M en las dos subastas previstas, que tuvieron un efecto contractivo luego de cuatro jornadas con expansiones.

RENTA VARIABLE: Sin TS y APBR, arrancó el nuevo S&P Merval ganando 3%

De esta forma, el índice S&P Merval ganó ayer 3% y se ubicó en los 34.939,30 puntos, marcando la mayor suba en dos meses y medio, y en lo que va de este mes.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 815,7 M, superando el promedio diario de la semana pasada. En Cedears se negociaron ARS 10,5 M.

Las acciones que mejor performance que mostraron ayer fueron las de: Pampa Energía (PAMP), Central Puerto (CEPU), Grupo Supervielle (SUPV), Banco Francés (FRAN), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Banco Macro (BMA), entre las más importantes.

Sin embargo, las únicas acciones que cerraron en baja fueron las de: Mirgor (MIRG), Aluar (ALUA), Telecom Argentina (TECO2), Sociedad Comercial del Plata (COME) y Cresud (CRES).

En el exterior, las acciones argentinas ADRs mostraron fuertes subas, después que inversores aprovecharan sus atractivas valuaciones tras las bajas de ruedas atrás.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Crecen ventas de motos usadas cerca de 27% interanual

Según ACARA, la venta de motos usadas se incrementó en febrero 27,2% YoY, consolidando la recuperación en un mercado donde el de las unidades 0Km continúa débil. Sin embargo, en forma intermensual cayó 3,5%.

El BCRA contrajo en 1,3% la Base Monetaria

El Banco Central dio a conocer que en la primera quincena de marzo la base monetaria (BM) alcanzó los ARS 1.326 Bn, es decir un 1,3% menor a la meta para el período, a tono con el compromiso de extender hasta fin de año el sobrecumplimiento de objetivos. En ese sentido, el BCRA absorbió pesos por encima de lo requerido para cumplir con la meta de la BM.

Gobierno cuenta con aval del FMI para incrementar gasto social

El FMI avaló al Gobierno para elevar el gasto social equivalente al 0,3% (anteriormente 0,2%) del PIB. Este porcentaje equivale a que en total se podrá disponer de ARS 60.000 M para este aspecto, de lo que ya se utilizaron para el adelantamiento de la Asignación Universal por hijos aproximadamente ARS 15.000 M.

Financiamiento en el mercado de capitales se incrementó 70% MoM

El financiamiento en el mercado de capitales aumentó en febrero 70% MoM, debido a la significativa baja de tasas registrada en dicho mes. En tanto, en términos interanuales cayó 7%. Es importante destacar, que la mitad del financiamiento se realizó mediante la emisión de ONs.

Tipo de cambio

El dólar minorista cerró con una merma de 11 centavos respecto al cierre anterior y se ubicó en los ARS 41,02 vendedor, en una rueda con alta volatilidad y luego que el Banco Central convalidara un leve recorte de la tasa en pesos durante la licitación de Leliq. En el mercado mayorista, la divisa cerró estable a ARS 40 para la punta vendedora, pese a registrar durante la primera parte de la jornada una caída de hasta 42 centavos (-1%). De esta forma, el dólar se mantuvo cerca del piso de la banda de flotación, establecida por el BCRA en ARS 39,063.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales finalizaron el lunes en USD 68.300 M, es decir USD 23 M más en relación al pasado viernes.

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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