Informe Diario 24 de Agosto de 2018

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GLOBAL

Bolsas globales operan en alza a la espera del discurso de Jerome Powell en Jackson Hole. Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,35%, enfocadas en el simposio de economía de Bancos Centrales. Las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China finalizaron ayer sin un acuerdo entre ambos países.

El dólar (índice DXY) caía -0,24% tras las subas recientes, Euro 1.16.  El real (a $R 4.09)  y la lira turca mas tranquilos    El petróleo WTI subía +1,21%, cotizando a USD/bbl 68,65, producto de las sanciones contra Irán y la caída de inventarios de crudo en EE.UU. que superan la incertidumbre por la demanda global. 

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. se mantenían estables (con sesgo positivo) mientras las tensiones con China y las posibles subas en la tasa de referencia limitan el crecimiento económico futuro. El retorno a 10 años se encontraba en 2,838%.

 

 

ARGENTINA

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) terminaron en baja en la jornada de ayer, en un contexto de incertidumbre global ante las elecciones de Brasil en octubre y frente a nuevas tensiones comerciales entre EE.UU. y China.   Pero además, influyó en la caída de precios un mal dato de la economía doméstica. El INDEC informó que la actividad económica cayó 6,7% en junio en forma interanual, retrocediendo 0,6% en el primer semestre, afectada principalmente por las importantes bajas en la agroganadería, la industria y el comercio. 

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió a 696 puntos básicos (+4 unidades en relación al cierre previo).

El dólar minorista subió el jueves 15 centavos y cerró en ARS 30,99 vendedor, en línea con la tendencia de la Región liderada por Brasil. Hoy abre 30/31 acumulando en la semana una suba de 1,7% (52 centavos) .   La tasa call money subió a 43%. En tanto que el rendimiento de Lebac a 27 días en el mercado secundario operó a 39,2%.

Las reservas internacionales aumentaron USD 6 M y finalizaron en USD 55.081 M.

La actividad económica cayó en junio 6,7% YoY, mostrando la mayor contracción en la gestión de Macri, según el INDEC. En forma desestacionalizada la caída fue de 1,3%. En el acumulado de los primeros seis meses del año, la actividad muestra una baja de 0,6 YoY. Esta es la tercera caída consecutiva, confirmando el escenario recesivo de la economía argentina. Resta un mes más para ingresar oficialmente en recesión ya que se pues se formaliza tras dos bimestres negativos. 

BANCO FRANCÉS (FRAN) reportó una ganancia neta en el 2ºT18 de ARS 2.123,9 M (atribuible a los accionistas) vs. la utilidad de ARS 1.005,1 M del 2ºT17 (113% YoY, 37,4% QoQ).  El retorno sobre activo promedio del trimestre (ROA) alcanzó 3,5% y sobre patrimonio neto promedio (ROE) fue de 26,4%. El resultado operativo del 2ºT18 alcanzó los ARS 2.898,8 M vs. ARS 1.347,4 M (115,1% YoY, 32,4% QoQ). El resultado por acción en el 2ºT18 fue de ARS 3,47 vs. ARS 3,405 esperado por el mercado.

GRUPO SUPERVIELLE (SUPV) ganó en el 2ºT18 ARS 270,7 M (atribuible a los accionistas) vs. ARS 504,3 M (-46,3% YoY, -62,5% QoQ).  El resultado integral atribuible alcanzó ARS 475,3 M, reflejando una disminución del 10,8% YoY y 36,2% QoQ. El ROE de 12,6% en el 2ºT18 resultó por debajo del 28,8% del 2ºT17. El ROA de 1,8% en el 2ºT18, disminuyó 150 bps YoY. el resultado por acción fue de ARS 0,6 en el 2ºT18 vs. ARS 1,4 por acción del 2ºT17. La acción ADR de SUPV cae más de 10% en el pre-market. . El mal resultado tiene que ver principalmente con alto grado de incobrabilidad y posiciones financieras short dólar.

GRUPO FINANCIERO VALORES (VALO) reportó en el segundo trimestre de 2018 una ganancia de ARS 317,2 M vs. ARS 117,6 M en el mismo período del año pasado.

IRSA PROPIEDADES COMERCIALES (IRCP) ganó en el 4ºT18 (ejercicio fiscal) ARS 3.467,3 M vs. ARS 923,4 M del 4ºT17. En todo el período fiscal, la compañía mostró una utilidad de ARS 15.656 M comparado con una  ganancia de ARS 3.378 M del mismo período del año anterior. Ello se explica principalmente por mayores  resultados por cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión que compensaron las  pérdidas financieras netas producto de la depreciación cambiaria del último trimestre  del ejercicio.  El EBITDA ajustado de la compañía alcanzó los ARS 892,1 M en el 4ºT18 vs ARS 667,3 M del 4ºT17. En el ejercicio fiscal 2018, el EBITDA alcanzó los ARS 3.161 M vs. ARS 2.596 M del PF 2017.

Tras la suba del miércoles de 3,1%, el índice Merval perdió el jueves 1,2% respecto a la jornada anterior y cerró en 26.523,20 puntos, afectado por una nueva suba del dólar y un mal dato de la economía doméstica.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, a la espera del discurso de Jerome Powell en Jackson Hole que comenzará a las 10 horas ET.

Por otro lado, las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China finalizaron ayer sin un acuerdo entre ambos países.

Las ventas de viviendas nuevas de julio disminuyeron cuando se proyectaba un aumento. Hoy se espera una contracción en las órdenes de bienes durables de julio (estimación preliminar).

 

CORPORATIVAS

ALPHABET (GOOGL): Su unidad autogestionada Waymo ha establecido una filial en Shanghai, dando mayores señales que Google está intentando incursionar en China. Waymo provee servicios de consultoría comercial y logística, así como también servicios relacionados con el diseño y la prueba de piezas de automóviles sin conductor.

SPLUNK (SPLK): La compañía informó ganancias por acción de USD 8 e ingresos totales de USD 388 M, un aumento del 39% YoY. La empresa dio a conocer que firmó con más de 550 nuevos clientes empresariales en el trimestre, incluidos ADP, Darmouth College y el Departamento de Tecnología de California.

INTUIT (INTU): La empresa informó que el presidente y director ejecutivo Brad Smith dejará el puesto de director general a fines de año, después de 11 años al frente. Smith será reemplazado por el vicepresidente ejecutivo Sasan Goodarzi a partir del 1 de enero de 2019. Por otro lado, INTU reportó ingresos y ganancias del 2ºT18 mayores a las esperadas por el mercado.

KINGSPAN (KGSPY): Las acciones subían 7% esta mañana, ya que la firma de materiales de construcción con sede en Irlanda reportó un aumento en las ganancias en el 1ºS18 y dio una perspectiva positiva para el resto del año.

DEUTSCHE BANK (DB): La entidad financiera ha comprado una parte de la fintech Modo Payments, cuyo negocio abarca las soluciones de pagos para acelerar su integración en las plataformas que permiten pagar con celulares, como Paypal, Alipay, M-Pesa o WeChat. Deutsche Bank no ha especificado la cantidad por la que se ha cerrado el acuerdo.

SAMSUNG ELECTRONICS (005930): La compañía llegó a un acuerdo con Xbox (de Microsoft), anunciando la llegada a Europa de la política de marketing y distribución que ya tenían en EE.UU. Esto se basa en la alianza de Xbox One y Samsung QLED TV 4K para proporcionar la mejor experiencia de juego 4K.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían, enfocadas en el simposio de economía de Bancos Centrales tras la finalización de las negociaciones entre EE.UU. y China.

El dato anticipado de agosto de la confianza del consumidor de la Eurozona arrojó una profundización del pesimismo mayor a la esperada. En Alemania, la revisión final del PIB (ajustado por días trabajados) del 2ºT18 se mantuvo sin cambios respecto a la estimación anterior.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron en terreno positivo, en una jornada en la que los inversores se mantuvieron atentos a datos macro en Japón, los sucesos políticos en Australia y la finalización de las negociaciones entre China y EE.UU. sin un acuerdo.

La inflación de Japón, se aceleró en julio respecto al dato anterior, pero menos de lo esperado.

 

 

América Latina

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) reveló que la inflación a mediados de agosto fue de 0,13%, mostrando su avance mensual más bajo desde fines de marzo. El resultado se debió al desvanecimiento de las presiones sobre los precios generadas por la huelga nacional de camioneros en las últimas semanas de mayo. El resultado llevó a una baja en la tasa interanual de la inflación a 4,30% desde el 4,48% a julio.

BRASIL: La Confederación Nacional de la Industria (CNI) informó que la industria aumentó en julio su producción al alcanzar los 52,2 puntos, recuperándose por completo de la caída que registró en mayo, cuando la huelga nacional de camioneros provocó una fuerte contracción. CNI también informó que se redujo la ociosidad del sector al menor nivel para ese mes en los últimos cuatro años.

LATINOAMÉRICA: La CEPAL en su nuevo informe anual informó que, en un contexto internacional marcado por la incertidumbre y la volatilidad, las economías de Latinoamérica y el Caribe crecerán 1,5% en promedio en 2018, gracias a un repunte de la demanda interna, especialmente del consumo privado, y un leve aumento de la inversión. El crecimiento promedio general de la región disminuyó siete décimas con respecto a la última estimación, aunque mantiene una tendencia positiva.

MÉXICO: El Gobierno informó que la inflación interanual en la primera quincena de agosto fue de 4,81% interanual, mostrando una desaceleración respecto al dato anterior, aunque menor a la esperada por el mercado (4,74%). El resultado fue producto de una baja en los precios del transporte aéreo y de los servicios turísticos en paquete.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. se mantenían estables (con sesgo positivo) mientras las tensiones con China y las posibles subas en la tasa de referencia limitan el crecimiento económico futuro. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8324%.

Los retornos de Europa mostraban leves subas, en línea con los rendimientos de los Treasuries de EE.UU.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) caía -0,24% tras las subas recientes. Se esperan los comentarios de Powell respecto al futuro de la política monetaria en Jackson Hole. Las tensiones con China continúan dándole un firme soporte.

El euro registraba un rebote de +0,41% tras la caída del dólar. Sin embargo, las tensiones políticas en Italia y los condicionamientos a la UE por la política migratoria limitan la recuperación de la divisa común.

El yen cotizaba estable. Las expectativas de subas en las tasas de la Fed y las tensiones comerciales entre EE.UU. y China limitan la demanda de activos de menor rendimiento.

 

 

Commodities                                                                              

El petróleo WTI subía +1,15%, producto de las sanciones contra Irán y la caída de inventarios de crudo en EE.UU. que superan la incertidumbre por la demanda global.

El oro registraba un leve rebote de +0,39% tras los marcados retrocesos previos. No obstante, la política contractiva de la Fed limita las posibilidades de recuperación del metal. Se aguardan los comentarios de Powell en Jackson Hole.

La soja subía +0,44%, cotizando en USD/tn 315,14, tras las fuertes pérdidas acumuladas en la semana. Mejoran los pronósticos de cosechas de granos en EE.UU., impulsando la oferta global. El maíz operaba en USD/tn 142,32 y el trigo en USD/tn 197,84.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: Los bonos en dólares en el exterior sumaron una rueda más de bajas 

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) terminaron en baja en la jornada de ayer, en un contexto de incertidumbre global ante las elecciones de Brasil en octubre y frente a nuevas tensiones comerciales entre EE.UU. y China.

Pero además, influyó en la caída de precios un mal dato de la economía doméstica. El INDEC informó que la actividad económica cayó 6,7% en junio en forma interanual, retrocediendo 0,6% en el primer semestre, afectada principalmente por las importantes bajas en la agroganadería, la industria y el comercio.

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron ayer en alza, impulsados nuevamente por la suba del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió a 696 puntos básicos (+4 unidades en relación al cierre previo).

EPEC propondrá cambios en los términos y condiciones de su bono local en dólares con cupón de 12,5% a 2020.  La distribuidora y generadora eléctrica de Córdoba tiene una deuda de ARS 2.700 M (USD 100 M) con CAMMESA que no puede abonar sin obtener capital adicional, de acuerdo con un comunicado de la compañía. Las autoridades provinciales les pedirán a los tenedores de deuda que voten el próximo 6 de septiembre sobre dicho aumento.

 

RENTA VARIABLE: ADR de Grupo Supervielle (SUPV) cae más de 10% en el pre-market

Grupo Supervielle (SUPV) ganó en el 2ºT18 ARS 270,7 M (atribuible a los accionistas) vs. ARS 504,3 M (-46,3% YoY, -62,5% QoQ). El resultado integral atribuible alcanzó ARS 475,3 M, reflejando una disminución del 10,8% YoY y 36,2% QoQ. El resultado por acción fue de ARS 0,6 en el 2ºT18 vs. ARS 1,4 por acción del 2ºT17. La acción ADR de SUPV cae más de 10% en el pre-market.

Banco Francés (FRAN) reportó una ganancia neta en el 2ºT18 de ARS 2.123,9 M (atribuible a los accionistas) vs. la utilidad de ARS 1.005,1 M del 2ºT17 (113% YoY, 37,4% QoQ). El resultado operativo del 2ºT18 alcanzó los ARS 2.898,8 M vs. ARS 1.347,4 M (115,1% YoY, 32,4% QoQ). El resultado por acción en el 2ºT18 fue de ARS 3,47 vs. ARS 3,405 esperado por el mercado.

Grupo Financiero Valores (VALO) reportó en el segundo trimestre de 2018 una ganancia de ARS 317,2 M vs. ARS 117,6 M en el mismo período del año pasado.

Tras la suba del miércoles de 3,1%, el índice Merval perdió el jueves 1,2% respecto a la jornada anterior y cerró en 26.523,20 puntos, afectado por una nueva suba del dólar y un mal dato de la economía doméstica.

En este contexto, el volumen operado en acciones en la BCBA terminó apenas por debajo del monto registrado el día previo y se ubicó en los ARS 705,4 M. En Cedears se negociaron ARS 9,9 M.

Las acciones que más bajaron fueron las de Cablevisión Holdings (CVH), Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Grupo Supervielle (SUPV), Pampa Energía (PAMP), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), entre las más importantes.

Mientras que los títulos que más subieron fueron los de: Tenaris (TS), Ternium Argentina (TXAR), Loma Negra (LOMA), Grupo Financiero Valores (VALO) y Telecom Argentina (TECO2), entre otras.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

La actividad económica cayó 6,7% YoY en junio (más de lo esperado)

La actividad económica cayó en junio 6,7% YoY, mostrando la mayor contracción en la gestión de Macri, según el INDEC. En forma desestacionalizada la caída fue de 1,3%. En el acumulado de los primeros seis meses del año, la actividad muestra una baja de 0,6 YoY. Esta es la tercera caída consecutiva, confirmando el escenario recesivo de la economía argentina. Resta un mes más para ingresar oficialmente en recesión ya que se pues se formaliza tras dos bimestres negativos.

 

En julio la economía habría bajado 1% YoY

Según Ferreres, la economía bajó 1% YoY en julio y acumuló en los primeros siete meses del año una suba del 0,4%. La medición desestacionalizada observó un crecimiento de 5,7% YoY.

 

Tipo de cambio

El dólar minorista subió el jueves 15 centavos y cerró en ARS 30,99 vendedor, en línea con la tendencia de la Región liderada por Brasil, frente al fortalecimiento de la moneda norteamericana ante tensiones comerciales entre EE.UU. y China. Así, el minorista acumula en la semana una suba de 1,7% (52 centavos). En el mercado mayorista, el tipo de cambio se alineó al minorista subiendo 24 centavos a ARS 30,49 para la punta vendedora, en un contexto en el que el BCRA intervino con ventas en los plazos más corto en el segmento de futuros.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales aumentaron USD 6 M y finalizaron en USD 55.081 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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