Informe Diario 26 de Marzo de 2018

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GLOBAL fuerte suba en los futuros bursátiles luego de noticias sobre EE.UU. y China que negocian los recientes aranceles impuestos por la administración de Trump (que cuentan con un período de 30 días antes que tengan efecto). Según, Bloomberg el comienzo de las negociaciones fue positivo.

 

WALL STREET HOY

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Además, EE.UU. acordó dejar a Corea del Sur exenta de los aranceles al acero pero  impondría una cuota a las importaciones del metal. A cambio, Corea del Sur mejoraría el acceso de los fabricantes de automóviles de EE.UU. 

 

ARGENTINA Los bonos en dolares, en el acumulado de la semana pasada manifestaron precios dispares en el exterior (mercado OTC), en un contexto en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. bajó a 2,814%, después de testear un máximo intradiario de 2,94% tras la suba de tasas.

 

Los bonos de corta duration cerraron positivos en las últimas cinco ruedas, mientras que los de plazo más largo terminaron con ligeras bajas.

 

Los inversores estuvieron atentos a lo que sucedía en el exterior, después que Trump implementara aranceles a las importaciones chinas. Pero además la atención estuvo puesta en la licitación de Lebacs en el mercado local (donde el BCRA redujo la tasa de más corto plazo a 26,5%), y en las intervenciones de la entidad monetaria en el mercado cambiario para sostener el precio del dólar.

Los accionistas de DISTRIBUIDORA DE GAS DEL CENTRO (DGCE) hoy ponen en venta hasta 53,5 millones de acciones en BYMA a un rango de precio indicativo de USD 3,30 – USD 3,95. No se emiten acciones nuevas. En base al análisis de los múltiplos de valuación, su sensibilidad en función del precio indicativo y el contexto de los mercados a nivel mundial, consideramos el rango de precio de USD 3,3 – USD 3,55 como el más atractivo para ingresar a la suscripción. Dado que los accionistas realizarán una transferencia de su participación accionaria al mercado (libre flotación), los fondos captados no serán destinados a inversión ni a capital de trabajo de la compañía. En el caso de CEPU, lo utilizará para financiar sus propias obras de infraestructura y operaciones

 

Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) y S&P firmaron un convenio estratégico para lanzar nuevos índices bajo una marca conjunta del mercado financiero argentino. El acuerdo suscripto respaldará la integración de procesos operacionales y estrategias de negocio que permitirán el desarrollo, otorgamiento de licencias, distribución y administración de índices que midan el desempeño de acciones argentinas, según la prensa.

 

EMPRESAS: Según fuentes allegadas a la empresa, Adecoagro presentó una oferta para adquirir SanCor, que se encuentra actualmente en una complicada situación financiera. Adecoagro ofreció adquirir el 100% de las acciones de SanCor por un monto que podría alcanzar los UD 350 M. Fonterra, de Nueva Zelanda, ofreció recientemente USD 330 M a la empresa láctea argentina, pero desde entonces ha retirado su oferta, según informes de prensa publicados la semana pasada.

 

INVERSIÓN: Argentina pronto subastará una línea de tren de USD 500 M que podría mejorar aún más la infraestructura y la logística de Vaca Muerta, según la prensa. El tren uniría las ciudades en el corazón del yacimiento de esquisto patagónico con el puerto atlántico de Bahía Blanca a más de 400 millas de distancia, según el informe.El ministro de Transporte, Guillermo Dietrich, dijo que la construcción sería manejada por una asociación público-privada que trabajaría con el gobierno.

 

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza, mostrando un importante rebote tras las fuertes bajas registradas la semana anterior.

Los principales índices estadounidenses finalizaron la semana con su peor desempeño desde enero 2016.

Los inversores se mantendrán atentos a las próximas semanas mientras EE.UU. y China negocian los recientes aranceles impuestos por la administración de Trump, que cuentan con un período de 30 días antes que tengan efecto. Según, Bloomberg el comienzo de las negociaciones fue positivo.

Hoy se conocerá el índice de actividad nacional de la Fed de Chicago de febrero, el cual mostraría una leve mejora respecto al dato anterior. El Tesoro subastará Letras a 3 y 6 meses, y notas a 2 años. También se esperan los discursos de tres miembros de la Fed sobre el futuro de la política monetaria.

CISCO (CSCO): Goldman Sachs añadió a la compañía a su lista de “Convicción de empresas” comentando que es una buena inversión en un mercado volátil.

DROPBOX (DBX): La empresa comenzó su primera rueda de operaciones con un tono exitoso tras finalizar con un alza de 35%, a pesar de la volatilidad y el cierre negativo de los mercados. Esta mañana, la acción extendía las ganancias (+3% en el pre-market).

GENERAL MILLS (GIS): Susquehanna mejoró la calificación de la compañía a “positivo” desde “neutral” citando una valuación atractiva. Recientemente el precio de la acción cayó a mínimos de cinco años. .

 

ROCHE HOLDING (RHHBY): La empresa comentó que la inmunoterapia Tecentriq combinada con otras drogas aumentó la supervivencia de los pacientes con cáncer de pulmón en comparación con una combinación de medicamentos anterior. Tras la noticia, sus acciones subían 1,7% esta mañana.

 

CHINA PETROLEUM & CHEMICAL GROUP (SNP): Sus acciones finalizaron la jornada con un alza de 2,4%, tras anunciar el pago de dividendos récords luego de haber obtenido un incremento en sus ganancias de 10% YoY para todo el año fiscal.

 

 

Europa

Las principales bolsas europeas suben mientras continúa la incertidumbre respecto al comercio internacional.

La revisión final del PIB de Francia del 4ºT17 no mostró cambios respecto a las estimaciones anteriores, en línea con lo esperado.

 

Asia y Oceanía

Las principales bolsas asiáticas finalizaron dispares, luego que EE.UU. acordara dejar a Corea del Sur exenta de los aranceles al acero. Por su parte, el índice Shanghai Composite de China extendió las pérdidas de la semana anterior, mientras continúan las negociaciones entre ambos países respecto a la imposición de tarifas.

Si bien, Corea del Sur quedó exenta de dicha medida, EE.UU. impondría una cuota a las importaciones del metal y a cambio, Corea del Sur mejoraría el acceso de los fabricantes de automóviles de EE.UU.

En Japón se conocerá la inflación de precios al productor de febrero.

 

 

América Latina

MÉXICO: El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) reveló que el Índice General de Actividad Económica (IGAE) cayó 0,7% en enero respecto al mes anterior, debido a una baja del sector servicios y un estancamiento en el sector industrial. En la comparación interanual la actividad económica aumentó 2,1%.

PERÚ: El Banco Central redujo su estimación de crecimiento económico para este año y el próximo a 4% desde el 4,2% proyectado en diciembre, producto de los recientes acontecimientos políticos. Con respecto a la inflación, la entidad mantuvo sus pronósticos de 2% para 2018 y 2019, dentro del rango meta oficial.

BRASIL: El Banco Central informó que el superávit de corriente de febrero fue de USD 283 M, cifra menor a la prevista de USD 325 M. Por otro lado, la inversión extranjera directa totalizó sorpresivamente en USD 4.743 M, por encima de los USD 4.500 M proyectados por el consenso del mercado.

BRASIL: El Ministerio de Trabajo informó que en febrero se registraron en total 61.188 nuevos puestos de trabajo formales, lo que se traduce en un aumento de 0,16% en relación al mes anterior y el mejor resultado para el mes desde 2016.

 

Bonos del Tesoro

 

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían, mientras los inversores se mantienen atentos a una nueva tanda de subastas del Tesoro y a los comentarios de varios miembros de la Fed. Se especula que China y EE.UU. puedan evitar una guerra comercial. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8456%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries. Sin embargo, los incrementos fueron menores dada la mayor demanda de cobertura por los riesgos políticos en Japón.

Monedas

Esta mañana, el dólar (índice DXY) caía -0,23%, registrando su valor más bajo en cinco semanas. Persiste la incertidumbre global luego que el presidente de EE.UU., Trump, impusiera aranceles a las importaciones chinas, dejando a ambos países al límite de una guerra comercial.

El euro subía +0,44%, como contrapartida de la baja del dólar. Cotiza cerca de los registros más altos desde mediados de febrero pasado. Además, los riesgos políticos en Japón le dan soporte a la cotización como activo de cobertura.

El yen cotizaba en baja (-0,33%) tras las fuertes subas de la jornada previa. Los inversores se mantienen atentos al escándalo político en torno al primer ministro Abe, quien comparecerá ante el parlamento. La divisa japonesa alcanzó valores máximos en 16 meses frente al dólar.

 

Commodities

El petróleo WTI registraba una toma de ganancias de -0,44% tras las fuertes subas recientes. No obstante, la cotización encuentra soporte la escalada de tensiones entre Arabia Saudita e Irán.

El oro caía -0,14% luego del fuerte salto registrado en la rueda anterior. Las subas podrían verse limitadas si prosperan posibles negociaciones entre EE.UU. y China para evitar una guerra comercial.

La soja subía +0,73%, cotizando en USD/tn 380,53 ante las adversidades climáticas en EE.UU. No obstante, la amenaza de una guerra comercial amenaza los envíos de granos a China, limitando las subas. El trigo operaba en USD/tn 169,83 y el maíz en USD/tn 149,41

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                        

RENTA FIJA: Bonos en dólares en el exterior cerraron la semana dispares

Los soberanos en dólares en el acumulado de la semana pasada manifestaron precios dispares en el exterior (mercado OTC), en un contexto en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. bajó a 2,814%, después de testear un máximo intradiario de 2,94% tras la suba de tasas.

Los bonos de corta duration cerraron positivos en las últimas cinco ruedas, mientras que los de plazo más largo terminaron con ligeras bajas.

Los inversores estuvieron atentos a lo que sucedía en el exterior, después que Trump implementara aranceles a las importaciones chinas. Pero además la atención estuvo puesta en la licitación de Lebacs, donde el BCRA redujo la tasa de más corto plazo a 26,5%, y las intervenciones de la entidad monetaria en el mercado cambiario para sostener el precio del dólar.

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos se mostraron relativamente estables, ante un dólar mayorista que no tuvo demasiados cambios durante las últimas cinco ruedas.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en la semana 16 bps y se ubicó en los 425 puntos básicos.

Los bonos en pesos ligados al CER continúan subiendo, en un marco en el que las expectativas de inflación siguen siendo elevadas.

RENTA VARIABLE: El Merval perdió en la semana 3,4%, afectado por el contexto externo

Luego que Trump anunciara que EE.UU. implementará aranceles a las importaciones chinas por USD 60.000 M, y China respondiera con medidas de reciprocidad contras varios productos norteamericanos, los mercados globales terminaron la semana con importantes caídas por temores a una guerra comercial.

El índice Merval operó en línea con las principales bolsas del mundo, bajando 3,4% para ubicarse en 31.461,25 puntos.

El volumen de negocios operado en acciones en la BCBA, en las últimas cinco ruedas alcanzó los ARS 3.047,10 M, mostrando un promedio de ARS 609 M. En Cedears se operaron en la semana ARS 22,3 M.

Las mayores pérdidas de las últimas cinco ruedas se observaron en las acciones de: Endesa Costanera (CECO2)               -9,4%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -9,3%, Agrometal (AGRO) -8,4%, Consultatio (CTIO) -7,6%, Autopistas el Sol (AUSO) -7,5%, Boldt (BOLT) -7,4%, Transener (TRAN) -7,3% y Tenaris (TS) -6,3%, entre las más importantes.

Sin embargo subieron en la semana: Siderar (ERAR) +3,6%, Aluar (ALUA) +1,8%, Petrobras (APBR) +1%, Central Puerto (CEPU) +0,6% y Holcim (HARG) +0,5%.

Los accionistas de Distribuidora de Gas del Centro (DGCE) ponen hoy a la venta 53.485.730 acciones en BYMA a un rango de precio indicativo de USD 3,30 – USD 3,95. No se emiten acciones nuevas. Dado que los accionistas realizarán una transferencia de su participación accionaria al mercado (libre flotación), los fondos captados no serán destinados a inversión ni a capital de trabajo de la compañía.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Ventas de electrodomésticos y artículos para el hogar crecieron en 2017 7,5%

Según privados, las ventas de electrodomésticos y artículos para el hogar crecieron 7,5% en 2017, mientras que en el 4ºT17 las cantidades vendidas en el Gran Buenos Aires mejoraron 8,5% YoY, finalizando el año con un incremento de 5,7% respecto a 2016. En valores corrientes, la venta del rubro en Buenos Aires creció 23,9% YoY en el cuarto trimestre y acumuló una suba de 20,1% en 2017.

Creció en febrero el número de operaciones con tarjetas de crédito y débito

El número de operaciones con tarjetas de crédito y débito aumentaron en febrero 21,1% y 19,5% YoY, respectivamente, según el informe de la Cámara de Tarjetas de Crédito y Compra (Atacyc). En lo se refiere a volumen de negocios, la utilización de plásticos como medio de pago registraron una suba de 49,4% para las tarjetas de crédito y de 47,1% para las de débito.

BYMA y S&P firmaron un convenio estratégico para lanzar nuevos índices

Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) y S&P firmaron un convenio estratégico para lanzar nuevos índices bajo una marca conjunta del mercado financiero argentino. El acuerdo suscripto respaldará la integración de procesos operacionales y estrategias de negocio que permitirán el desarrollo, otorgamiento de licencias, distribución y administración de índices que midan el desempeño de acciones argentinas, según la prensa.

Adecoagro presentó oferta para adquirir SanCor

Según fuentes allegadas a la empresa, Adecoagro presentó una oferta para adquirir SanCor, que se encuentra actualmente en una complicada situación financiera. Adecoagro ofreció adquirir el 100% de las acciones de SanCor por un monto que podría alcanzar los UD 350 M. Fonterra, de Nueva Zelanda, ofreció recientemente USD 330 M a la empresa láctea argentina, pero desde entonces ha retirado su oferta, según informes de prensa publicados la semana pasada.

Proyecto ferroviario de USD 500 M busca aumentar inversiones en Vaca Muerta

Argentina pronto subastará una línea de tren de USD 500 M que podría mejorar aún más la infraestructura y la logística de Vaca Muerta, según la prensa. El tren uniría las ciudades en el corazón del yacimiento de esquisto patagónico con el puerto atlántico de Bahía Blanca a más de 400 millas de distancia, según el informe. El ministro de Transporte, Guillermo Dietrich, dijo que la construcción sería manejada por una asociación público-privada que trabajaría con el gobierno.

Tipo de cambio

El dólar minorista volvió a cerrar el viernes relativamente estable, cayendo apenas cinco centavos para ubicarse en los ARS 20,54 vendedor, después que el BCRA saliera a vender USD 139,5 M con la intención de sostener el precio de la divisa norteamericana. En el acumulado de la semana el tipo de cambio bajó sólo un centavo, en un contexto en el que el Banco Central vendió en dicho período USD 761,3 M, con lo que lleva desembolsado USD 1.696,8 M desde el pasado 5 de marzo. En el segmento mayorista, el dólar se movió en línea con el minorista, y se ubicó en                         ARS 20,21  para la punta vendedora (cerrando estable en la semana), mientras que en el viernes bajó tres centavos y medio.

Indicadores monetarios

Las reservas  internacionales cayeron el viernes USD 243 M y finalizaron en USD 60.889 M.

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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