Informe Diario 26 de Noviembre de 2019

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operaban sin cambios, luego de las conversaciones con China. Recordamos que el próximo jueves 28 de noviembre y desde las 13 ET del viernes 29 no habrá operaciones en el NYSE y mercado de bonos en conmemoración al Día de Acción de Gracias.

 

 

ARGENTINA

Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron en baja en el inicio de la semana, con los inversores atento a una reestructuración de la deuda pública. 

El mercado considera que la prioridad para el próximo gobierno será solucionar el tema de la deuda, dado que Argentina tiene el año que viene abultados compromisos y no cuenta con financiamiento externo y local.

Según la prensa, Alberto Fernández le ordenaría a su equipo económico que durante lo que duren las negociaciones con los acreedores (las que se deberían cerrar antes del mes de abril), se cumpla con todos los vencimientos de deuda. De esta forma, el próximo gobierno evitaría el default hasta que se llegue a un acuerdo con los tenedores de deuda privada local e internacional, incluso con el FMI. Los pagos se realizarían con reservas de libre disponibilidad, sumado a las compras de dólares que está ejecutando actualmente el BCRA desde la aplicación de las restricciones cambiarias. Cumplir al menos con estos compromisos sería una buena carta de presentación al momento de renegociar la deuda.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana estables. La atención del mercado está puesta sobre la evolución del comercio bilateral, luego que el Ministerio de Comercio de China dijo que los funcionarios de las dos economías más grandes del mundo hablaron por teléfono.

Todavía no está claro si ambas partes llegarán a un compromiso antes del 15 de diciembre, cuando entrarán en vigencia los nuevos aranceles estadounidenses sobre los productos chinos.

Recordamos que el próximo jueves 28 de noviembre y desde las 13 ET del viernes 29 no habrá operaciones en el NYSE y mercado de bonos en conmemoración al Día de Acción de Gracias.

El índice de actividad de la Fed Chicago se deterioró en octubre más de lo esperado (-0,71 vs -0,45 previo). Se espera una caída del índice manufacturero Richmond en noviembre (5 vs 8 anterior). Mejoraría levemente la confianza del consumidor del Conference Board en noviembre.

ALIBABA (BABA) tuvo un gran debut en Hong Kong, luego de fijar el precio de sus acciones en USD 22,5 y alcanzando así un market cap de USD 13 Bn, convirtiéndose en el IPO más grande del mundo en lo que va de año. Emitieron un total de 575 M de acciones.

HEWLETT PACKARD ENTERPRISE (HPE) reportó ganancias mixtas en el cuarto trimestre (año fiscal). HPE registró un EPS de USD 0,49 vs USD 0,46 esperados. Sin embargo, los ingresos se quedaron cortos, llegando a USD 7,22 Bn frente a los USD 7,40 Bn esperados.

La compañía de computación en la nube NUTANIX (NTNX) registró un resultado negativo menor a lo esperado en su primer trimestre. La compañía registró una pérdida de USD 0,71 por acción en ingresos de USD 315 M, mientras que los analistas esperan una pérdida de USD 0,75 por acción en ingresos de USD 306 M.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con sesgo bajista (en promedio -0,1%), aun con los inversores esperanzados en que la disputa comercial entre EE.UU. y China sea resuelta pronto.

En el Reino Unido, el Partido Conservador del primer ministro, Boris Johnson, habría reducido su ventaja sobre el Partido Laborista a 7 puntos en la última semana, según una encuesta de opinión.

Mejoró levemente la confianza del consumidor de Alemania para diciembre (9,7 vs 9,6 previo).

 

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron en alza, luego que los principales negociadores de Washington y Beijing realizaron otra llamada telefónica para discutir temas centrales, informó el Ministerio de Comercio de China en un comunicado.

Crece la incertidumbre en torno a la entrada en vigencia de aranceles adicionales a las exportaciones chinas a los EE.UU. a partir del próximo 15 de diciembre. Por ende, los mercados han estado atentos a los desarrollos y detalles relacionados con un acuerdo comercial anticipado de fase uno.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

 

 

América Latina

BRASIL: La balanza comercial brasileña registró un déficit de USD 630 M en la cuarta semana de noviembre, acumulando un saldo negativo de USD 1.099 M en el mes. Con esto, el saldo se está moviendo hacia el cierre del mes en territorio negativo, lo que no ha sucedido desde noviembre de 2014, cuando hubo un déficit de USD 2.432 M. Ya en octubre, el débil desempeño de la balanza comercial condujo a un resultado peor de lo esperado para las transacciones corrientes brasileñas, lo que ayudó a impulsar al dólar.

MÉXICO: El Fondo Monetario Internacional (FMI) renovó una línea de crédito flexible para el país por el equivalente a USD 61.000 M, inferior al monto actual, como un mecanismo para prevenir los riesgos que pueda enfrentar la segunda mayor economía de la región. Las autoridades financieras locales solicitaron la renovación de la línea por dos años adicionales y seguir con la estrategia gradual y ordenada de salida de la misma.

MÉXICO: La economía del país entró en una leve recesión durante el primer semestre de 2019, un comportamiento más débil del estimado en el tercer trimestre, cuando la economía se estancó. Las cifras actualizadas mostraron que la economía se contrajo 0,1% trimestral en términos desestacionalizados durante el primer y segundo trimestre de 2019, luego de reducirse también el mismo margen en los últimos tres meses del año pasado.

PERÚ: El ritmo de expansión del crédito al sector privado, que incluye préstamos otorgados por bancos, financieras, cajas municipales y rurales y cooperativas, aumentó de 7,5% anual en setiembre a 8,3% anual en octubre, según lo reportado por el Banco Central de Reserva del Perú (BCR). De acuerdo con el ente emisor, el crédito otorgado a las empresas aumentó su ritmo de crecimiento anual de 4,9% en setiembre a 6,4% en octubre; mientras que el destinado a las personas fue de 11,4% anual.

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses se mostraban con leve sesgo bajista, a la espera de una nueva tanda de datos económicos. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,75%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban caídas poco significativas, en línea con los US Treasuries.

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba sin cambios, mientras los mercados monitorean las relaciones comerciales entre EE.UU. y China.

El euro se mostraba estable, como contrapartida de la estabilidad del dólar.

La libra esterlina mostraba una caída, aunque la esperanza que los conservadores pudieran ganar la mayoría en las elecciones del 12 de diciembre le da soporte a la demanda.

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba un leve avance, a medida que las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China buscan lograr progresos.

El oro operaba estable, ante la perspectiva de una tregua en la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo.

La soja no observaba variaciones, estabilizándose en su valor mínimo de dos meses ante los comentarios comerciales positivos.

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Atentos a un reperfilamiento de la deuda, los soberanos terminaron ayer en baja

Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron en baja en el inicio de la semana, con los inversores atento a una reestructuración de la deuda pública.

El mercado considera que la prioridad para el próximo gobierno será solucionar el tema de la deuda, dado que Argentina tiene el año que viene abultados compromisos y no cuenta con financiamiento externo y local.

Pero además se aguarda un anuncio de medidas económicas, que serán determinantes para una solución ordenada de la deuda pública y de la recuperación de la confianza que permita poner en marcha un proceso positivo.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 2.306 puntos básicos, incrementándose ayer respecto al viernes 69 unidades. Los CDS a 5 años de Argentina se ubicaron en 4.693 bps.

En la BCBA, los principales títulos en dólares que cotizan en pesos terminaron con pérdidas de hasta 2,6%.

El BCRA subastó Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo por un total adjudicado de ARS 122.411 M (vencían ARS 156.091 M), a una tasa de interés de referencia de 63,003% (en el límite inferior implementado por el Copom del Central para el mes de noviembre).

Recordamos que hoy la CIUDAD DE BUENOS AIRES colocará ONs en pesos Clase XX a 3 años de plazo por un monto total equivalente en pesos de hasta USD 100 M. la subasta se realizará de 10 a 16 horas. La moneda de suscripción será en pesos, dólares (al tipo de cambio aplicable) y/o Letras del Tesoro de la Ciudad de Buenos Aires en pesos a 119 días emitidas el pasado 8 de agosto.

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval arrancó la semana con una ligera pérdida

El mercado accionario local arrancó la semana con una ligera baja, en un marco de un inexistente volumen de negocios y una elevada selectividad de los inversores, que aguardan señales políticas y económicas del nuevo gobierno que asumirá en 15 días.

De esta forma, el S&P Merval cerró en 33.494,72 puntos, cayendo apenas 0,3% respecto a la rueda del viernes, a pesar de la tendencia positiva que manifestaron los mercado externos de cara a la primera fase de un acuerdo comercial entre EE.UU. y China.

El volumen continúa siendo bajo debido a la incertidumbre de los inversores sobre las decisiones que tomará el presidente electo, Alberto Fernández, sobre la economía local. Ayer en la BCBA se operaron en acciones ARS 385,8 M, cifra por debajo del promedio de la semana pasada. En Cedears se negociaron ayer ARS 122,6 M.

La acción de CRESUD (CRES) sobresalió al alza el lunes (subió 15%) después que la compañía agrícola anunciara la fusión de su subsidiaria (BrasilAgro) con Agrifirma Brasil Holding (empresa dedicada a la explotación y al desarrollo de tierras agrícolas). El ADR de Cresud (CRES), que tendrá una participación accionaria de 39% en las firmas fusionadas) ganaron casi 19%. Vale remarcar que el acuerdo está sujeto a la aprobación del Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil y los votos positivos de los accionistas en cada empresa.

La suba de Cresud ayudó a que el índice líder no terminara más negativo, ante la retracción del tipo de cambio implícito.

También subieron las acciones de Transener (TRAN) y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), entre las más importantes.

Las caídas más pronunciadas se observaron en: Grupo Financiero Valores (VALO), Ternium Argentina (TXAR) y Aluar (ALUA), entre otras.

 

Indicadores y Noticias locales

 

Actividad económica habría caído 4,2% YoY en octubre (privados)

El Instituto de Trabajo y Economía de la Fundación Germán Abdala (ITE-FGA), dio a conocer que la actividad económica cayó en octubre 4,2% YoY, según el Indice Mensual de Actividad (IMA). En lo que va del año, la contracción llegó al 5,4% y proyectan una de 5% al finalizar el 2019.

 

Deuda pública creció 31% entre 2015 y 2019

De acuerdo al Ministro de Hacienda, Hernán Lacunza, la deuda pública se incrementó 31% entre fines de 2015 y 2019 al pasar de USD 240 Bn a USD 314 Bn, argumentando que el nivel actual es el resultado de la inercia del déficit del pasado. Asimismo, el funcionario agregó que del total de desembolsos recibidos del FMI (USD 44 Bn), el 80% se utilizó para cancelar la deuda en moneda extranjera, 14% para pagar deuda en moneda local, 1% para gastos en moneda extranjera y 4% están aún en las reservas del BCRA.

Exportación de carne marcó un récord histórico gracias a China

Según la Bolsa de Comercio de Rosario, la exportación de carne vacuna se incrementó en 96.000 Tn en octubre, marcando un nuevo récord histórico al superar los registros de septiembre. En ese sentido, los embarques con destino a China, representaron más del 80% del total de envíos, que alcanzaron su máximo nivel de participación desde la irrupción de la fiebre porcina.

Fernández enfrentaría compleja reestructuración de la deuda (Fitch)

De acuerdo a Fitch Ratings, a partir del 10 de diciembre Alberto Fernández y su equipo deberán enfrentar profundos desafíos macroeconómicos estructurales, una compleja reestructuración de su deuda y renegociación de su acuerdo con el FMI. Esto se daría en un marco de incertidumbre que despierta el potencial programa fiscal del próximo gobierno y sus posibilidades de financiamiento.

Tipo de cambio

El dólar minorista cerró nuevamente estable ayer para quedar en ARS 62,91 (vendedor), en una rueda en la que el BCRA volvió a comprar divisas para fortalecer sus reservas, con la compra de cerca de USD 150 M, aprovechando la oferta del sector agroexportador, y los controles cambiarios. En el mercado mayorista, el tipo de cambio cayó seis centavos a ARS 59,71 (para la punta vendedora). El contado con liquidación cayó 20 centavos a ARS 74,82, mostrando una brecha con la cotización mayorista de 25,3%. El dólar MEP (o Bolsa) mostró un rebote de 19 centavos a ARS 70,76, lo que implicó un spread de 18,5% frente al precio de la divisa que opera en el MULC.

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el lunes en 45,06%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 43,69%. Las reservas internacionales subieron el lunes USD 109 M y finalizaron en USD 43.691 M.

 

 

Indicadores Financieros

 

Y Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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