Informe Diario 28 de Diciembre de 2018

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GLOBAL

 

Los futuros de EE.UU. operaban con subas (en promedio +0,9%), extendiendo las ganancias registradas ayer al final de la rueda, revirtiendo las pérdidas iniciales.

 

S&P Futures    2,506.25 +11.25(+0.45%)

Dow Futures    23,274.00 +121.00(+0.52%)

Nasdaq Futures  6,340.50  +17.00(+0.27%)

 

El índice Dow Jones registró su mayor cambio intradiario desde octubre 2011. La recuperación del índice S&P 500 también fue la mayor desde mayo 2010.   Parte de la recuperación podría haber sido una mejora de la valuación del Price-to-Earnings ratio (forward 12M), que disminuyó a 15x tras las caídas registradas en las últimas semanas, añadiendo un mayor atractivo para los inversores. A pesar del reciente rally, los índices bursátiles finalizarían diciembre con su peor desempeño desde 1931. El índice S&P 500 acumula una pérdida de 9,8% en lo que va del mes, mientras que el índice Dow Jones y el Nasdaq Composite acumulan una baja de 9,4% y 10,2% respectivamente.

 

 

El índice VIX se ubicaba esta mañana en 29,3 puntos porcentuales.

El 31 de diciembre los mercados de renta variable funcionarán normalmente, aunque seguramente con un menor volumen de operaciones. Los mercados de renta fija operarán con jornada reducida hasta las 14 horas ET. El martes 1 de enero no habrá mercados. 

Las principales bolsas de Europa subían en promedio +1,7% rebotando tras las últimas caídas, impulsados por el cierre positivo en EE.UU.  El 31 de diciembre varios de los mercados europeos estarán.

 

 

ARGENTINA

 

Los soberanos en dólares que operan en el exterior siguieron cayendo ayer, en un contexto de gran incertidumbre política y económica de cara a las elecciones del año que viene. El riesgo político sigue siendo determinante en el desarrollo de los bonos.   En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina el jueves se incrementó 9 unidades y se ubicó en los 829 puntos básicos.

 

 

LELIQ: El BCRA adjudicó Letras de Liquidez (Leliq) por un monto de ARS 176.006 M (vencían ARS 162.652 M) y convalidó una leve suba en la tasa, que marcó 59,39%, desde el 59,36% previo.

LETES: Durante este año, el programa de Letes en dólares se redujo y la distribución de tenencias se concentró en inversores locales, proveyendo mayor estabilidad y previsibilidad al programa. Habiéndose reducido la tenencia de inversores del exterior a menos del 13% del stock total de Letes en dólares, a partir del 2019 estos instrumentos podrán ser adquiridos con dólares solamente; se elimina la posibilidad de suscribirlos con pesos. 

El índice Merval subió el jueves 3,7%, impulsado principalmente por acciones del sector financiero. 

Así, el principal índice anotó la mayor suba diaria en seis semanas, alcanzando los 29.519,37 puntos, en medio de ajustes de carteras de cara al cierre de posiciones de fin de año.   A una rueda del final de 2018, el Merval muestra en lo que va del año una caída de 1,8% (valuado en pesos), pero una merma de 52,3% valuado en dólares.

El volumen operado en acciones en la BCBA ayer alcanzó los ARS 765 M, cifra menor a la registrada el día previo. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 13,7 M.

YPF (YPFD): La petrolera argentina celebró dos acuerdos, uno con Exmar Energy Netherlands y otro Exmar Energy Services (ambas empresas afiliadas de Exmar N.V.), con una duración de 10 años, y con una inversión por parte de YPF de USD 20 M. Mediante este acuerdo, la petrolera podrá producir un volumen aproximado de GNL de 500.000 toneladas por año tomando gas natural proveniente de sus yacimientos en todo el país, pudiendo así exportar este producto a distintos mercados internacionales.

El dólar minorista bajó siete centavos y cerró en ARS 39,41 para la punta vendedora, luego de haber mostrado una suba intradiaria de casi 20 centavos.  Las reservas internacionales retrocedieron el jueves USD 336 M hasta los USD 66.111 M.

ESCENARIO MACRO-FINANCIERO

ECONOMÍA:  El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) cayó en octubre 4,0% YoY según el INDEC. De esta manera, la economía cayó por séptimo mes consecutivo, consolidando la recesión en que se encuentra inmersa debido a la inflación, la devaluación y la caída del consumo, en medio de una fuerte baja en los niveles de inversión. Otro factor que afectó fue la sequía que se dio en amplios sectores del país y que condicionó la cosecha. En relación al mes anterior, el EMAE mostró en octubre una suba de 0,9%. Asimismo, acumuló una baja de 1,7% en los primeros diez meses del año.

BALANZA DE PAGOS:  La deuda externa total aumentó durante el 3ºT18 17,2% YoY a USD 254.980 M, informó el INDEC. Por otra parte, el saldo de la Balanza de Pagos cerró el 3ºT18 con un déficit de USD 7.591 M, inferior al saldo del 3ºT17 de USD 8.266 M. En ese sentido, el intercambio comercial para el 3ºT18 reportó un déficit de USD 792 M, menos de la mitad de los USD 1.691 M de igual período del año pasado.

INMUEBLES:  El Colegio de Escribanos porteño dio a conocer que la cantidad total de las escrituras de compraventa de inmuebles en la Ciudad de Buenos Aires registró en noviembre una caída de 45,8% YoY. Sin embargo, en comparación con octubre de 2018, los actos aumentaron ligeramente 0,5% en cantidad. De igual manera en noviembre, las escrituras formalizadas con hipoteca bancaria cayeron 87% YoY. En la comparación mensual, la leve suba está explicada porque los dos últimos meses del año son por característica los de mayor actividad.

TARIFAS:  El Gobierno dio a conocer nuevos aumentos tarifarios en transporte, luz y gas. En el caso del transporte, el servicio sufrirá una suba promedio de 40% en colectivos y trenes de la ciudad y GBA a partir del próximo mes de enero. Asimismo, se espera un incremento de 55% acumulado promedio en las boletas de energía eléctrica que se distribuirá en 4 tramos. Por su parte, proyectó una suba de 35% en las tarifas del gas que dependerá de la audiencia pública que se realizará en abril y que se estima que estará sellado para octubre del 2019.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, extendiendo las ganancias registradas ayer al final de la rueda, revirtiendo las pérdidas iniciales.

El índice Dow Jones registró su mayor cambio intradiario desde octubre 2011. La recuperación del índice S&P 500 también fue la mayor desde mayo 2010.

A pesar del reciente rally, los índices bursátiles finalizarían diciembre con su peor desempeño desde 1931. El índice S&P 500 acumula una pérdida de 9,8% en lo que va del mes, mientras que el índice Dow Jones y el Nasdaq Composite acumulan una baja de 9,4% y 10,2%.

El índice VIX se ubicaba esta mañana en 29,3 puntos porcentuales.

El 31 de diciembre los mercados de renta variable funcionarán normalmente, aunque seguramente con un menor volumen de operaciones. Los mercados de renta fija operarán con jornada reducida hasta las 14 horas ET. El martes 1 de enero no habrá mercados.

La confianza del consumidor del Conference Board de diciembre cayó mucho más de lo esperado. Hoy se espera que el índice manufacturero de Chicago muestre una caída.

JP MORGAN (JPM): La empresa pagará USD 135 M para terminar con los reclamos por el manejo incorrecto de transacciones que involucran acciones de compañías extranjeras. El supuesto mal manejo de los Certificados de Depósito Americanos (ADR) ocurrió entre 2011 y principios de 2015, según la Comisión de Valores e Intercambio (SEC por sus siglas en inglés).

VISA (V): La compañía pagará USD 250,6 M para comprar la firma británica de pagos Earthport, que se especializa en transacciones internacionales para bancos y empresas.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían, rebotando de las últimas caídas, impulsados por el cierre positivo en EE.UU.

El 31 de diciembre varios de los mercados europeos estarán cerrados por feriado en la víspera de año nuevo.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron dispares. Las acciones japonesas finalizaron su última rueda del año en baja, acumulando así una pérdida de 12,1% en el año, consolidando su primer caída anual desde 2011.

El desempleo en Japón se mantuvo estable durante noviembre. Se desaceleraron significativamente los niveles de crecimiento de la producción industrial y el comercio minorista de noviembre.

 

 

América Latina

BRASIL: Según el Banco Central, el volumen de créditos en circulación en el sistema bancario creció en noviembre respecto a octubre a BRL 3.000.202 M, equivalente a 46,8% del PIB. En el mes, la morosidad en el segmento de recursos libres bajó a 4,0% desde el 4,1% de octubre. El diferencial bancario en el mismo segmento fue de 29,9 puntos porcentuales, representando un alza de 0,3% en una misma base comparativa.

COLOMBIA: El Departamento Nacional de Estadísticas dio a conocer que el desempleo urbano se incrementó y se ubicó en 9,8%, en comparación con el 9,6% de igual mes del año previo y menor al 10,2% de octubre pasado. Por su parte, La tasa de ocupación en octubre en la zona urbana disminuyó a 65,5% desde el 66,5% en el mismo mes del año previo, al tiempo que la tasa global de participación (que contabiliza a las personas que tienen empleo y las que están en busca de él) cedió a 63,1% contra un 64,8% anterior.

PERÚ: El Centro de Comercio Exterior (CCEX) proyectó que el intercambio comercial registrará un avance por segundo año consecutivo al cierre del 2018 con USD 91.400 M, monto mayor en 8% respecto al año previo. Este resultado tiene su fundamento en el aumento de las importaciones y exportaciones que crecerían en 9,7% YoY y 7,1% YoY respectivamente.

MÉXICO: Según la firma SURA Asset Management, la economía podría desacelerar su ritmo de crecimiento 1,9% en el 2019, aunque estará sostenida por el sólido consumo de las familias. Asimismo, agregaron que en el 2018 la economía experimentó una buena recuperación en los sectores que habían condicionado la baja del PIB: la construcción y la minería. De acuerdo con las estimaciones del nuevo gobierno, que asumió el pasado 1 de diciembre, la economía podría crecer este año 2,3%, y entre el 1,5% y 2,5% en 2019.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían, mientras los inversores continúan demandando activos de cobertura ante la persistente incertidumbre económica y política global. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,7750%.

Los retornos de Europa se mostraban estables. En el Reino Unido, caían al aumentar las probabilidades de menor crecimiento, manteniendo a los rendimientos en mínimos de 4 meses.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) caía -0,21%, presionado por la reciente publicación de datos económicos en EE.UU. que dan cuenta de un deterioro de las perspectivas de crecimiento local y global.

El euro subía +0,34% como contrapartida de la caída del dólar. Sin embargo, las débiles perspectivas económicas regionales limitan las subas.

El yen operaba en alza (+0,67%), al tiempo que un contexto global marcado por la elevada volatilidad le da impulso a la demanda de monedas de bajo riesgo al cierre del año.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +2,20%, rebotando tras la caída de ayer. Sin embargo, persiste la presión bajista debido a los temores de una profundización de la sobreoferta mundial por menor crecimiento global.

El oro cotizaba estable, tras alcanzar su mayor valor en 6 meses, al tiempo que los inversores continúan volcándose a activos de cobertura ante la elevada volatilidad del mercado accionario global.

La soja subía +0,60%, cotizando en USD/tn 326,16, pero próximo a sus registros mínimos de un mes, ante la falta de novedades respecto a las negociaciones comerciales bilaterales entre EE.UU. y China. El maíz operaba en   USD/tn 148,13 y el trigo en USD/tn 188,29.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: El riesgo político sigue golpeando a los bonos en dólares

Los bonos soberanos en dólares que operan en el exterior siguieron cayendo ayer, en un contexto de gran incertidumbre política y económica de cara a las elecciones del año que viene. El riesgo político sigue siendo determinante en el desarrollo de los bonos.

En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina el jueves se incrementó 9 unidades y se ubicó en los 829 puntos básicos.

Por su parte, en la BCBA los principales bonos en dólares que operan en pesos se mostraron al alza, a pesar de la ligera baja del tipo de cambio mayorista.

El BCRA adjudicó Letras de Liquidez (Leliq) por un monto de ARS 176.006 M (vencían ARS 162.652 M) y convalidó una leve suba en la tasa, que marcó 59,39%, desde el 59,36% previo.

Durante este año, el programa de Letes en dólares se redujo y la distribución de tenencias se concentró en inversores locales, proveyendo mayor estabilidad y previsibilidad al programa. Habiéndose reducido la tenencia de inversores del exterior a menos del 13% del stock total de Letes en dólares, a partir del 2019 estos instrumentos podrán ser adquiridos con dólares solamente; se elimina la posibilidad de suscribirlos con pesos.

 

 

RENTA VARIABLE: A una rueda del cierre del año, el Merval cae en 2018 1,8% en moneda local

El índice Merval subió el jueves 3,7%, impulsado principalmente por acciones del sector financiero.

Así, el principal índice anotó la mayor suba diaria en seis semanas, alcanzando los 29.519,37 puntos, en medio de ajustes de carteras de cara al cierre de posiciones de fin de año.

A una rueda del final de 2018, el Merval muestra en lo que va del año una caída de 1,8% (valuado en pesos), pero una merma de 52,3% valuado en dólares.

El volumen operado en acciones en la BCBA ayer alcanzó los ARS 765 M, cifra menor a la registrada el día previo. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 13,7 M.

El alza fue generalizada en el panel líder. Las acciones que más subieron fueron las de: Grupo Superville (SUPV), Banco Francés (FRAN) y Banco Macro (BMA), entre otras.

YPF (YPFD) celebró dos acuerdos, uno con Exmar Energy Netherlands y otro Exmar Energy Services (ambas empresas afiliadas de Exmar N.V.), con una duración de 10 años, y con una inversión por parte de YPF de  USD 20 M. Mediante este acuerdo, la petrolera podrá producir un volumen aproximado de GNL de 500.000 toneladas por año tomando gas natural proveniente de sus yacimientos en todo el país, pudiendo así exportar este producto a distintos mercados internacionales.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Gobierno anuncio incremento en las tarifas de servicios

El Gobierno dio a conocer nuevos aumentos tarifarios en transporte, luz y gas. En el caso del transporte, el servicio sufrirá una suba promedio de 40% en colectivos y trenes de la ciudad y GBA a partir del próximo mes de enero. Asimismo, se espera un incremento de 55% acumulado promedio en las boletas de energía eléctrica que se distribuirá en 4 tramos. Por su parte, proyectó una suba de 35% en las tarifas del gas que dependerá de la audiencia pública que se realizará en abril y que se estima que estará sellado para octubre del 2019.

La Actividad Económica cayó 4% YoY en octubre

El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) cayó en octubre 4,0% YoY según el INDEC. De esta manera, la economía cayó por séptimo mes consecutivo, consolidando la recesión en que se encuentra inmersa debido a la inflación, la devaluación y la caída del consumo, en medio de una fuerte baja en los niveles de inversión. Otro factor que afectó fue la sequía que se dio en amplios sectores del país y que condicionó la cosecha. En relación al mes anterior, el EMAE mostró en octubre una suba de 0,9%. Asimismo, acumuló una baja de 1,7% en los primeros diez meses del año.

Déficit de Balanza de pagos del 3ºT18 mayor al esperado

La deuda externa total aumentó durante el 3ºT18 17,2% YoY a USD 254.980 M, informó el INDEC. Por otra parte, el saldo de la Balanza de Pagos cerró el 3ºT18 con un déficit de USD 7.591 M, inferior al saldo del 3ºT17 de  USD 8.266 M, pero mayor al esperado. En ese sentido, el intercambio comercial para el 3ºT18 reportó un déficit de USD 792 M, menos de la mitad de los USD 1.691 M de igual período del año pasado.

Venta de inmuebles cae en noviembre 46% YoY

El Colegio de Escribanos porteño dio a conocer que la cantidad total de las escrituras de compraventa de inmuebles en la Ciudad de Buenos Aires registró en noviembre una caída de 45,8% YoY. Sin embargo, en comparación con octubre de 2018, los actos aumentaron ligeramente 0,5% en cantidad. De igual manera en noviembre, las escrituras formalizadas con hipoteca bancaria cayeron 87% YoY. En la comparación mensual, la leve suba está explicada porque los dos últimos meses del año son por característica los de mayor actividad.

Tipo de cambio

El dólar minorista bajó siete centavos y cerró en ARS 39,41 para la punta vendedora, luego de haber mostrado una suba intradiaria de casi 20 centavos. En el mercado mayorista, el tipo de cambio cedió 30 centavos a ARS 38,30 vendedor, luego de alcanzar un máximo de ARS 38,85 en el comienzo de la rueda.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales retrocedieron el jueves USD 336 M hasta los USD 66.111 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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