Informe Diario 28 de Enero de 2019

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GLOBAL

Los futuros de EE.UU. operaban en baja (en promedio -0,4%), producto de las expectativas de otro posible shutdown.    El viernes por la tarde se logró alcanzar un acuerdo temporal para financiar al Gobierno hasta el 15 de febrero. Sin embargo, dicho acuerdo no contempla los fondos para el muro solicitado por Trump, por lo que el Presidente no descarta otro shutdown de no obtener lo requerido. 

Por otro lado, los inversores también aguardan el comienzo de una nueva ronda de negociaciones comerciales con China que se llevarán a cabo el 30 y 31 de enero con la llegada del viceprimer ministro chino, Liu He.

Las principales bolsas europeas subían (en promedio -0,3%), mientras aguardan la votación parlamentaria del Brexit y la ronda de negociaciones entre China y EE.UU.

Mañana, el Parlamento británico votará el plan alternativo de salida de la UE propuesto por Theresa May, quien comentó que de ser aprobado buscará obtener mayores concesiones por parte de la Unión Europea.

La minera brasileña Vale (VALE) anunció la suspensión de pago de dividendos, recompra de acciones y bonos tras el desastre ocasionado por el quiebre de una de sus represas en el estado de Minas Gerais. El ADR caía 9,2% en el pre-market.

El petróleo WTI caía -1,8%, cotizando en USD/bbl 52,70, producto de un incremento en la producción de EE.UU. y una desaceleración de la actividad industrial en China.

Venezuela: El Kremlin anuncio a través de su vocero que Rusia no considera ayuda militar ni financiera al Maduro.

 

 

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA

Hoy el Gobierno licitará Letras del Tesoro capitalizable en pesos a 89 y 547 días. Como ya informamos, se trata de la reapertura de la Lecap que vence el 30 de abril de 2019 ( L2PA9), capitalizable mensualmente a la tasa nominal mensual de 4%. Además, emitirá nuevas Lecaps a 547 días (vencimiento el 31 de julio de 2020) capitalizable mensualmente a la tasa nominal mensual de 2,65%. El ingreso de ofertas se podrá realizar a partir de las 10 horas hasta las 15. La suscripción de los instrumentos podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del viernes (ARS 37,1433).

Los bonos nominados en dólares cerraron la semana pasada en el exterior con ganancias de hasta 2% (en especial los de larga duration), en un contexto de mayor apetito por el riesgo argentino, Latam y de emergentes. 

Influyeron en las subas, las expectativas de una Fed mucho menos agresiva para los próximos meses, y se sumó el viernes la apertura del Gobierno de EE.UU. por tres semanas. Esto se dio en un marco en el que no se redujo la incertidumbre sobre la disputa comercial entre EE.UU. y China, y el FMI redujo su previsión de crecimiento mundial (algo que ya los mercados venían descontando). 

En este contexto, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años de Argentina cayó en la semana 17,7 puntos básicos alcanzando un tasa de 9,282%, valor que se ubicó por debajo del promedio semanal de 9,33%, pero por encima del mínimo del mismo período de 9,20%.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo en la semana 7 unidades y se ubicó en los 665 puntos básicos.

LELIQ: El BCRA colocó el viernes Letras de Liquidez ( Leliq) por un monto de ARS 148.977 M a una tasa promedio en baja de 56,598% anual a 7 días (el jueves, había cerrado a 56,697%). El rendimiento máximo adjudicado fue de 56,780%.

TGLT acuerda con el 75,6% de acreedores de bonos internacionales diferir el pago de intereses hasta mayo de 2019. En tanto, BANCO SUPERVIELLE busca emitir una Obligación Negociable por ARS 800 M a 9 meses de plazo y a tasa variable.

Con una elevada volatilidad, el mercado de acciones locales cerró el viernes con una ligera baja de 4% tras testear en forma intradiaria el nivel máximo de 35.527 unidades, moviéndose en línea con los mercados internacionales que se mantuvieron atentos a la disputa comercial entre EE.UU. y China.

De esta forma, el índice S&P Merval se ubicó en los 34.810,51 puntos mostrando en la semana una baja de 0,8%, mientras que en lo que va del mes de enero ya muestra una suba de 15%.

El volumen operado en acciones en la BCBA durante la semana alcanzó los ARS 3.060 M, manifestando un promedio diario de ARS 612 M. En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 302,1 M.

El dólar minorista sufrió su mayor caída en casi tres meses, bajando el viernes 45 centavos este viernes y cerrando a ARS 38,03 (para la punta vendedora), a pesar que el BCRA volvió a intervenir con la compra de USD 50 M. Así, en la semana acumuló una caída de 63 centavos.

En el mercado mayorista, el tipo de cambio bajó el viernes 37 centavos a ARS 37,03 vendedor, con lo que acumuló en la semana una caída de 55 centavos y terminó sosteniéndose por debajo del piso de la banda de flotación cambiaria que el viernes se ubicó en ARS 37,715.

El retroceso se produjo pese a que el BCRA compró USD 200 M en las últimas cinco ruedas, con la intención de mantener la divisa dentro de la zona de no intervención.

Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 107 M y finalizaron en USD 66.412 M. Más allá del ingreso de divisas por las compras del BCRA y la variación de las divisas frente al dólar, títulos externos y otros instrumentos financieros que forman parte de las reservas, la autoridad monetaria indicó que efectuó el pago de servicios de los BIRAD 2022/2027 por USD 220 M.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja, producto de las expectativas de otro posible shutdown.

El viernes por la tarde se logró alcanzar un acuerdo temporal para financiar al Gobierno hasta el 15 de febrero. Sin embargo, dicho acuerdo no contempla los fondos para el muro solicitado por Trump, por lo que el Presidente no descarta otro shutdown de no obtener lo requerido.

Por otro lado, los inversores también aguardan el comienzo de una nueva ronda de negociaciones comerciales con China que se llevarán a cabo el 30 y 31 de enero con la llegada del viceprimer ministro chino, Liu He.

MASTERCARD (MA): La empresa anunció un acuerdo para comprar Earthport, la compañía de pagos del Reino Unido, por USD 304,1 M. Earthport había tenido previamente un acuerdo en el lugar para ser comprado por su rival Visa.

COLGATE-PALMOLIVE (CL): La compañía reportó ganancias por acción de USD 0,74 que se ubicaron por encima de las expectativas. A su vez, el crecimiento de los ingresos y las ventas orgánicas también superó las previsiones, gracias a una mayor demanda en América del Norte. Sin, embargo, Colgate otorgó un guidance de menores ventas y ganancias para 2019.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa caían, mientras los inversores aguardan la votación parlamentaria del Brexit y la nueva ronda de negociaciones entre China y EE.UU.

Mañana, el Parlamento británico votará el plan alternativo de salida de la UE propuesto por Theresa May, quien comentó que de ser aprobado buscará obtener mayores concesiones por parte de la Unión Europea. Sin embargo, los líderes europeos siguen sosteniendo que el acuerdo de salida actual no será renegociado.

Aumentó la oferta de dinero en la Eurozona durante diciembre respecto al período anterior.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron en terreno negativo, mientras los inversores se mantienen expectantes al comienzo de una nueva ronda de negociaciones entre EE.UU. y China.

El índice de precios al productor de servicios en Japón mostró una leve desaceleración en diciembre.

 

América Latina

BOLIVIA: El Banco Central destacó la alta tasa de crecimiento económico promedio de 4,9% logrado en 2006 y 2017, muy cerca de la tasa potencial estimada para el país, que es del 5%. Asimismo, agregó que lo más importante del crecimiento alcanzado es que se sustentó en los sectores productores para el mercado interno, a diferencia de otras épocas cuando se sostenía en las exportaciones. El consumo de los hogares representó 2,7% del crecimiento, y las exportaciones netas 1,3%; el resto, corresponde a los demás elementos de la demanda interna.

MÉXICO: El Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP) dio a conocer que es poco probable que la economía muestre un dinamismo importante este año y quizás el siguiente, aunque esto dependerá de factores externos e internos. Asimismo, indicó que en la actual coyuntura se observan riesgos y éstos van en aumento, tanto en el exterior como al interior del país. El CEESP añadió que los pronósticos del desempeño de economía sólo cambiarán hasta que los mercados perciban señales más favorables en temas como la evolución del gasto público.

PERÚ: El Banco Central informó que al 23 de enero de este año, las reservas internacionales netas alcanzaron la cifra de USD 62.031 M. Esta cifra supera en USD 1.909 M al saldo registrado a fines de diciembre, debido, principalmente, por el aumento de los depósitos del sistema financiero en el Banco Central por USD 1.863 M.

VALE: La empresa minera brasileña anunció la suspensión de pago de dividendos, su programa de recompra de acciones y de bonos, debido al desastre mortal ocasionado por el quiebre de una represa en Brumadinho, Minas Gerais. Vale anunció también que creó dos comités independientes para investigar las causas del desastre y monitorear los esfuerzos de ayuda en la ciudad devastada. Por otro lado, los embargos judiciales ascienden a USD 2,65 Bn y las multas administrativas a USD 92,6 M. Esta mañana, el ADR caía 9,2% en el pre-market.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. se mantenían estables luego que Trump expresara su escepticismo tras el fin temporal del shutdown, debido a la falta de acuerdo para fondear la construcción del muro fronterizo con México. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,7520%.

Los retornos de Europa mostraban un leve sesgo alcista. En el Reino Unido se aguardan novedades respecto a la votación parlamentaria del plan alternativo para el Brexit.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) se mostraba estable, mientras los inversores se mantienen atentos a la reunión de política monetaria de la Fed de esta semana. Las conversaciones con China, la votación del Brexit y la volatilidad bursátil le darán soporte a la demanda de cobertura.

El euro subía +0,10% tras las recientes pérdidas. Los débiles datos económicos de Alemania y Francia han rebajado las expectativas del BCE, lo que incrementa las perspectivas dovish del mercado.

La libra esterlina caía -0,20% luego de registrar su mayor suba semanal en 15 meses, debido a que los inversores tomaron posiciones a la espera de una serie de votaciones en el Parlamento británico durante esta semana por el Brexit.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI caía -1,80%, producto de un incremento en la producción de EE.UU. y una desaceleración de la actividad industrial en China. Sin embargo, se espera que los estímulos fiscales de Beijing puedan revertir esta situación.

El oro subía +0,20%, aproximándose a valores máximos en 7 meses, dadas las expectativas de una pausa en las subas de tasas de referencia de la Fed programadas para este año. Esta semana se reunirá el FOMC que dará nuevos indicios al respecto.

La soja caía -0,30%, cotizando en USD/tn 338,93, mientras los mercados aguardan señales de recuperación de las compras desde China. Sin embargo, las malas condiciones climáticas en Brasil limitarían la disponibilidad de granos y le darían soporte al precio. El maíz operaba en USD/tn 149,70 y el trigo en USD/tn 191,23.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Hoy el Gobierno reabre Lecap a 89 días y emite una nueva al 30 de julio de 2020

Hoy el Gobierno licitará Letras del Tesoro capitalizable en pesos a 89 y 547 días. Se trata de la reapertura de la Lecap que vence el 30 de abril de 2019 (L2PA9), capitalizable mensualmente a la tasa nominal mensual de 4%. Además, emitirá nuevas Lecaps a 547 días (vencimiento el 31 de julio de 2020) capitalizable mensualmente a la tasa nominal mensual de 2,65%. El ingreso de ofertas se podrá realizar a partir de las 10 horas hasta las 15. La suscripción de los instrumentos podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del viernes (ARS 37,1433).

Los bonos nominados en dólares cerraron la semana pasada en el exterior con ganancias de hasta 2% (en especial los de larga duration), en un contexto de mayor apetito por el riesgo argentino, Latinoamérica y de emergentes.

Influyeron en las subas, las expectativas de una Fed mucho menos agresiva para los próximos meses, y se sumó el viernes la apertura del Gobierno de EE.UU. por tres semanas. Esto se dio en un marco en el que no se redujo la incertidumbre sobre la disputa comercial entre EE.UU. y China, y el FMI redujo su previsión de crecimiento mundial (algo que ya los mercados venían descontando).

En este contexto, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años de Argentina cayó en la semana 17,7 puntos básicos alcanzando un tasa de 9,282%, valor que se ubicó por debajo del promedio semanal de 9,33%, pero por encima del mínimo del mismo período de 9,20%.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo en la semana 7 unidades y se ubicó en los 665 puntos básicos.

En la BCBA, los títulos públicos en dólares que cotizan en pesos acumularon en las últimas cinco ruedas caídas, en parte por la baja que sufrió el tipo de cambio mayorista.

El BCRA colocó el viernes Letras de Liquidez (Leliq) por un monto de ARS 148.977 M a una tasa promedio en baja de 56,598% anual a 7 días (el jueves, había cerrado a 56,697%). El rendimiento máximo adjudicado fue de 56,780%.

TGLT acuerda con el 75,6% de acreedores de bonos internacionales diferir el pago de intereses hasta mayo de 2019. En tanto, Banco Supervielle busca emitir una Obligación Negociable por ARS 800 M a 9 meses de plazo y a tasa variable.

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval perdió en la semana 0,8% y quedó por debajo del máximo histórico

Con una elevada volatilidad, el mercado de acciones locales cerró el viernes con una ligera baja de 0,4% tras testear en forma intradiaria el nivel máximo de 35.527 unidades, moviéndose en línea con los mercados internacionales que se mantuvieron atentos a la disputa comercial entre EE.UU. y China.

De esta forma, el índice S&P Merval se ubicó en los 34.810,51 puntos mostrando en la semana una baja de 0,8%, mientras que en lo que va del mes de enero ya muestra una suba de 15%.

El volumen operado en acciones en la BCBA durante la semana alcanzó los ARS 3.060 M, manifestando un promedio diario de ARS 612 M. En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 302,1 M.

Las acciones que mejor performance tuvieron en la semana anterior fueron las de: Grupo Financiero Valores (VALO) +3%, Mirgor (MIRG) +2,3%, Transener (TRAN) +1,1%, Banco Macro (BMA) +1% y Aluar (ALUA) +0,8%, entre las más importantes.

En cambio, las principales bajas de la semana se observaron en las acciones de: Sociedad Comercial del Plata (COME) -6%, Cablevisión Holding (CVH) -5,2%, Pampa Energía (PAMP) -4,6%, Banco Francés (FRAN) -4,2% y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -2,9%, entre otras.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

El Gobierno crea el Programa de Creadores de Mercado

El Gobierno anunció la creación del Programa de Creadores de Mercado, para permitir la participación de agentes del mercado doméstico en la negociación secundaria y en la colocación de instrumentos de deuda pública (IDP). La medida se implementará a través de entidades que se designen como Creadores de Mercado. De esta manera, el Poder Ejecutivo sustituyó las normas de Procedimiento para la colocación de IDP que habían sido aprobadas en septiembre de 2017. Las entidades que quieran participar del programa deberán solicitarlo por escrito hasta el próximo 15 de febrero, mediante una nota dirigida a la Oficina Nacional de Crédito Público. El período de evaluación inicial comenzará el 28 de febrero y finalizará el 31 de mayo, y una vez cumplido este plazo, la Secretaría de Finanzas anunciará la nómina definitiva de Creadores de Mercado.

Proyectan caída de consumo en 2019, pero puede haber recuperación

Según privados, el consumo privado caerá nuevamente este año 1,4% YoY, ligeramente por debajo del 1,5% YoY que retrocedió en 2018. En ese sentido, anticiparon que puede llegar a comenzar una recuperación a partir del 2ºS19. Por su parte, la caída del consumo masivo será cercana al 1% YoY y comenzará a mostrar variaciones positivas a partir del 3ºT19, cuando el poder adquisitivo de los salarios experimente mejoras parciales respecto a 2018.

Ingresos por retenciones aportaron 30% menos de lo previsto

Según el Ministerio de Hacienda, las retenciones en 2018 aportaron ARS 114.160 M al fisco, un 30% menor a lo esperado y a un ritmo que aún no logró equiparar las previsiones para los últimos cuatro meses del año pasado. En ese sentido, el Gobierno monitorea de cerca esta variable, teniendo en cuenta que con la incorporación de servicios se llegará a los ARS 432.800 M previstos en ingresos por retenciones para este año.

Propuestas para promover PyMES (UIA)

La UIA presentó a representantes del Ministerio de Producción y Trabajo un documento que contiene 35 medidas para promover la producción industrial de las pymes. En ese sentido, el documento incluye diferentes ejes temáticos como: ley PyME, aspectos tributarios, herramientas de financiamiento, internacionalización y exportaciones, potenciación del mercado interno y costo energético.

Tipo de cambio

El dólar minorista sufrió su mayor caída en casi tres meses, bajando el viernes 45 centavos este viernes y cerrando a ARS 38,03 (para la punta vendedora), a pesar que el BCRA volvió a intervenir con la compra de USD 50 M. Así, en la semana acumuló una caída de 63 centavos. En el mercado mayorista, el tipo de cambio bajó el viernes 37 centavos a ARS 37,03 vendedor, con lo que acumuló en la semana una caída de 55 centavos y terminó sosteniéndose por debajo del piso de la banda de flotación cambiaria que el viernes se ubicó en ARS 37,715. El retroceso se produjo pese a que el BCRA compró USD 200 M en las últimas cinco ruedas, con la intención de mantener la divisa dentro de la zona de no intervención.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 107 M y finalizaron en USD 66.412 M. Más allá del ingreso de divisas por las compras del BCRA y la variación de las divisas frente al dólar, títulos externos y otros instrumentos financieros que forman parte de las reservas, la autoridad monetaria indicó que efectuó el pago de servicios de los BIRAD 2022/2027 por USD 220 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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