Informe Diario 3 de Agosto de 2018

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GLOBAL

Números de desempleo con leve descenso del 0.1% EEUU genero 157000 puestos de trabajo debajo del esperado de 193000 pero reviso la cifras de junio de 213,000 a 248,000.  No hay reacción relevante en el mercado . Renminbi sigue en baja, lleva  8 semanas de caída producto de las disputas comerciales.

 

 

WALL STREET HOY

https://www.youtube.com/watch?v=DqAcD-yfJxE

 

 

ARGENTINA

Los  soberanos en dólares  que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron con caídas luego que se conociera un mal dato de la actividad industrial y de la construcción.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumentó 9 unidades, a 571 puntos básicos, luego de tres caídas consecutivas. 

La denuncia de corrupción que lleva el juez Bonadio ya provoco algunas caídas en las cotizaciones de bonos y acciones

El BCRA volvió a licitar USD 75 mill. y termino 7 cetnavos debajo de la apertura. Hoy casa de cambio $ 27.20/28.20

La tasa call-money se operó a 46%. En tanto, el retorno de las Lebacs a 13 días en el mercado secundario operó a 46,80%, y a 111 días a 42,35%.

Las reservas internacionales bajaron el jueves USD 75 M y finalizaron en USD 57.753 M.

Debido a la caída que manifestó la acción de Tenaris (TS) tras reportar resultados por debajo de lo estimado por el mercado, y luego de un dato desalentador de la industria, el índice Merval cerró con una baja de 1,7% para ubicarse en los 28.882,85 puntos.   El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 634,2 M, ubicándose por debajo del promedio de la última semana. En Cedears se negociaron ARS 8,2 M. 

CAPEX (CAPX) adquirió un 7% adicional en el proyecto «Pampa del Castillo» ubicado en la provincia de Chubut.  A principios de esta semana, Capex anunció que había llegado a un acuerdo con ENAP Sipetrol Argentina para adquirir el 88% de tal proyecto.  Los derechos de perforación de «Pampa del Castillo» se extenderán hasta el 2046. 

Economistas consultados en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el BCRA de julio mostraron una perspectiva pesimista al prever una caída del PIB de 0,3% para este año, cuando la estimación anterior se ubicaba en 0,5%. En tanto, la inflación proyectada por el mercado subió a 31,8% para 2018, mientras que el IPC núcleo aumentará hasta un 30,4%. Los analistas esperan que, tras un aumento transitorio, la inflación se reduzca en los próximos meses hasta ubicarse en un 1,8% mensual a partir de noviembre y hasta enero de 2019. En cuanto a la tasa de política monetaria, durante agosto la misma se mantendría en 40%, perfilándose hacia delante un sendero de reducción gradual. Los pronósticos de tipo de cambio nominal para los próximos meses se corrigieron a la baja y se proyectan niveles de déficit fiscal primario similares a los relevados en las encuestas previas.

CONSTRUCCIÓN: La actividad de la construcción cayó en junio 0,1% YoY, registrando su primera baja en casi un año y medio, según el INDEC a través del Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC). En el acumulado del primer semestre del año dicho índice presentó un aumento de 10,9% YoY. En junio, la serie desestacionalizada arrojó una variación positiva de 0,5% MoM. 

INDUSTRIA: El Estimador Mensual Industrial (EMI) bajó 8,1% YoY en junio, lo que representa la peor caída en la gestión de Macri, según datos del INDEC. De todos modos, el EMI logró cerrar el 1ºS18 con una suba de 1%. El dato de junio fue muy similar al registro de octubre de 2016 (-8%). Entre los factores que provocaron la fuerte contracción de la actividad fabril, aparecen la devaluación del peso frente al dólar, la retracción del consumo, la sequía, e inclusive influyó en parte la huelga de camioneros en Brasil.

 

 

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana ligeramente en alza, con la atención puesta en la publicación de los datos oficiales de empleo.

Los pedidos de subsidios por desempleo de la semana finalizada el 28 de julio fueron levemente menores a lo esperado. Hoy se espera que el saldo de la balanza comercial de junio experimente una profundización del déficit.

También se prevé que en julio se haya creado una menor cantidad de puestos de trabajo respecto al mes anterior, mientras que la tasa de desempleo se ubicaría en 3,9%. El índice ISM Composite no manufacturero registraría una contracción.

NIKE (NKE): La empresa fue calificada como “overweight” por Morgan Stanley, quien dio a conocer que la compañía está en posición de tomar más participación en un mercado de ropa deportiva de alto crecimiento a nivel global, y que está haciendo una transición exitosa de una empresa tradicional a una exitosa empresa minorista de tecnología.

JP MORGAN CHASE (JPM): La compañía dio a conocer que es una de las firmas financieras investigadas por la SEC debido a su manejo del prelanzamiento de los American Depositary Receipts (ADRs) entre 2011 y 2015. El banco informó que está cooperando con la investigación.

WALMART (WMT): La empresa fue demandada por Zest Labs por USD 2 Bn. Zest afirma que Walmart robó su tecnología diseñada para extender la vida útil de los productos. La compañía reaccionó diciendo que respeta los derechos de propiedad intelectual y que respondería a la demanda ante el tribunal.

ROYAL BANK OF SCOTLAND (RBS): El banco anunció la intención de pagar su primer dividendo en una década, una vez que finalice su acuerdo con el Departamento de Justicia de los EE.UU. La capacidad de ofrecer un dividendo a los accionistas es un hito para el grupo, tal como dio a conocer su presidente financiero, Ewen Stevenson. Las acciones subían más de 2,4% en la jornada.

HEINEKEN (HEINY): La compañía logró un acuerdo de USD 3,1 Bn con una compañía que controla la cervecera más grande de China, China Resources Beer, ya que ambas firmas buscan aprovechar la creciente demanda de marcas premium en el mercado chino. Heineken tendrá el 40% de CR Beer, al tiempo que ésta comprará el 0,9% de la cervecera holandesa.

HUAWEI (002502): El fabricante chino de teléfonos inteligentes pronosticó que los envíos a nivel mundial superaran los 200 millones de unidades a finales de este año, representando un crecimiento de 31% respecto al año 2017. Algunos ejecutivos informaron que era posible que la compañía se convirtiera en el principal fabricante de teléfonos inteligentes en el mundo para el 4ºT19.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían, impulsadas por la presentación de nuevos resultados corporativos.

Las revisiones finales de los índices PMI Markit composite de Francia, Alemania y la Eurozona se mantuvieron estables en julio, mientras que en el Reino Unido sufrió una caída mayor a la prevista.

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron hoy dispares, mientras las tensiones comerciales a nivel mundial presionan a las acciones chinas.

De esta manera, el mercado accionario chino perdió su posición como el segundo índice bursátil más grande del mundo con Japón, al registrar una caída de 17% en lo que va del año.

Los índices PMI Nikkei de Japón y Caixin de China composite y servicios de julio registraron caídas.

 

 

América Latina

PARAGUAY: El Banco Central informó que la inflación se desaceleró 0,3% en julio respecto al mes anterior y sufre su primera caída mensual del año, debido a reducciones en algunos alimentos y combustibles. En ese sentido, el índice acumulado a julio fue de 1,6%. En la comparación interanual, la inflación fue de 4%, estando en línea con la meta oficial para este año.

CHILE: El Banco Central reveló que el desempeño de los negocios ha sido más bajo de lo esperado, por lo que se han atrasado las expectativas de un mayor repunte hacia finales de año, en medio de los efectos de la guerra comercial entre China y EE.UU. La entidad monetaria tiene una evaluación mixta del compartimento de las empresas, ya que los proveedores de bienes relacionados con la inversión, especialmente minería, dan cuenta de un positivo desempeño.

COLOMBIA: El Departamento Nacional de Estadísticas (DANE) informó que el valor de las exportaciones se incrementó 15,9% interanual en junio. Asimismo, esta suba fue superior a la reportada en el mes de mayo cuando alcanzó un 5%. Este comportamiento se debió al aumento de 32,3% YoY en el valor de las exportaciones de petróleo, y de 37,3% interanual del carbón.

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadísticas (IBGE) dio a conocer que la producción industrial se incrementó 13,1% MoM en junio, siendo el nivel más alto desde el año 2002. De esta manera el indicador repunta tras la caída registrada el mes previo, producto de la huelga nacional de camioneros. Sin embargo, el incremento fue menor al esperado, reforzando las expectativas de una desaceleración en la recuperación económica.

VENEZUELA: La oficialista Asamblea Nacional Constituyente aprobó la derogación de la Ley contra los Ilícitos Cambiarios y eliminó un artículo de la ley del Banco Central. De esta manera se permitirá la compra y venta de divisas en el país, que han estado prohibida por años bajo un fuerte control cambiario. Las operaciones cambiarias se realizaran en casas de cambio autorizadas por el Ejecutivo.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves bajas, mientras los mercados aguardan por nuevos datos laborales para definir posiciones y anticipar el crecimiento económico en el largo plazo. El retorno a 10 años operaba en 2,9795%.

Los retornos de Europa sufrían una importante baja, luego de las marcadas alzas registradas por los comentarios hawkish de las entidades monetarias.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) subía ligeramente (+0,09%), beneficiándose de la incertidumbre por la escalada en el conflicto comercial entre EE.UU. y China. Mientras tanto, los inversores se preparan para la presentación de los últimos datos de empleo.

El euro se mostraba estable a pesar del fortalecimiento del dólar y la fuerte caída de los rendimientos en Europa (luego de las últimas subas por el tono hawkish del BCE) que reduce la demanda de la moneda común.

La libra esterlina cotizaba en baja (-0,09%). Si bien el BoE aumentó su tasa de referencia (en línea con lo esperado), los datos económicos débiles (que se contraponen con los de EE.UU.) debilitan a la cotización de la divisa británica.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía levemente (+0,10%), extendiendo las ganancias de ayer. Aun así, los mercados continúan atentos a los factores que presionan a la cotización en el largo plazo (como el aumento de la producción global).

El oro operaba en baja -0,23%, alcanzando su menor nivel en un año y se encamina a cerrar su cuarta semana con pérdidas. Los comentarios hawkish de la Fed, BCE y BoE, junto con el fortalecimiento del dólar por las tensiones con China, presionan a la cotización del metal.

La soja caía -0,36%, cotizando en USD/tn 328,55, mientras continua la marcada presión bajista, en un contexto de incertidumbre por las tensiones comerciales entre China y EE.UU., por lo que los inversores temen que la economía asiática aplique retenciones sobre importaciones americanas. El maíz operaba en USD/tn 150,59 y el trigo en             USD/tn 214,1.

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares en baja en el exterior, tras negativos datos económicos

 

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron con caídas el jueves, en un marco en el que se renovaron las preocupaciones en el mundo sobre una guerra comercial entre EE.UU. y China.

Pero además los inversores continúan con la mirada en los principales indicadores de la economía doméstica, y más aún luego que se conociera una mal dato de la actividad industrial y de la construcción.

El movimiento del tipo de cambio también es otro factor que miran los inversores, más allá que se ve un mercado más calmo. Para el Gobierno, un dólar más tranquilo en los próximos 60 días será clave para la economía que viene.

Los bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, terminaron cayendo el jueves debido a la baja del tipo de cambio mayorista.

En tanto, los títulos denominados en pesos ligados al CER se mostraron al alza, a pesar de la suba de tasas que se observó ayer.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumentó 9 unidades, a 571 puntos básicos, luego de tres caídas consecutivas.

Los bonos de Albanesi cayeron en las últimas dos ruedas más de 22% tras el arresto de su CEO (Armando Loson) por cargos vinculados a una investigación que reveló una serie de sobornos pagados por numerosos empresarios y políticos para asegurar proyectos de infraestructura. Los rendimientos se ampliaron 530 puntos básicos desde la noticia. La compañía le ha otorgado a Loson un permiso de ausencia de seis meses.

 

 

RENTA VARIABLE: El Merval cayó ayer 1,7% presionado por la acción de Tenaris tras publicar su balance

 

Debido a la caída que manifestó la acción de Tenaris (TS) tras reportar resultados por debajo de lo estimado por el mercado, y luego de un dato desalentador de la industria, el índice Merval cerró con una baja de 1,7% para ubicarse en los 28.882,85 puntos.

El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 634,2 M, ubicándose por debajo del promedio de la última semana. En Cedears se negociaron ARS 8,2 M.

Las acciones que más cayeron después de Tenaris fueron las de: Banco Macro (BMA), Grupo Supervielle (SUPV), Loma Negra (LOMA), Cablevisión Holding (CVH) y Pampa Energía (PAMP), entre otras.

Sin embargo, se mostraron al alza las acciones de: Sociedad Comercial del Plata (COME), Petrobras (APBR), Ternium Argentina (TXAR) y Grupo Financiero Galicia (GGAL), entre las más importantes.

CAPEX (CAPX) aumenta la participación en el proyecto de petróleo y gas a 95%. La compañía adquirió un 7% adicional en el proyecto «Pampa del Castillo» ubicado en la provincia de Chubut. A principios de esta semana, Capex anunció que había llegado a un acuerdo con ENAP Sipetrol Argentina para adquirir el 88% de tal proyecto. Los derechos de perforación de «Pampa del Castillo» se extenderán hasta el 2046.

 

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Suben las expectativas de inflación

Economistas consultados en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el BCRA de julio mostraron una perspectiva pesimista al prever una caída del PIB de 0,3% para este año, cuando la estimación anterior se ubicaba en 0,5%. En tanto, la inflación proyectada por el mercado subió a 31,8% para 2018, mientras que el IPC núcleo aumentará hasta un 30,4%. Los analistas esperan que, tras un aumento transitorio, la inflación se reduzca en los próximos meses hasta ubicarse en un 1,8% mensual a partir de noviembre y hasta enero de 2019. En cuanto a la tasa de política monetaria, durante agosto la misma se mantendría en 40%, perfilándose hacia delante un sendero de reducción gradual. Los pronósticos de tipo de cambio nominal para los próximos meses se corrigieron a la baja y se proyectan niveles de déficit fiscal primario similares a los relevados en las encuestas previas.

La construcción cayó en junio 0,1% YoY (INDEC)

La actividad de la construcción cayó en junio 0,1% YoY, registrando su primera baja en casi un año y medio, según el INDEC a través del Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC). En el acumulado del primer semestre del año dicho índice presentó un aumento de 10,9% YoY. En junio, la serie desestacionalizada arrojó una variación positiva de 0,5% MoM.

La actividad industrial bajó 8,1% YoY (INDEC)

El Estimador Mensual Industrial (EMI) bajó 8,1% YoY en junio, lo que representa la peor caída en la gestión de Macri, según datos del INDEC. De todos modos, el EMI logró cerrar el 1ºS18 con una suba de 1%. El dato de junio fue muy similar al registro de octubre de 2016 (-8%). Entre los factores que provocaron la fuerte contracción de la actividad fabril, aparecen la devaluación del peso frente al dólar, la retracción del consumo, la sequía, e inclusive influyó en parte la huelga de camioneros en Brasil.

Rige a partir de hoy el aumento del subte

A partir de hoy rige el incremento de 66,7% en el boleto de subte que pasó a costar ARS 12,50 (desde ARS 7,50). Dicho aumento se dio luego de la baja de una medida cautelar en la Ciudad que había frenado la aplicación de la nueva tarifa. La suba coincidirá con el incremento de los pasajes en colectivos y trenes anunciada la semana pasada por el Gobierno nacional.

Aumento en combustibles impacta de lleno en el consumo

Los aumentos de los combustibles en lo que va del año impactaron de lleno en el consumo de naftas. De acuerdo a un informe de la Confederación de Entidades del Comercio de Hidrocarburos (CECHA) reveló que el expendio de naftas premium refleja una ligera retracción. De acuerdo al relevamiento de la cámara empresaria en marzo de 2018 la demanda de nafta premium fue 9,16% mayor que en marzo 2017, mientras en junio último esa diferencia fue de apenas 0,28%.

Tipo de cambio

El dólar minorista bajó cuatro centavos ayer a ARS 28,19 vendedor, después de tres subas consecutivas y ante el alza registrada en las tasas y la oferta del BCRA. En el mercado mayorista la divisa norteamericana retrocedió siete centavos el jueves a ARS 27,45 para la punta vendedora, a la vez que el Banco Central subastó por cuenta y orden del Ministerio de Hacienda otros USD 75 M a un precio promedio de ARS 27,6147.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales bajaron el jueves USD 75 M y finalizaron en USD 57.753 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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