Informe Diario 01 de Febrero de 2021

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operan en alza, rebotando tras la peor semana en octubre

 

 

 

ESTADOS UNIDOS

Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con fuertes subas (S&P 500 +0,8%, Nasdaq +0,9%, Dow Jones +0,5%), registrándose un rebote tras las fuertes pérdidas de la semana previa (habiendo sido las peores para el mercado desde octubre pasado) producto de las operaciones especulativas con acciones en corto.

Mientras tanto, un grupo de 10 senadores republicanos le envió una carta al presidente Biden el domingo, instándolo a considerar una propuesta de ayuda por el Covid-19 más pequeña y reducida. Pero la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, dijo que buscará avanzar con la legislación sobre el paquete de USD 1,9 Tr.

Esta semana 99 compañías del S&P 500 informarán resultados. Lo harán Alphabet, Amazon, Alibaba, Snap, Exxon, Biogen, Pfizer y Chipotle, entre otras.

Se conocerán los índices PMI Markit e ISM manufacturero en enero.

Las principales bolsas de Europa operan con subas, en línea con los principales índices de Wall Street. Los inversores europeos estarán atentos a la distribución de vacunas contra el coronavirus en el continente después de las tensiones de la semana pasada por los suministros, especialmente de AstraZeneca.

Los mercados globales están comenzando la semana con una tendencia positiva, a pesar de la volatilidad de la semana pasada, después de que los inversores minoristas impulsaran lo que se ha llamado el mayor short squeeze (reversión de operaciones en corto) en 25 años.

Cayeron fuertemente las ventas minoristas de Alemania en diciembre. Se conocieron los índices PMI manufacturero de Alemania, la eurozona y el Reino Unido en enero con resultados dispares.

Los mercados en Asia cerraron en alza, con las acciones de Corea del Sur liderando las ganancias, a medida que los precios de la plata registraron fuertes ganancias.

Sin embargo, los operadores observaron que el crecimiento de la actividad manufacturera de China en enero se desaceleró en comparación con el mes anterior, según datos oficiales.

Se deterioró el índice PMI Caixin manufacturero de China (aunque sigue en zona de expansión), mientras que en Japón se mantuvo estable en enero.

El dólar (índice DXY) opera con subas, aunque la recuperación de los mercados mundiales impulsa la demanda de monedas más riesgosas, limitando la performance de la divisa estadounidense.

El euro registra una fuerte caída, presionado por las tensiones entre la UE y los fabricantes de vacunas por las demoras en las entregas, pero los inversores estarán atentos a la distribución de suministros.

El yen sufre un retroceso, alcanzando su nivel más bajo frente al dólar en más de dos meses, pero una mejora en el sentimiento del mercado debilitaría la demanda de la divisa estadounidense como activo de cobertura.

El petróleo WTI registra ganancias, aunque los problemas de entregas de las vacunas contra el coronavirus, las nuevas infecciones y el descubrimiento de nuevas cepas están afectando a los precios.

El oro opera con leves alzas, impulsado por los menores rendimientos de los US Treasuries que afectan el atractivo del dólar. Sin embargo, el aumento en la demanda de activos de riesgo limita la performance del metal.

La soja muestra subas, mientras persisten las expectativas de compras récord de China y aumentan las preocupaciones por las excesivas lluvias en Brasil que dificultan la cosecha.

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses operan en baja, mientras los senadores republicanos piden lanzar un estímulo más reducido.

Los rendimientos de los bonos europeos se muestran estables.

 

CORPORATIVAS

3M (MMM): El año pasado, la multinacional multiplicó por tres su producción de mascarillas N95, las más seguras contra el Covid-19, de las que vendió 2.000 millones de unidades.

TOYOTA (TM): Es la primera vez desde 2015 que vuelve a ocupar el primer puesto en ventas. La compañía japonesa vendió el año pasado 9,53 millones de autos, contra 9,3 millones de Volkswagen.

 

 

LATAM

MÉXICO: Según datos del Instituto Local de Estadística, la economía cayó un 8,5% en 2020, lo que marca el peor desempeño de la segunda mayor economía de Latinoamérica desde 1932, cuando cayó 8,8%

PERÚ: Unas 10 regiones de las 25, incluido Lima, vuelven a un confinamiento con limitaciones en el tránsito de personas y cierre de centros comerciales, menos los relacionados a los servicios básicos como alimentos, farmacias y bancos que operarán con un aforo de un 40% durante una nueva cuarentena de dos semanas.

 

 

ARGENTINA

 

RENTA FIJA: La Provincia de Buenos Aires extiende hasta el 26 de febrero la fecha de adhesión al canje de deuda

BONOS: Los soberanos en dólares se mostraron en baja la semana pasada, ante las persistentes dudas sobre el futuro de la economía doméstica, y en medio de las negociaciones con el FMI y el canje de deuda de YPF. En el mes de enero, los títulos bajo ley extranjera mostraron caídas de 3,8% en promedio, mientras los emitidos bajo ley argentina manifestaron precios mixtos.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en las últimas cinco ruedas 23 unidades (+1,6%) y cerró el viernes en 1445 puntos básicos.

El Ministro de Economía, Martín Guzmán, dijo que podría resultar aceptable terminar las negociaciones con el FMI antes de la fecha límite con el Club de París en mayo de 2021.

Mientras los técnicos ultiman detalles en las negociaciones con el Fondo y las autoridades políticas intercambian posiciones, Argentina pagaría hoy un vencimiento de cerca de USD 300 M y así evitar cualquier discusión en el proceso de diálogo.

Por su parte, los bonos en pesos (especialmente ligados a la inflación) manifestaron una nueva semana de ganancias (en promedio), en un contexto en el que los inversores mantienen las expectativas sobre una elevada inflación para los próximos meses. En el primer mes del año 2021, los títulos de corta duration mostraron subas promedios de 4,6%&, mientras que los bonos de larga duration tuvieron ganancias de 10,3% (en promedio).

La PROVINCIA DE BUENOS AIRES extiende por decimosegunda vez la fecha de aceptación de su primera y, hasta el momento, única Oferta de Canje hasta el 26 de febrero de 2021. En medio de esta nueva prórroga, el Grupo Ad Hoc está preocupado por la continua ausencia de progreso por parte del gobierno de Axel Kicillof en subsanar el default de sus títulos en circulación. Bonistas piden que la Provincia cambie decisivamente el curso de acción, o ejercerá sus derechos sobre los títulos.

 

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval mostró una caída en el primer mes del año de 5,8%

El mercado local de acciones mostró su tercera semana consecutiva de caídas (aunque la última más moderada) y cerró el primer mes del año 2021 en baja, en medio de la cautela inversora frente a la incertidumbre sobre el desarrollo de la economía doméstica, y en parte afectado por la elevada volatilidad en los mercados internacionales.

De esta manera, el índice S&P Merval cerró en 48.257,14 puntos, perdiendo en la última semana 0,4% y en el acumulado del mes de enero -5,8%. El máximo mensual fue de 52.692.20 puntos mientras que el mínimo se registró en las 47.388,14 unidades. Medido con el dólar implícito (CCL), el Merval cerró con una caída mensual de 13% para ubicarse en los 313 puntos, manifestando el nivel más bajo desde la primera semana de noviembre de 2020.

El volumen operado en acciones en BYMA en la última semana alcanzó los ARS 4.050,6 M, marcando un promedio diario de ARS 810.1 M. En el mes de enero, el volumen en acciones fue de ARS 15.510 M, con un promedio diario de ARS 775,5 M. En Cedears en la última semana se negociaron ARS 10.686,3 M, en tanto en enero fue de ARS 36.321 M, con un promedio diario de ARS 1.816,1 M.

Las acciones que más cayeron en la semana fueron: Ternium Argentina (TXAR) -11%, Cresud (CRES) -7,8% y Aluar (ALUA) -4,8%, entre las más importantes. Sin embargo, subieron en el mismo período: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +10,4%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +7,6% y Pampa Energía (PAMP) +5,2%, entre otras.

Durante el mes de enero de 2021, sobresalieron al alza las acciones de: Cresud (CRESY) +13,9%, Ternium Argentina (TXAR) +4,4% y Aluar (ALUA) +1,7%, entre las más importantes. En tanto, cayeron en enero: Cablevisión Holding (CVH) -16,9%, YPF (YPFD) +15,2% y Grupo Supervielle (SUPV) +14,2%, entre otras.

 

 

Indicadores y Noticias locales

 

Salarios crecieron 0,1% MoM real en noviembre de 2020 (INDEC)

Según el INDEC, los salarios mostraron un incremento de 3,3% en noviembre de 2020 respecto al mes anterior, quedando los mismos por encima de la inflación, ya que en dicho período los precios subieron 3,2% MoM. En términos interanuales, los ingresos mostraron una pérdida ya que se incrementaron 34,1% YoY contra un IPC que se acercó a 35,8% en el mismo lapso de tiempo.

 

Morosidad de empresas fue de 4,1% en noviembre

Según el BCRA, el ratio de irregularidad en el financiamiento a empresas privadas cayó por cuarto mes consecutivo en noviembre de manera interanual para alcanzar el 4,1%. La mayoría de las líneas de crédito a este sector redujeron su mora en el período. En tanto, el ratio de mora de las financiaciones a las familias se ubicó en 2,2% en noviembre, 0,2 pp por debajo del valor de octubre. Este desempeño fue explicado principalmente por los préstamos personales y los prendarios.

 

Inversión real cayó 16,5% durante 2020

De acuerdo a Ferreres, la inversión real se incrementó en diciembre 9,6% MoM siguiendo el sendero de recuperación luego del desplome de abril. Sin embargo, registró una variación de -16,5% YoY. De esta manera, la caída de 2020 se suma a las contracciones de 12,5% en 2019 y 5,5% en 2018. Para este año, se espera una recuperación de la inversión, aunque quedando aún lejos de la inversión promedio de la última década.

 

Inflación de enero se ubicaría entre 3,5% y 4,0% MoM

De acuerdo a privados, la inflación de enero se ubicaría entre 3,5% y 4,0% MoM, por el impacto de la suba en los precios de los alimentos y el turismo y esta aceleración de los precios podría extenderse al 1°T21. En ese sentido, para febrero y marzo, el indicador podría desacelerarse en forma leve, pero en ambos meses se ubicaría por encima del 3%, lo que marcaría una alza de precios minoristas del 10% para el 1°T21, con una expectativa anual que superaría el 45%.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron la semana pasada USD 290 M y finalizaron en USD 39.517 M. Sin embargo, en enero tuvieron un incremento de USD 107 M.

 

 

Tipo de cambio

Los dólares financieros cerraron enero en alza, mostrando la mayor suba mensual desde septiembre del año pasado. El dólar contado con liquidación (implícito) acumuló en enero un ascenso de ARS 10,26 (+7,3%) y se ubicó en los ARS 150,52, dejando una brecha con la cotización del mayorista de 72,4%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) subió en el mes ARS 7,89 (+5,6%) y se cerró en ARS 147,88, mostrando un spread con la divisa que opera en el MULC de 69,3%.

 

En el mercado mayorista, el tipo de cambio ascendió 76 centavos (+0,9%) en la semana y cerró en ARS 87,33 (para la punta vendedora), mientras que en el mes de enero mostró una suba de ARS 3,18 (+3,7%).

 

Y Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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