Informe Diario 20 de Septiembre de 2023

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GLOBAL: 

Futuros de EE.UU. suben, mientras el mercado espera hoy el inicio de la reunión de la Fed

Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,06%, S&P 500 +0,11%, Nasdaq +0,15%), mientras los
inversores esperan hoy el inicio de una reunión de política de la Reserva Federal (Fed) de dos días.
Los tres principales índices bursátiles cerraron en terreno positivo el lunes. El S&P 500 subió un 0,07% para cerrar en
4.453,53, mientras que el Nasdaq Composite sumó un 0,01% para terminar en 13.710,24. El Dow Jones Industrial
avanzó 6,06 puntos, o un 0,02%, para finalizar en 34.624,30.
Se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios después que concluya su reunión el
miércoles, con la herramienta FedWatch de CME Group mostrando que los mercados están casi seguros (99% de
probabilidad) que los costos de endeudamiento se mantendrán en un rango del 5,25% al 5,50%.
Pero los planes de la Reserva Federal para el resto de 2023 siguen siendo en cierta medida una incertidumbre.
Después de este mes, los funcionarios de la Fed tendrán otras dos reuniones este año que serán observadas de
cerca para decidir si se justifica otro aumento de tasas para evitar que la inflación se acelere.
Actualmente hay menos del 40% de probabilidad que las tasas de interés se vuelvan a subir este año. Sin embargo,
con señales que indican un aumento en los costos de seguros de autos y de salud, así como un posible aumento en
los precios de los vehículos debido a una huelga de trabajadores del sector, hay riesgos al alza para la inflación.
Instacart ha fijado su IPO a USD 30 por acción, alcanzando el extremo superior de un rango objetivo revisado al alza,
en el renacimiento del mercado de nuevas cotizaciones, que estaba inactivo. La empresa recaudó USD 660 M de la
venta de 22 millones de acciones. Las acciones comenzarán a cotizar en el Nasdaq hoy.
Las principales bolsas de Europa suben, mientras los inversores esperan actualizaciones sobre la política monetaria
de diversos bancos centrales y evalúan datos de inflación de la Eurozona. El Stoxx 600 sube 0,1% en la mañana, con
las acciones de servicios financieros avanzando 1%.
El índice DAX de Alemania baja 0,1%, el CAC 40 de Francia gana 0,3%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido
registra expansión de 0,1%.
Los mercados en Asia bajaron, luego que las minutas del Banco de la Reserva de Australia de su última reunión,
dijeran que la inflación en el país todavía está demasiado alta. El S&P/ASX 200 cayó un 0,47%, mientras que el Kospi
como el Kosdaq de Corea del Sur bajaron un 0,74% y un 0,98% respectivamente.
El Nikkei 225 de Japón cayó un 1,09% al regresar de un día feriado, mientras que el Topix experimentó una pérdida
menor del 0,26%. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 0,21%. El CSI 300 perdió un 0,31%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. baja a 4,32%, mientras la atención se centra en la reunión de
la Fed programada para esta semana, que podría dar señales sobre las perspectivas con las tasas de interés.
El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra baja, en línea con los Treasuries de EE.UU.
El petróleo sube, ya que las expectativas de déficit de suministro debido a los recortes extendidos de producción por
parte de Arabia Saudita y Rusia, así como la débil producción de shale, superaron los temores sobre la demanda.
El oro sube, ayudados por una ligera caída del dólar mientras los inversores aguardan por la decisión ampliamente
esperada que la Fed detenga las subas de tasas de interés.
La soja baja, luego que el USDA informó que la cosecha en EE.UU. estaba completa en un 5%, por encima del
promedio de cinco años que es del 4%, y también igual al estimado promedio por el mercado, que era del 4%.
El dólar (índice DXY) baja, mientras los inversores se preparan para la decisión de política de la Fed esta semana.
El euro sube, luego de comentarios hawkish de funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) que sugirieron que
nuevos aumentos de tasas de interés.

NOTICIAS CORPORATIVAS
APPLE (AAPL) está registrando una mayor demanda para el recién lanzado iPhone 15, especialmente para los
modelos iPhone Pro y Pro Max de mayor precio, en comparación con la demanda inicial del iPhone 14.
NETFLIX (NFLX): Evercore ISI mantiene su calificación de "outperform". Anteriormente fijado en USD 550, el precio
objetivo se ha reducido a USD 500.
TESLA (TSLA): El presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdogan, ha invitado al CEO de Tesla, Elon Musk, a construir
una fábrica en Turquía. Actualmente, la compañía cuenta con seis fábricas en todo el mundo y está construyendo una
séptima en México.
CHEVRON (CVX) anunció el regreso a operaciones normales en su planta de gas natural licuado en Australia
Occidental, luego de huelgas que provocaron una disminución de la producción de alrededor de 20% la semana
pasada.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: Se publicarán datos de construcción de viviendas y los permisos de construcción para agosto. La Fed
comienza su reunión de dos días hoy, con su decisión sobre las tasas que se publicará el miércoles. La OCDE espera
que la economía crezca un 2,2% este año en lugar del 1,6% que pronosticó en junio, y aunque prevé que el
crecimiento se desacelerará al 1,3% el próximo año, eso sigue siendo mejor que el 1,0% esperado en junio.
EUROPA: La tasa de inflación anual en la Eurozona se revisó a la baja al 5,2% en agosto desde una estimación
inicial del 5,3%, marcando el dato más bajo desde enero de 2022. Un año antes, la inflación era mucho más alta,
llegando al 9,1%, pero todavía se mantiene más de dos veces por encima del objetivo del BCE del 2%. En términos
mensuales, el IPC aumentó un 0,5%, ligeramente por debajo del 0,6% en la primera estimación.
BRASIL: El Ministerio de Finanzas elevó su proyección de crecimiento económico en 2023 al 3,2% desde la
estimación anterior del 2,5% en julio, impulsado principalmente por una actividad inesperadamente fuerte durante el
2ºT23. Asimismo, mantuvo su previsión de un aumento del 2,3% del PIB en 2024. Las estimaciones de inflación se
mantuvieron en 4,85% para este año y se ajustaron a 3,4% para el próximo año, frente al 3,3% anterior.
COLOMBIA: El índice líder avanzó un 1,18% YoY en julio, extendiendo la tendencia de crecimiento pero a un ritmo
algo reducido en comparación con el aumento del 1,72% del mes anterior. Esta desaceleración fue impulsada
principalmente por las contracciones en las industrias primarias (-1,03% frente a 3,29% en junio), los servicios (-
1,76% frente a 3,07%) y la manufactura (-0,27% frente a -4,26%).

ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron ayer con precios dispares. Albanesi coloca hoy ONs por hasta USD
70 M.
Los bonos en dólares se mostraron ayer con precios dispares, en medio de un contexto global con cautela ante la
decisión de la Reserva Federal (Fed) que tomará esta semana sobre las tasas de interés, y ante la incertidumbre
inversora acerca del mapa político local que resultará después de las elecciones de octubre. El riesgo país medido
por el EMBI se mantuvo estable en los 2170 puntos básicos.
Según la prensa, el ministro de Economía, Sergio Massa, continuará anunciando una serie de medidas hasta el 27 de
septiembre, el límite que marca para ese fin el calendario electoral. Entre los universos abarcados estarían
trabajadores informales, autónomos y el sector industrial. El paquete apunta a contener el impacto de la devaluación
en los sectores más postergados, fortalecer el consumo y favorecer a la industria local.
Con el apoyo de sectores de la oposición, el oficialismo logró emitir un dictamen de mayoría en la Comisión de
Presupuesto sobre el proyecto de modificación del impuesto a las ganancias impulsado por Massa, que será tratado
hoy martes en la Cámara de Diputados. Juntos por el Cambio en el debate reiteró su rechazo a la propuesta.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) empeoró las previsiones económicas de
Argentina, que será el único país del G20 en recesión tanto este año como el próximo. La OCDE calcula que el PIB
argentino caerá 2% este año, el mayor descenso con diferencia de los miembros del G20, ya que sólo Alemania verá
también reducida su producción (-0,2 %). En junio, el organismo estimó para Argentina un crecimiento de 2,4%. Para
2024, Argentina será la única del grupo de las 20 mayores economías del mundo que seguirá retrocediendo, en
concreto un 1,2 %, es decir 2,3 puntos porcentuales menos respecto a la previsión anterior. En cuanto a la inflación,
la OCDE prevé una tasa de 118,6% para 2023 (11,7 puntos más de lo previsto en junio) y de 121,3% para 2024 (33
puntos más).
Los bonos en pesos ajustables por CER de corta duration cerraron estables (en promedio), en tanto los títulos de
larga duration subieron 0,2% en promedio, según el índice de bonos del IAMC.
ALBANESI ENERGÍA colocará hoy ONs Clase X dollar linked a una tasa fija a licitar con vencimiento a 24 meses, y
colocará ONs Clase XI en dólares a tasa fija a licitar con vencimiento a 30 meses, por un monto nominal en conjunto
de hasta USD 20 M (ampliable hasta USD 70 M). Las ONs Clase X devengarán intereses en forma trimestral,
mientras que las ONs Clase XI en forma semestral. En tanto, ambas ONs amortizarán al vencimiento (bullet). Las
ONs Clase X se podrán integrar en efectivo y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase II, III, y V. Las ONs
Clase XI serán integradas en dólares. La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
RENTA VARIABLE: El S&P Merval arrancó la semana con ganancias (subió ayer 3,1%)
El índice S&P Merval ganó el lunes 3,1% y cerró en los 585.204,45 puntos, muy cerca del máximo registrado de
manera intradiaria de 586.456,91 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 10.270,4 M,
mientras que en Cedears se negociaron ARS 13.923,7 M.
Transener (TRAN) fue la acción que más subió del panel líder (ganó 7,7%), seguida por Transportadora de Gas del
Sur (TGSU2) +7,2%, Ternium Argentina (TXAR) +5,7%, Loma Negra (LOMA) +4,6%, Transportadora de Gas del
Norte (TGNO4) +4,5%, Grupo Financiero Valores (VALO) +3,7%, Central Puerto (CEPU) +3,6%, entre las más
importantes.
Sólo cerraron en baja: Mirgor (MIRG) -0,3%, y Grupo Supervielle (SUPV) -0,1%.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de alzas. Se destacaron las acciones de:
Transportadora de Gas del Sur (TGS) +6,7%, Loma Negra (LOMA) +4,9%, Pampa Energía (PAM) +4,1%, Central
Puerto (CEPU) +4%, Banco Macro (BMA) +3,6%, Edenor (EDN) +3,3%, y Corporación América (CAAP) +3,2%, entre
otras.
Terminaron en baja: Despegar (DESP) -1,1%, MercadoLibre (MELI) -0,9%, Ternium (TX) -0,8%, y Adecoagro (AGRO)
-0,3%.

Indicadores y Noticias locales
Precios de 0Km suben 103,7% en 12 meses (SIOMAA)
Según el último informe del SIOMAA, organismo que se encarga de las estadísticas del comercio automotor, el índice
de precios del sector (IPSA) subió 9,6% en agosto, mientras que la inflación general que mide el INDEC fue de
12,4%. En tanto, la cotización del dólar oficial aumentó 20,9%. Si se toma la variación de los últimos 12 meses, los 0
km aumentaron 103,7% contra 124,4% del IPC y 138,1% del tipo de cambio nominal que calcula el BCRA. En el
acumulado del año, el IPSA tuvo un incremento de 69,8% contra una inflación de 80,2% y una suba del dólar del
100%.
Tarifas de luz y gas subirían después de octubre
El secretario de Política Económica del Ministerio de Economía, Gabriel Rubinstein, confirmó que tras las elecciones
generales habrá un aumento en las tarifas de luz y gas. Consultado acerca de por qué dentro del paquete de medidas
para morigerar la inflación no se incluyó el congelamiento de tarifas, el funcionario explicó que los anuncios se
tomaron en el fragor de la disparada inflacionaria de agosto pero que después de octubre volverán las subas.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales disminuyeron USD 57 M y finalizaron en USD 27.468 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (implícito) perdió en el inicio de la semana ARS 5,65 (-0,8%) y se ubicó en los
USDARS 734,43, dejando una brecha con la cotización del mayorista de 109,8%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa)
subió ayer 68 centavos (+0,1%) y terminó ubicándose en los USDARS 679,36, marcando un spread con la divisa que
opera en el MULC de 94,1%.
El tipo de cambio mayorista se sostiene en USDARS 350 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD
51 M y acumula 25 ruedas consecutivas de saldo positivo.

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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