Informe Diario 4 de Mayo de 2020

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operaban en baja, mientras resurgen las tensiones con China

 

 

 

 

Estados Unidos

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en baja (en promedio -1%), ya que los operadores comenzaron a balancear la reapertura de la economía global junto con el inminente resurgimiento de las tensiones comerciales entre China y EE.UU. por el manejo que el país asiático tuvo contra el virus.

Se han confirmado más de 3,4 millones de casos de Covid-19 en todo el mundo, incluidos más de 1,1 millones solo en EE.UU. Los estados del país están permitiendo que se reabran negocios no esenciales y están relajando los pedidos de aislamiento. Sin embargo, esta relajación se produce después que la nación tuvo sus horas más letales del brote entre el jueves y el viernes pasado.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con pérdidas (en promedio -2,5%), después que el presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo que creía que un error en China fue la causa de la propagación de la pandemia del coronavirus, aunque no presentó ninguna evidencia para sostener el reclamo.

El virus ha causado más de 247.000 muertes en todo el mundo. Si bien los casos y las muertes continúan disminuyendo en Europa y EE.UU., ahora Latinoamérica y África están registrando un número creciente de infectados.

Cayeron los índices PMI manufacturero de Alemania y la eurozona en abril.

Los mercados en Asia cerraron en baja, con las acciones de Hong Kong liderando las pérdidas de más del 4%, a medida que las tensiones entre EE.UU. y China pesan sobre el sentimiento de los inversores. Los mercados de Japón y China cerraron el lunes por feriados.

Documentos de inteligencia estadounidenses acusan a China de haber ocultado la gravedad del brote de coronavirus para acumular suministros médicos. A su vez, la principal agencia de espionaje de Washington descarta que el virus sea artificial, pero aún está investigando si fue causado por un accidente en un laboratorio en Wuhan.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

El dólar (índice DXY) operaba con leve suba, por las preocupaciones de que se reanudaría la guerra comercial entre EE.UU. y China.

El euro mostraba una toma de ganancias, afectado por el deterioro del sentimiento de los inversores en EE.UU. y Asia.

El yen registraba una suba, ante el aumento de la aversión al riesgo global, a pesar de la fortaleza del dólar.

El petróleo WTI registraba fuertes caídas, afectado por las preocupaciones en torno al futuro de la demanda energética global y de las tensiones comerciales.

El oro operaba con suba, a medida que las tensiones entre EE.UU. y China reducen el apetito por el riesgo y aumentan la demanda de cobertura.

La soja registraba importantes caídas, debido a las renovadas tensiones comerciales entre Washington y Beijing.

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves bajas, mientras aumentan las probabilidades de un recrudecimiento de la crisis. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,60%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban leves subas, tras las fuertes bajas experimentadas en las últimas ruedas.

 

 

CORPORATIVAS

AMAZON (AMZN) ganó USD 5,01 por acción en su último trimestre, por debajo de la estimación de consenso de USD 6,25 por acción. Los ingresos superaron las estimaciones, pero la compañía dijo que podría registrar su primera pérdida trimestral en cinco años para el trimestre actual, debido a los miles de millones que está gastando en respuesta al brote de coronavirus.

CHEVRON (CVX) obtuvo en el 1°T20 ganancias de USD 1,93 por acción. La estimación de consenso había sido de USD 0,68 por acción. Chevron dijo que está tomando medidas para preservar sus dividendos y para manejar la actual crisis de manera responsable, incluyendo un nuevo recorte en el gasto de capital.

EXXON MOBILE (XOM) anunció un recorte del 30% en los gastos de capital y comunicó que reducirá los gastos operativos en efectivo en 15%.

 

 

LATAM

BRASIL: La tasa de desempleo creció a 12,2% en los tres meses hasta marzo, informó la agencia de estadísticas IBGE. La cifra estuvo por debajo de lo esperado. El aumento desde el 11,6% en los tres meses hasta febrero fue el más alto de un periodo de tres meses al siguiente desde principios de 2017. El alza se debió sobre todo a factores estacionales, no al impacto relacionado con las medidas de aislamiento social y la súbita paralización de grandes áreas de la actividad económica en marzo por el coronavirus.

CHILE: El presidente Sebastián Piñera ha presentado junto a la ministra de Trabajo y el titular de Hacienda un proyecto de ley para la creación de un seguro de protección de ingresos para trabajadores informales. Los trabajadores que reciban este programa deberán cumplir con dos condiciones: contar con la declaración de la autoridad sobre una crisis sanitaria catástrofe y que hayan registrado una reducción de al menos el 20% en sus ingresos.

COLOMBIA: El país se ha convertido en el estado miembro número 37 de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), según ha anunciado el presidente del país, Iván Duque. El Ministerio de Exteriores ha realizado el depósito oficial del Instrumento de Adhesión a la OCDE ante el gobierno de Francia, que es el depositario de la Convención del organismo.

PERÚ: El Banco Central colocó repos con garantía por USD 714 M con tasas entre 1,12% y 3,49%, la quinta subasta de un plan para mitigar los efectos del coronavirus en las empresas, informó la entidad. El organismo ha colocado repos con garantía del gobierno en cuatro anteriores subastas por USD 4.251 M, a una tasa promedio de 1,08% para los clientes de las entidades financieras. El Gobierno ha puesto en marcha un paquete de estímulo económico sin precedentes, equivalente a 12% del PIB para paliar la crisis en medio de la cuarentena.

 

ARGENTINA

RENTA FIJA: Semana de volatilidad para los bonos en dólares, ante vencimiento de la oferta de reestructuración de deuda

Comienza una semana con la mirada de los inversores puesta en dos frentes: en primer lugar, el viernes 8 de mayo vence el plazo para que acreedores internacionales acepten la oferta de canje que el Gobierno impulsa, y que muy probablemente se extienda al menos una semana más. Hoy por la tarde, un Comité de Acreedores que agrupa al 25% de los bonos soberanos en circulación, dará un webcast para explicar su posición que ya adelantó es de rechazo a la propuesta argentina.

En segundo lugar, la Provincia de Buenos Aires enfrenta dos fechas importantes que dictarán si el principal distrito argentino ingresa en cesación de pagos.

Los soberanos en dólares que operan en el exterior mostraron la semana pasada precios mixtos, atentos a las señales que surjan del roadshow del canje de deuda con acreedores internacionales.

Aún persisten las preocupaciones que las partes aún se encuentran demasiado alejadas para alcanzar un acuerdo. Aunque más allá de esto todavía los precios descuentan algún tipo de arreglo de último momento.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina manifestó una disminución de 12,8% para ubicarse el viernes en 3520 puntos básicos. Dicha caída se debió a un rebalanceo en las ponderaciones de cada bono en el índice del JPMorgan para elaborar el EMBI. La entidad excluyó del indicador el bono AA21 y sin esa operación la prima de riesgo hubiese quedado en 4.160 unidades.

En la BCBA, los bonos en dólares que cotizan en pesos manifestaron en abril subas de hasta 25% (tanto en el tramo corto de la curva como en el largo), debido a la fuerte suba del tipo de cambio implícito.

Según la prensa, el Ministerio de Economía podría lanzar hoy un canje voluntario de Letes en dólares, que fueron reperfiladas desde agosto a diciembre de 2020. Hoy hay unos USD 9.000 M en estos títulos, aunque se estima que cerca de USD 3.900 M están en manos de privados. El resto se encuentra en poder de la ANSeS y otros organismos públicos.

El Banco Central subastó el jueves Letras de Liquidez (Leliq) a 28 días de plazo por un monto de ARS 101.361 M a la tasa de política monetaria de 38%.

 

 

RENTA VARIABLE: Impulsado por el dólar implícito, el S&P Merval subió en abril 34,2% en pesos

Impulsada en gran medida por la fuerte suba del dólar implícito, sumado al rebote de las principales bolsas globales ante la lenta y progresiva flexibilización de las principales economías del mundo, el mercado local de acciones manifestó en abril una suba de 34,2% (medida en pesos), y medida en dólares ganó apenas 1,8%.

De esta manera, el índice S&P Merval se ubicó en los 32.742,84 puntos, tras testear en el cuarto mes del año un valor máximo de casi 34.000 unidades. La semana pasada, el principal índice subió 11,9%.

El volumen operado en acciones en la BCBA, alcanzó la semana anterior los ARS 3.803,7 M, mostrando un promedio diario de ARS 950,9 M. En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 2.850,2 M. En tanto, durante el mes de abril, el monto operado alcanzó los ARS 14.683 M, mostrando un promedio diario de ARS 734,2 M.

Las acciones que mejor performance tuvieron en las últimas cuatro ruedas fueron las de: Transener (TRAN) +18,5%, Grupo Financiero Galicia (GGLA) +18,1%, BBVA Banco Francés (BBAR) +17,2%, YPF (YPFD) +17,1% y Banco Macro (BMA) +15%, entre otras.  En tanto, en abril las subas más destacadas fueron de: Aluar (ALUA) +65,2%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +63,2% y Holcim Argentina (HARG) +61,5%, entre las más importantes.

TERNIUM ARGENTINA (TXAR) mostró en el 1ºT20 una pérdida de ARS 640,3 M (-ARS 0,1418 por acción), con un resultado negativo de la inversión en Ternium México de ARS 1.453,5 M relacionado con un cargo de impuesto diferido a raíz de la significativa devaluación del peso mexicano con respecto al dólar, un resultado financiero positivo de ARS 183,9 M, y un cargo de impuesto a las ganancias de ARS 1.048,7 M. En el 1ºT19 la empresa había ganado ARS 1.474,1 M (ARS 0,3263 por acción). Con ventas de ARS 21.625,7 M, el resultado operativo alcanzó una ganancia de ARS 1.677,9 M en el 1ºT20.

 

Indicadores y Noticias locales

 

Salarios quedaron por encima de la inflación en febrero

Según el INDEC, los salarios se incrementaron en febrero 4,0% MoM, quedando los mismos por encima de la inflación, ya que en el mismo período los precios subieron 2,0% MoM. En términos interanuales los ingresos mostraron una pérdida ya que se incrementaron 50,2% YoY contra un IPC que se acercó a 50,3% en el mismo lapso de tiempo.

 

Ventas minoristas caen 57,6% YoY en abril (CAME)

Según la CAME, las ventas minoristas disminuyeron en abril 57,6% YoY, incluyendo tanto la modalidad online como en locales físicos. En ese sentido, las ventas estuvieron muy marcadas por la restricción de circulación de gente y luego la cuarentena que obligó a cerrar a gran parte de los rubros.

 

PyMES canalizaron el 75% del financiamiento en mercado de capitales

Según privados, las PyMEs canalizaron el 75% del volumen de financiamiento en el mercado de capitales desde que comenzó el período de aislamiento social, preventivo y obligatorio. En ese sentido, se negociaron cheques de pago diferido por más de ARS 8.600 M, lo cual representa más de un 40% del total del financiamiento.

 

Metalurgia cayó 22,5% YoY en marzo

Según Adimra, la actividad metalúrgica cayó 22,5% YoY en marzo. De esta manera, la actividad del sector acumula una disminución de 11,4% en el primer trimestre. Asimismo, el nivel de utilización de la capacidad instalada se ubicó en torno al 42,5%, presentando uno de los niveles más bajos de la serie.

 

El BCRA eleva el monto máximo de plazos fijos en pesos a ARS 4 M

Con el objetivo de aumentar el incentivo para ahorrar en moneda local, el BCRA elevó de ARS 1 M a ARS 4 M el monto máximo de los plazos fijos en pesos que tendrán asegurada una tasa de interés de, al menos, el equivalente al 70% de la tasa de política monetaria. Actualmente, esta tasa garantizada nominal anual es del 26,6% y la tasa efectiva anual es del 30,1%.

 

Tipo de cambio

El dólar implícito (contado con liquidación) avanzó el jueves 3,6% a ARS 114,65, mostrando una brecha con el mayorista de 71,5%. Pero en el mes de abril este tipo de cambio tuvo una suba de 31,9% debido a un mayor apetito por la dolarización de los inversores. Es to se dio más allá de las medidas que tomó el Gobierno para frenar dicha suba mensual. En línea, el dólar MEP (o Bolsa) el jueves ganó 3,2% a ARS 112,31, pero en abril ganó 30,6%. El spread con la divisa que opera en el MULC quedó en 68%.

Sobre el final del mes, la CNV dispuso que los FCI en pesos deban invertir, al menos, el 75% de su patrimonio en activos financieros y valores negociables emitidos en Argentina y, exclusivamente, en moneda nacional.

También el BCRA decidió durante abril aumentar la tasa de pases, de 11,4% a 15,2%, para regular la cantidad de pesos en circulación, y dispuso que los fondos T+0 no tendrán la obligación de contar con encajes. Los fondos T+0 (o money market) son aquellos que permiten capitalizar el dinero excedente por cortos períodos de tiempo.

 

 

Indicadores monetarios 

Las reservas internacionales subieron el jueves USD 23 M y finalizaron en USD 43.569 M. En abril, las reservas disminuyeron USD 16 M.

 

Indicadores Financieros

Y Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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